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人民幣兌美元中間價調升172點 “郵件門”打壓美元指數

人民幣兌美元中間價報6.7562，調升172點，創近兩周新高。上日中間價報6.7734;上日16:30收盤報6.7744，23:30夜盤收盤報6.7680。

交易員稱，好於預期的PMI數據對匯市影響有限，市場客盤仍偏購匯，大行不時提供美元流動性;而收到窗口指導之後一些自營盤已經自覺減少頭寸，一定程度上緩解了維穩壓力。除非美元指數出現較大回調，否則短期匯價料仍承壓。美元指數目前仍在高位，需重點關註美國大選“郵件門”事件持續發酵對美元指數的影響。

周三美元指數跌至三周低位，兌歐元日圓也有所下滑，因美國總統大選很可能勝負難分，令投資者緊張不安。因部分民調顯示，共和黨總統候選人特朗普領先於民主黨候選人希拉里，之前聯邦調查局稱正在調查新發現的與希拉里使用私人服務器有關的電子郵件。而周二公布的ABC/WaPo民調顯示，特朗普以46%的支持率領先希拉里的45%，該調查時在10月27日至10月30日進行的，覆蓋了10月29日FBI宣布重啟希拉里“郵件門”調查這段時期。

人民幣兌美元中間價調升196點 美元指數小幅下跌

中國外匯交易中心12月19日公布，美元/人民幣中間價報6.9312，調升196點。上周五中間價報6.9508，收盤報6.9547，夜盤收盤報6.9510。

上周，美聯儲加息後，美元指數漲幅擴大，刷新十四年高位至103.35；歐元兌美元跌幅擴大跌破1.04關口，刷新大約十四年低點至1.0394。周一亞市早盤美元指數小幅下跌至102.67附近。

離岸人民幣兌美元上周五紐約尾盤重挫340點或0.49%，報6.9672元創收盤紀錄新低，一度刷新盤中紀錄低點至6.9692元；上周累跌390點或0.56%。周一早盤，離岸人民幣小幅收回跌幅，報6.9592。

離岸市場美元/人民幣掉期曲線上周大幅上揚。交易員稱，受內地人民幣流動性緊張、年底和春節等因素的影響，上周離岸人民幣流動性持續緊張；由於離岸市場主要以掉期方式獲取流動性，掉期曲線大幅上行，隔夜掉期上周一直保持高位。

中央經濟工作會議在提及匯率時指出，2017年要在增強匯率彈性的同時，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。中國金融四十人論壇學術委員、高級研究員管濤對此解讀稱，當前我國面臨的跨境資本流出壓力，有部分是市場情緒導致的，這就需要監管層一方面進行市場溝通，一方面通過市場操作，穩定市場預期，保持人民幣匯率的基本穩定。

人民幣中間價下調11點 本周累計調升250個基點

外匯交易中心3月17日公布的人民幣兌美元中間價下調11點，報6.8873，上日中間價6.8862。上日官方收盤報6.8978，夜盤收盤報6.9003。本周累計調升250個基點。

在岸人民幣微漲0.02%，離岸人民幣下跌0.01%。美元指數下跌0.1%，報100.26點。延續了上一日美聯儲聲明發布後的跌勢，美聯儲在聲明中沒有暗示會加快收緊貨幣政策步伐。

人民幣兌美元中間價調升87點 美元受避險情緒影響回調

人民幣兌美元中間價報6.8906，較上日的6.8993調升87點。上日官方收盤報6.8915，夜盤收盤報6.8835。

外匯交易中心周三最新公布，3月CFETS人民幣匯率指數較上月末貶值0.97%；參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子指數較上月末分別貶值1.11%和貶值0.79%。 

美元指數方面，周三亞市場早盤美元兌日圓周三亞洲時段重新獲得一些牽引，但在朝鮮(北韓)發射一枚彈道導彈後依然承壓。朝鮮在中美兩國領導人即將召開峰會之際發射導彈，增強了市場對避險貨幣日圓的需求。每當地緣政治緊張或者冒險意願升溫時，日圓通常會上漲。

人民幣兌美元中間價調升85點 結束連續三日調貶

4月11日，人民幣兌美元中間價調升85個基點，報6.8957，結束連續三日調貶，前一交易日中間價報6.9042，16:30收盤價報6.9052，23:30夜盤收報6.9050。

美元指數方面，周二亞市早盤美元繼續走軟，目前下行中窄幅波動。

人民幣中間價大幅上調289點 創近3個月以來最大調升幅度

周四，人民幣中間價大幅上調289點，報6.8651，創1月18日以來最大調升幅度。上一交易日中間價6.8940，16:30收盤報6.8922，夜盤收盤報6.8930。

美國總統特朗普周三在接受采訪時稱不會將中國列為匯率操縱國，消息發布後，離岸人民幣兌美元(CNH)紐約午盤後跳漲觸日內新高，創3月底以來最高漲幅並漲破6.89。北京時間周四淩晨4:08點，CNH兌美元報6.8861元，較前一交易日紐約尾盤上漲0.21%;在岸人民幣(CNY)兌美元夜盤上漲下跌0.04%，報6.8930元。

特朗普還表示，美元“正變得過強”，之後彭博美元即期指數急跌，創兩周來最大跌幅，對CNH兌美元也起到了支撐作用。

雖然地緣政治風險上升，但人民幣市場情緒仍較穩，美元/CNH隱含波動率在各個期限維持低位。瑞穗銀行的策略師張建泰稱投資者更願意買入傳統避險資產，而非拋售CNH來對沖地緣政治風險。

截至目前，離岸人民幣兌美元報6.8764;在岸人民幣兌美元現報6.8912。

亞太早盤，美元指數報100.03。特朗普認為，美元的走勢過強讓美國在國際貿易上失去了不少競爭力。

瑞信的外匯策略全球主管Shahab Jalinoos認為，無論是美元太強還是低利率政策好，特朗普的評論對美元走勢都沒有建設性，尤其是市場無疑還處在結構性的做多美元狀態。

官媒：調升SLF利率不等同加息

1 : GS(14)@2017-02-06 07:25:17

【本報訊】人行上周宣佈調升常備借貸便利（SLF）利率，市場解讀為收緊市場流動性訊號，甚至稱之為變相加息。不過，官媒《新華社》報道指出，調升的是人行給金融機構提供資金時收取的利率，存貸款基準利率並沒有調升，故此不等同加息。人行上周五公佈，自當日起調升SLF利率，隔夜、7天、1個月利率分別為3.1厘、3.35厘和3.7厘，較之前分別調升0.35、0.1和0.1個百分點。《新華社》報道指，人行出手對象，是存在於銀行等金融機構之間的貨幣市場，而不是直接影響公眾和實體企業的存貸款領域。又引述交行（3328）首席經濟學家連平指，貨幣市場的利率變化，與存貸款利率不是亦步亦趨的關係，有的會逐漸傳導，有的會由金融機構自行承擔消化，所以這次上調不等於加息。連平又指，與發達國家相比，中國金融機構更依靠存款，中國實體企業更依靠銀行貸款，所以銀行同業市場利率變化，並不一定會完全、迅速傳導到存貸款利率上去。故此，人行對貨幣市場操作利率的調整，影響大大低於調整存貸款基準利率。報道又指，從去年下半年開始，貨幣市場利率逐漸上升，國際市場利率整體也在上升，如果人行保持貨幣市場操作利率不變，就容易出現金融機構從人行借錢套利的情況。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170206/19919183

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穆迪調升港銀系統展望至「穩定」

1 : GS(14)@2017-12-10 20:34:49

【明報專訊】穆迪預期香港銀行業會受惠銀行同業拆息（Hibor）上升，事實上，近日1個月Hibor維持在1厘以上，較年初低位已累升38.56%，共升0.28786厘。富邦香港金融市場主管鄺國榮表示，美國聯邦儲備局即將第5度加息，年尾至首季的息口亦普遍較高，Hibor升至2厘亦屬合理。由於美息愈來愈高，香港加息壓力也愈來愈大，預計港銀在明年第2季會上調最優惠利率（P）0.25厘。

富邦預計明年第2季上調P

穆迪昨日表示，把香港銀行系統的展望由負面升為穩定，認為港銀營運環境，在未來12至18個月將受惠於環球及香港的經濟增長及息率上升。

該行認為，雖然香港面對高企的資產價格及私人部門槓桿情况，為銀行業界帶來風險，但隨着經濟擴張及相應的貨幣措施，將抵消有關風險。香港經濟今年持續好轉，主要受環球經濟活動提高及內地經濟環境轉趨穩定支持，該行預計增長力度能在2018年維持。

穆迪：經濟增長可支持信貸增長

另由於港元與美元掛鈎，香港的貨幣政策將反映聯儲局的收緊步伐，但步伐溫和，而且近日香港銀行同業拆息（Hibor）上升主要受新股活動帶動。該行預料整體借貸成本仍然低企，加上經濟增長持續，可繼續在未來12至18個月支持信貸增長。

穆迪又稱，香港銀行業資產質素持續穩定，特定分類貸款比例在今年上半年為0.83％，與去年底的0.85％相若，關注貸款則由1.82％降至1.4％。香港銀行業在強勁的保留溢利及更嚴格的監管要求下，預期業界未來12至18個月會繼續維持較強的資本狀况，業界的盈利表現亦會保持穩定。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1837&issue=20171207

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盧楚仁：調升目標價至6算 人幣盡早換

1 : GS(14)@2018-01-22 06:15:38

【明報專訊】上周人民幣無論是離岸或在岸價，均受到一連串利好消息刺激，勢如破竹地突破了6.4大關，令到我這個人民幣大好友不得不進一步上調人民幣目標價。如果你是對人民幣有實質需求，我奉勸你早換早着，正如我去年10月在此欄奉勸要用英鎊的也早換早着同樣道理。

早前中國公布去年12月外匯儲備增加至31,399億美元，連續11個月回升；背靠着龐大外匯儲備的後盾，更加奠定了人民幣強勢的基礎。人民幣本已受弱美元及一籃子貨幣走強帶動而做好，上星期中國公布2017年度GDP升6.9%，結果令人民幣匯價進一步急升。美國亦公布中國及日本減持美債，都是利淡美元利好人民幣匯價的因素。再加上上海銀行同業拆息被挾高，確實令人民幣升勢火上加油。另外，德國央行官員明言會將人民幣納入外匯儲備，亦是利好消息之一。

大戶怕繼續升值急掃貨 升勢火上加油

有評論說，人民銀行怕影響出口，所以不欲人民幣升值，但過去人民幣貶值卻觸發嚴重走資，到了影響金融穩定的地步，所以在兩害取其輕之下，人民銀行去年5月在人幣中間價機制加入了逆周期因子，已充分反映人民銀行當時對人民幣繼續貶值的憂慮。如今人民銀行已不再擔心人民幣會貶值，所以宣布抽起逆周期因子。

現在人民幣強勢回歸，除了吸引交易員、基金經理及投資者掃貨之外，還迫使一些機構投資者湧入大手掃貨，這些機構或企業主要是害怕人民幣繼續升值，對他們業務上造成匯率損失，所以大手買入人民幣對冲，估計這些對冲買盤陸續有來，令人民幣匯價節節向上，造成循環效應。

後市方面，中短期來說美元兌人民幣匯價將會向着6.3水平邁進；但中長期來說，我則上調人民幣目標價，估計會向着6算關口邁進。

日本周二議息 留意退市預告

本星期有4件財經大事值得注意，首先是星期二日本央行議息會議，幾乎肯定日本央行不會作出貨幣政策上的變動，反而要注意央行的會後聲明，看會否有些蛛絲馬跡流露出日本央行作出部署退市行動。若有的話，勢必令日股及日圓雙雙同步向好。

另外，同日的達沃斯論壇，亦是本周焦點所在，原因是美國總統特朗普將會出席論壇並發表演說，市場關注他會否就美國優先及對華貿易不滿的發表強硬言論，令中美股市出現劇烈震盪。

倘歐央行出口術 趁低吸歐元

北美自由貿易協定（NAFTA）第六輪談判亦是在星期二舉行，特朗普已事先多次高調說退出此協定，因為特朗普認為在美國優先主義下，北美自由貿易協定對美國是非常蝕底的，故就算不退出都必須大幅加入有關對美國有利的條款。在加拿大來說，這些對美國有利而對加拿大不利的條款，反正不簽也罷，故發展落去的形勢頗為對加拿大經濟不利，所以在美元弱勢下加元能否大幅升值，我確實對此有些所保留。

最後，星期四則要注意歐洲央行議息會議的會後聲明，因為12月歐洲央行的會議紀錄顯示，會在2018年初修改前瞻字眼。市場估計歐洲央行有機會釋出全面退市的字眼，令歐元匯價進一步向上。但要小心，歐洲央行副總裁及官員們已公開表示對歐元上升有抱怨而作出口頭干預，不過若口頭干預令歐元匯價回落，也不失為趁低吸納的好機會。

■財經節目「技術分析1分鐘」

盧楚仁主持的《明報》財經節目「技術分析1分鐘」，與讀者分享以圖表分析各類市况的秘訣。欲收看最新一集內容，可登入：

link.mingpao.com/50720.htm

iBEST FINANCE高級副總裁

[盧楚仁 金匯商情]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7048&issue=20180122

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陳德霖﹕放寬按保要顧及市場反應 明白市場盼調升九成按揭上限

1 : GS(14)@2018-02-12 07:13:39

【明報專訊】早前財金官員相繼改變口風，指按揭措施可隨市場變化放鬆。金管局總裁陳德霖昨日則明確表示，金管局的逆周期措施，即一系列有關按揭成數及供款與收入比率等限制，沒有放寬的條件。然而，對於按證公司的按揭保險計劃，是否可以把九成按揭的樓價上限調整，當局正以風險為本的原則研究是否可行。

明報記者 廖毅然

早在去年12月訪京時，陳德霖已曾透露，按保計劃可在有需要時作出修改。昨日他出席立法會財經事務委員會時重申，現時按保計劃能為市民提供最高九成按揭，但只限樓價400萬或以下的物業，不過明白近日有意見希望調升九成按揭的樓價上限，讓更多人可「上車」，他認為，按證公司可按照政策的風險為本原則進行調校。

逆周期措施沒條件放寬

不過，他又強調，當局對於是否放寬按揭保險正處於審視階段，未有結論。他透露，要小心衡量市場可能出現的反應，包括一旦放寬，會否增加二手供應量，提高二手市場流轉性，抑或會令業主叫價更進取。

昨日會上有不少議員關注按揭問題，民主黨立法會議員胡志偉更提到，行政長官林鄭月娥曾指出政策不能政出多門，應以特首看法為依歸，金管局會如何平衡其說法與整體金融系統風險可能出現的矛盾，會否因此放寬按揭。陳德霖沒正面回應，只重申放寬按保要小心評估，至於金管局的逆周期措施，由於樓市仍然熾熱，因此沒條件放寬。他更指出，去年8月起見到樓市量價齊升，可能因小型單位的需求上升得較快，當局會密切留意，在適當時候會有措施。

樓市價量齊升 會適時推措施

此外，陳德霖又再次強調，港息有機會跟隨美息上升，但現時樓市「牛氣冲天」，即使他一再提醒，仍有很多市民認為港息不會加。他指出，昨日環球股市連環下跌，已反映若市場的樂觀預期與現實有落差時，資產價格會有可能調整。因此，他提醒市民要小心過分樂觀的情緒。

提到金融市場，他認為環球的樂觀預期主要建基於三大假設，一是環球通脹及利率維持低企，二是貿易保護主義影響不大，三是地緣政治風險不會變差。他認為上周五美國公布的工資數據理想，已反映通脹壓力比預期高，美國10年期債息隨即急升，亦造成昨日環球股市下跌。

股市累積升幅過大 調整正常

他又認為，環球股市尤其是港股，於去年及今年1月累積升幅過大，調整是很正常的事。他亦難料調整屬短期或會更久，不過強調外匯基金不只投資股票，而是遵從分散投資的原則，防守性高。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7316&issue=20180206

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