李志成：支持積金助首置人士買樓
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GS(14)@2017-11-19 15:38:38【明報專訊】人人都想退休後有個安樂窩，事實上，近年本港樓價節節攀升，細價物業出現短缺，加上金管局收緊按揭，上車門檻亦日漸提高，置業首期不足成為上車族的障礙，一般市民收入實在難以企及。最近，市場再度熱論「強積金助首置」議題，研究是否可放寬提取供款限制，幫補有置業需求的首置人士支付首期。市民能夠多一個渠道籌措資金上車固然好，不過有意見認為，新政策或與強積金作為「退休保障」的原意相違背，概念可行性仍有待商榷。但筆者認為，強積金只要用得其所，其實「置業防老」亦不失為理財良策，日後市民亦可將物業透過逆按揭（又稱安老按揭）作為「退休保障」，安享晚年。
不少人說，「供樓唔難，但首期儲極都唔夠」，尤其是二手樓按揭成數較低，首期動輒過百萬元，市民一時間未必有足夠資金。事實上，早年已有社會聲音要求放寬強積金用途，當中包括用作首置資金，兩年前時任積金局主席的黃友嘉明言，有關做法同樣是累積財富的方法，與強積金推行原意相符，初步構思料獲市民支持。至本月初，當局表示正準備向政府提交研究報告，將由政府決定會否展開諮詢。
正所謂「安居而樂業」，居住問題是退休計劃重要的一環，目前社會上有許多聲音認為，落實放寬強積金用途措施前，需認真研究樓市周期轉折的憂慮，以及是否可以一筆過取用款項及年齡限制等等。有關討論雖仍處於起步階段，有見近年樓價走勢持續向上，增添市民置業難度，筆者認同有關提議具可行性。畢竟樓市長遠有升有跌，政府可制定條款，限制使用強積金置業的市民轉售物業，或轉售物業後，需回撥資金入強積金戶口。
香港置業行政總裁
[李志成]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7431&issue=20171113
強積金報捷 首11月人均賺5.4萬
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GS(14)@2017-12-10 20:12:48【明報專訊】儘管11月底港股自高位調整，但恒指全月仍錄得升幅，帶動強積金報捷，整體錄得1.26％升幅。以積金局最新的9月份數據計算，278.7萬名僱員及自僱人士，平均賺3584元。今年首11個月的整體升幅為18.95％，人均賺幅達到5.4萬元。
海通韓國股票基金表現最佳
理柏的數據顯示，上月表現最好的是海通的韓國股票基金。港股基金平均升幅為2.94％，高於環球股票基金的1.71％升幅；但恒指上月升3.3％，港股基金平均跑輸大市。表現最好的港股基金是海通，上月升幅4.79％；景順、BCT及東亞的港股基金升幅介乎3.7％至3.8％，為少數跑贏大市的港股基金。27隻港股基金跑輸大市，包括宏利、安聯、永明及匯豐等。國指上月微跌0.28％，令部分追蹤國指基金錄得跌幅，如恒生H股指數基金跌0.4％。歐洲股票基金上月表現最差，平均跌0.34％。
首11月整體升近兩成
總結首11個月，整體強積金基金上升18.95％，料全年可大升。當中以大中華股票基金升幅最大，累升36.9％，港股基金累升36.41％。港股基金大升預料令普遍港人受惠，因為這是最多強積金配置的類別，截至6月底共佔37％。
駿隆強積金行政總裁蕭美鳳表示，雖然香港市民普遍把資金配置在港股基金，但毋須對港股短暫調整感到憂慮，因市場仍偏好高風險資產，港股料將繼續受惠企業盈利上升及國策。她認為，如重倉港股基金，可待明年首季後再作檢討，但現階段可考慮減持美股基金，進一步部署在港股或亞太區股票基金。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3162&issue=20171205
強積金買樓 學者憂本末倒置
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GS(14)@2017-12-18 03:48:01■周基利教授認為，港星兩地政策難以直接比較。李潤芳攝
【本報訊】若然強積金（MPF）能夠幫補首期，相信數額多少亦受港人歡迎。不過，站在整體退休政策層面，正因為目前強積金人均戶口結餘僅28.5萬元，學者擔心挪用強積金買樓，將進一步削弱退休保障，亦會令樓價火上加油，是本末倒置。社會討論MPF首置議題常以新加坡為參考對象，不過香港教育學院亞洲及政策研究學系教授周基利認為，兩地政策難以直接比較。「首先新加坡供款比率高，而且有統一穩定投資回報，即使提取部份公積金置業，仍有餘款預留作退休。退休金最後亦非任由國民提取，而是有年金安排，保障老來有穩定現金流。」新加坡中央公積金局數據，截至今年9月，人均公積金戶口結餘達9.3萬坡元（約54萬港元），是香港的一倍。單計今年第三季，當地供款額達到90億坡元（約520億港元），其中三成（26.82億坡元，約155億港元）被提取用作置業。「香港強積金本身已經不夠退休，退休部份都未做好，再挪用買樓是本末倒置，亦未能將磚頭變作現金流，讓長者安享晚年。」若然政府有心引入政策，周基利認為，必須小心設定遊戲規則，包括限制只能夠購買資助房屋防止炒賣，規定退休後必須承造安老按揭，解決退休後沒有穩定現金流等問題。
「樓價一定火上加油」
周基利認為，樓市發展是另一左右強積金首置推出時間的關鍵，政府無論於升跌市均不能推出政策。「現時樓市氣氛熾熱，如果7,000億元強積金資金入市，樓價一定火上加油。如果跌市先推，政府係咪變相托市呢？當樓價大跌，業主賠上退休儲蓄之餘，亦有機會變成負資產、無力供款，風險誰來承擔？」至於何時才是合適時機？他就認為，政府至少要確保未來公屋及居屋單位有穩定供應，而且樓市要有3至5年時間平穩發展，才算是合適時機討論強積金首置。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171211/20241250
強積金回報歷年第3高 人均賺2.8萬
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GS(14)@2018-01-01 23:44:19【明報專訊】受惠投資市場表現良好，今年強積金錄得歷年第3高的回報，強積金顧問公司駿隆公布，截至12月20日，今年強積金按資產比重計算的整體平均回報為18.20%，僅次於2009年的27.9%和2003年的21%。以積金局在9月份公布全港共有418萬強積金成員計算，每人帳面平均賺28,087元。分析認為，明年上半年投資市場氣氛繼續向好，而且加息會使債價下跌，建議資產繼續分配在股票市場。
高風險股票基金跑贏
按資產分類，屬於高風險的股票基金表現最佳，升幅達32.22%，其次是混合資產基金，升幅為14.04%。今年風險較低的基金回報偏低，債券基金回報為4.47%，最低風險的強積金保守基金只錄得0.12%的輕微增長，落後股票基金32.1個百分點，表現甚至未能跑贏今年的年度化通脹率1.35%。駿隆集團常務董事陳銳隆預期，環球經濟及貨幣市場現况將會持續，低息環境會維持一段頗長的時間，成員可按風險承受能力作較進取的投資，以爭取更佳回報。
強積金顧問：明年可投資歐亞股票市場
港人的強積金較喜愛投資香港股票市場，受惠熱錢流入及「北水南下」，港股主動管理基金及指數追蹤基金表現分別錄得37.56%和36.31%增長，跑贏其他市場的股票基金。大中華股票基金主要投資香港市場，加上內地經濟增長高於預期令企業受惠，今年增長34.6%。此外，雖然美國聯儲局收緊貨幣政策，惟環球政治風險緩和，歐美市場穩定的經濟復蘇，企業營利改善及預期減稅通過，帶動美國及歐洲股票基金分別增長19.85%及19.76%。
駿隆行政總裁蕭美鳳表示，明年上半年繼續看好股票市場；香港市場累積不小升幅，應分散投資其他市場，她較看好歐洲和亞洲（日本除外）基金。市場資金充裕，如果風險受能力較高或距離退休還有長時間，可投向風險較高的股票基金。不過，明年下半年需要留意市場走勢，可以考慮開始轉移至貨幣市場基金獲利。
分析：債券最多持兩成
晉裕投資研究部投資分析師黃子燊表示，明年經濟擴張周期未完，債券基金會在加息周期中受壓，資金應由債券轉移分配在風險偏好的資產，債券最多可持兩成，視乎個人風險承受能力。他又稱，港股升勢未完，預測估值不算貴，可繼續持有；雖然美股估值很高，不過美國利率低，加上過往例子顯示，美股在稅改後一年股價可繼續升勢。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4049&issue=20171229
去年強積金豐收 康宏料人均賺3.7萬
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GS(14)@2018-01-07 12:41:38【明報專訊】去年環球股市「過肥年」，亦造就打工仔強積金賺錢。康宏MPF綜合指數報236.05點，連續6個月創新高，累升22.99%，創自2009年以來最大升幅。當中受惠股市出色表現，股票類基金全年累升達34.6%，12月份康宏MPF股票指數亦按月升2.04%。按積金局公布截至2016年底強積金計劃成員數目419萬計，2017年人均賺近3.67萬元。
去年港股跑贏環球其他主要市場，恒指累升近36%。康宏公布的港股基金12月份按月升2.19%、全年亦升39.78%。港股（指數追蹤）基金12月份亦升2.14%，全年升39.08%。亞洲股票基金、大中華股票基金、中國股票亦分別按月升2.1%、1.54%及1.86%，按年分別升39.52%、37.94%及35.16%。
康宏MPF債券指數則在12月份表現持平，全年累升4.66%。當中又以亞洲債券基金年表現最好，按月升0.65%及按年升6.56%，港元債券基金表現最差，按月跌0.01%及按年升2.91%。
康宏資產管理基金研究部表示，受惠於2017年強勁的表現，預期2018年上半年經濟數據持續向好，令股市於同期有相對較好表現。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6515&issue=20180104
積金局研MPF投資中概股ADR 基金公會歡迎 業界憂「接火棒」
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GS(14)@2018-01-15 02:15:40【明報專訊】早前積金局拒絕了把內地A股納入強積金可投資範圍的建議，不過據本報了解，積金局就放寬強積金基金買入美國預託證券（ADR）限制，正作出初步研究。積金界預料，若放寬限制，強積金基金將可更彈性地買入阿里巴巴及百度等以預託證券形式在美上市的中概股。有基金經理憂慮會「接火棒」，但基金公會表示歡迎積金局「拆牆鬆綁」。
積金局發言人回應稱，積金局會與時並進，按市場發展和業界意見不時研究及檢討投資規例，但強調強積金為退休儲蓄計劃，為保障計劃成員利益，積金局有責任在制訂投資規例時採取審慎態度。
積金局：會不時研究投資規例
據積金局投資指引，現時強積金基金可買入預託證券，但條件是相關憑證要在核准交易所上市，其「相關股份」（underlying shares）亦需在核准交易所上市。由於部分中概股赴美上市時，選擇以發行預託證券形式掛牌，故其「相關股份」並沒有上市，因此不符合積金局的准許投資項目要求，強積金基金雖然仍可買賣這批股份，但只能與A股等非核准交易所證券一樣，合共最多佔基金規模10％。
據了解，近年有受託人及投資經理向當局反映，希望可放寬買賣預託證券限制。鑑於需求殷切，而且當局考慮到預託證券在流通量所受的監管上，不會與一般正股有差別，故正初步研究是否放寬及如何放寬，若有任何建議會再諮詢業界。
標普ADR指數去年大升61%
現時不少中概股如阿里巴巴、百度、京東等均以預託證券形式在美上市，一旦放寬限制，有基金經理預料，強積金基金買賣這些股份時可更有彈性，並預料會把阿里等中概股納入中港股票基金的範圍內，讓相關基金可以追貼MSCI中國指數的回報。MSCI中國指數在2015年底宣布納入中概股ADR，該指數在去年升52％，跑贏恒生指數的36％。涵蓋主要中概股ADR的標普美國上市中資股指數去年更大升61%。
但有基金經理則憂慮，由於不少中概股升幅已經過多，例如58同城及新東方教育ADR，去年升幅更勝騰訊（0700）及平保（2318），若現時買入，憂慮資金會「接火棒」。據積金局數據，截至去年9月底，強積金股票基金的總資產值達3363.23億元，包含股票成分的混合資產基金則有2932.04億元。
不過，香港投資基金公會行政總裁黃王慈明表示，公會支持任何放寬投資限制的措施，並認為政策的鬆綁不需「擇市而行」，即使放寬限制不代表基金會立刻蜂擁入市，最重要是先拆牆鬆綁，讓基金經理有彈性地進行交易。
〔2018積金系列（完）〕
明報記者 廖毅然
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5809&issue=20180109
陳茂波：取消強積金對冲 補貼會設上限
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GS(14)@2018-01-15 02:15:40【明報專訊】財政司長陳茂波昨日出席立法會財委會會議時表示，政府有決心解決強積金對冲問題，會提供資源促成其事，也願意投放比上屆政府方案提出70多億元更多的資源，但強調政府一定會劃定開支上限及期限，又認為每年由政府補貼開支的方式並不合適。
暫無意徵商品服務銷售稅
陳茂波又稱，去年預算案未有預留相關資源，是因為討論未成熟，若預留較少資源未能顯示承擔，預留太多又不利勞資雙方討論。此外，他認為，政府在實踐理財新哲學下，會「應使則使、應慳則慳」，不會拘泥於每年達至收支平衡，只要一段時期內保持平衡即可。不過，由於經濟周期波幅不定，政府不宜定立財政儲備水平。他又指政府目前政策是透過稅務措施促進經濟發展，雖然本港稅基狹窄，但短期內無意開徵商品服務稅或銷售稅。
稱港銀內地貸款穩健
另外，陳茂波提到，本港銀行體系的內地貸款，批款標準相當穩健和嚴謹，借予大型國企而有足夠擔保的貸款，佔比達70%至75%以上，不良貸款佔比亦不足1%，認為是相當穩健。
〔2018積金系列（完）〕
明報記者 廖毅然
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6636&issue=20180109
BCT強積金減收費 32萬人受惠 幅度最高達10% 基金重組後生效
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GS(14)@2018-01-28 14:38:13【明報專訊】積金局去年推出預設投資（DIS）後，同年11月匯豐及恒生（0011）宣布將旗下部分強積金成分基金減收費，而BCT銀聯昨日亦宣布，重組部分強積金成分基金後，由2018年4月23日起有9隻強積金成分基金減價，幅度由1.4%至10.3%不等，料將有32萬名打工仔受惠。
明報記者 李哲毅、龍彩霞
BCT銀聯集團董事總經理及行政總裁劉嘉時表示，「BCT積金之選」今次重組涉及11隻成分基金。現時BCT大約有32萬成員戶口有投資於該等基金，佔其總成員戶口數目約七成。至於重組涉及資產約為300億元，大約佔該計劃的總資產七成。她指出，最大減幅為BCT環球股票基金，其次是中國及香港股票基金。
聘東方匯理管理 省重疊成本
BCT銀聯集團首席業務總監李德麟表示，今次可以下調收費，是因為基金平台重組及投資政策也有變動。例如以往BCT混合資產基金會揀選一間基金公司負責管理，但該基金股債混合，一樣會投資中港股票類別，但中港股票基金已由其他基金經理管理，由於資產不多難以要求基金經理減價。但在4月13日開始，銀聯聘請了東方匯理作為統籌基金組合配置，後者會將同一個類別資產歸於一個基金經理管理，同一資產類別將一併處理，資產規模加大，故可以達到減費效果。今次改革後，BCT銀聯相信未來即使更換基金經理也會較方便。
友邦：未有計劃調整收費
本報曾向其他基金受託人查詢會否跟隨減費，富達國際香港退休金業務總監陸劍平表示，會定時檢討以確保收費具競爭力，但未有直接回應會否調低基金收費。他補充，強積金成員在選擇服務供應商時，除了收費是否合理，亦需考慮比如服務質素以及減除費用後的投資回報。
友邦發言人表示，暫時未有計劃調整強積金基金收費，並表示明白成員對收費的關注，集團會一直簡化行政程序、推動電子化及整合強積金計劃，希望藉此降低營運成本，創造減費空間，又提到會不時檢討旗下產品的收費。
去年4月實施DIS後，同年11月強積金龍頭之一匯豐及恒生宣布下調10隻智選計劃和自選計劃成分基金的基金管理費，減幅介乎4%至27%。當時積金局指出，「預設投資」為市場帶來指標作用，對其他強積金基金的管理費帶來下調壓力。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7910&issue=20180126
張佩儀：人口老化負擔更重 善用強積金
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GS(14)@2018-02-04 20:55:56【明報專訊】由於香港出生率持續偏低，人口平均壽命也逐漸延長，本港正面臨日益嚴重的人口老化問題，預計2066年全港65歲以上人口佔 比達37%，未來就業人士也必負擔更重。香港政府於2000年底實施強積金計劃至今已近20年，不少人仍有疑問。什麼受僱情况下需要供強積金？供款額度如何計算？強積金中轉過程中又要注意什麼？依照香港法律，除獲豁免人士外，凡年滿18歲至未滿65歲的一般僱員、臨時僱員及自僱人士，均須參加強積金計劃。臨時僱員指18至65歲與餐飲或建造業受僱少於60日之人士；自僱人士則指透過生產或買賣貨品，或是透過提供服務，或從事提供服務的營業，以賺取收入的不具備僱員身分的人士。
強積金供款分成兩部分——強制性供款與自願性供款。強制性供款額度與每月收入直接相關。僱員或自僱人士，每月入息若少於7100元毋須繳納強積金，僱主則仍須繳納該款項。若每月收入介乎7100至30000元之間，僱員及僱主則均須繳納該入息的5%。
現有規定中，每月繳納強積金上限數額為1500元，同時，強積金供款人可享一定額度稅項寬減，僱員可為繳納的強制性強積金申請最高18000元扣稅；僱主最高可為僱員作出的強制性及自願性供款申請扣稅，惟扣除額不得超過僱員總薪酬15%。在之後專欄中，我們將提供更具體強積金計劃與相關資料。下期見！
美國萬利理財控股有限公司亞太區總裁
[張佩儀 財女手記]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4028&issue=20180129
外匯基金破紀錄賺2520億 去年回報7.1% 跑輸強積金
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GS(14)@2018-02-04 20:56:16【明報專訊】2017年全球投資市場暢旺，帶動外匯基金去年錄得投資收入2520億元，為歷來最多，較次高的2007年多1098億元，回報率7.1%，但若與同時投資股票及債券的強積金混合基金比較，外匯基金去年表現跑輸（圖1）。金管局總裁陳德霖表示，去年環球經濟及金融市場超乎預期理想，聯儲局加息縮表後美元不升反跌，美元利率曲線並未有抽高，造就股債匯進帳理想，但今年不能假設可再重複去年的回報。
明報記者 歐陽偉昉
外匯基金去年分別為政府財政儲備，及政府基金和法定組織存款貢獻235億元和86億元，等同息率2.8厘。外匯基金去年的股票組合錄得1385億元收益，外地股票佔802億元，港股佔583億元。債券組合的收益是343億元，外匯有535億元的估值上調，其他投資截至9月底錄得257億元收益，尚未包括長期增長組合中私募基金和房地產投資第四季的估值變動（圖2）。主要投資於私募股權和房地產的「長期增長組合」自2009年開展投資至2017年9月底的內部回報率年率上升1個百分點至13.5%。
陳德霖：不能假設今年可重複去年回報
投資回報率7.1%，陳德霖解釋，外匯基金並非投資基金和主權基金，投資需要保本和高流動性，以保持香港銀行和金融穩定，故不能與股票基金相比。外匯基金有18000億元為「支持組合」，在聯繫匯率機制下用作支持香港的貨幣基礎，這部分佔整體45%，只能投資低收益的優質美元短期債券，回報率為1.8%，已比之前為佳。副總裁余偉文補充，24年以來平均投資回報為4.9%，比同期通脹2.1%為高，成功達到保持購買力的目標。
扣除「支持組合」後，佔外匯基金55%的「投資組合」，去年回報率12.1%，仍較強積金中混合資產保守型基金的12.5%為低。
24年平均投資回報4.9% 勝同期通脹
至於今年表現，陳德霖指現時股市估值高，能否維持視乎美國經濟和新興市場經濟。金管局會保持機動性，有需要時加強防禦性部署，並繼續進一步增加長期增長組合，在風險可控的前提下，提高外匯基金的中、長期回報。
對於去年投資表現，香港浸會大學財務及決策系副教授麥萃才認為，外匯基金需保持流動性，不能以普通基金角度看，基金的香港股票資產按年上升38.62%，已經與恒指升幅相若。至於應否增持股票，他認為需視乎投資組合的風險承受程度，不能因一年的好回報而增持。
冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為去年的表現非常好，是「食正」港股和外圍股市表現理想。現時外匯基金持債比例近八成，他認為，因為今年債息已上升，債券價格因而下跌，故將債券減至七成會比較理想。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8193&issue=20180130
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