來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0209/149124.html
口述/58同城創始人兼CEO 姚勁波
編輯/婁月
很高興我們3000多人又相聚在一起慶祝十周歲的生日，同時迎接新的一年。在我的印象里，能在體育館開年會大Party的就是大公司，我也曾經期待過，感謝年會的籌備者團隊把我這個願望實現了，今天的場面精致宏大。但人老了總容易懷舊，我特別懷念當年創業時最早的兩個辦公地點，那時候我們只有五六十人，從公司前臺到掃地阿姨，我認識公司的每一個人。
去年流量增長80% 遠超預想
過去的一年，是我們大踏步前進的一年，也是我們IPO以後經歷的第一個完整年度。2014年，我們的流量增長了80%左右，遠遠超過年初時的設想，是過去三年里增長最快的一年。同時，今天早上我還接到兩個消息，第一個是今年1月份的獨立用戶數接近3個億，而IPO時是1.3個億，短短一年多獨立訪問數已經成功翻了一倍多;第二個是連續四個月58發布的信息已經超過一億條，大家知道每一條信息都是用戶的一個願望，每一條信息都會連接兩個人，有人要出租房子，就有人要租房子，有人要賣掉二手車，就有人要買車，有人要找工作，就有人要招聘……如果他們都是在58上找到答案，這一億條信息就可能是解決了兩億人的問題。
在商業客戶層面，我們同樣是大踏步前進的一年。現在每個季度向58付費的客戶數超過一百萬，其中一大半客戶已經是自主向我們付費，這代表了我們的信心和決心。年底我們把網站從會員制升到了“會員加cpc廣告”的模式，我們相信客戶會自發購買我們的廣告，我們希望客戶自己來定價，自己來設定你願意花多少錢。我覺得這是基於我們對網站、對未來、對客戶的了解。我希望每一個客戶都是滿意的，我希望每一分的收入都是可以持續的。我們的收入已經連續五個季度超過了我們給資本市場的承諾，我們希望再持續五十個季度!
在過去一年，我們啟動了“星火計劃”，渠道下沈到很多三線、四線城市。我相信現在絕大多數58員工的家鄉都已經可以使用58同城。我們會長期堅持渠道策略，長期堅持服務好合作夥伴，讓他們下沈到越來越小的城市，服務好我們的客戶。 前兩天的渠道大會上，58向渠道員工發了一些奔馳。以前，媒體總說我們幹的是苦活、累活、臟活;以後，我們就是要讓合作夥伴們開著奔馳去幹苦活、累活、臟活，讓你們的業務再次奔馳起來!
2014年也是我們All in無線的一年，我們停掉了絕大部分的PC項目，專註無線端。結果是：2014年我們的無線增長速度超過了300%，現在我們絕大部分的流量已經來自於手機APP、手機瀏覽器，以及手機合作夥伴。所以，“一個神奇的網站”還能不能用，市場部該考慮下了，現在我們也是一個神奇的APP。所有這些成績的取得，都來自於在座的每一位，包括今天沒有來到現場的六七千位全國各地的同學們，源於你們所付出的辛勤!
58帶火了“臟活”、“累活”幾個詞
那麽，這些成績我們是怎麽完成的?是什麽讓我們在2014年奔跑得這麽完美，這麽神奇?
我覺得有三方面的原因：
第一，58同城是每個人日常生活里必不可少的一部分，我們是像社會基礎結構一樣的平臺。有一些服務，可能用戶每年只用一次，甚至兩年才用一次，例如租房、找工作、買二手車……所以，我們的成長真的是從2005年開始一點一滴累積和培養起來的，尤其是用戶的信任，我們用了十年時間構建起來現在的優勢，任何人想要打擊我們一樣需要十年。當然，十年以後我們也不再會是今天的我們。所以，取得成績的第一點就是平臺優勢，我們是真正有網絡效應的平臺，平臺的強效應是我們前幾年越跑越快的主要原因之一。
第二，我們凝聚了整個業界、甚至整個中國對分類信息和本地服務最了解、最有熱情、最有激情的一群人。這些人也許不是最優秀的，但是我們一點一點堅持下來，一點一點挑選和我們氣場相同，和我們有相同激情的人，我們聚集在一起誕生了巨大的能量。
第三，十年來，不管外人怎樣理解58，58培育了自己的文化，我們每個人都相信用戶第一，把用戶的利益放在第一位。我們每個人都相信我們要簡單、高效地響應客戶的需求，我們必須始終保持一顆創業的心。
這些成績的取得與每一次上線、每一個打給客戶的電話、每一個拜訪，以及信息審核部門每一天的審核都是分不開的。現在我們不只是同行里面的第一和分類信息里的第一，在跟垂直網站的較量中，我們也在慢慢趕超成第一，而曾經我們認為他們是老大哥，是很難追上的。例如，我們的房產收入已經連續幾個月超過一家也是搜房子的網站;我們的招聘流量已經連續幾個月超過獨立的招聘網站;我們的二手車、寵物等各個頻道在所在領域都已經成為或者正在奔向第一的路上。
前幾天我看了《神雕俠侶》，感覺有一個劇情和我們很像：我們被迫躲到山谷時在，遇到一只大雕，苦練了幾年武功。當從山谷里出來，忽然發現我們是可以打敗江南七怪和金輪法王們的，這種感覺很奇妙。
過去的十年里，我們影響了哪些行業?
我們讓街邊的傳單越來越少了，讓電線桿上的廣告越來越少了，每家有招聘需求的企業、餐館、服務場所在門上貼出“誠聘”字樣的行為越來越少了，我們讓很多報紙變得越來越薄了……大家想想看，原來都市報紙里面夾著一疊疊的二手房、招聘廣告這兩年是不是都不見了。我們讓報紙變薄，會少砍多少樹，這難道不是我們的功績嗎?
我們也是這個領域第一個大規模在線下鋪設銷售服務渠道的公司。在IPO後，媒體對58的報道直接帶火了“臟活”、“累活”和“苦活”幾個詞。今天所有在生活服務領域做O2O創業的公司，他們不再害怕線下，不再害怕招人。我保守地估計，在O2O平臺就業的人口現在可能會達到100萬。原來是沒人敢招這麽多人的，而現在，所有人都在說要幹臟活、累活來樹立門檻。
還有人問我：“老姚，那麽多人質疑你，你是怎麽堅持十年的，你是怎麽堅持到上市的?”每次被問到這個問題我都要暈倒，因為我沒有覺得自己是在堅持，整個過程我是很快樂的，可能外面的人體會不到。我們的流量在增長，用戶在表揚，客戶在滿意，這就是我們自然而然一路做出來的。所以，未來十年我依然會在58，我應該可以確信58同城是我創辦和做CEO的最後一家公司!不管是十年也好，一百年也好，直到把我們的願景實現，成為人人信賴的生活服務平臺!
生活服務O2O是臺風口 與初創公司拼速度
三年前，當時最被關註的領域是SNS、視頻、遊戲等等。我當時預測三年以後，生活服務和本地服務會成為一個大品類且是熱門品類。很不幸我預測到了開頭，我沒有預測到結尾，那就是我沒有想到它這麽火!
過去的一年，當投資人被問到要投什麽的時候，都在投生活服務O2O。太火的好處和壞處同在：我預測它是一個“風口”，卻沒有預測到它是“臺風口”，太火的話就會讓我們的緊迫感迅速增強。原來我們可以慢慢地構建優勢，但是在這種環境中，基本上每三個月就是一個時代，三個月就是一輪融資。
未來十年也是整個生活服務領域大變革、大顛覆的十年，今天我們看到生活服務領域有很多的知名品牌，有幾百家店，有上市公司，有數萬員工的各類公司。如今，就像我們不再會認為當代商城和王府井百貨是大公司一樣，今天絕大部分服務類知名品牌在十年以後可能80%都不會存在。我們所有的大客戶、中客戶、小客戶都在不知所措，他們只知道O2O一個詞，他們會想“我要做什麽“。反過來，我們58同城應該怎麽做，我想了想，這個問題還要從我們的價值觀里面找答案。我們現在是生活服務領域里最大的用戶平臺，每個月有接近三億的用戶訪問量，用戶在58解決問題。如果他的問題都能夠被解決，那我的用戶還能再翻倍，用戶的使用頻率和好口碑還能繼續增長。
回到我們的價值觀，第一就是用戶第一，我們掌握了生活服務領域最全的數據，我們知道什麽品類點擊量高，什麽品類開始下降，並且知道它為什麽會降。我們也是跟客戶溝通最密切的，用戶的每一份舉報和期待都是我們的方向。大家始終把用戶第一放在第一位，敏感地去發掘可以改善的點。
第二，敏捷、高效是我們企業文化和價值觀里重要的一點，我們跟初創公司比速度，我們在幾個部門嘗試了“996”辦公制度，但創業公司除了睡覺都在工作，睡覺做夢依然在工作，我們怎麽能跟他們比速度，這是我們所有人的挑戰。
第三，創新。偉大的公司之所以可以成為偉大的公司就要做到三件事情。一是找到未來的方向，二是打一場硬仗，三是打贏這一仗，然後擴展方向、地盤和邊界。我相信58的邊界依然有十倍，甚至是百倍的增長空間。
10億美元構建新生態體系
分類信息業務作為十年的老業務，作為占員工數80%、幾乎占收入100%的老大哥，要把收入和變現提高、要不斷地向創新業務輸出人才、要在分類業務中孵化出可以立得起來的模式。我們看到這個部門做得很好，輸出人才到58到家、58陪練這樣的新體系。所謂“老樹發新枝”，我們在另外一個領域迅速地幹，用的是全新的棋。
58到家已經是一個O2O現象級公司，今天58到家的阿姨勞動者代表也來到了現場，歡迎你們。我們在每一個環節盡可能詳盡和努力地培訓我們的阿姨，同時希望通過技術把服務和被服務者更好的連接在一起，讓她們有更高的收入，更高的尊嚴，讓她們有技能。我相信58到家今年是十億美元級的公司，我們稍後可以來驗證這一點。陳小華的夢想是通過58到家連接起一千萬的阿姨，讓每一個58員工的老家都有人可以在這個平臺工作。如果你們老家還有人去大城市的工廠里面打工，就勸他別去了，來58到家吧，收入遠遠比打工高!
同時，58金融也正在成為我們下一個戰略級產品。58具有最多的消費場景，租房，買二手車，買二手房，裝修，結婚……每一個需求背後都蘊含著金融的需求。所以我對58金融寄予厚望，58金融要讓百萬商戶以更低的成本獲得資金，支持他們的發展。
我們其他的創新業務正在醞釀，我相信在明年和後年會有一兩個像58到家一樣的創新業務建立起來。一年前我講過，我們準備用三年的時間在生活服務領域投10億美元。在時間上我還是保守了，雖然目前我們的投資部門人最少，但他們在短短的一年以內把我們預計投資的錢就花掉了一半。所以我現在有點後悔買新辦公樓，不是說它不好，是因為我們有可能會在業務投資上面也需要資金。當然我們買了這個樓以後，可以將分布在全北京七八個辦公地點的夥伴都匯聚在一起辦公，我們的效率會更高，我們的工作條件、休閑條件和耍酷條件都會更好。
我們正在通過投資10億美金甚至更多的資金構建一個新的生態體系，現在大家看到的58同城只是冰山一角，未來會慢慢地露出更多的部分。說到投資，我只以汽車行業舉例說明我們做了什麽，我們投資了最大的二三線城市二手車網絡“273二手車”、汽車拍賣平臺卓傑行、O2O租車企業寶駕租車、最大的O2O上門洗車平臺、e代駕等公司，內部孵化了58陪練和58違章查詢。就在幾個小時之前，我們簽約收購了最大的駕考網站“駕校一點通”。雖然大部分投資我們對外比較低調，但我們會一個一個梳理我們的優勢行業，像汽車一樣，在房產、招聘、服務等領域我們要完整地布局。除了58同城內部，我們通過資本的力量，把很多人團結到58的身邊來，最後打造一個更大、更全面的生活服務平臺，讓每個人的生活變得更加美好。
同時，我們也相信未來，也投資於我們的未來。今年校招的產品技術隊伍首次超過300人。今年大家回家過年，或許會在火車站、戶外、電視上看到我們鋪天蓋地的廣告。大家不要奇怪，我們又任性了，花錢了。
我們會用全新的激勵模式，從獎金、期權到股權綜合運用鼓勵我們新業務的發展，我們會再次變動我們的組織結構，我們把人才推送到創新業務中去，讓每個人都能充分發揮力量，我們讓年輕人能夠真正地在58發揮最重要的責任。
我們處在一個臺風口的行業，我們也是在臺風口最快、最有資源的公司。我們的使命是通過互聯網讓每一個人的生活變得更簡單，在座的各位絕大部分不是北京人，大部分都是“北漂”。你們畢業以後來到一個陌生的城市，無論是找房子還是買車，58正在成為每個人需要依賴的平臺。我們就是要讓58成為每個人都信賴，每個人都高頻使用的平臺。
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百倍股？這才是世界上最成功的投資
來源: http://wallstreetcn.com/node/214385
跟著商業新聞網站BusinessInsider一起來膜拜下這家回報率世界第一的公司吧：
如果你在1968年給這家公司投了1美元，到今天你得到的回報是6638美元（包括分紅）。這意味著在接近半個世紀的時間里，這家公司的平均年化回報率達到了20.6%。在沃頓商學院教授Jeremy Siegel看來，世界上沒有其它公司有這樣的回報率。
如果當初你把1美元投在了標普500指數上，同期你獲得的回報僅為87美元。
這究竟是家什麽公司？
讓我們來琢磨琢磨。
它一定極具革命精神。它一定極具創新能力。它一定來自一個改變了世界的行業——很可能是20世紀最大的變化趨勢。它肯定做了其它公司所不能的事情。
電腦？衛星？還是生物科技？
都不是！它是煙草巨頭奧馳亞集團（Altria）。
瑞信本周發布了一篇關於美國主要行業在1900-2010年間表現的報告。
報告稱，在1900年向美國主要行業投入的1美元在2010年平均價值達到38,255美元，期間年化回報率約10%。當然，有的行業做的更好：例如食品行業當初的1美元就等於2010年的70萬美元。化學和電子設備行業的回報也與此接近。
比這些更高的就只有煙草行業了。
1900年投入煙草公司的1美元在2010年就值630萬美元了，是所有行業平均回報率的165倍。
無論二十世紀如何創新、科技怎樣進步以及多麽讓人興奮，始終沒有比煙草業做的更好的行業。
大部分人看到這些數字時只會說，“當然是這樣了，因為你賣的是會讓人上癮的產品。”
然而實際上，煙草行業的衰退已經持續了數十年。
煙草確實會讓人上癮。但是美國人的吸煙率在過去近半個世紀里一直在下滑。今天美國的吸煙率只有上世紀五十年年代的一半。
（美國年度煙草銷量 單位：十億支）
盡管在此期間美國的總人口在增長，但是仍然無法抵消吸煙率下降帶來的影響。美國香煙銷量在1981年達到6400億支的頂峰，到2007年已經下降至3600億支，較1981年大降44％。
以單品銷量計，煙草行業是過去三十年中美國表現最差的行業之一。主要原因在於煙草廣告已經被禁十多年，此外煙草行業還因為法律問題承擔了數以億計的額外成本。
煙草公司股票上漲部分得益於海外運營，在那些吸煙更加常見並且沒有像美國那樣吸煙率出現負增長的國家。但原因不僅限於此。2008年，Altria將國際業務拆分，成立了菲利浦·莫里斯(Philip Morris)。分拆後至今，Altria股價上漲289%，同期標普500指數上漲79%。
提價是煙草公司回報豐厚的另一個原因。自1950年以來，煙草產品價格漲幅是整體通脹水平的5倍。但這還不能解釋全部。
價格上升的部分很多被煙草稅上升所抵消。許多州的煙草稅達到零售價格的1/3。（Altria支付的稅費遠比利潤更高。）
還有其它因素導致煙草業獲得超額回報。
那是什麽呢？
還有兩個因素，可能看似自相矛盾，卻與所有行業的投資者都相關。
1. 對於一項投資的恐懼、厭惡、憎恨和憤怒。
許多投資者都不想與煙草公司有任何瓜葛。有些養老基金甚至被禁止持有煙草公司股票。煙草公司還面臨著持續的合法性威脅，這把利劍懸在這個行業之上已經長達數十年了。這些因素匯總在一起的結果是，數百萬的投資者拋棄了煙草股。
由於投資者需求不足，煙草股估值一直較低，而低估值又推高了股息率。數十年的高股息率，在複利計算的情況下，爆發出了驚人的威力。
越是讓人厭惡的投資，未來的回報率可能也越高。這是最難去實踐的投資理念之一，但可能也是最有效的。
2. 煙草公司幾乎不需要什麽創新。這使得行業發展穩定。
創新是令人振奮的，因為它會帶來新的東西。新的產品，新的市場，新的未來。
但是其代價也是高昂的。就算你像蘋果那樣極富創新能力，有一天你仍然可能會摔跤。
蘋果公司五年前創造的產品和今天已經徹底無關了。它必須每幾年就重新投資自己，以便持續創造出具有突破性的產品。它能持續這樣創新20年、30年乃至50年的概率有多大？
但是今天賣和50年前同樣的產品的公司就不同了。它們不做創新，它們也無需創新，但它們卻能在長達數十年的時間里為股東持續創造回報。
超高的複合回報率來自長期的持有。創造財富未必要在短期內獲得高回報，在很長的時間里持續獲得中等的回報率同樣可以做到。
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如果當初你把1美元投在了標普500指數上，同期你獲得的回報僅為87美元。
這究竟是家什麽公司？
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電腦？衛星？還是生物科技？
都不是！它是煙草巨頭奧馳亞集團（Altria）。
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比這些更高的就只有煙草行業了。
1900年投入煙草公司的1美元在2010年就值630萬美元了，是所有行業平均回報率的165倍。
無論二十世紀如何創新、科技怎樣進步以及多麽讓人興奮，始終沒有比煙草業做的更好的行業。
大部分人看到這些數字時只會說，“當然是這樣了，因為你賣的是會讓人上癮的產品。”
然而實際上，煙草行業的衰退已經持續了數十年。
煙草確實會讓人上癮。但是美國人的吸煙率在過去近半個世紀里一直在下滑。今天美國的吸煙率只有上世紀五十年年代的一半。
（美國年度煙草銷量 單位：十億支）
盡管在此期間美國的總人口在增長，但是仍然無法抵消吸煙率下降帶來的影響。美國香煙銷量在1981年達到6400億支的頂峰，到2007年已經下降至3600億支，較1981年大降44％。
以單品銷量計，煙草行業是過去三十年中美國表現最差的行業之一。主要原因在於煙草廣告已經被禁十多年，此外煙草行業還因為法律問題承擔了數以億計的額外成本。
煙草公司股票上漲部分得益於海外運營，在那些吸煙更加常見並且沒有像美國那樣吸煙率出現負增長的國家。但原因不僅限於此。2008年，Altria將國際業務拆分，成立了菲利浦·莫里斯(Philip Morris)。分拆後至今，Altria股價上漲289%，同期標普500指數上漲79%。
提價是煙草公司回報豐厚的另一個原因。自1950年以來，煙草產品價格漲幅是整體通脹水平的5倍。但這還不能解釋全部。
價格上升的部分很多被煙草稅上升所抵消。許多州的煙草稅達到零售價格的1/3。（Altria支付的稅費遠比利潤更高。）
還有其它因素導致煙草業獲得超額回報。
那是什麽呢？
還有兩個因素，可能看似自相矛盾，卻與所有行業的投資者都相關。
1. 對於一項投資的恐懼、厭惡、憎恨和憤怒。
許多投資者都不想與煙草公司有任何瓜葛。有些養老基金甚至被禁止持有煙草公司股票。煙草公司還面臨著持續的合法性威脅，這把利劍懸在這個行業之上已經長達數十年了。這些因素匯總在一起的結果是，數百萬的投資者拋棄了煙草股。
由於投資者需求不足，煙草股估值一直較低，而低估值又推高了股息率。數十年的高股息率，在複利計算的情況下，爆發出了驚人的威力。
越是讓人厭惡的投資，未來的回報率可能也越高。這是最難去實踐的投資理念之一，但可能也是最有效的。
2. 煙草公司幾乎不需要什麽創新。這使得行業發展穩定。
創新是令人振奮的，因為它會帶來新的東西。新的產品，新的市場，新的未來。
但是其代價也是高昂的。就算你像蘋果那樣極富創新能力，有一天你仍然可能會摔跤。
蘋果公司五年前創造的產品和今天已經徹底無關了。它必須每幾年就重新投資自己，以便持續創造出具有突破性的產品。它能持續這樣創新20年、30年乃至50年的概率有多大？
但是今天賣和50年前同樣的產品的公司就不同了。它們不做創新，它們也無需創新，但它們卻能在長達數十年的時間里為股東持續創造回報。
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十五年一股未賣，投資翻一千八百倍 金石楊天南先生
http://xueqiu.com/1175857472/40383938
十五年一股未賣，投資翻一千八百倍(轉)
2015-04-10 新財富雜誌
現在股市行情大好，許多人看到滬指接近4000點，剛好手裡有錢，就恨不得馬上投入，馬上產生收益。尤其是看到周圍的人炫耀自己的投資業績時，自己更是如坐針氈。那麼4000點了，需要規避什麼呢？
作者王川：中科大少年班校友，投資人，現居加州硅谷。
關於投資 - 我只在自己選擇的戰場戰鬥
我中學時學習成績一直不錯，班裡總是第一。但身體素質一般，所以在運動會上拿名次一直是我的夢想。
到了美國發現各地游泳的設施不錯，愛上了游泳。99年時有機會參加了硅谷的華人運動會。在我的年齡組，當時報名參加100米自由泳的有將近十個人，我的成績不幸地排在了前五名之外。
但是我驚喜的發現，包括我，只有三個人報名參加了兩百米個人混合泳，我不太費力的拿到了一塊游泳銀牌。
接著是一個4 乘50米接力的比賽，參賽選手只拼湊了兩個隊，我有個隊友是87年全運會的蝶泳冠軍，我們沒有懸念的贏了，我獲得了人生中第一塊游泳金牌。
投資和運動會從某種意義上有些相像。你要做的是拿到一個理想的回報，就像是在運動會上拿到一塊金牌一樣。
你有成千上萬的投資選擇，股票，債券，期貨，外匯，房地產等等，你只要找到幾個屬於你的強項，就可以輕鬆的勝出。沒有人強迫你一定要用某種投資方式。往往你周圍的人趨之若鶩的投資產品，因為過於擁擠，而無法獲得理想的回報。
人們對不熟悉的領域容易被蠱惑，產生不切實際的發財幻想。即使是許多高收入的專業人士，也無法脫俗。
一個兜售投資產品的銷售人員通常的說辭是，某某投資項目預期回報20%-30%， 但是這個數字實際上是理論的最大值。
你要冷靜的捫心自問，風險有多大？最壞的可能性是多少？你有一般人不知道的視角和見解嗎？你有比別人更高明的對這項投資的風險評估的能力嗎?
如果一個許諾回報30%的高利貸，但老闆一年內跑路讓你血本無歸的概率是90%，你的實際統計意義上的回報是多少?
如果你是一個電腦工程師，你的朋友買了一個已經漲了四倍的製藥公司的股票小賺一筆，你分外眼紅，躍躍欲試，你覺得你的勝算會有多大?
如果你是一個挪威小鎮的養老金基金，華爾街有人給你賣美國次級貸款打包的投資產品，可以多1-2%的利息，你把鎮上的養老的錢全部壓上，你覺得你和一個走夜路的盲人有多大區別?
如果你是一個收入不菲的事業有成的中年律師，看到鄰居的傻小子二十幾歲就靠雅虎的股票成為千萬富翁，而且雅虎股票連續漲兩三年，你忍受不住那個傻小子的白眼，在2000年的春天終於出手了，把所有的積蓄都壓到雅虎股票上，你現在後悔嗎?
如果你是一個中國大媽，看到周圍人都在買黃金首飾，黃金價格推到了十幾年新高，你2011年終於出手了， 你沒有想清楚你只是想那種佔有黃金的快感，還是要轉手賣給下家。你過去幾年一直在這兩種想法中搖擺，搖擺著，你還開心嗎？
如果你沒有任何優勢，你覺得你是在投資還是在賭博尋求刺激？
關於投資 - 在自己選擇的時間戰鬥
除了選擇了自己熟悉的戰場，選擇時間也一樣重要。在自己選擇合適的時間才出手，否則情願等待。
對大多數人而言，手裡有了錢，就開始癢癢，恨不得馬上投入，馬上產生收益。尤其是看到周圍的人炫耀自己的投資業績時，自己更是如坐針氈。這樣的結果往往是在錯誤的地方，錯誤的價位進行了一場錯誤的買賣，然後被套牢。
真正的機會來到時，手裡沒有現金而無法投入。許多專業的投資經理，由於每年甚至每個月都要給投資者匯報業績，壓力巨大，反而投資回報並不理想。
讓我來講一個故事。
股神巴菲特有一個合夥人，叫芒格 （Charlie Munger)，1924年生，老頭今年九十歲了，仍然活蹦亂跳，講話滔滔不絕，口無遮攔。巴菲特每年的年度報告總是言必稱 「Charlie and I", 儘管芒格的股份不到巴菲特的五十分之一。
芒格業餘還是一家叫做Daily Journal Corp 的報業公司的董事長。作為傳統媒體，公司業績在慢慢萎縮，股價從1999年到2009年這十年基本在40塊上下沒變。這個公司市值當時不到六千萬美元。
芒格只是出於對傳統報業的一種留戀保留著自己的股份。公司每年的微薄利潤都投入到最安全的短期政府債券裡， 拿著不痛不癢的4-5%的收益，十年都是如此。
但是， 2009年突然發生了變化，前所未有的金融危機產生了許多機會。芒格最熟悉的公司 Wells Fargo (富國銀行）股票價格一度在2009年初跌到八塊以下 (比兩年前最高點下跌了將近80%）。
幾十年來，芒格對銀行業，尤其是富國銀行的運作瞭若指掌，和其他銀行相比富國銀行風險最小，更有政府救市，一旦度過風暴這就是一個賺錢機器。這是他最熟悉的戰場，這是他最好的時機，在市場極度恐慌的時候，八十五歲的芒格不慌不忙的出手了！
芒格2009年初把Daily Journal 多年來積累的的一千五百萬美元的現金用於購買wells fargo 和另外一家銀行的股票，到2009年九月份時這筆投入的市場價值漲到四千八百萬美元，大約三倍左右。Daily Journal 的股票價格2009年接近翻番。
隨後主要靠著芒格的資本運作，目前 (2014年11月）Daily Journal 的股價漲到了220 塊左右，15年間從40塊漲到220塊，年平均回報率12%。 作為比較，同期標準普爾指數包括分紅，年均回報不到6%。
投資大師索羅斯曾經說過一句名言， 「當你賺錢時，你往往並不忙碌；當你奮力工作（為提高短期回報）時，你往往對自己的回報業績感到憤怒。」
&# 34; When you are
making money
, you are not busy ; if you work furiously, you would be furious at your results. "
這就是投資的魅力所在，如果你有定力，可以把握時機，可以不太費力，仍然獲得可觀的回報。
其實你不用象芒格一樣，等待十年才可以等到你要的機會，過去幾年裡，實際上每一年都有至少一個你可以抓住的機會。
一個男人，一個非洲男人，一個多年來精心佈局全球傳媒產業的非洲男人，在微笑.
配圖是南非Naspers 集團的前老總，Koos Bekker, 他有四千億個理由告訴你，為什麼視野比勤奮更重要, 為什麼長期持有才是王道.
Naspers 在2000年時，以三千二百萬美元入股騰訊，換來46%左右的股份。（其中一部分股權是從李嘉誠的兒子李澤楷手中買下) 後來歷經公司上市，股權增發，其股份降到34%左右。按照三月二十三日騰訊的收盤價145 港元，總共94億股，騰訊的市值為一萬三千六百億港元。Naspers 的股份估值四千六百多億港元，十五年來，一股未賣，投資翻了一千八百倍.
Koos 的中文譯音好像「哭死」, 但我覺得十五年後，」笑死」 才更貼切，最能表達貝克老師此刻的心情.
早期不少騰訊投資者賺了幾倍，幾十倍就把股份全部賣掉了。 IDG資本賣了，李澤楷賣了，馬化騰自己也不斷賣了不少股份，但 Naspers 一直始終如一，巍然不動.
Naspers 早年從事互聯網投資業務的Charles Searle 先生說起，「我們很早就進入中國市場，我們犯了很多的錯誤，有很多虛假的啟動和挫敗。。。騰訊很早就被我們發現，因為他們集聚了很多用戶，而且粘性極強。戰略上看，這非常有意思。。。最關鍵的因素，。。馬化騰領導的管理團隊，是中國最好的，也被證明是世界最好的之一。」
騰訊股價從2004年上市時的一股四港元，中間按照一比五的比例分過一次股，到現在145 港元，即使你在二級市場，2004年騰訊ipo 時進入，也可以得到180倍的回報.
我還記得，2005年我回國探親訪友時，看到一個小朋友用QQ各種有趣的表情符號和別人在網上打情罵俏，不亦樂乎。當時我對這些小孩子的東西不太以為然，現在回想，實際上是缺乏敏銳的商業嗅覺和對新鮮事物的包容心態.
2013年，當我第一次使用微信，和失聯多年的同學朋友實時溝通時，我開始研究騰訊，並且開始不斷增持騰訊的股票，一直到現在.
許多人最近常問我的一個問題是，現在買什麼股票好？現在還可不可以買騰訊的股票?
這個問題隱藏的台詞是，我現在買，幾個月後在某一個高點賣掉。然後再來問「現在買什麼股票好」這個問題.
這種思維方式的最大問題是，第一，沒有人可以精確踩點，低買高賣。一進一出，你就有兩次犯錯誤的可能性。頻繁進出，你犯錯誤的可能性就更大.
第二，成長型的公司，股票突然暴漲的時機，很難預測。如果錯過一波上漲行情，投資者往往非常懊悔，拒絕跟進，而是苦苦等待股票回調，卻永遠等不到.
智商高，學歷高的人，往往高估自己對短期波動的判斷能力，把平時做事的模式，轉移到短期股票投機上，結果往往事倍功半。
最適合我個人的投資方式，我認為，是通過深入的研究，發現一個大的趨勢，一個簡單但強有力的邏輯。然後去行業裡找你最瞭解，各方面最優秀的公司，不斷定期定量加倉，跟著這個趨勢走很長時間，而不要太糾結短期的股票波動.
操作上，最理想的是，你天天接觸使用這個公司的產品，這樣公司的產品戰略佈局，如果出現偏差，你會比別人, 比華爾街的分析師更早知道.
首先來簡單看一下騰訊的財務數據。騰訊三月份剛剛公佈的財務報告顯示，2014年其全年營收789億元人民幣，比2013年增加31%。稅後純利潤238 億人民幣，折合每股大約2.54 元人民幣.
賬面上各類短期現金存款加起來超過 600 億人民幣，短期債務相對極少.
按照一股145港元的價格，騰訊目前的市盈率大約45左右，許多人覺得貴。所以如果它的股價，在市場波動時回調20-30%甚至更多，我也不奇怪.
有一個東西可以參考比較。硅谷學區最好的Cupertino 市（蘋果總部所在地）的房子，一個市價兩百萬美元的房子，月租五千美元，假如一年平均租十一個月，扣掉兩萬四千美元的財產稅，一千美元的保險，租賃經理管理費三千美元，兩千美元修修補補，一年最後到手兩萬五千美元。從這個角度看，硅谷好學區的房子市盈率是80，比騰訊要高多了.
許多人看到我這個比較，馬上會反駁，」硅谷的房產價格預期不會迅速變化，但一個公司的股價可能短期會大幅波動. 「
本著」不談風險只講回報，就是耍流氓」的原則，讓我先來簡單地分享一下我對投資騰訊的風險的分析.
首先，如同上面講的，由於目前市盈率高，所以短期如果金融市場有任何波動，或者騰訊的營收增長放緩，等等，其股價隨時有可能回調 20-30% 甚至更多.
對於騰訊而言，其核心競爭力，在於對於用戶的粘性，而不是短期的財務數據的波動。只要用戶天天使用QQ, 微信和其他騰訊的產品，而不被競爭者吸引過去，那麼其地位和價值就是穩固的.
誰會對微信和QQ的市場地位發生威脅？我和許多朋友有過這方面的討論，這裡摘錄一部分.
1) 陌陌，脈脈，啪啪，抱抱等等不同屬性的社交軟件
2) 電訊運營商推出某種底層的免費產品
3 ) 騰訊運營團隊自己。如果團隊自己固步自封，不能迅速適應新情況的變化。
4) 小米手機，電視，手環，智能家電，小米裝修等等，這些小米在物聯網上的佈局，可能會強迫騰訊在硬件佈局上開始有所作為。
如果萬一有一天騰訊的產品落伍了，悄悄地被競爭者趕超了，誰會最先體會到裡面那些細緻入微的變化呢?
你覺得會是我這樣，天天使用QQ, 微信，公眾號和第三方接口工具的自媒體人，經常和不同地方的終端用戶有直接交流的研究者呢，還是坐在辦公室裡整理財務報表的分析師呢?
說了一些風險，我們來看看騰訊未來的增長潛力.
我這裡就只提三個宏觀上的看點。
一是騰訊的增長速度勢必是和中國整體經濟的增長合拍的。作為參考，中國的人均 GDP目前仍然不到韓國的三分之一.
二是移動互聯網這個產業的增長速度，肯定超過其它傳統產業.
三是騰訊國際化的市場潛力，遠沒有被發掘出來。一帶一路和亞投行的推出，大量中國人出國學習工作移民，這只是中國經濟走向世界的序曲。
作者：王川
