寫「惡魔卡」掃除盲點小工程師為父雪恥

2015-09-28 TWM

獨孤求敗三天賠五百萬修正二年贏二千萬僅花了三天就賠掉五百多萬元，這場突如其來的打擊，讓當時三十一歲的獨孤求敗，驚覺自己正重蹈父親在股市大賺又賠光的覆轍。他試著列出成為贏家的修正清單，終於在茫茫股海中幫父親一雪前恥，大賺數千萬元財富。

正所謂「知恥近乎勇」，今年四十歲的投資達人獨孤求敗（筆名），至今之所以能累積數千萬元財富，靠的不單只是正確的股市投資技巧，他真正致富的關鍵在於：在大賠之後，勇於列出自己投資失敗原因的清單，搭配每日撰寫投資日記，不斷自我警惕、逐一修正缺點，終於在股市反敗為勝，賺到財富自由。

高手：

投資收入超過正職，輕鬆買透天厝大學土木系畢業後，獨孤求敗從月薪二萬八的工程顧問公司小職員做起，為了爭取更好的薪資，他自修取得程式設計資格，後來成為年薪九十萬元的金融業軟體工程師。但他笑著說，自己在職場的最後那五年，其實是個「假上班族」，因為他的年投資收入早就遠超過正職，每年都有上千萬元的資金在操作，光是曾經持有的裕民、慧洋、好樂迪等，年配息收入六、七十萬元來看，資金規模至少有八位數字。

獨孤求敗投入股市的濫觴，要從小時候父親在股市的投資經驗說起。老家在花蓮的獨孤求敗，父親是個愛買股票、同時愛做融資的平凡上班族，曾經大賺足以買下兩棟透天厝，但後來不懂停損又全數賠光，而一股強烈不服輸的好勝心，激發獨孤求敗在內心許下願望：「我一定要在股市賺大錢，幫老爸爭口氣！」二○○一年，台股最低跌到三四一一低點由谷底翻揚之際，獨孤求敗從投入十萬元開始投資股市與期貨，為加速累積財富，期間還不斷花大錢學技術分析課程，厚植自己的投資實力。

挫敗：

大盤反轉竟凹單，31歲賠五百萬○五年，獨孤求敗自認功夫了得，借了九十多萬元的信貸，加計自己存款共三百萬元資金，在○七年金融海嘯前，就從股市與期貨累積千萬元的財富，並在花蓮老家用現金買下一戶透天厝後，剩下六百萬元繼續在台股與期貨市場中征戰。

然而，他在三十一歲那年，因為一次台股期指的重押下，才三天就賠掉五百萬元的資金，「也許是先前大賺產生過度自信使然，當大盤從高點反轉向下時，我竟然凹單（抱著虧損的單子不做處理）沒停損，一回神，早已大賠五百萬元，傻眼、頭皮發麻，都無法形容我當時震撼的心情。」「原本覺得自己做投資比老爸厲害，但沒想到，我和老爸犯了一樣的錯誤。」獨孤求敗回想過往每次失敗的投資經驗，靈光乍現地想到：「我是投資輸家，如果把我的投資行為反過來做，不就成為投資贏家了？」於是，獨孤求敗列出他在投資上常犯的錯誤清單，也就是他口中的「惡魔卡」：包括有停損猶豫不決、凹單、貪心買太多、憑感覺猜頭猜底、賠錢加碼攤平、賠錢會急著想賺回來，導致連番失誤等，多達八個項目。

此外，他還開始在網路部落格撰寫「投資日記」，透過每天撰文，以及「惡魔卡」的提醒，不斷自我警惕，直到完全修正錯誤為止。

「在這之前，我就好比是總在同一個路段超速的駕駛，一直連續被拍照而不自知，直到某天收到五十張罰單，才知道這下真的虧大了，投資股市也是一樣的道理，如果不知改進，後面還有更多的虧損在等著你。」他認為投資輸家與贏家的勝負不止於技巧，交易習慣與紀律更為重要，領悟到這點後，他將房子再借貸四百萬元東山再起。

再起：

時刻自省修正，33歲累積二千萬○八年第四季，當台股跌到三九五五點歷史低點後，他在四千多點時，陸續買進遠雄、聯詠等股票，加上期貨與選擇權的操作，又讓他累積二千萬元的財富，至今不再大賠過。

分析獨孤求敗的四大投資本事，首先是觀察大盤順勢操作，「大盤不好的時候，好股票也會倒楣，要去找逆勢上漲的股票是困難的，但是要找下跌的股票是簡單的，不用太費心找，滿地都是。」他說，台股本波自九五○○點頭部完成跌破頸線到七二○三點，這一段空頭行情大部分的股票都是下跌的，比方說，要空弱勢股，他就找宏達電作為放空的標的。

第二個本事，則是尋找強勢股，既然要作多，就操作強勢的股票。大盤在多頭的時候，可以找到很多呈多頭排列的強勢股，就像大盤現在處於恐慌下跌後的V形強勢反彈，找到和大盤同步跌深強彈的股票比較容易，至於要拉抬大盤指數必買權值股，例如這波反彈就由權值股的台積電領軍。

此外，利用技術指標來快速找到跌深強彈的股票，可以用RSI來選股。RSI是相對強弱指標，用RSI幫股票打分數，股票走勢越強，分數越高；股票走勢越弱，分數越低，它的分數介於○到一○○之間。所以要找到跌深反彈轉強的股票名單，可先留意六日RSI（六天來的相對強度）大於五○的股票。

指標：

用RSI幫股票打分數，提高勝率若是想做大波段或納為存股標的者，則可搭配看四十日線，一般來說，企圖心強的主力進貨時間約為兩個月，故以四十日線可視為主力平均進貨成本。當股價站上四十日線，且一波高過一波，即可長抱作多，像今年一月持有的代表作百和，就是在股價五十元附近站上四十日線，RSI大於五○ 時買進，一路抱到七、八十元。

第三個本事，則為設好停損與停利點。像「停損猶豫不決、凹單」就是投資人的頭號天敵，他強調，任何的買進訊號都可能出錯，必須靠停損保護自己，當跌深反彈RSI大於五○訊號轉強可買進，停損可以設在買進K線的低點或是附近的轉折點。

至於停利點，可以採「移動式停利」（均線停利法），或是設一五％或二○％做固定式停利。

第四個本事，也是獨孤求敗認為最重要的一點，就是做好修正。他說，交易贏在修正，而行情只有多空兩個方向，他笑著說：「這一波行情台指期從七○一○點一路上漲到八四七四點，不少喜歡放空的人會見反彈就放空，一路被軋到外太空，所以作空賠錢就該反手作多。」展望未來，獨孤求敗認為，今年九月以來（至九月十七日）新台幣累計升值一．二三％，依據證券交易所資料報導指出，全球基金本月增加台股比重，同時，包含韓國、印度、印尼、泰國等都遭到減碼命運，因此外資若來台灣買股，一定會買具代表性的台積電，其他像是富邦金、食品股王佳格，都是技術面打底翻，本身又有獲利能力的公司，值得留意布局買點。

他從輸家變贏家的修正清單

惡魔卡

——輸家會做的事

● 進場衝動、過度交易

● 貪心買太多

● 喜歡猜頭猜底

● 獲利抱不住

● 賠錢加碼攤平

● 停損猶豫不決、凹單

● 賠錢想急著賺回來，連續犯錯● 堅持自己的看法，不願改變

天使卡

——贏家會做的事

● 學會等待好的出手點

● 做好資金控管

● 勇敢順勢操作

● 獲利抱得住

● 賺錢才能加碼

● 果斷停損

● 操作不順就休息

● 市場永遠是對的，根據走勢修正策略學會4本事，當股市常勝軍看大盤，順勢操作操作個股要提高勝率，首先要順著大盤走勢。例如從8月24日長黑見底以來，大盤從7203點反彈到9月17日的8445點，大漲1242點，這段又快又急的V形反轉，很多股票漲幅都超過50％，是搶反彈時機。

找強股，翻多看RSI、40日均線要找到跌深反彈轉強的標的，可先看RSI大於50的股票，因為RSI的多空分界點在50，故可在RSI上50轉強進場。

例如：遠雄8月27日RSI就上50，股價29.9元，9月18日股價36.6元，是典型跌深反彈的強勢股。相反地，若是在多頭架構底下，可找股價站上40日均線的強勢股，例如台積電、富邦金在9月18日的股價，都在40日均線之上。

停利看均線，停損看進場K線的最低點停損可設在買進K線的低點或是附近的轉折點、跳空缺口的低點，或是跌破「波浪形態」的低點時，一旦破線就要先停損出場。

至於停利點，可設15％、20％，若遇到超強勢股，可考慮移動式停利，比方說，當股價與5日均線乖離過大，或RSI高檔鈍化，下彎朝50靠攏也可先停利。

續看多空，交易贏在修正交易在買進之後才開始，作多不成就反手放空，作空不成就反手作多；同樣地，若買進的股票跌破你的停損價後，表示判斷錯誤，可考慮反手操作。若無法克服交易的恐懼與貪婪，不妨拿出「天使卡」與「惡魔卡」的修正清單，時刻提醒自己。

獨孤求敗的3檔口袋名單

理由：技術面打底翻，本身又有獲利能力，買得比較安心

台積電（2330）

參考停損：

若外資來台灣買股票，台積電會是首選，從9月18日觀察其股價仍在40日均線之上，且RSI﹥50，至於停損價建議設在123元。

富邦金（2881）

參考停損：

台股要上攻，金融股也要同步上漲，金融股首選富邦金，停損價建議設在52元。

佳格（1227）

參考停損：

佳格雖然在9月18日股價還沒站上40日線，但RSI﹥50，築底中還沒有大漲，但未來仍有機會，參考停損價為68.5元。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=162880

創造「金磚四國」一詞的高盛，旗下的「金磚四國基金」，日前因績效不佳而併入新興市場基金，究竟它的預測有何問題？

曾將巴西、俄羅斯、印度、中國「打包」，創造「金磚四國（BRIC）這個閃亮名詞的高盛，日前將旗下「金磚四國基金」，併入新興市場基金，宣告這個推出九年的產品走入歷史。「金磚四國」一詞曾掀起輿論熱潮，如今創造者卻放棄這檔基金，除了反映大環境變化，也和其經濟模型出現盲點有關。

二○○一年，高盛經濟學家歐尼爾（Jim O'Neill）率先提出「金磚四國」一詞，其概念是巴、俄、印、中四個人口大國，其成長潛力將超越已開發國家。

兩年後高盛在《與金磚四國一起築夢－－邁向二○五○之路》的報告中，用數學模型推出兩個重要預測：一、中國將在二○四一年以前超越美國，成為全球最大經濟體。二、全球前六大經濟體，到二○五○年後只有美、日仍在其中，其他四個都會被「金磚四國」取代。

高盛的「金磚四國基金」，就是在此概念下推出的。該基金最風光時刻出現在二〇一〇年以前，不過此後每下愈況，不但報酬率年年低於新興市場基金，資產價值也跟著縮水。在該基金被合併前的最後一個交易日（十月二十三日），其資產和二〇一〇年高峰時（八億四千二百萬美元）相比，縮水將近九成。據高盛日前提交給美國證管會的文件，它合併「金磚四國基金」的理由是「資產價值在可見未來不會有明顯成長」（見第七十五頁歷年報酬率比較圖）。

預測、現實差很大!中國減速、巴俄印經濟差

為何該基金會落到績效不佳要被合併的地步？第一個原因是高盛的預測和現實出現落差，二〇二年，高盛經濟學家威爾森（Dominic Wilson）發布報告稱，金磚四國的成長力道可能已經到頂，這其實已否定了它過去的推估。

這個落差在近年來更加明顯:在中國，經濟成長率低於七％已是現實，國際貨幣基金（IM F）今年十月公佈的最新報告，中國減速對全球經濟的衝擊「比想像中更大」。巴西則陷入貪腐醜聞，今年八月數十萬民眾走上街頭，要總統羅賽芙（Dilma Rousseff）下台該國也陷入二十五年來最嚴重衰退，今年經濟成長率負成長三％。

俄羅斯則因烏克蘭問題遭歐美制裁，企業在國際間借貸管道幾被堵死，不得不轉向國內以高達近二〇％的利率融資，今年該國經濟成長率將負成長三.八％。

印度七％的經濟成長率雖與中國相當，但其經濟規模只有兩兆美元，不及中國五分之一，對全球貢獻有限:加上總理莫迪（Narendra Modi）上任後，改革幾無進展，亞洲開發銀行（ADB）今年九月因此下修印度本年度經濟成長率。

投資對象「太狹隘」!怎麼轉都難脫離中國影響

第二個原因，則是「金磚四國基金」投資對象的局限性。金磚雖然名為四國，真正主角只有一個——中國，因為巴、俄、印最大貿易夥伴，全都是中國。

所以金磚四國基金不管在這四國問怎麼轉，都很難脫離中國影響。當中國情況不如預期，該基金也很難倖免。

和其他新興市場基金相比，墨西哥投資不利，就轉進土耳其：東南亞情況不對，大可移師東歐。彭博新聞網引述一位管理二十三億美元新興市場基金的經理人霍華賽（XavierHovasse）的話稱，高盛的金磚四國基金，其投資對象「太過狹隘」，指的正是如此。

事實上，這也正是高盛要將金磚四國基金併入新興市場基金的原因。

模型方法也出問題!容易計算，卻難反映現實

因為投資對象放大到整個新興市場，在不同體質的國家間配置，就可降低中國成長減速帶來的衝擊。

除了上述兩項客觀因素不配合，金磚四國的模型方法也有問題。高盛的經濟模型是用「柯布——道格拉斯函數」（Cobb－Douglas function），推算各國每年的經濟規模。

高盛用這個函數，並不是因為它符合真實世界，而是因為它很容易在數學上求解：只要經過一個轉換，柯布——道格拉斯函數就能變成一個直線方程式，很容易就求出解答。

此外，高盛建立的函數模型，也只反映勞動力與資本的「量」，如果俄羅斯和中國的勞動力與資本數量相同，則丟進去後計算出來的結果也相同，但這並不符合現實。因為不同制度下，即使同一數量的生產要素，生產力也會不同，如同一位勞工，在國營企業為主的經濟體，和在以私營企業為主的經濟體，因為產權界定程度不同，兩者生產力也不可能相同。

高盛的函數模型既不能反映現實，又只計算生產要素「量」的變化，忽略影響生產力發揮的制度面因素，和現實出現落差就很難避免了。

高盛金磚四國基金吹熄燈號，對人們的最大意義或許是：分析經濟趨勢，只須知道大略方向，掌握「模糊的對」即可:但落實到投資操作，需要的卻是「精確的對」：必須掌握各種變因，以抓準買進與出脫的最佳時機。

其實，「金磚四國」在經濟趨勢上，以高盛設定的二〇五〇年來看，長期仍有「模糊的對」的價值，但這預期畢竟長達半世紀，變數極多，高盛若不能與時俱進的修正其精確條件，則該名詞走入歷史，恐怕也是必然的了。

金磚之父歐尼爾：若重來，我會只留下中國

創造「金磚四國」一詞的歐尼爾，後來也對這個名詞失去信心。他在二〇一三年受訪時稱，只有中國才能算是真正的金磚國家。「如果能重來，我會只留下C（中國）。」不過他也承認，這樣「金磚四國」就不可能成為輿論的熱門名詞了。

今年五十八歲的歐尼爾是英國人，成長於曼徹斯特附近的他，是英超足球豪門曼聯的超級球迷，曾擔任該球團的非執行董事。不過二〇〇五年葛拉澤家族（Gazcr）收購曼聯，將其私有化，並委託高盛發行五億英鎊債券，當時歐尼爾卻批評曼聯的槓桿程度太高，說「這種債券我不會買，」讓高盛高層大為不快。二〇一三年歐尼爾從高盛退休，今年五月他有了新工作:到英國財政部任商務大臣，負責城市開發與基礎建設。

歐尼爾是被英國財政大臣奧斯本（GeorgeOsborne）延攬入閣。奧斯本是英國檯面上最親中的政治人物，今年十月中國國家主席習近平訪英受到盛大歡迎，奧斯本居中牽線被認為居功厥偉。為奧斯本獻策拉近英、中關係的重要謀士，就是歐尼爾。

日前歐尼爾的老東家高盛「金磚四國基金」合併，彭博新聞網曾就此採訪歐尼爾，不過他拒絕評論。

（文楊少強）