蘋果銷售一沉百踩 中國同業群起奚落
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GS(14)@2016-09-11 04:36:57【明報專訊】蘋果行政總裁庫克盛讚iPhone 7為「史上最棒的手機」，新手機新增兩種黑色機款，具防水防塵功能，配備目前最佳的相機及立體揚聲器技術，且電池續航能力延長，處理器速度加快。雖然蘋果手機一直是其他廠商的模仿對象，不過iPhone 7發表後，中國多家手機製造商都撰文諷刺，指iPhone 7在創新之路已經落後，中國手機早已引入多種新功能。
諷功能落後 毫無創新
聯想旗下品牌Moto在iPhone 7發表前一天，趕緊在中國市場推出模組化智能手機Moto Z。Moto在其微博帳戶貼文，稱「未來已來，不必7代」，意指Moto Z的模組化手機才是未來趨勢。模組化手機跟組裝電腦一樣，可將零件模組隨時更換。不過很多網民都批評聯想的宣傳，影響了Moto這品牌的格調。
樂視行政總裁賈躍亭也在微博貼文，稱蘋果創新止步，理性的「果粉」或許不願意再為毫無創新的高硬體價格買單，又指iPhone 7跟隨LeRco取消傳統耳機插孔，要為 iPhone 7點讚。網民亦批評樂視並非首個取消耳機插孔的手機商，iPhone 7跟隨樂視手機的設計屬無稽之談。華為的態度則相對克制，在官方微博貼文歡迎iPhone加入雙鏡頭家族的行列，指華為一年前推出的P9智能手機就配備雙鏡頭。Canalys中國研究主管彭路平稱，蘋果追求的高質量標準，意味它不能像亞洲廠商迅速更新功能。
外觀上iPhone 7也有一些新元素，例如引入亮黑色，但仍跟6和6s差別不大。彭博社亦稱，iPhone 7給中國用戶的驚喜幾乎是零，性價比不如iPhone SE，沒有可供炫耀的外觀和顏色，掏出手機時不能讓人一眼看出是最新最好的iPhone。不過部分分析指新機設計變化不大，可減少蘋果開支，維持利潤率。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9602&issue=20160911
長實土儲遠遜同業 分析：重回報不重量
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GS(14)@2016-09-15 08:07:40【明報專訊】長實地產（1113）最新業績資料顯示，在港土儲僅約70萬平方米（約753.4萬平方呎），落後於其他一線發展商。今次以19.53億元奪得九肚豪宅地皮，就算土地面積不大，有美資分析員認為，該項目的利潤率仍達25%，並且相信長實投地繼續會注重回報，不會輕易降低門檻。
長實近年已經較少投地，昨日成功進帳，無疑惹市場關注。即使加上九肚山地皮，長實現時持有本港地皮仍不足800萬呎，不但被新地（0016）的4990萬呎土儲拋離，同屬一線發展商的恒地（0012）及新世界（0017），土儲超過2000萬呎，較長實多逾一倍。
九肚地利潤率料達25%
有美資證券行分析員稱，雖然是次長實投得土地的面積及規模不大，土地每平方呎樓面價約8000元，估計完成發展後，利潤率可達25%。他認為，今次長實出手不代表該集團的投地態度有突然轉變，相信長實要有足夠回報才會去馬投地，不會貿然降低對回報率的要求。
該分析員又稱，長實今次投得的地皮規模不大，對該股的資產淨值影響很細，只帶來相當於每股5仙左右變動，預期對長實股價不會構成太大影響。長實昨日收市報55.55元，微升0.09%。
[地產]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9484&issue=20160915
港銀行同業拆息勢創6年高
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GS(14)@2016-11-29 07:33:37【本報訊】倫敦銀行美元拆息（Libor）持續上升，本港銀行同業拆息（Hibor）勢創6年新高，1個月Hibor只差些許，即觸碰0.4厘高位，分析認為，下個月美國聯儲局宣佈加息可能性高，雖然Hibor已經反映，不過相信仍有水位上升。1個月Hibor由今年初0.2厘低位，上升至0.38929厘，而單單是本月已經升近5點子，反映供樓負擔些微上升，市場人士認為，Hibor上升屬跟隨聯儲局下月加息機會接近100%的預期。渣打香港高級利率策略師劉潔表示，港元拆息上升主要是跟隨美元拆息，現時仍然是較為落後，料下個月加息後，1個月Hibor仍然有上升空間，不過上升幅度不會太多，主要是因為本港流動性仍然充裕，未見有資金流走，港元滙價仍處於強勢。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161129/19848690
滴滴出行7.8億入股巴西同業
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GS(14)@2017-01-06 08:16:48【明報專訊】以中國最大召車軟件公司滴滴出行為首的財團，向巴西最大召車服務商99投資逾1億美元（約7.8億港元），首次進入南美市場。根據協議，雙方將組成戰略合作伙伴，滴滴有權委任一人出任99董事，滴滴還將為99提供技術、產品、營運經驗、業務規劃等全方位戰略支援，助99在巴西及拉美市場積極擴張。
14萬註冊司機 逾1000萬用戶
99創立於2012年，現覆蓋巴西全國550個城市，擁有超過14萬名註冊司機，有超過1000萬下載用戶。入股99被視為滴滴全球擴張的部署之一。過去兩年，滴滴已收購了多個主要召車軟件的股份。
2015年，滴滴向Lyft投資1億美元，把滴滴與Lyft兩個平台合併，改善中國消費者在美國的召車服務。滴滴另參與了東南亞最大召車軟件GrabTaxi一輪價值3.5億美元的融資，又花3000萬美元投資印度召車軟件Ola。2016年，滴滴收購Uber中國業務後，進一步鞏固其在中國市場的優勢。滴滴與Lyft、GrabTaxi和Ola已形成全球合作伙伴關係，服務覆蓋全球接近五成人口。
否認近期大規模裁員
近日有報道稱，滴滴可能進行成立4年多以來最大規模的裁員，各業務加起來將有一半員工被「優化」離職。
對此滴滴營銷副總裁李敏表示，純屬無稽之談，任何公司都會有正常的人員調整，每個月也有員工因績效或規範等原因離職，但只屬少量。自滴滴收購Uber中國業務後，就不斷傳出滴滴裁員的消息。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8148&issue=20170106
銀監查金融機構隱形槓桿 郭樹清上台 即限制同業存單
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GS(14)@2017-04-12 07:46:03【明報專訊】郭樹清上任銀監會主席後，內地金融業去槓桿提速。銀監會本周連環處罰17家金融機構，並公布風險防控指導意見，昨日，路透社報道各地銀監局正開展專項調查。分析指檢查目標之一是為同業去槓桿，主要包括限制同業存單的發行，與指導意見一致。
明報記者 顧冷冰
周一晚間，銀監會罕見地一次過公布25項行政處罰，涉及17家金融機構，共計罰款4290萬元（人民幣‧下同）。平保（2318）旗下平安銀行被罰金額最高，達1670萬元，主要違法違規事實包括內控管理嚴重違反審慎經營規則、非真實轉讓信貸資產等。招行（3968）、交行（3328）、民生銀行（1988）均因批量轉讓個人貸款等原因，分別被罰50萬、20萬和70萬元。
罰17機構 平安銀行罰1670萬最多
路透社昨日報道，各地銀監局正在開展「監管套利、空轉套利、關聯套利」三套利現場專項檢查，檢查業務範圍均為2016年底有餘額的各類業務，可以追溯或者延續檢查，十分細緻且嚴格。周一公布的25項處罰的違規事實均在檢查範圍內。業內人士表示，三套利檢查對銀行可謂招招致命，當前銀行隱形槓桿高，去槓桿勢在必行。三套利專項治理主要是針對當前銀行同業業務、投資業務和理財業務。
此前一日，銀監會發布風險防控工作的指導意見，華泰證券金融業首席分析師陳姝瑾表示，最值得留意的條款是，要求降低對同業存單的依賴度，將同業業務、投資業務、理財業務等納入流動性風險監測範圍。同業存單類似於銀行向金融機構發行的短期債券，主要發行期限為3到6個月，依據上海銀行同業拆息（Shibor）報價。今年前3個月銀行間市場同業存單發行量大增，Wind資料顯示，3月下旬中國同業存單餘額已達7.53萬億元，佔整體債市餘額規模的11.4%，僅次於政策銀行債、國債和地方債。今年3月發行量突破2萬億元，達歷史新高。陳續稱，央行此前並無嚴控同業存單，主要是考慮到其對於短期融資的替代性。
7.5萬億同業存單繞過監管
資料顯示，人行首季對內銀的宏觀審慎評估（MPA）並未對同業存單進行規模考核。同業存單不計入同業負債，銀行投資同業存單也不計入廣義信貸，等同成為表外業務。今次銀監會再收緊同業存單發行，進一步加快同業去槓桿，對整體金融去槓桿有水到渠成的意味。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2047&issue=20170412
曾淵滄﹕瑞聲同業跌勢 恰似股災
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GS(14)@2017-05-19 05:20:46【明報專訊】5月17日，美股突然大跌，道指急挫373點，理由是美國傳媒說美國總統特朗普有可能面對國會彈劾而下台。
傳媒誇大特朗普彈劾危機
美股瘋狂上升了好一段時間，下跌是正常的調整，彈劾之說只是藉口，因為國會若要成功彈劾總統，得先通過眾議院再經參議院三分之二議員投票支持。今日美國參眾兩院皆由特朗普所屬的共和黨控制，多少共和黨議員會造反、倒自己的台、放棄執政？因此，所謂彈劾，只是美國傳媒在誇大罷了，特朗普從競選時期開始，就與美國傳媒出現嚴重的衝突，特朗普甚至利用網上平台，直接與全世界溝通，不再通過傳統媒體，且公開指摘傳媒造假，因此，傳媒處處針對他是正常的。
美股大跌自然會影響港股，但影響不大，實際上，恒指昨日低開後，很快就回升，午後再次下跌，是受到藍籌股瑞聲（2018）再次急跌拖累，過去兩個星期，瑞聲股價由116.5元直瀉而下，昨日停牌前只剩82.6元，以市值千億的恒生指數新晉成分股而言，跌幅是驚人的，而沽空機構選中大藍籌公司來狙擊，也的確不簡單。
不過，因為瑞聲是藍籌股，在面對狙擊之後，得到多家大行出報告支持，因此，相信一般散戶並沒有沽空的膽量，股價下跌更大的誘因是套利，瑞聲股價在過去一年也算是快速增長，52周低位僅58.3元，升至116.5元的高位升足了1倍，昨日停牌前的股價與兩個月前差不多，換言之，3個月前買入的人至今仍有利潤，在此前提之下，面對如此不明朗的前景及狙擊，相信不少投資者會選擇沽出套利。
不宜估頂 也不應高追
瑞聲狂跌也影響不少同類股，IGG（0799）面對的壓力比瑞聲更嚴重，昨收市急跌13%，科通芯城（0400）則一度慘跌31%，簡直像是大股災，像是被沽空機構狙擊的對象。到底瑞聲事件是單獨問題？還是整個板塊的問題？資訊科技股是否已升過了頭，所以會出現這種驚慌失措、恐慌式拋售現象？
近一段日子，股市表現良好，恒指一再創兩年新高，多隻股票創歷史新高，許多人忍不住高追，不敢高追的人則天天在後悔，後悔昨日沒有追。我不讚成估頂，但也反對高追，對那些不斷在創新高的股份，如果我的手上持有，則應該繼續持有而不賣，但如果手上沒有，則應該耐性地等真正的調整出現。股票是不可能只升不跌的，耐心地等，一定會等到相當幅度的調整，讓你有機會趁低買入，昨日就是近日高追者面對壓力的一天。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6541&issue=20170519
一線城住屋短缺 造就迷你倉投資 CBD創辦人：內地同業競爭較小
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GS(14)@2017-05-26 23:49:10【明報專訊】香港地少人多，住宅供不應求，導致「納米樓」遍地開花，港人愈住愈細，迷你倉因此應運而生，滿足居民的儲物需要。不過，住屋問題非香港獨有，中國一線城市如北京等都有相似問題，住屋成本負擔不下於香港。CBD迷你倉創辦人曹肇棆表示，內地迷你倉市場尚處於發展初期，潛力較大，未來有望培育出大規模營運商。
明報記者 王俊騏
內地一線城市與不少國際大城市同樣面對樓價急升壓力，其中4月北京樓價上升17%，而樓價高企便引伸出儲物空間問題。他以1990年代北京外銷房120平方米（約1300方呎）的1房單位，演變成現時100平方米（約1100方呎）的3房戶為例，戶型設計愈來愈小，對空間需求增加，形容「深圳樓價仲貴過天水圍」。他又說隨着內地經濟好轉，市民消費升級，購買能力增加，習慣拋棄物品改為儲存物品，都成為迷你倉的發展機遇。他表示，美國有2萬個迷你倉品牌，香港有150個，內地數目卻少於50個，而且內地市民不認識迷你倉，甚至每20人只有1個曾聽說過迷你倉，認為市場有巨大空間，需求尚未被發掘。
內地迷你倉品牌少於50個
隨着住屋問題成為全球大城市的通病，迷你倉在不少城市日趨普遍，但特點各有不同，曹肇棆稱，歐美地區的迷你倉多設於高速公路旁，香港多設於市區工廠大廈內，而內地則設於地下室。他表示，由於內地法例規定地產商建屋時需包含防空洞，而CBD大部分迷你倉正是設於地下室，還有倉庫和地下舖，只有1個設於商場。地點方面，他稱未來會瞄準空間矛盾突出的地方，主要目標為北京、上海和深圳等一線城市，若商務條件合適也會考慮二線城市。現時CBD在北京和上海的主要地區建立了12個自助迷你倉和20個儲物櫃，他透露今年內會擴展至多1個城市。
每當提到倉庫，外界往往聯想到與物流倉儲有關。曹肇棆強調迷你倉與物流有結合點但不多，又表示現時只有5%客戶是網上商店個體戶，主要以個人用戶為主。他又稱，內地整體迷你倉用戶中，家庭用戶佔58%，香港家庭用戶的比例高達七成，但目前內地不少人仍有上述誤解，需與內地同業合力消除和重新定義。
與很多香港人相同，曹肇棆於2006年、2007年才第一次接觸迷你倉，受到一個經典迷你倉廣告啟發，但眼見愈來愈多營運商加入市場，便先發展儲物櫃作為首個創業項目。惟該項目不太成功，因為租金問題、港人沒有使用儲物櫃的習慣和需要等。經歷這次失敗，他決定實踐發展迷你倉的夢想，但礙於本港競爭激烈，故選擇北上發展。2012年北京出現兩個迷你倉品牌，往後一年後增至7家；經過長期觀察後，他最終在2014年於北京開設首間迷你倉。
由註冊至開倉 過程可在微信完成
CBD迷你倉研發亞洲首個高智能自助倉儲系統，由註冊、選倉、支付、開倉以至退倉都能在微信上完成；並提供實時跟蹤系統，可無縫監測客戶使用和設備狀况，直接連接警方的線上數據庫。用戶可借微信的開鎖按鈕於24小時自動存取物品，甚至允許客戶授權他人開鎖取物，只需在公眾號輸入對方手機號碼，就可透過手機掃描取貨。
至於未來會否擴展海外市場或何時回歸香港發展，曹肇棆表示，現階段不會考慮，因為在內地創業與香港不同，本港市場很快飽和，相反內地市場「夠大」。他以美國有5家迷你倉公司上市，最大1家市盈率（PE）約30倍，屬地產股「股王」，相信未來內地也可培育出一批具規模的營運商，因此期望專注國內市場。
美國迷你倉成地產股王 內地有同樣潛力
他表示，香港相關政策和法規不明確，仍在梳理當中，市場不清晰，因此在資源有限下只能集中一個市場。他看好中國迷你倉市場前景，因為屬新興市場，客戶對迷你倉認識不多。他透露，有95%客戶是第一次使用迷你倉，而且年齡層廣泛，25至30歲和30至35歲客戶各佔四分之一。
[海外置業錦囊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6099&issue=20170526
人行點名40銀行同業帳戶違規
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GS(14)@2017-08-02 05:44:06【明報專訊】內地傳媒《財新》昨日報道指出，人行點名40間銀行在同業帳戶開立和管理方面出現不同程度違規，已要求相關銀行限期整肅，整肅期間銀行不得正常辦理同業帳戶相關業務，對部分違規程度較高的銀行還要實施行政處罰。
報道稱，人行從去年9月至今年1月展開同業帳戶專項檢查，並於7月中旬通報檢查情况，檢查結果反映，銀行開立同業帳戶存在的問題較集中，開立把關不嚴問題突出，並點名認為農行（1288）、民行（1988）、建行（0939）、中行（3988）、招行（3968）和平安銀行的內控管理薄弱，風險意識較差，要求這6間銀行加強內控管理。
地方分行違規問題嚴重
此外，人行亦指出，包括工行（1398）、農行、招行、建行和中行的多間地方分行，以及其他地方銀行違規程度較高，部分違規問題較嚴重，除了要求限期整肅之外，對當中部分違規銀行更實施行政處罰。
此次人行的檢查重點覆蓋同業帳戶開立管理、專項管理制度、日常管理三方面；在同業帳戶開立管理方面，存在問題帳戶數量佔檢查帳戶總數比例較高。其中，存在問題的結算性同業帳戶佔19.3%，存在問題的投融資性同業帳戶佔13.6%。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1332&issue=20170802
星展香港多賺22％ 貸款增長輸同業
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GS(14)@2017-08-05 10:20:02【明報專訊】星展香港上半年多賺22％至25億元，但貸款增長只有3％，低於同業平均。集團表示競爭激烈，尤其是大型企業貸款市場，但預料全年貸款增長可有高單位數，下半年淨息差亦會保持平穩。
純利增長主要來自服務費收入及信貸撥備減少，由於財富管理、現金管理及投行業務的好表現，期內服務費收入增加28％至15.8億元。撥備方面減少64％，主要因今年信貸環境較穩定，令特殊撥備顯著減少。但淨利息收入方面，按年僅升5％，淨息差按年跌6點子，若單是次季，更只有1.7%，按季收窄9點子。
競爭激烈 致大型貸款淨息差下跌
星展香港董事總經理張建生表示，由於市場競爭激烈，大型貸款淨息差有所下跌。集團為控制風險，嚴謹選擇內地企業，因此上半年的新造貸款息差較去年下半年收窄25點子（1%等如100點子）。財務總監陳立珊亦稱，第二季港元拆息較首季回落，亦影響該行的定價。她預料下半年的息差水平會與第二季相若。
對於貸款增長低於同業平均，張建生稱，全年貸款增長可有高單位數，即較上半年好，主要見到7月份的貸款增長強勁，企業再融資的需求亦加強。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7587&issue=20170805
地方銀行同業負債 5年最低
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GS(14)@2017-08-06 12:01:57【明報專訊】除了研究將部分互聯網金融業務納入宏觀審慎管理框架（MPA），人民銀行昨日發布的《中國區域金融運行報告》亦表示，近年地方銀行的資金來源趨多樣化。人行對全國193家地方銀行的調查顯示，去年來自各項存款佔樣本銀行負債結構的71.1%，比2012年底下跌2.6個百分點。此外，同業負債佔比在監管部門實施同業業務規範政策後，自2014年起見頂後回落至5年來新低（見表），去年是18.2%，比前年減少3.9個百分點，同業存單則為8.6%，比前年增加4.4個百分點。
去年佔18.2%按年減3.9個百分點
此外，地方銀行表外理財規模快速擴張，2012年至2016年間，調查中樣本銀行表外資產規模平均增達60.2%，較表內資產增速高40.6個百分點。雖然表外理財的收益率整體低於表內業務，但表外理財具有規模經濟效應、邊際成本較低、資本佔用少等優勢，仍吸引多數銀行擴張表外規模。
表外理財規模擴張超表內
武漢科技大學金融證券研究所長董登新表示，因為金融危機後銀行表內業務，即存貸業務質量俱跌，在2013年以後，銀行開始增加表外業務份額，同業拆借市場開始活躍。
不過表外業務擴張會帶來新的風險，不利企業融資，有礙實體經濟；亦因為資金短借長用影響銀行利率，同時引起中國銀監會關注，故監管當局要求適當收縮表外業務，回歸傳統的借貸業務。他認為，同業存單當初帶有合理的創新，不過由於發展過快，監管當局應該跟上情況。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4595&issue=20170806
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