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爭搶新零售“入口” 騰訊和阿里兩大陣營的戰爭剛剛開始

界面 2018-01-15 11:20

來源 | 界面（ID：wowjiemian）

作者 | 張一諾

1月12日，是阿里巴巴（BABA.N）現金要約收購高鑫零售（6808.HK）的最後期限。根據港交所公告，要約人總共接獲約30.36萬股要約股份，占公司已發行股份約0.0032%。本次要約收購阿里累計耗近190萬港元。收購完成後，最終阿里巴巴直接和間接持股36.16%，而阿里巴巴集團與其一致行動人則持有了71.98%的已發行股份。

這還只是兩家公司最新的動作之一。1月2日，高鑫零售旗下華東地區20個城市167家大潤發專設了百萬件天貓超市的貨品專區。

但這些都未給高鑫零售的股價帶來“利好”。這家零售公司的股價自去年11月雙方宣布加強股權合作後仍是微跌的。

與這項交易中投資者的冷淡反應相比，另一項騰訊控股（0700.HK）和永輝超市（601933.SH）的交易則被熱捧。從去年12月8日永輝超市停牌，有消息傳騰訊入股至今，永輝超市的股價漲幅已超過15%。

業內分析師認為，永輝超市的價值明顯要好於高鑫零售。

對於騰訊來說，這是一個不錯的開始。它意味著騰訊走到臺前，終於要在新零售戰場上與阿里展開正面交鋒，並形成京騰陣營與阿里陣營在新零售上的對壘。

▋ 兩大陣營的新零售圖譜

阿里在線下零售方面的布局從2014年入股銀泰百貨時就開始了；2015年又與蘇寧“牽手”。2016年的雲棲大會上，馬雲首次提出了“新零售”的概念，此後，阿里在零售業的布局明顯加速。

而在入股永輝超市之前，騰訊在新零售戰場的角色是“備戰式”的，存在感基本上通過京東實現。截至目前騰訊持有京東18.1%的股份（其中，有投票權比例為4.4%）。

作為阿里在電商領域最大的競爭對手，京東也加強了線下的爭奪。2015年8月，京東已經入股永輝超市，並持有其10%的股權。為加速新零售領域的布局，過去一年，京東也積極招兵買馬。如，京東在2017年投資了生鮮電商“錢大媽”。

直至去年12月11日，騰訊入股永輝超市，京騰陣營才正式亮相。

招商證券做了一張圖，清晰展現了截至目前“兩軍”對峙的局面。從圖上來看，阿里陣營明顯起步早，“占地兒”多，花的錢也多。

界面新聞采訪了圖標繪制人招商證券零售業分析師許榮聰，他表示：“2017年可謂是新零售元年，新業態、新物種落地明顯加速。”

本輪落地的新零售業態，布局主要圍繞兩大主線：一是線下零售的數字化、平臺化，獲取海量交易和用戶數據，進而進行精準營銷、選品布局等；二是以消費者為中心，圍繞消費者進行人、貨、場重構，註重用戶體驗和便利。

盒馬鮮生的誕生完全符合上述兩個特征。

2017年，阿里巴巴的盒馬鮮生成為一種“網紅”式的存在。在北京，不乏有人排隊兩三個小時到盒馬鮮生專程吃上一頓波士頓龍蝦。從點評來看，用戶提到更多的也還是海鮮產品價格低而不是口味好。盒馬鮮生更多的是希望用戶在體驗了口味、逛習慣了，開始信任這里的生鮮商品之後，坐在家里下單。

目前，盒馬鮮生已經在全國7個城市開了25家體驗門店。有最新報道稱，這家新型超市2018年要將更多精力集中在北京，計劃今年在北京開30家門店。

如此的攻城略地也難怪以往和零售業似乎沒什麽正面交集的騰訊坐不住了。

如果用一句話來概括“新零售”，就是要在商業零售領域里，實現資源上雲、能力下沈的“一上一下”運營模式。

騰訊與阿里分別在港股市場和美股市場各領風騷，市值上較勁已久，面對阿里在新零售市場的“披荊斬棘”，騰訊無法不正面參戰？

從宏觀來看，零售行業有向好趨勢。即使在零售行業增量有限的情形下，對現有存量的搶奪，以及對消費升級制高點的搶占，對兩家公司也都至關重要，這是一個“地盤兒”重新被劃分的關鍵時刻。

數據顯示，消費已成GDP增量最大驅動，居民消費能力增長以及地產銷售回落對可選消費擠出效應減弱助力社會零售增速持續改善供應鏈整合也提升了零售行業的毛利率水平，通過供應鏈整合，加強源頭采購、建設自有品牌、增加國際直采，盡量減少中間環節，商品的價格會更低。

其次，由於業態創新和技術革新的驅動，傳統零售行業已經發生大變革，成為互聯網巨頭爭搶的新“入口”。

一位接近騰訊的人士表示，如果騰訊不做新零售，商超支付入口、數據入口、流量入口等都將受到日漸壯大的阿里新零售業務的影響。

這一點去過盒馬鮮生的人應該深有體會，還未走進超市，就會發現免費WiFi的標識，“小蜜蜂”是你會遇上的第一個工作人員。不同於傳統超市要求你結完賬走出超市之前都不要拆封商品，在盒馬店內一邊逛、一邊就能結賬，這有些像電商，買完還能接著逛，而不是非得最後一起結算。

盒馬鮮生唯一接受的付款方式，就是在盒馬鮮生的應用里，綁定支付寶賬戶，在超市收銀機上掃碼結賬。

在出口處的自助收銀機上，客戶會發現直接使用支付寶的付款碼也能結賬成功。但在店內餐飲收銀處，如果不用盒馬鮮生應用結賬，收銀員會被罰款。

不過，頗為人性化的是，在出口處的人工收銀臺，盒馬鮮生為不方便使用應用付款的用戶，開了“現金代付”通道。

整個過程，“小蜜蜂”所做的事就和互聯網公司雇傭的地推沒有什麽區別。阿里“攻搶”的意味已經非常明顯。

許榮聰說，近一年，消費者可以看到“傳統零售+X（生鮮、餐飲、娛樂、親子）”等多種新形態的零售形式。阿里的盒馬鮮生和騰訊重金入股的永輝超市旗下的超級物種已經走通“零售+餐飲”的模式。

這兩者之間有許多相似之處：借助App拓展門店覆蓋範圍內的線上到家業務；提高生鮮比例、引入中高端生鮮；設立餐飲檔口、支持現買現做現吃；調整布局和動線，增強用戶體驗；商品定位精品化，客群結構年輕化。

“本質上兩者都是用創新的零售形態聚集客流，增加消費者到店頻次，利用高頻消費帶動低頻消費。”許榮聰說。

▋ 流量之重

數據顯示，目前的社會零售總額大概有30萬億GMV（毛交易額），其中線上所占比例不到15%，也就是說線下仍有超過25萬億的GMV。去年阿里的GMV不過3.77萬億，便創造了一個商業帝國。

那麽，對線下25萬億GMV的爭搶必然會逐漸進入“白熱化”。

“傳統零售+X”這個新業態的核心邏輯是要提升消費頻次。例如，傳統的食品日用品購買頻率可能一周一次，生鮮品類可以提升到一天一次，餐飲甚至可以達到一天三次。再如，盒馬門店每周會進行親子活動，提升到店頻次同時也增加用戶粘性。

技術升級使這種爭搶變得可行，也意味著更加激烈。近幾年移動互聯網、移動支付、人工智能、大數據等技術進步對新零售發展具有很大的促進作用。

騰訊和阿里在移動支付（微信支付和支付寶）本就打得不可開交，新零售是移動支付一個巨大的入口，戰火自然會引向這個領域。

2008年以後，無現金支付呈穩步增長態勢，特別是2015年，漲幅高達39.77%。便捷快速的移動支付等非現金支付方式已成為人們在超市、餐館、購物商場、便利店等零售行業購物支付的首選。

其他領域的技術進步將會從采購、生產、供應、營銷等各個環節改造零售業，為新零售未來發展提供支撐。

數據分析技術、地圖技術、室內外定位技術等幫助B端和C端互相了解供需，進而使C2B柔性制造成為可能；機器視覺技術為無人零售提供解決方案。AR／VR技術可以提供線上、線下綜合的線下消費體驗；大物聯網IOT使流通中的任何商品信息電子化，讓物流、信息流、資金流真正的融為一體；區塊鏈技術可以解決交易中B或C各方的身份認證、信用保證、合同合約、結算等基礎商業問題。

所以，現在不開始布局新零售，很可能會丟失一個新時代。

引發騰訊和阿里在新零售正面交戰的導火索，許榮聰說，“背後有一個深層次原因，就是線上流量紅利見底。”

伴隨著電商行業增速放緩，電商企業線上流量紅利逐步見底，純電商收入遇到一定天花板，線上獲客成本大幅增長。因此要開拓新的利潤增長點必須走入線下並實現線上、線下的全渠道融合。

騰訊是去年下半年起大範圍接觸新零售項目，其在這個領域的布局，目前來看主要是通過京東來實現的。目前騰訊持有京東18%的股份。

京東年報披露其2016年底新獲客成本為119元，同比提升近50%。3.77萬億的GMV造就了阿里這一電商帝國，但其2016年的財報顯示，阿里的線上買家數量增速也明顯放緩。

線下還有更廣闊的社會零售交易規模，如果能將線下零售市場中的一部分通過數字化的方式接入阿里巴巴大平臺，可以給GMV的增長提供更廣闊的空間。

“因此，對於這些線上起家的零售業電商而言，新流量的獲取渠道必須往線下轉移，經過新零售理念改造之後的線下渠道聚客能力不容小覷，線下零售的流量價值將被重估。”許榮聰說。

騰訊本就有流量競爭優勢，依靠社交的連接把衣、食、住、行等應用聚合成巨大的生態系統。其在零售市場主要合作夥伴是京東，盡管微信支付已幾乎無處不在，但與線下商超之間仍缺少實質性關聯。

入股永輝，或許是騰訊直接爭搶線下零售商家的開始。

“以後的戰局如何，要看雙方的爭搶速度以及形成合力的大小。”招商零售的王淩霄點評說，“零售這個行業還是很看規模效應的。”

比如說同一個東西，牙膏，采購一萬件和采購十萬件的價格肯定是不一樣的。所以，如果能在采購上形成規模效應可能是對盈利能力有所提升，供應鏈的共享也有所優勢。

還有就是未來要做的數據化，以及用戶數據的打通，這些是需要以用戶量為基礎的。例如，你是淘寶的會員，也是大潤發的會員，如果這兩個數據打通，能夠識別你是同一個人的話，那麽你這個人的整體畫像就更加完整，商家可以給你做更精準的推送和營銷。

“供應鏈和數據化是未來新零售業非常重要的兩個層面。”王淩霄說，“當然還有其他，例如員工、管理模式、管理方法的互相借鑒和融合，但這些是其次的。”

棋至半局，戰爭或剛剛打響。

▋ 資本角力

圍繞著數據和流量的獲取，一切線下的資源，都有可能成為爭奪對象。一位投資人士表示：“兩大陣營的跑馬圈地目前主要在商超領域展開，這個爭奪會進一步擴展和深入。”

未來的新零售浪潮必將由互聯網巨頭繼續引領，自身巨大的科技優勢，且體量大，進行新零售探索方面面臨更小的財務壓力。

從實際布局來看，兩大陣營的布局策略仍然存在一定差異，盡管阿里和京騰陣營都布局了幾乎涉及互聯網生態鏈的各個領域。

阿里的核心優勢在於線上電商零售領域，提出新零售戰略後，開始加速整合線上線下資源。

騰訊長於社交娛樂且業務多元，廣告、支付、增值服務領域都有涉及，近一年在線下零售版塊聯合京東布局頻繁。

聚於零售領域，阿里采取雙線布局策略，一方面通過自有項目盒馬、銀泰等探索新零售改造方法論，一方面通過入股等方式進行零售資源積累，步伐快於“京騰系”，有一定先發優勢。

騰訊之前以京東為零售戰局主力，但依然是線上零售。不過，這次入股永輝超市就不一樣了，騰訊開始走上前臺，在多領域與阿里形成對壘之勢。

去年12月25日，西部地區連鎖超市龍頭紅旗連鎖（002697.SZ）迎來了新股東。京東和騰訊合計持股比例達15%的永輝超市，受讓了這家連鎖超市12%的股權，耗資近10億元。

業內人士則認為，永輝超市在獲得騰訊戰略入股後，又以股權為橋梁介入紅旗連鎖，目的既在於西南市場。這也可以視為京騰陣營對整個新零售版圖的布局。

新零售的爭奪，是商業的競爭，更是資本的角力。

“無論是從技術探索還是跑馬圈地所要消耗的資本來看，目前只有京騰陣營足以與阿里陣營在未來形成抗衡。”上述投資人表示。

在2017年阿里巴巴已經超越沃爾瑪成為全球最大的零售集團，財報顯示該財年其營收規模達到66.63億元人民幣，同比增長121%，並且是連續兩年實現三位數增長。

騰訊2017年全年業績沒有出爐，但其在2017年第三季度收入錄得61%的同比增長。騰訊在財報中表示，“我們的其他業務錄得143%的收入同比增長，主要受支付相關服務及雲服務增長所推動。線下支付月交易次數同比增加280%。我們賦能零售商整合線上和線下資源，包括營銷、銷售、支付及會員忠誠度計劃。”

而騰訊的“小夥伴”京東也在2017年對外結束了“虧損的故事”，僅僅2017年第二季度，利潤就無限接近2016年全年總和。

阿里有先發優勢，“京騰”攜手的力量亦不容小覷。

截至目前，阿里在零售領域的布局已經“砸”進去不少銀子，大概有五百多億元，所控制的公司市值大概有兩千多億；而騰訊實際上還沒有怎麽花錢，入股永輝超市不過花了43億元。

未來，“不差錢”的兩方競爭必將日益激烈。

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鄂中生態IPO申報稿更新突然冒出兩大“新”客戶 關聯交易必要性成疑

圖片來源：攝圖網

每經記者 王琳 每經編輯 張海妮

2018年1月23日，證監會官網披露了湖北鄂中生態工程股份有限公司（以下簡稱鄂中生態）擬登陸上交所的招股書申報稿（預披露更新）。

將2016年的客戶按照分銷和經銷分類後，突然冒出兩大“新”客戶，這一令人詫異的事情就發生在鄂中生態身上。在關聯交易的必要性上，《每日經濟新聞》記者也在招股書申報稿中發現了互相矛盾的說法，這到底是怎麽回事呢？

冒出兩大“新”客戶

鄂中生態前五大客戶名單在預披露和預披露更新的前後兩份招股書申報稿中存在一些差異——按照證監會反饋意見的要求，公司將客戶按照直銷和分銷進行了分類，令人詫異的一幕出現了：從銷售額看，2016年突然冒出了兩大“新”客戶。

在2017年7月公布的招股書申報稿（預披露）中，鄂中生態2016年第四大客戶和第五大客戶分別為湖北載德農業生產資料有限公司和隆堯縣豐田農化有限公司，銷售額分別為2892.12萬元和2705.76萬元。

而鄂中生態更新後的招股書申報稿顯示，經銷方式下，亞美洛巴貿易有限公司（AMEROPA AG）為發行人第四大客戶，銷售額為2978.9萬元；直銷方式下，鄂中生態2016年第一大客戶為陳家輝旗下的武漢中農國際貿易有限公司（單獨銷售3201.04萬元）及其關聯方迪斯科化肥（湖北）有限責任公司，銷售額為4255.21萬元。

對比招股書申報稿（預披露）可以發現，從銷售額看，兩者該進入2016年的前五大客戶名單的，但沒有進入。

對此差異，《每日經濟新聞》記者於2018年1月29日向鄂中生態董秘辦發去采訪函，但後者並未給予正面回應。

關聯交易有無必要性

被鄂中生態納入關聯方管理的複潤貿易較引人註目。

成立於2014年12月1日的複潤貿易在當年即向發行人銷售3319噸氯化鉀，銷售額696.99萬元；2015年和2016年又分別獲得發行人1.66億元和1.86億元的原材料采購；2015年、2016年和2017年上半年，鄂中生態還分別向複潤貿易銷售了3100.43萬元、3280.07萬元和3167.37萬元磷銨。

報告期內，鄂中生態主要從複潤貿易處采購尿素、鉀肥等原材料，並向複潤貿易銷售磷銨。發行人對該關聯交易的合理性解釋為，公司鉀肥采購相對被動，雖有較為穩定的鉀肥供應商，但供貨量無法完全滿足公司生產需求，缺口只能臨時通過市場詢貨詢價方式購買，采購量、產品質量、供貨時間、采購成本控制較差，公司急於尋求更多穩定的鉀肥供應商。

但公司在介紹發行人主要原材料的采購情況時卻總結稱，“上述原材料多為大宗商品，市場供應充足。近年來，我國化肥行業產能過剩，基礎化肥供過於求，價格持續低迷。”

值得註意的是，從鄂中生態向複潤貿易的銷售來看，報告期內，除2015年其銷售價格較鄂中生態磷銨銷售年平均單價高出1.19%外，其在2016年和2017年上半年銷售價格分別較公司磷銨銷售年平均單價低出14.75%和15.96%。鄂中生態對此解釋稱，2016年和2017年上半年向複潤貿易銷售的為普通磷銨，其價格遠低於工業級磷銨。 

天眼查信息顯示，鄂中生態的關聯人蔡運祥還在發行人2016年第五大供應商荊門佳順化工有限公司中占股10%，並擔任該公司監事一職。

相關鏈接：鄂中生態資產大比例用作債務擔保　部分房產及土地尚未取得相關權證

上海會展經濟去年超1200億，今年還有兩大重頭戲

近年來，上海增強城市核心功能，積極推進“國際會展之都”建設，會展經濟進入“加速跑”時代。

在4月10日下午舉行的上海市政府發布會上，上海市商務委主任尚玉英介紹了上海“國際會展之都”建設情況，以及將於今年4月舉行的第六屆中國（上海）國際技術進出口交易會（下稱“上交會”）和11月舉行的首屆中國國際進口博覽會（下稱“進口博覽會”）的籌備情況。

尚玉英表示，《“十三五”時期上海國際貿易中心建設規劃》明確了到“十三五”期末上海基本建成國際會展之都的目標，到2020年上海市年展覽面積預期將達到2000萬平方米，年舉辦規模在10萬平方米以上的展會達50個，進入國際展覽業協會的機構數量將達35家以上，國際展面積占比達80%。

尚玉英說，根據測算，2017年上海展覽業直接帶動相關產業收入超過1200億元，會展經濟“領跑”全國，展覽業呈現國際化、專業化、市場化、品牌化的發展趨勢。國際展覽業協會的調查顯示，全亞洲一半以上的B2B展會凈面積在中國，其中上海展覽數量和展覽面積等多項指標均居國內首位、躋身世界前列。

“下一步，上海將以每年在滬舉辦的中國國際進口博覽會為契機，加快會展業地方立法進度，深化展覽業審批制度改革，加快集聚一批國際知名展覽企業，引進培育一批國際領先水平的品牌展會，推動‘十三五’上海國際會展之都建設取得新進展、新成效。”她表示。

尚玉英告訴第一財經記者，為了擴大進口博覽會的溢出和帶動效益，上海首先要抓住機會做透促進消費升級的大文章，創新消費制度，打響購物品牌，加強優質商品供給，優化消費環境；其次要做好貿易升級的大文章，為展會提供便利化措施，比如延長展品的有效期等，推動貿易制度的創新，把上海打造成進口商品的集散地和采購中心，同時抓緊完善服務貿易的負面清單，推動貿易開放；最後還要推動開放升級，繼續擴大投資領域的對外開放，成為服務國家“一帶一路”建設、推動市場主體走出去的橋頭堡。同時還要在長三角一體化建設的推進中，促進對內開放。

對於即將舉行的上交會，尚玉英認為，經過5年的實踐探索，上交會已經成為技術供需對接、資本與技術對接的重要平臺。據商務部技術進出口信息管理系統統計，2012年～2017年，上海市技術進出口合同登記金額從約49億美元提高到約117億美元，增長138.8%，去年技術進出口合同登記金額居全國首位。

本屆上交會新設7500平方米的人工智能和智能服務機器人專區，屆時BATK（阿里、百度、騰訊、科大訊飛）和大疆、新松、小i、優圖等人工智能領域的創新企業都將展示各自的最新技術。全球首家致力於研究主動交互情感的人工智能公司Emotech也將在現場發布全球首個具備“獨立個性”的機器人Olly（奧利），該公司也是50年以來第一個斬獲四項CES（國際消費類電子產品展覽會）大獎的最大黑馬。

朝陽永續劉海影：私募兩大趨勢明確，強者恒強與創新不敗

“關於私募行業未來的趨勢，我認為有兩個表面上看相互矛盾、但實際上相輔相成的趨勢：一是強者恒強，二是創新不敗。”朝陽永續首席經濟學家、向日葵投資總經理劉海影在2018年度（第十三屆）中國私募基金風雲榜一季度策略會後接受第一財經采訪時表示，一個行業要健康發展，最大的推動力是競爭。

在他看來，凡是有利於強化競爭力度的一些變化，長期來看最終來看會有利於行業的發展。

私募行業兩大趨勢

證監會發布的數據顯示，截至2018年3月底，基金業協會已登記私募基金管理人23400家，已備案私募基金70802只，管理基金規模12.04萬億元。

劉海影認為，私募行業將往兩大方向發展，一是強者恒強。“對於投資者而言，從2萬多家私募里面選擇一家好的基金很困難，自然名氣大的基金在銷售方面會有很大的優勢，這是所謂頭部基金的‘明星效應’。”他觀察到現在有些私募基金已經有奔千億規模的可能性， 對比國外上千億美元的對沖基金，未來還有很大的上行空間。

第二個趨勢是創新，“私募基金行業是創新速度最快的一個行業，這個行業有無數年輕人在非常努力地在追求自己技術方面優勢的累積和創新，而由於目前2萬多家私募中絕大部分是中小型，從概率上來說突破性創新更有可能出現在這些中小型的私募。”劉海影說。

針對近期基金業協會發布的多個違法違規私募管理人的註銷公告，作為私募從業者的劉海影表示這無疑是好事。“一個行業的發展前景歸根到底取決於這個行業對它的終端用戶提供了多少價值，把傷害終端用戶的害群之馬踢出行業，對於整個私募行業的發展是非常有益的。”

金融市場的開放與風險

中國人民銀行行長易綱日前在博鰲亞洲論壇2018年年會上宣布多項金融開放舉措，劉海影認為如果真正能夠讓更多的國外擁有先進投資技術的資管公司進入，對於中國投資者而言是一個利好。他說，“一個行業要健康發展，我覺得最大的推動力是競爭。凡是有利於強化競爭力度的一些變化，長期來看會有利於行業的發展。”

他補充說，隨著國外頂級資管公司或者對沖基金管理公司進入中國，他們帶來更先進更成熟的一些理念技術和模型，本土的私募管理公司也會有更好的機會直接學習，最終在競爭中優勝劣汰的動態變化之下，整個行業的技術水平和向行業終端用戶提供的價值都會有所上升。

有開放就有風險，劉海影認為當前我國金融系統性風險點有兩方面最需要防範。一是企業債務，二是房地產。“很多中國企業的債務杠桿率是世界主要經濟體里面最高的，與此同時我國投資回報率過低，二者構成的不可持續的狀態就是經濟學里面的旁氏融資。” 他擔心當這批企業最終清算倒閉的時候，對於金融市場會帶來相當大的風險沖擊。

劉海影認為，房地產的風險點在於它對國民經濟的重要性，它所牽連的行業、設計的金融資產過分的巨大，一旦出問題也會造成非常強烈的金融沖擊。

美國兩大電信運營商合並 投資400億美元發力5G

美國第三和第四大電信運營商T移動通訊公司和斯普林特公司日前宣布，兩家公司以全股票交易方式合並。該交易仍需獲得美國監管部門批準。

斯普林特公司4月29日在官網發布聲明說，根據協議，每股斯普林特公司股票約合0.1股T移動通訊公司股票。合並後的新公司名為T移動通訊公司，原T移動通訊公司首席執行官約翰·萊熱爾將出任新公司首席執行官。

聲明說，T移動通訊母公司德國電信將持有新公司42%的股份，斯普林特大股東日本軟銀公司將持有27%的股份。交易預計在2019年上半年完成。

聲明還說，新公司計劃投資400億美元擴張業務和建設5G網絡。

分析人士指出，新公司將擁有約1.3億用戶，對美國前兩大電信運營商巨頭韋里孫通信公司和美國電話電報公司構成挑戰。

T移動通訊和斯普林特2014年曾試圖合並，但交易迫於政府監管壓力而取消。

【美麗中國長江行】崇明建世界級生態島 揭秘兩大亮點工程

2040年，崇明要建成世界級生態島。其中，西沙國家濕地公園和青草沙水源地原水工程無疑是兩大亮點工程。

5月14日~15日，“美麗中國長江行——共舞長江經濟帶·生態篇”網絡主題活動，先後走進了位於上海崇明長興島西北方的青草沙水源地原水工程，和位於崇明島西南端的西沙國家濕地公園，記者得以一窺兩大亮點工程的風貌。

西沙國家濕地公園建於2005年9月，是國家4A級旅遊景區，總面積4500畝。它是崇明島國家地質公園的核心組成部分、崇明島國家地質公園紀念碑所在地，也是上海目前唯一具有自然潮汐現象和成片灘塗林地的自然濕地，還是上海市科委立項的濕地生態修複實驗基地。

西沙國家濕地公園周而複始的潮汐現象造就了豐富的地質地貌，具有湖泊、泥灘、內河、蘆葦叢、沼澤等不同的濕地形態，是一塊比較完整的集濕地生態恢複研究、生態科普教育、濕地生態功能展示和休閑觀光為一體的原生態濕地。

為讓遊客每個季節都能欣賞到池杉、水杉林不同變化，公園通過不同季節水位的變化進行及時增減水位控制，確保水位平衡，在一年四季中展示它無比的魅力。此區域活動鳥類達到13多種，主要以林鳥為主，有震旦鴉雀、大白鷺、喜鵲、八哥等。

西沙濕地擁有眾多的休息長廊，這些休息長廊同時又是科普長廊，西沙特有的動植物圖片、地質地貌圖片全都得以呈現。西沙目前記錄的魚類有62種，鳥類108種，植物91種，底棲動物22種，其中有自然環境中幾乎絕跡的松江四腮鱸、長江口特有物種震旦鴉雀、崇西水虱等。

公園於2005年10月1日正式對外開放。據工作人員對記者介紹，目前這里周末每天接待四五千客人，節假日的時候每天的客流量能達到2萬人。

青草沙水源地原水工程項目總投資170億元，主要包括青草沙水庫、長江過江管道、輸水管道及增壓泵站三部分。工程於2007年6月5日正式開工，於2011年6月8日建成通水。

其中，青草沙水庫總面積約67.2平方公里，最大庫容5.53億立方米。該水庫地處長江口江心南北港分流口的北港下方，由上遊取水泵閘，下遊閘、輸水區和管理區等四部分組成。據了解，其水庫總長48.41公里，總面積相當於10個杭州西湖，是亞洲最大的河口江心水源水庫。

據工作人員介紹，在水庫蓄滿時，可在不取水的情況下可最長連續68天正常供水。

在青草沙水庫建成以前上海居民的日常用水水源一直都是就近來自身邊的黃浦江與蘇州河；青草沙水庫建成後，結束了上海以黃浦江為單一水源的歷史。如今，青草沙水庫的供水規模占全市原水供應總規模的50%以上，惠及上海1300萬人。

獨家｜兩大殼股均陷債務糾紛，“德隆系”舊部如何續演傳說？

由“德隆系”舊部操盤的*ST德奧（002260.SZ）與斯太爾（000760.SZ）最近都相繼陷入了信托債務糾紛，這讓業績堪憂、一直在試圖重組求生的兩家公司再蒙陰影。

5月29日，*ST德奧公告稱，由於公司經營問題無法償還光大信托到期債務本息，已被債權人告上法庭，涉及金額約6657.29萬元。此前，*ST德奧已有2.05億元銀行貸款逾期。類似的是，斯太爾也於近期公告陷入信托債務糾紛，不同的是斯太爾稱公司斥資1.3億元購買的國通信托產品按約提前終止，除1040萬元收益款項，1.3億元本金不翼而飛。

深陷次債務糾紛的兩家公司也同樣面臨業績危局。2017年兩家公司雙雙虧損，*ST德奧凈利潤大虧5.13億元，同比下降10085.72%，且因歸屬母公司股東權益為-1.66而披星戴帽。同樣，斯太爾2017年凈利潤虧損1.69億元，同比下滑約4.67倍，且因信托投資項目無法進一步審計，2017年年報被出具非標準審計意見。

*ST德奧、斯太爾均被業界視為“德隆系”複出A股的操盤案例，穿透之後，均與德隆舊部存有千絲萬縷的關聯。前者自2016年12月以來僅交易21天，其余時間均處於“重組停牌”之中；後者則數次“易主”未果，目前與“德隆系”存有關聯的四家PE股東仍在尋找接盤買家。有接近“德隆系”負責項目運作的人士向第一財經記者透露，“德隆系”的殼股操盤套路在新的市場規則中失效，而諸如*ST德奧、斯太爾一般“無業績、無有效資本運作”的標的儼然已成燙手山芋，“德隆系”自身也陷入殼股困局。

信托通道糾紛

*ST德奧的信托債務糾紛起源於2017年3月,和合資產管理（上海）有限公司（以下簡稱“和合資管”）通過光大信托以“光大-德奧通航股份集合資金信托計劃”項下資金，向*ST德奧發放信托貸款，三期共計6000萬元人民幣。

“由於公司經營問題無法按時償還第一期本息，光大信托宣布信托計劃項下全部信托貸款本息到期。”*ST德奧稱，2018年3月20日，*ST德奧未能按合同向光大信托支付應付利息，光大信托將相關債權轉移至和合資管名下，和合資管成為公司債權人，而後者在多次催討無果之後，已向法院申請采取訴前財產保全，提起訴訟。

盡管*ST德奧表示計劃通過加快回收應收賬款、處置資產及股東借款等方式，多渠道籌措償債資金。但從報表來看，*ST德奧資金鏈早已無“活水”。

截至2017年年底，德奧通航凈資產為-1.64 億元,資產負債率高達 125.63%。2018 年3月，*ST德奧已出現資金流動性危機，兩筆銀行貸款逾期,本息合計金額約2.04億。

而應對逾期，*ST德奧的做法只能是資產抵押，以新還舊。3月28日，*ST德奧對外稱，公司以佛山市某工業用地等資產抵押給興業銀行股份有限公司廣州環市東支行，申請1.799億元借款以用於借新還舊，償還此前拖欠該銀行的1.8億元貸款。而另一筆與建設銀行佛山分行的流動資金借款，逾期尚未有解決辦法披露。

與*ST德奧相比，斯太爾則是陷入了信托通道違約的“羅生門”。以斯太爾的說法，公司2016年7月，斥資1.3億元購買了“方正東亞·天晟組合投資集合資金信托計劃”，主要投資於非上市公司股權和債權等。按約定，該產品存續滿12個月時可提前終止，但當斯太爾稱公司於去年8月要求終止至今，僅收到1040萬元收益款項，本金至今未能收回。斯太爾因此將國通信托及投顧公司——北京天晟同創創業投資中心（有限合夥）（下稱“天晟同創”）告上法庭。

但提供通道的國通信托最新回應稱，上述信托計劃屬事務管理信托，公司按合同履行受托人管理責任，以天晟同創投顧指令，將資金用於了對玉環德悅投資有限公司（下稱“玉環德悅”）的增資，成為後者的股東。斯太爾則以工商資料為證據表示，該增資並不存在，因為玉環德悅股東及註冊資本在增資後未發生任何變化。

天眼查信息顯示，目前玉環德悅的股東為兩大自然人，就增資一事記者試圖撥打該公司聯系電話求證，但截至記者發稿，該電話無人接聽。增資是否到位，而天晟同創作為投顧的投資指令又是否來自斯太爾？目前外界尚不得而知。

兩大“燙手山芋”

斯太爾信托理財風險背後是“德隆系”舊部入局以來不可掩飾的業績困局。2012年—2013年，英達鋼構開始攜矽谷天堂旗下天津恒豐，以及四家國內PE機構長沙澤洺、長沙澤瑞（已更名“珠海潤霖”）、寧波貝鑫、寧波理瑞謀劃入局斯太爾。

以當時披露的資料來看，來自長沙的兩家PE當時委托代表江發明，資料顯示他是素有“德隆遺孤”之稱的湖南湘暉置業有限公司（已更名為“湖南華鴻投資咨詢有限公司”）的法人代表；而寧波兩家PE當時委托代表是朱曉紅，朱曉紅現為*ST德奧大股東梧桐翔宇的股東之一，而梧桐翔宇則存有更多“德隆系”舊部的身影。（詳見第一財經4月19日報道《德奧通航資金鏈臨危再曝巨虧，“德隆系”老套路又陷滑鐵盧》）

在英達鋼構攜手“德隆系”舊部入局斯太爾之後，原本給出的業績對賭承諾是2014年-2016年，扣非凈利潤不低於2.3億元、3.4億元、6.1億元。但實際情況是，這三年斯太爾扣非後凈利潤分別為666萬元、-2.11億元、1384萬元，均未完成業績對賭承諾。不僅如此，英達鋼構至今尚未支付2016年的業績補償款 4.86億元，斯太爾已將其告上法庭。

*ST德奧的業績困局則更為嚴重。2013年，梧桐翔宇成為該公司大股東，畫餅家電和通航“雙主業模式”卻並未拯救公司基本面。財報顯示，2015年—2016年，*ST德奧扣費後凈利潤分別為-0.23億元、-0.10億元，到2017年雙主業模式被證偽，*ST德奧當年扣費後虧損5.39億元，凈資產也由3.4億元下滑至-1.66億元。

“本身的邏輯就是找殼裝資產做股價再融資，但監管環境變了市場也變了，很難再做成以前德隆那套（邏輯）了，項目也不好裝進上市公司，停下來了。”接近“德隆系”負責項目運作的人士對記者表示，目前“德隆系”舊部操盤的上市公司或多或少出現了造血難題，這也使得“德隆系”自己面臨較大的資金壓力。

第一財經記者還發現，斯太爾的四家PE股東將所持股份合計近2.34億股進行了質押融資。同樣的情況是，梧桐翔宇也將其持有的*ST德奧6538.77萬股，也以“業務需要”為理由全部進行了質押融資。

在重組失利、資金緊張的局面下，“德隆系”舊部也在謀劃套現離場。

斯太爾的四家PE股東自2017年以來就曾先後與中科迪高、上海圖賽、中銀九方商討股權協議轉讓，但均以流產告終。今年3月20日，斯太爾再度公告，四家PE股東與剛剛成立20天的眾誠泰業簽署了《股權轉讓意向書》，擬以9.5元/股，轉讓共計約1.98億股（占斯太爾總股本的25.1%），若轉讓完成，斯太爾將再次易主。但隨後3月28日，斯太爾即公告，因民間借貸寧波貝鑫持有股份的4370萬股股票已被司法凍結。而截至5月30日，斯太爾的股價已跌至4.28元/股，不及眾誠泰業接盤價的二分之一。

而*ST德奧則早已進入停牌“避險”的重組之中。2016年12月，*ST德奧就開始停牌再度策劃重組，3個月宣布收購珍愛網的序幕，一度被外界認為“德隆系”舊部將賣殼離場。但這項持續了近一年的重組計劃，最終也遭到監管叫停。

2017年11月6日，停牌近1年的德奧通航複牌，隨後股價接連下挫，21個交易日跌幅近五成，市值蒸發近30億元。2017年12月4日，德奧通航再度以重組為由，緊急停牌至今。

中報眼 | 海康威視業績符合預期，為何遭兩大機構聯手減持27億？

7月21日A股科技股龍頭海康威視向市場“遞交”了半年度報告。上半年，該公司營收超200億，凈利潤逾40億，兩者增幅均超20%。

如此業績增長在3000億以上市值的A股公司中顯然處於上遊位置。但即便如此，一些機構對於海康威視當前的基本面似乎並不看好。二季度，海康威視第八大股東中信證券以及第九大股東UBS AG合計減持了7830萬股該公司股份。若按7月26日最新的收盤價計算，海康威視兩大機構單季減持金額超過27.6億元。

實際上，上述兩大機構最近幾個季度正在連續減持海康威視持股。中報公布之後，海康威視股價繼續承壓。業績逾20%顯然並不差，但機構投資者為何冷對海康威視，著實令人尋味。在接受第一財經采訪的多位業內人士看來，3200多億市值的海康威視當前的估值並未明顯低估，鑒於貿易摩擦等因素，有機構選擇了觀望及適度獲利了結尚在情理之中。

海康的好時光

海康威視是全球最大的視頻監控提供商。根據 IHS Markit 2017年6月發布的全球視頻監控市場報告，海康威視擁有21.4%的全球視頻監控市場份額。除了傳統的視頻監控業務，近年來該公司積極布局新興市場和新興業務，基於互聯網推出了面向家庭和小微企業的相關產品及雲服務平臺；進入智能制造領域，推出了一系列機器視覺產品及解決方案。

2007至2017年的十年間，海康威視實現了持續、快速增長，每年的凈利潤增幅均在20%以上。作為上市公司，在良好的業績推動下海康威視實現了自身體量的飛躍，截至目前市值超過3000億，成為A股市場數一數二的科技股龍頭。

截至2017年末，海康威視以3600億元市值穩坐滬深兩市最大的科技股。直至今年6月，工業富聯登陸A股市場後，海康威視A股市場最大科技股的位置受到了挑戰。截至，7月26日收盤，工業富聯市值為3498億元，較海康威視3262億元市值高出200多億元。

當下，作為逾3000億市值的大公司，海康威視雖然業績不再呈現爆發式增長，但仍實現了逾20%的穩定增長。最新中報顯示，海康威視2018 年上半年實現營業總收入 208.76 億元，比上年同期增長 26.92%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤 41.47 億元，比上年同期增長 26%。該公司2018 年上半年整體毛利率為44.50%，與上年同期相比提高1.78個百分點。

在資本市場上，海康威視備受關註。最近一次7月23日在海康威視總部召開的投資者關系活動，吸引了多達數千位來自國內公募、私募、券商以及海外投行的投資經理、研究員以及專業的個人投資者參與（部分通過電話聯線進行溝通），其中不乏明星基金經理和國際知名資管機構。如此調研盛況，在A股市場極為罕見，這似乎也從側面反映了海康威視的江湖地位以及在專業機構投資者心中的份量。

在中報發布後，一大批賣方分析師紛紛發布研究報告，表達了對海康威視的青睞。近日方正證券發布研報給予海康威視強烈推薦評級，並給出了45元的目標價位。這一價格較7月26日35.35元的收盤價，高出了27.3%。方正證券稱，海康威視中期業績穩健增長，前三季度展望樂觀。而華泰證券同樣樂觀，它給出了44.8～51.2元的目標價，51.2元的上限較26日收盤價足足溢價了44%。若按照這一價格，海康威視的市值將超過4700億，甚至較BATJ中的京東當前的最新市值高出1000億元以上。

買方機構卻突然喊貴

即便如此，A股投資者並未特別看好海康威視當前的投資價值。7月24日當A股上證綜指強勢上漲1.61%時，海康威視僅實現了0.3%的微弱上漲。當日盤後，大宗交易平臺出現了海康威視近3000萬的機構賣單，交易買方為高華證券北京金融大街營業部，成交價為當日A股收盤價36.85元，交易數量81.33萬股，成交金額2996.94萬元。

另外，中報海康威視前十大股東中出現了兩家機構的持續減持行為。海康威視的第八大股東中信證券在一季度減持1812.1442萬股後，二季度大幅減持4867.7429萬股，持股比例從去年年末的1.69%下降到0.97%；第九大股東UBS AG過去一年連續減持海康威視股份，持股從去年年中的12468.2879萬股下降到今年二季度末的7289.4443萬股，一年內減持幅度高達43%。

業績並不差，但機構的大手筆減持行接連發生，耐人尋味。據Wind資訊統計，截至7月26日收盤，海康威視市盈率（TTM）為31.8倍，市凈率（LF）10.87倍。另據海康威視中報預計，今年前三季度凈利潤為15%至35%。從靜態角度來衡量，若不考慮增長潛力等問題，依據預測上限35%的增速測算，海康威視當前的估值顯然並不高；但若以15%增長對照30幾倍估值，性價比優勢也並不存在。

一位曾經拿過年度股基冠軍的基金經理對第一財經記者表示，海康目前的估值沒有吸引力，有些貴，後面增速應該會放緩。在他看來，A股市場經歷了大幅下跌過程後，一大批個股跌出了吸引力，顯現出了投資性價比。

“市值偏大，只看估值的話，吸引力不大。”另有上海公募基金經理對記者如此表示。

雖然海康威視中報業績尚可，但眼下困擾該公司發展的潛在風險正被市場所正視。鑒於它境外業務中很大一部分源於美國以及中高端芯片部分源自美國的現實問題，貿易摩擦對它的業務前景似乎也產生了一定的不確定性。

海康威視中報指出，2018 年上半年，國內經濟環境受政策影響，經營形勢產生較為明顯的波動，海外發達經濟體貿易保護主義傾向不斷加劇，公司面對的整體經營形勢較為複雜。

國內一位長期跟蹤機械、電子行業的大型券商研究員對第一財經記者稱，海康威視肯定是一家有實力的公司，它在人工智能以及機器人、視頻識別業務方面的發展潛力較大。“不過，現在市場擔心的是貿易摩擦對公司的影響，畢竟它部分中高端芯片從美國進口，美國也是它重要的境外出口市場。”

“我們認為美國芯片對公司業務的影響有限。”海康威視在答投資者問時表示，公司大部分產品采用國產芯片，具體比例目前不做披露。 在智能產品上，公司相信未來不是通用芯片的天下，專用芯片會崛起，將會是通用芯片和專用芯片並行的局面。公司從去年開始，陸續引入了一些專用芯片的方案，尤其是來自國內的芯片廠商。目前，已經有一些方案進入小批量供貨階段。

貿易摩擦帶來不確定性

中報顯示，上半年海康威視208.76億營業收入中來自境外的有62.95億元，占比30.16%。對於關稅變化對公司運作的影響，該公司工作人員在答投資者問時表示，目前來看，如果關稅增加10%，影響不太大，還在可承受的範圍里面，但是如果關稅增加20%甚至30%，那會出現一個質變。加10%關稅，海康一些倉庫的設計業務可能就不一定放在美國，而是放到別的地方去。關稅變得更高時有幾種選擇，比如一些生產制造業務會放到低關稅的地方，或者安排在收不到關稅的地方。

“因為海康的體量已經相對比較大了，我們去設一些工廠或者說做一些這類規劃，還是相對劃算的，所以，我們認為關稅增加這個部分公司還是有應對策略的。”該人士稱。

除關稅問題外，美國政府部門禁用海康威視產品的可能性同樣存在。2018年5月11日，美國公布了一份1000多頁的《2019財年國防授權法案》（眾議院5515號議案）。盡管該議案內容並未牽涉海康威視，但隨後，一位名叫Vicky Hartzler的眾議院議員提出了一份增補提案稱，將視頻監控產品包括在國防授權法案中關於政府部門禁止使用中國科技產品的範疇內。其中，包括海康威視的產品。

在沒有任何事實依據和證據的情況下，5月24日美國國會眾議院以351票贊成、66票反對通過了整個議案包括增補提案。目前，該議案處於美國國會立法程序中，尚未最終通過並生效成為法律。

“無論如何，海康威視都是一家不錯的公司。”上述研究員稱，不過投資者短期還是觀望為好，至少等到貿易摩擦落定之後再說。

責編：黃向東

正式收購兩大影院 嘉凱城積極培育第二主業

2018年7月31日晚，嘉凱城集團股份有公司（以下簡稱“嘉凱城”）發布第六屆董事會第十九次會議決議公告，嘉凱城審議並通過了收購北京明星時代影院投資有限公司、收購艾美（北京）影院投資有限公司100%的議案。

自7月12日公告簽署上述兩大影院收購意向協議之後，僅僅時隔十余日，嘉凱城宣告，以“股權+債權”方式收購上述兩大影院，從而正式踏上積極培育第二主業的征程。

具體來看，在這次收購中，嘉凱城以旗下全資子公司嘉凱城（上海）互聯網科技有限公司為主體進行了兩大影院的收購。收購完成後，嘉凱城將擁有明星時代影院100%股權、艾美影院100%股權。

在這次對明星時代影院的收購中，第三方評估機構采用收益法對明星時代影院股東全部權益價值進行了一番評估，以此為依據，在股權+債權的協議收購方式中，嘉凱城出具的股權對價款項為2.72億元。

目前，成立於2015年的明星時代影院共有在營業自營影院18家，非自營加盟影院24家，其中上述18家自營影院均持有影院放映的相關資質。同時，艾美影院旗下設立艾美（北京）影院投資有限公司銀川分公司，該公司現合法持有影院放映的相關資質。

值得一提的是，這次收購的明星時代影院還擁有國家新聞出版廣播總局電影局印發的《電影發行經營許可證》。通常來說，擁有了《電影發行經營許可證》，也就意味著資質持有方，在電影產業鏈中擁有著更多的話語權。

據了解，市場上關於影院的股權收購價值通常以票房倍數（即100%股權價值/最近一年票房收入）來確定。據業內人士透露，根據行業內對影院收購的慣例來看，票房倍數均值一般約為3倍左右。在這次收購中，嘉凱城表示，根據明星時代影院擁有的《電影發行經營許可證》和收益估值水平等綜合因素考慮，經與交易對方協商，按照低於市場票房倍數均值，確定了收購明星時代影院100%股權的股權款2.72億元。

通過本次收購，一定程度上，嘉凱城更大的收獲將是得到這張電影發行經營許可證，從而可以介入電影產業上遊的發行領域，為公司進入前景良好的院線行業提供了核心競爭力。

近年來，隨著國家政策對文化產業發展的支持力度不斷加大，文化產業發展環境也在持續改善。作為文化產業中的重要細分行業，電影產業也在持續吸引各類資本進駐。

對這次收購，嘉凱城表示：“基於國內電影市場發展的良好趨勢，綜合明星時代影院和艾美影院所擁有的院線資質和影院資源，公司選擇收購明星時代影院和艾美影院以進入院線行業領域，加強公司產業布局，為後續第二主業的發展奠定堅實的基礎。”

責編：顧蓓蓓

互聯網醫療兩大核心辦法將年底前出臺 約束“野蠻生長”

8月14日，國務院辦公廳關於印發《全國深化“放管服”改革轉變政府職能電視電話會議重點任務分工方案的通知》（以下簡稱《通知》），要求由國家衛生健康委負責的《互聯網診療管理辦法》、《互聯網醫院管理辦法》等規範“互聯網+醫療健康”的政策文件在2018年底前出臺。

《通知》還要求，國家衛生健康委進一步完善省、市、縣、鄉、村五級遠程醫療服務網絡，2020年底前推動遠程醫療服務覆蓋所有醫聯體和縣級醫院。

2017年的5月份，市場上曾流傳出一份由原國家衛生和計劃生育委員（下稱“國家衛計委”）辦公廳印發的《關於征求互聯網診療管理辦法（試行）（征求意見稿）和關於推進互聯網醫療服務發展的意見（征求意見稿）意見的函》（以下簡稱《辦法》）。而國務院14日出臺的這份《通知》意味著，沈寂了一年多的《互聯網診療管理辦法》將加快出臺。

目前距離全年結束還有4個半月時間，但外界至今還未看到面向全社會的公開征求意見稿。最終的文件內容與之前市場流傳的版本是否相同值得關註。

此前的《辦法》曾強調，凡《辦法》發布前設置審批的互聯網診療的相關業務公司，應當在本《辦法》發布後15日內予以撤銷，並按照本《辦法》規定重新對其互聯網診療活動實施管理。

這一條在當時曾引發業內討論。很多法律界人士看來，健康行業應該在其“野蠻生長”之前就有法律約束，因為該行業直接關系到生命。

當時，互聯網+健康模式已在市場備受追捧。根據公開數據，從2011年~2016年，有533家互聯網醫療企業總計獲得了33.21億美元的投資，平均每家企業的融資額約為623萬美元。

所以，當一些投資人士看到《辦法》所征求意見的內容時，感覺幾乎不能接受。一位投資了多個互聯網醫療項目投資人士對第一財經表示，“這個文件太嚴厲，中國的互聯網醫療還處於早期階段，非常脆弱，應該讓它‘野蠻式’生長”。

但中國醫師協會法律事務部主任鄧利強接受第一財經采訪時則強調，“將出臺的這個《辦法》是國家衛生行政監管部門及時出手監管的一個措施。目前中國對互聯網醫療的監管還沒有出臺相關的法律和法規，基本上可以說是監管為零。而醫療又事關生命健康，若等到出現‘血的教訓’時再來監管就晚了。”

去年《辦法》還有幾條征求意見的內容受到市場關註。一個是第二條：“互聯網診療就是利用互聯網網技術，為患者和公眾提供疾病診斷、治療方案、處方等服務的行為。” 以及第四條：“允許開展的互聯網診療活動僅限於醫療機構間的遠程醫療服務和基層醫療衛生機構提供的慢性病簽約服務。不得開展其他形式的互聯網診療活動”。還有附則的第三十七條，“本規定發布前設置審批的互聯網醫院、雲醫院、網絡醫院等，設置審批的縣級以上地方衛生計生行政部門應當在本辦法發布後15日內予以撤銷，並按照本規定重新對其互聯網診療活動實施管理”。

“盡管此前互聯網醫療的概念火熱，但是關於什麽是互聯網醫療，基本上是‘見仁見智’。現有的法律法規並沒有一個權威明確的概念。尤其在面對互聯網醫療糾紛時，法律主體責任界定不清的問題凸顯。目前‘輕問診’、‘在線咨詢’等類型的服務基本不符合規定要求。從市場的角度來說，互聯網醫療因為沒有正式的管理規範，一路的成長歷程都是毀譽參半，互聯網醫院質量管控一直沒有一個定論，亟待規範”，有醫療界人士對第一財經表示。

原廣東省衛生廳副廳長、醫療領域專家廖新波在對第一財經陳述互聯網醫療時稱，“要規範的不僅僅是網絡醫療行為，所有與醫療有關的網絡產品均需得到規範。現在不規範，將來麻煩事就多。如果出現這麽久才規範，造成的負面影響與損失是巨大的。”

據媒體報道，7月31日，在“廣東互聯網+醫療健康”峰會上，國家衛生健康委醫政醫管局醫療資源處主任王斐曾對“互聯網+醫療健康”未來發展做政策解讀。據王斐介紹，目前，國家衛健委醫政醫管局正在制定《互聯網診療管理辦法》、《互聯網醫院管理辦法》、《遠程醫療服務管理規範》三個配套文件。待互聯網醫院管理辦法和互聯網醫院相關標準發布之後，所有目前現有的互聯網醫院將被要求按照新出臺的標準重新申請設置；現有實體醫療機構開展互聯網診療只需要做醫療機構服務方式變更註冊。

早在今年4月，國務院辦公廳印發《關於促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》。《意見》對當前的互聯網醫療服務做了分類，一類涉及到了診斷和治療，這是醫療核心業務，其標誌性內容是開具處方；另一類則是利用互聯網工具，對患者、醫務人員進行輔助和支持的服務，包括預約掛號、人工智能、可穿戴設備、遠程監測等非核心醫療服務。

據王斐在峰會上介紹，對於核心互聯網醫療業務，一是醫療機構與醫療機構之間的互聯網醫療（即遠程醫療），國家衛健委制定了遠程醫療服務管理規範。遠程醫療服務是本機構註冊的護士、醫師等醫務人員提供的服務。二是對新業態的部分又做了區分。其中，醫療機構使用本機構人員開展的互聯網診療服務，國家衛生健康委將按照互聯網診療管理辦法對其設置相應的準入和監管要求。實體醫療機構即現有醫療機構如果開展互聯網診療服務，只需要做醫療機構服務方式的變更註冊。第三，對互聯網醫院這種全新業態，國家衛健委制定了互聯網醫院的基本標準。

責編：汪時鋒