降級陰影籠罩 數千億美元新興市場債恐被拋售

來源: http://wallstreetcn.com/node/213779

新興市場國家的經濟表現不複此前黃金十年的輝煌，其信用評級面臨淪為“垃圾級”的風險。華爾街機構估計，市面上十分之一的新興市場債券可能都會因此遭到拋售，相關國家借款成本將隨之飆升。

當至少兩大國際信用評級機構都將某種資產的評級降至非投資評級——所謂的“垃圾級”，許多主流的投資機構與養老基金通常都會避免持有該資產。因為近期大宗商品價格暴跌和政局動蕩等因素，目前一些新興市場國家的主權債務均存在被降為“垃圾級”的風險，俄羅斯就是突出的一例。

本周國際信用評級機構標準普爾將俄羅斯的評級降為“垃圾級”。俄羅斯成為首個失去投資級評級的主要經濟體。此前另兩大評級機構惠譽和穆迪均已將俄羅斯評級降至最低投資級，距“垃圾級”僅差一級。摩根大通估計，如果惠譽和穆迪也將俄羅斯的評級降為垃圾級，投資者可能大量拋售俄羅斯政府發行的盧布與美元債券，拋售規模將達到60億美元。

面臨這類危險的新興市場國家當然不只有俄羅斯一個。法國巴黎銀行的新興市場債券主管David Spegel估計，約十分之一的新興市場主權債券和企業債券面臨被降至“垃圾級”的危險，這類債券的價值將近2600億美元。而且，僅比“垃圾級”高一兩級的最低投資級債券價值約為1萬億美元。當“垃圾級”債券遭拋售時，這類BBB或者BBB-級的債券也面臨拋售風險。

華爾街見聞文章此前提到，在本月上旬發布的報告中，世界銀行下調了今明兩年全球經濟增長預期。這主要源於歐元區、日本和一些新興經濟體的經濟前景令人失望，抵消了油價下跌給全球經濟帶來的利好。該文章援引世界銀行首席經濟學家Kaushik Basu的評論稱，全球經濟現在只有美國一個引擎。新興市場國家中，巴西和俄羅斯拖累了世界銀行的全球經濟增長預測。中國正處經濟轉型，經濟增速也有所下滑。

本周華爾街見聞文章提到，即使是面對2013-2014年新興市場資產拋售潮不為所動的大型養老基金、保險基金和主權財富基金，現在也開始動搖。國際金融協會（IIF）數據顯示，去年12月，新興市場出現資金凈流出。這是18個月來首次。IIF預計，今年新興市場資金凈流出將達到250億美元，其中大多是由於機構投資者撤資。以下路透圖表中的紅線代表機構投資者配置新興市場資產的比例變化。

路透報道指出，2010年，全球新興市場債券指數EMBI Global index追蹤的大部分債券首次成為投資級。現在五分之一的新興市場國家政府被標準普爾評為負面展望，標準普爾將新興市場稱為全球評級的薄弱環節。

美銀美林的分析師統計認為，巴西、俄羅斯、土耳其、南非和印度尼西亞都面臨降級的風險。其中一些國家可能因為推行經濟改革和國際油價下跌而避免降級。“投資者可能不會將首批降級視為孤立的事件，而是看作開始出現新趨勢。”

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

標普將希臘評級從B下調到B- 未來或再降級

來源: http://wallstreetcn.com/node/214083

周五，國際評級機構標普將希臘評級從B下調到B-，評級展望負面。標普稱，希臘金融穩定性存在壓力，最壞情況下希臘可能離開歐元區。稍後，另一國際評級機構穆迪將希臘主權Caa1評級列入觀察名單，稱未來可能降級。

標普公司在聲明中指出，希臘政府與債權人對話持續時間長，這給希臘金融穩定性帶來壓力，希臘面臨存款流失問題。在最壞的情況下，希臘可能被迫實施資本管制，並失去向最後借款人借款的權力，希臘可能會離開歐元區。

標普認為，當前希臘流動性緊張，這縮短了希臘新政府可以與債權人談判的時間。

標普公司下調希臘評級，正值希臘新政府與債權人就債務問題展開激烈談判之際。

周三，歐央行宣布將暫時撤銷希臘債券的信用評級豁免權。希臘國債的信用評級為垃圾級，低於歐央行設定的最低要求，希臘銀行業依靠“信用評級豁免權”，在無需信用評級的情況下，將希臘債券作為抵押品，以此來獲得歐央行廉價融資。

歐央行上述決議打擊了市場對希臘局勢的樂觀態度。周五，希臘局勢再現緊張跡象。歐元集團拒絕了希臘短期融資申請，稱希臘必須在2月16日前請求延長援助時間，以保持歐元區對其金融支持。

周五晚些時候，另一國際評級機構穆迪將希臘主權Caa1評級列入觀察名單，稱未來可能降級。穆迪表示，希臘的債務問題存在嚴重的不確定性。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

原四川省長魏宏降為副廳 近兩年15名中管幹部被“斷崖式”降級

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4748199.html

原四川省長魏宏降為副廳 近兩年15名中管幹部被“斷崖式”降級

一財網 林小昭 2016-02-04 20:40:00

據統計，十八大以來，被中紀委處理的省部級領導幹部中，已有多人因嚴重違紀遭遇“斷崖”處理，但因沒有違法而未被移送司法機關。

方正降級追蹤：兩大原因致直降六級 變“差生”影響幾何

經歷了2015年的動蕩，2016年對於方正證券(601901.SH)來說無疑是分外重要的一年。在上半年平安過渡之後，這家公司迎來了一個意外的壞消息——在今年58家評級下降的券商中，公司從去年的A級直降6級至C級，而C級也是95家參與評級的證券公司中目前最低的一個級別。

究其被扣分原因，一是去年因為配資外部信息系統違規接入被罰， 而另一重要原因或與其收購民族證券有關。

直降6級帶給方正的影響幾何?《第一財經日報》記者采訪發現，業內雖然評價不一，但較為統一的共識是，除了投資者保護基金繳納會直接變多，在評級未提高前這家公司將無法開設新網點，這對經紀業務強勢的方正證券而言影響多大有待時間驗證，類似的影響也將體現在新業務的申請擴張。此外，方正證券的信用評級變化還將對短期融資形成一定障礙。

對於可能帶來的負面影響，方正證券給出的回複則是，公司目前各項風險控制指標均符合監管要求，並已就後續可能的影響做了相應安排，以求盡量降低和減少評級結果對公司的影響。

兩大主因致降級

對於突如其來的連降6級，有方正證券內部人士表示，這一結果確實是讓人深感意外。而對於降級的直接可見的原因則是，在去年的牛市中方正證券為場外配資違規提供外部信息系統接口。

方正證券方面也告訴《第一財經日報》記者，去年9月10日，證監會向包括方正證券在內的四家券商發出《行政處罰事先告知書》，擬對四家公司及相關員工因涉嫌未按規定審查、了解客戶身份等違法違規行為進行行政處罰。

“盡管該案尚未有結論，但證監會按照規定對我公司信息系統外部接入所涉事項進行分類監管評價扣分，核減了我公司經紀業務市場影響力指標等加分項，從而導致我公司本次分類評級結果從連續5年的A級下調到今年C級。”方正證券相關負責人如是稱。

不過，這一扣分項在外界看來並不足以將方正拉至C級別。

“除了配資被罰，和民族證券也有關系，去年民族證券的評級是3C，並入後打分也算在了方正頭上。”上海一非銀分析師對《第一財經日報》記者分析稱，證券公司分類評級是證券監管部門以證券公司風險管理能力為基礎，結合公司市場競爭力和合規管理狀況打分之後，得出的綜合性評價，而民族證券因20億款項問題尚在被立案調查，在去年與方正的內鬥糾紛中也暴露出一定問題，勢必拖累方正分數。

實際上，自方正證券收購民族證券後，由於前者與政泉控股在改選董事會以及整合方案等方面存有較大爭議，雙方纏鬥不止，互相“揭短”，直接導致財務無法合並，相關業務也各自獨立經營。去年5月，方正證券自爆民族證券20.5億元款項涉嫌違規投資，並向監管機構申請介入核查。隨後民族證券被北京證監局要求改正相關問題，並提交書面整改報告。而20.5億元款項問題也在去年9月被證監會正式立案調查。

而截至目前，民族證券20.5億元款項僅追回4.11億元，剩余17.415億元本金尚未收回。對於被立案調查的進展，方正證券表示，目前公司公司尚未收到相關調查結果。

“評級主要體現的就是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。”有券商分析人士對《第一財經日報》記者表示，作為方正證券的子公司，民族證券的系列問題正是暴露了公司過去在這兩方面存在缺陷，或成為被扣分項目。

影響幾何?

從A到C，連降6級的結果已出，對方正證券未來的影響成為市場“圍觀”的重點。

由於目前，券商繳納的投資者保護基金比例與評級直接掛鉤。對於方正而言，從A調降至C意味著繳納比例從收入的1%增加至3%。2015年方正證券營業收入109億，依此計算繳納金額可達3.27億元，由於當年歸屬上市公司股東凈利潤40.64億，繳納保護基金影響利潤比重可達8%。

此外，上述非銀分析師告訴《第一財經日報》記者，按照《證券公司分類監管規定》規定，評級為C的公司司風險管理能力只與當前現有業務匹配，暫時不具有開展新業務或者業務擴張的能力，這意味著未來方正證券開設新網點、申請新業務將受阻。

而以方正證券2015年年報的數據來看，其經紀及信用交易業務實現營業收入 93.75 億元，占總收入比例近86%。

“2015 年公司網點規模大幅增長,報告期內公司新設網點 91 家,網點數量達到 244 家,覆蓋全國 22 個省級區域。”方正證券在年報中如是披露。而伴隨評級的變化，或一定程度意味著方正證券在評級未提高前，想要繼續這樣的網點擴張速度成為不可能。

對此，方正證券表示，公司欲通過加強互聯網金融平臺建設，提高對現有營業部實現網點綜合化、收入多元化等措施，提高營業部單產，最大限度降低對不能新設網點的影響。

除了新網點新業務擴張受阻，方正證券在短期內融資或也將更為困難。一券商固守人士告訴《第一財經日報》記者，評級大幅降低，無論是貸款還是發債都會受到影響。貸款方面，降級會影響銀行對券商的授信額度，特別是短期授信;發債方面，短期融資債券可能會發不出去。

這於這一影響，方正證券則回複，公司會進一步拓展融資渠道，解決各項業務用資需求。

“未來公司將進一步加大與各個金融機構的合作，通過兩融收益權轉讓、同業拆借、債券回購、資產出表、資產證券化等多種可行的融資方式，解決公司未來五年發展的用資需求。”方正證券方面稱，在買方業務(資產配置)方面，公司會力求以資產端的較高收益彌補負債端的成本提高。

除了上述影響，方正證券也坦承，從A到C，對公司開展機構業務或也產生一定影響，主要則是在心理層面和個別機構的準入方面。而公司采取的應對則是，提高服務水平，培育更多的核心戰略客戶。

“國寶”大熊貓被“降級”了？國家林業局表示仍是瀕危物種

當地時間9月4日，世界自然保護聯盟(IUCN)在美國夏威夷宣布將大熊貓的受威脅程度從瀕危變為易危。

根據中國去年2月發布的最新調查數據顯示,截至2013年年底，中國有1864只野生大熊貓。世界自然保護聯盟認為，大熊貓生存狀況的改善“證明中國政府保護這種動物的努力行之有效”，其中包括大力重建熊貓棲息需要的竹林。

不過對此，國家林業局有關負責人5日表示，大熊貓仍是瀕危物種，將大熊貓保護等級降低還為時過早。

大熊貓是瀕危物種主要有四方面原因：

一是棲息地破碎化仍是威脅其生存的主要因素，部分局域種群仍面臨生存風險。大熊貓僅分布於川、陜、甘三省的狹窄地區，由於自然隔離和人為幹擾等因素影響，大熊貓野外種群被分割成33個局域種群。個體數量小於30只、具有滅絕風險的種群有22個，個體數量小於10只、具有高度滅絕風險的局域種群有18個。

二是種群交流狀況有待改善。受棲息地破碎化影響，大熊貓局域種群基因交流受阻。加之地域和管理體制的影響，各大熊貓圈養單位圈養個體間的基因交流不足。需進一步加強大熊貓基因交流，以保持整個種群的遺傳多樣性，維持種群生存活力。

​三是受氣候變化的影響，未來大熊貓賴以生存的竹林中有三分之一可能會消失，將對大熊貓的生存產生不可估量的影響。

四是部分大熊貓分布區存在保護經費投入不足、一線工作人員專業技能普遍偏低等情況，嚴重影響了大熊貓保護成效，保護管理能力亟待提高。

​這位負責人說，從目前來看，大熊貓所受的威脅以及瀕危狀況仍然不可忽視。如果降低其保護等級，保護工作出現怠慢和松懈，大熊貓種群和棲息地都將遭到不可逆的損失和破壞，已取得的保護成果會很快喪失，特別是部分局域小種群隨時可能滅絕。

降級

德銀慘遭降級，CEO出面力挽狂瀾

在美聯儲一份對德銀的美國業務評估報告公布後，德銀股價出現下跌。美聯儲的這份評估大約在一年前做出，此前一直未公開，報告中指出德銀的盈利和資金流動性問題後，將德銀在美業務評級降至最低水平。

德銀CEO已經承認，在這份報告出來後，銀行將會面對一連串不良“負面新聞”鬥爭。但事實則是，德銀的資本狀況良好好，擁有充足的流動性儲備。德銀正在采取措施解決內部和監管機構的擔憂，並制定盈利策略，目前，對德銀的穩定性的評估存在偏差。

隨後，標準普爾評級機構也削減了德銀的信用評級，標普還質疑德意誌銀行首席執行官是否能夠讓銀行盈利。

德銀首席執行官Christian Sewing 在周五致員工的一封信中說道：“讓我們直截了當地說，負面新聞鋪天蓋地而來是不好的......我知道目前的新聞報道必定讓你感覺德銀沒有任何喘息的機會，這就是為什麽我認為澄清事實很重要。在集團層面上，我們的財務實力毋庸置疑，信貸和市場風險水平很少如此低，2018年的融資計劃正在穩步推進。管理層正在執行他們的計劃，我可以向你保證，這份計劃充滿了決心。不會讓大家失望。”

消費降級了？分析師稱必需消費未改趨勢，對GDP貢獻還一直上升

今年以來，社會消費品零售總額增速出現下行引起市場關註和擔憂，“消費降級”成為熱詞。

廣發證券首席宏觀分析師郭磊撰文表示，社會消費品零售總額並不完全代表消費，它不包含服務性消費和虛擬消費。無論哪種口徑的消費，長趨勢都大致與名義GDP同周期，即它們的增速下降只是經濟整體增速下降的一部分，且由於降幅更小，對於GDP貢獻一直在上升。

國家統計局新聞發言人劉愛華8月14日在國新辦新聞發布會上表示，我國消費增長平穩，消費升級仍在持續。其中，居民家政、電影票房、旅遊收入等服務類消費保持較快增長。

國家統計局披露的數據顯示，7月份，社會消費品零售總額30734億元，同比增長8.8%，增速比上月回落0.2個百分點；1-7月份，社會消費品零售總額同比增長9.3%，增速比上半年回落0.1個百分點。

劉愛華表示，從社會消費品零售總額7月走勢來看，增速回落了0.2個百分點，月度之間的波動是比較正常的。今年以來，影響消費市場的因素和去年也有不同的變化，進口關稅的調整，還有電商的各種促銷活動，對短期消費的增長都造成了一些擾動。

萬博新經濟研究院副院長劉哲此前接受第一財經記者采訪時表示，上半年消費略有回落，一方面是受到高基數、汽車降關稅政策、假期等階段性因素的影響，另一方面，也需要註意到產業轉型等對中小企業的影響，開始從企業層面向居民層面傳導，使得部分城鎮和鄉村居民的消費受到一定影響。

郭磊表示，2018年上半年社零下降的主要是汽車和地產系消費，大部分必需消費品並沒有趨勢性。汽車下降有行業規律和政策影響等一系列原因；地產系下降與前期地產銷量有關，二者都不具有“降級”概念。

中國汽車工業協會統計數據顯示，1-6月，汽車產銷分別完成1352.6萬輛和1335.4萬輛，增速分別低於上年同期1.9和4.3個百分點。

郭磊分析，從居民消費產品內結構來看，看不出消費降級特征。以乘用轎車為例，B級、C級車占比截至2018年上半年一直在上升；一類、二類卷煙銷售占比截至2018年上半年一直在上升；高端白酒和低端白酒也展現出趨勢增速上的分化。

從居民消費支出結構來看，也看不出降級特征。郭磊分析，“消費降級”意味著恩格爾系數的變化，即花費更少支出在不必需環節。但從恩格爾系數看，截至2017年一直在穩定下降；而居民在教育文化娛樂服務上的支出近年整體上升，18年上半年與17年上半年持平；醫療保健上的支出上升比較明顯。

中山證券首席經濟學家李湛撰文分析，全國居民人均消費支出和居民消費價格指數也是反映居民消費的重要統計指標，從這兩個統計指標看，前者已經連續兩個季度出現回升，後者自4月份以來出現上漲勢頭，兩者走勢表明2018年以來的消費內需並不疲弱。

今年上半年居民消費支出增長較快，服務消費升級勢頭明顯。體育、健康、旅遊等服務消費勢頭強勁，全國居民人均體育健身活動支出增長39.3%，醫療服務支出增長24.6%，旅館住宿支出增長37.8%，交通費支出增長22.8%。

此外，追求舒適生活的享受型服務消費需求旺盛，全國居民人均飲食服務支出增長16.6%，家政服務支出增長33.1%。同時，個人護理、教育培訓方面投入加大，全國居民人均用於化妝品、成人教育及學前教育培訓等方面的消費支出也呈現兩位數以上快速增長。

今年上半年，最終消費支出對中國經濟增長的貢獻率達78.5%，高於資本形成總額47.1個百分點，且高於一季度水平(77.8%)，顯示出消費對經濟增長的貢獻持續增強。

國家統計局新聞發言人毛盛勇表示，下半年消費還是有條件延續平穩較快增長態勢的。有幾個因素：一是消費本身是剛性增長的；二是居民收入增長這些年來總體保持較快增長；三是消費結構升級的步伐只會加快，不會停下來；四是進口政策的因素，這些年我國加大了進口，將促進整個市場銷售的活躍和增加供給。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部：
021-22002972或021-22002335；[email protected]

責編：汪時鋒

搞會計工會豈是降級！ Bittermelon 苦中作樂

1 : GS(14)@2013-07-07 14:27:55

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2013/06/blog-post_22.html
搞會計工會豈是降級！（作者：Bittermelon）

早前同文Webster兄寫了篇《香港會計師「工會」》，本意是呼籲會計同行要正視無償加班問題。Webster兄貴為會計師樓老闆，不單以身作則不讓自己的員工受「食鐘」之苦，而且還跑出來大聲疾呼，因為大家知道問題不能再拖，否則行業前景堪憂。

可是，他的文章卻惹來本報專欄名作家卓文先生撰文批評，在其《會計工會》一文中，說我們這班年青會計師不知民間疾苦，加班不是會計行業的專利，與其「降級」搞「工會」抗爭，倒不如找份不用加班的工作，或者北望神州，大有「唔鍾意咪唔好係香港做囉」之意思。就卓文先生的高論，瓜瓜想在此說幾句。

公會工會各司其職

首先，瓜瓜實在萬二分不明白，為何成立會計工會是「降級」？要知道「公會」與「工會」不應有階級之分，但卻有功能之別。若以詞義去解釋，公會泛指同業之間的組織，聚在一起的目的是維護同業利益，以及制定規則去規範行為。於香港而言，「公會」多數是法定專業團體，負責同業的註冊和監管事宜。香港會計師公會和香港大律師公會等就是例子。

至於工會，就是泛指某一個行業內的從業員，為了維護自身權益而成立的組織。香港有多個工會，例如香港工會聯合會、香港職工會聯盟、港九工團聯合總會、港九勞工社團聯會等。「公會」和「工會」在社會上各司其職，又何來有階級之分？現今已是二十一世紀一零年代，說成立工會就是降級，這還不是歧視和侮辱？何其豈有此理！

另外，卓文先生引用澳洲會計師公會期刊的數據，說內地會計師人數有9.8萬，但按國內人口比例計算，會計師在中國的比例是1:14000。可是，其他地方例如美國和澳洲，其比例分別是1:500和1:110，卓文先生因此認為內地嚴重缺乏會計師，而且市場需求龐大。

看到這裡瓜瓜倒有個疑問，眾所週知，國內鄉村人口約佔總人口一半，他們對會計師的需求能有多少？反觀美國和澳洲，非城鎮人口的比例分別是18%和11%，其人口結構與中國相差那麼大，用來比較已經有問題，更加重要的是，會計師又不是醫生，其供求跟人口又有甚麼直接關係？人口愈多，會計師的需求就愈多？敢問是甚麼邏輯？

還有一點，去年《中外合作會計師事務所本土化轉制方案》出台，要求港台注册會計師的持股比例在五年內大幅降低至20%，加上內地企業早已進行會計人材本地化多年，叫香港年青會計師如何北望神州？啊，想深一層其實沒有錯，得個「望」字嘛！

非正規調查不可靠

若要找出某地方會計師的需求情況，詳細的市場或人力調查必不可少，香港職業訓練局每兩年進行一次的會計人力調查就是一例。翻看2011年的報告，當時香港需要的會計人力為99873人，同期的從業員人數有98394人，職位空缺是1479人或是所需人力的1.5%，這些數據才能斷定市場需求！

由於未曾見過內地會計師的市場和人力調查報告，所以不敢肯定地說其需求情況。可是，若要找點東西來做參考的話，比較可取的做法是計算內地企業和會計師的比例。道理很簡單，因為執業會計師的主要服務對象是企業，理論上企業愈多，會計師的需求愈大。

根據中國工商局的統計，截至2013年首季，全國實有企業合共1374.88萬戶。

按照目前的相關法規，國內企業不論是內資還是外資，其賬目每年需要經過執業註冊會計師審核，有說規模較少的內資企業可以豁免，先假設這些企業只佔小數，以目前國內執業註冊會計師9.8萬人計，會計師對企業的比例約是1:140。

香港又如何？根據公司註冊處的統計，截至2013年4月，註冊公司共有107.95萬間，以目前香港執業會計師4049位計，會計師對企業的比例是1:267。單看此數值，豈非香港會計師的需求更大？可是，若真的下了此結論，肯定令會計同行笑倒，皆因近年有不少國內中介公司分了香港市場一大杯羹。說那麼多只想指出，會計師的需求不能單單用一些簡單分析就能推斷的。

我們年青會計師不介意被批評，只要有理有據，道理清晰，我們道謝也來不及。但若如像卓文先生該文章那樣批評的話，恕我等實在無法接受。

---

貸款大升添風險 內銀降級壓力增

1 : GS(14)@2016-02-18 22:30:02

【明報專訊】1月內地新增人民幣貸款高達2.51萬億，創下歷史紀錄，內銀的壞帳風險再度成為市場關注焦點。標普報告指，中國面臨系統性風險，銀行股評級受壓。多家大行出報告，高盛指內銀去年潛在不良貸款比率高達9%。資產質素惡化之下，花旗表示，若內地不放寬壞帳撥備覆蓋率的要求，內銀盈利預期將更為負面。



高盛﹕去年潛在不良貸款率達9%

昨日內銀股下挫，五大行全線下跌。中行(3988)、建行(0939)和工行(1398)分別跌2%、1.7%和1.5%，交行(3328)跌1.9%。評級機構標準普爾表示，由於利率處於紀錄低點，人民幣貶值，企業爭相償付海外貸款導致債務激增，國內公司槓桿增加。標普此前表示，如果經濟疲軟下，決策者力圖通過擴大信貸來提振經濟成長，中國評級可能被下調。

多家大行發布內銀報告。高盛認為內地企業，尤其是上游企業，盈利疲弱，信貸情?會持續欠佳。商業銀行去年首9個月的壞帳，據公開數字為1.35%，但據測算潛在不良貸款比率為9%。高盛認為內地銀行有能力逐漸吸收壞帳損失，倘若信貸成本維持在現水平，需時5至6年時間，才能完全吸收有關損失。該行又回應國務院將不良貸款撥備覆蓋率由150%降至120%的傳聞，指該比率已由一年前的233%急降至181%，相信當局會繼續放寬要求。

瑞信最樂觀 維持「增持」評級

花旗則表示，若政府無放寬該比率，內銀盈利預期將更為負面。麥格理認為，1月人民幣貸款激增，相信短期內銀會受消息刺激有所反彈。但該行強調商業銀行資產負債表按季出現惡化，對內銀仍審慎。瑞信最為樂觀，對內銀維持「增持」評級。報告表示，內銀板塊已經由絕望中見到希望的曙光。該行認為不良貸款見頂轉折已經不遠。理由有二，首先是大型銀行是不良貸款率繼續攀升的主要原因，其他類型銀行不良貸款已經穩定。其次，特別關注類貸款(SML)按季僅升2個基點，亦為2014年以來最慢。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160218/news/eb_ebb1.htm

---