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在香港，只要違反證券交易規範，不論內外資一律先停職，接受調查，一旦確認內線交易就重罰，速審速決。反觀台灣對內、外資管理有差別待遇，內資動輒得咎，外資喊進喊出影響股價卻沒事，主管機關對外資的金融監理上，該加把勁了！

過去三年多來，台灣券商公會違規處分案件共七十九筆，其中有六十一筆糾正，十六筆警告，罰款及解除職務各一筆。這當中，本土券商共七十八件，外資券商只有一件，而且這件違規處分還是最輕微的糾正。

究竟，是外資內稽內控嚴格，本土機構法人相對鬆散，才使「黑名單」上多是本土公司？還是主管機關標準不一，對外資從寬，對內資卻從嚴？花旗環球亞太硬體下游前首席分析師張凱偉洩密事件，據律師表示，若確定消息是由鴻海傳出，即使內線交易結果發生在美國，但因洩漏訊息的過程在台灣，也算涉嫌內線交易；凸顯外資非但不是模範生，還可能是一大亂源，檢調仍須徹查。

主管機關對內、外資的差別待遇，向來「只可意會不可言傳」。一位本土投信高層透露，以前投顧老師盛行時期，會把行情、指數目標喊得很高，造成散戶進場追價；現在外資也會利用影響力，以看好或看壞大盤、或某檔個股方式，進行誘多或誘空。

例如，外資出具報告看壞行情，市場受到影響，投資人紛紛拋出持股時，外資就能在低點進場、撿到便宜；或當外資報告看好行情時，市場信心增強，投資人追價買進，外資就能趁機賣在高點，獲利了結。「像被媒體問到對指數的看法時，外資就比本土法人敢講，主要原因，就是金管會在這部分對本土法人監管較嚴，規範不一。」外資影響力大 身分常在灰色地帶遊走最有名的例子，就是萬寶投顧董事長朱成志，因用錯名詞、寫錯數字，而被主管機關以「違反事實」為由，被罰停止業務執行一個月；也就是不可發表文章、演講，甚至主持節目；類似情況若發生在外資研究報告，主管機關所做的行政裁量未必相同。當本土法人被釘得滿頭包，獨享金管會「關愛眼神」的同時，外資利用其影響力，撼動台股市場，卻成了理所當然。

一位投顧董事長表示，照理說，外資券商和本土券商一樣，都屬於sell-side（賣方），負責拜訪公司，撰寫研究報告提供給客戶；但多數企業認為，外資券商報告足以影響buy- side（買方，例如基金公司）的交易決定，重要性遠勝過本土券商，所以在心態上，也更願意與外資打交道。

「如果公司真的將外資當作buy-side，那麼研究報告就只能供內部使用，不得對外發送。現在外資就是結合這兩種身分之便，既將研究報告、行情預測公開於市，又不受投信業者規範限制，遊走在灰色地帶，主管機關卻幾乎坐視不管。」一位投信前總經理則舉例，國內基金投資必須符合四大流程（投資分析報告、投資決定書、執行紀錄、檢討報告），一旦報告依據不詳實，或分析流程有缺失，輕則罰款，重則影響基金送審業務。「外資報告都以英文撰寫，主管機關要以同樣標準檢視研究報告內容，恐怕能力也有限，這也是金檢調查內、外資力道無法一致的原因。」也因為如此，外資利用報告與影響力趁機出貨，或是主力為進出，而花錢找外資寫報告的情況時有所聞。「市場常說外資表裡不一，但金管會或交易所起碼可在外資發布研究報告後，稍微監控一下買賣行為；而為尊重市場機制，主管機關也不宜過分控管，只要適度監理，其他的就交給投資人決定就好。」投信前總經理表示。

金管會將打破慣例 更注意外資言行對此，金管會高層回應，證交所有成熟的監理機制，只要初步有疑慮、有構成違法的要件，就會移交檢調偵查，沒有內、外資問題，「像內線交易是刑事案件，誰敢有差別待遇？」至於外資出具報告喊行情、喊個股目標價現象，金管會表示已有注意到，「未來，也會請外資針對足以影響市場的報告，以發新聞稿方式，向大眾提出充分說明，內、外資絕對適用同一套標準。」在香港，只要違反證券交易規範，不論內、外資一律先停職，接受調查；一旦確認內線交易就是重罰，並列管追蹤。像這樣速審速決，在判刑確定後，即吊銷牌照的方式，讓香港金融從業者不敢輕易以身試法。反觀台灣，常給人「有開始、沒結果」觀感，對內、外資的金融監理態度也有差別待遇，相形之下，台灣主管機關對外資的監理太過寬鬆，確實該好好加把勁了！

金管會「內、外」有別？

──近3年證券、投顧違規處分件數項目 本土券商 外資券商

糾正 60 1

警告 16 0

罰款 1 0

解除職務 1 0

資料來源：券商公會

項目 本土投顧 外資投顧

糾正 61 2

警告 2 0

罰款 24 2

解除職務 3 1

停止投資相關業務活動 45 0 停止投資相關業務執行 36 0 廢止公司營業許可 1 0

資料來源：投信投顧公會

撰文‧歐陽善玲

自從塑化劑事件以來，台灣黑心食品事件一波未平，一波又起。

如今，連經過認證的知名大廠都淪陷，商品琳琅滿目，消費者卻是防不勝防。

台灣的食安管理，到底該怎麼做，才能杜絕黑心氾濫？

王媽媽正在為家裡存放的數十瓶「台糖葡萄籽油」懊惱，這是最近鬧得沸沸揚揚的「大統長基」為台糖所代工的產品。王媽媽的兩個孩子容易過敏，因為愛孩子的心，她總是挑選最健康的食品照顧孩子的身體，所以她以為「掛上台糖」就等於掛上了保證。因為熱心、善良，所以她更買了很多這款葡萄籽油分送親朋好友；現在，她真的不知道該說什麼了……。

公信力全失 國家認證無法品質保證消費者對台糖這樣有品牌的公司信賴，以為掛上它的標誌，產品就能安心食用；然而，台糖這次無法盡到有效控管代工廠商的義務，簡直傷透了消費者的心。從桂冠委託禹昌案（食品工廠桂冠委託禹昌代工粽子，竟被查出有過期粽混雜在內）到台糖委託大統長基案，讓消費者開始思考：「若大品牌都無法拍胸脯保證，我們應該怎麼選擇？」通常委託代工公司（如台糖）在簽約前，會參與代工廠商（如大統長基）第一批貨生產過程，予以稽核，以確保代工廠商產品符合合約；有的可能還會採取定期檢驗，有的則不會，更有甚者連第一批的稽核都沒有參與，直接就與出價最低的廠商簽約。

台灣大學園藝暨景觀學系教授許輔認為：「一家好的品牌公司，為了避免代工廠商生產出違反契約內容的產品影響聲譽，應該要採取不定期的突襲查訪，才能讓代工廠商時時警惕。」台糖商品行銷事業部執行長陳啟祥告訴《今周刊》，台糖有定期與不定期的到市場上抽查，並送ＳＧＳ檢驗，但無法驗出其中問題。台糖把責任撇得一乾二淨，但畢竟消費者是相信它的品牌才購買，難道公司不應盡到全面為消費者把關的義務嗎？尤其台糖委託大統長基代工的葡萄籽油，都沒有標示是由大統長基代工，似有欺瞞消費者之嫌。

台糖表示，過去法令並沒有規定須標示代工廠商的資料，但是今年六月修法之後，規定必須標示清楚，不過有一年的緩衝期。據本刊了解，坊間有不少食品委由其他廠商代工，仍明確標出代工廠商名稱，以示負責，台糖的說法，無法令人信服。

大統長基是有得到食品ＧＭＰ認證的廠商，但是這次事件，也讓ＧＭＰ制度破功！ＧＭＰ是由新竹食品工業發展研究所認證，對工廠的作業流程、環境衛生、產品品質做現場查驗，通過檢驗才能給予認證，事後每三至四個月定期抽驗調查。但是擁有ＧＭＰ標誌的大統長基，卻調配出標示不實的葵花油矇騙驗證機關，通過查驗。

新光吳火獅紀念醫院腎臟科主治醫師江守山說：「食品法規真正規範的項目，根本太少。」換言之，即使得到ＧＭＰ認證，也不代表產品一定沒問題。

檢驗徒具虛文 合格不代表沒問題許輔也提到，無論是ＧＭＰ或ＣＡＳ（台灣優良農產品）認證之後的定期追蹤，稽核員所稽核的項目，僅對書面所明列事項作審查，但是業者的很多小把戲，需要熟悉業界生態的人員才會注意到。因此，許輔認為驗證單位有責任加強稽核員的訓練，聘請曾經在業界待過，了解產業生態的人員，提升稽查員對問題廠商的敏感度。

不僅於此，輔仁大學食品科學系教授丘志威更對其他多項認證有所質疑，認為規範太過鬆散，例如ＨＡＣＣＰ（危害分析重要管制點）、ＩＳＯ系列（國際標準化組織）這兩項認證，大統長基都有得到。

負責ＩＳＯ授證的經濟部標準局指出，大統長基通過的ＩＳＯ 九○○一僅針對工廠的制度流程做檢驗，卻不針對食品配方做驗證；因此，民眾即使看到產品標有ＩＳＯ 九○○一認證，卻不代表它食品就很安全。

江守山也說：「ＩＳＯ系列僅對廠商的作業流程做檢核及赴廠查勘，卻沒有對最終生產出來的產品做檢核。」此外，ＩＳＯ驗證雖然每年會定期追蹤，但是驗證單位卻會事前與廠商確認訪查時間，再前往稽核，讓不肖廠商有準備的時間，根本失去意義。

至於ＨＡＣＣＰ主要是確保食品生產流程安全。在台灣，除水產品、肉、餐盒與乳品加工業四個產業強制要求通過ＨＡＣＣＰ，由各縣市衛生局驗證外，其他產業則由業者直接找國外ＨＡＣＣＰ協會在台灣的代理商做檢驗。中華ＨＡＣＣＰ協會副祕書長張文彬說：「國內沒有統一單位去做驗證，這是ＨＡＣＣＰ認證一大問題。」也就是說，即使通過ＨＡＣＣＰ認證，也不代表國家掛保證。

ＧＭＰ、ＩＳＯ都不能掛保證，那麼ＳＧＳ檢驗呢？

最近，很多店面都可以看到貼有ＳＧＳ檢驗合格的檢驗單，但是很多民眾不知道，ＳＧＳ僅針對每一次送驗的「單品」進行驗證，並非得到ＳＧＳ的認可就代表全部的商品都獲得品質保證。台師大化學系教授吳家誠作了一個妙喻解開了消費者的誤解：「許多小吃攤前掛著ＳＧＳ檢驗合格書，試問牛肉合格了，麵、湯也統統合格了嗎？而這次進的貨合格了，下次呢？」「所以消費者千萬別傻傻地被業者拿一次性的檢驗當『免死金牌』瞞騙了。」國家屢屢縱容 相關罰則太輕二○一一年的塑化劑事件，是台灣有史以來最大規模的黑心食品事件，同時也是第一起消費者針對販賣、製造黑心食品廠商提起集體訴訟的案件。但是判決結果卻跌破眾人眼鏡，消基會求償二十四億元，但法官僅判賠一二○萬元，這中間懸殊的差距何來？這一切肇因於法官與消基會對塑化劑的毒害認知不同。

雖然醫界、學界同意塑化劑對人體有害，但難以舉證傷害程度；另一方面，國民健康署︽塑化劑衛教手冊︾載明「塑化劑可在二十四至四十八小時內代謝排出。」違法業者竟挾官方權威，成為法官判案根據。

消基會委任律師徐則鈺對此表示無奈，「在法庭攻防上，手冊內容屢屢被辯方引為證據。」如果塑化劑能被人體代謝，那麼當初政府何必急驚風將所有塑化劑商品全面下架、回收；反過來說，如果無害，那麼因而受害的廠商是否可申請國賠呢？其實行政院消保處也協助這場官司，但同樣隸屬行政院轄下的衛生福利部國民健康署，卻反倒扯後腿，導致消費者求償無門。

身兼消基會法律委員會委員的玄奘大學法律學系教授陳汝吟直言，政府對消費者的保護明顯不足，「歐美國家包括日本，都提升消費者保護機關到中央政府的層級；只有台灣反其道而行，在一二年元月，將消費者保護機關由獨立委員會變成附屬行政院之下。」除了組織降級，長期以來黑心廠商橫行，根本原因是罰則太輕，比起廠商動輒上億元的不法利得，行政裁罰對於廠商根本不痛不癢。以胖達人為例，同樣廣告不實，台灣頂多罰二十萬元，在香港最重可罰一九三萬元，甚至五年刑期。

今年六月，︽食品衛生管理法︾通過修法後，雖然提高罰鍰金額，但追討廠商不法所得，卻需要先經過官方認定「情節重大」，但怎樣才是「情節重大」卻沒有提出解釋。也就是說，一旦主管機關怠於執法，或不認定「情節重大」，廠商還是可逍遙法外。徐則鈺認為，「廠商最害怕的還是刑事責任。」最終除行政單位須「硬起來」，司法單位也須「動起來」；只有行政司法互相配合，對違法廠商祭重典，才能殺雞儆猴。

隱憂早已浮現 人力、預算嚴重不足除政府須嚴格執法，衛生福利部食品藥物管理署長期以來資源、人力不足，也是隱憂之一。根據本刊調查，台灣每人平均分配到的食安預算，只有加拿大的一五％，美國的二三％；而每位食管人員服務的民眾數，幾乎是加拿大的九倍，美國的兩倍。諷刺的是，政府建國百年花在國慶、跨年等活動經費高達一億八千萬元，卻不出錢做食品安全查驗，讓民眾一再受到黑心食品危害。

許輔強調，政府應該將經費花在刀口上，增加食品安全的稽核與輔導人員，提升國內食品安全，讓民眾吃得安心。

︽今周刊︾一直以來始終關注台灣的食品安全議題，陸續踢爆包括假蜂蜜、毒醬油、毒澱粉等黑心商品，如果連沒有法定權力的我們都能查到，試問：手握國家機器大權的政府為何做不到？政府應該主動出擊，列出每年檢驗抽查的項目，而不應看媒體或消費者爆什麼料就查什麼！

假油會是最後一個黑心食品事件嗎？如果衛生人力與預算不增加、執法不嚴、處罰太輕、認證問題不解決，台灣民眾恐怕永遠都得在恐懼中生活……。

一紙認證 真的有效嗎？──各種認證標準程序及學者疑慮

CAS優良食品

針對單一產品

認證過程：

初審→工廠輔導、確認→現場抽驗→授證追蹤方式：每年至少一次定期抽驗，採不通知查訪學者疑慮：稽核員的專業程度是否能確切找出問題？

食品GMP

針對生產線作業

認證過程：

文件審查→現場評鑑→授證

追蹤方式：

每年至少一次定期抽驗，採不通知查訪學者疑慮：稽核員的專業程度是否能確切找出問題？

HACCP

針對食品生產作業

認證過程：

文件審核→現場審核→授證

追蹤方式：

至少一年一次抽驗

學者疑慮：認證單位不統一，嚴謹度不一致。

ISO 9001、ISO 22000

前者針對管理層面、

後者針對食品及管理層面控管

認證過程：

文件審查→現場評鑑→授證

追蹤方式：

每年一次，會做事前通知學者疑慮：只對文件所註流程做審查，而非對產品結果做審查；預先通知審查時間失去抽驗意義。

「食」在不安心！── 近３年黑心食品大事紀事件 時間 事件介紹 發現者 後續發展起雲劑非法添加塑化劑 2011/5衛生署食藥局官員原本檢驗某食品是否摻有安非他命或減肥西藥，意外查獲起雲劑中含有廉價的塑化劑，風暴擴大，全台許多飲料與相關產品淪陷。行政院衛生署食品藥物管理局公布 加強起雲劑的管控，未來使用起雲劑須提出安全證明，否則禁止販售。

假米粉 2013/1 多家品牌米粉被踢爆，米粉中不含米，其中包含新竹農會。 媒體踢爆 ５月衛生署遭監察院糾正，承諾將米粉標準列入衛生法規稽查。

毒布丁 2013/5 台南市立光農工將工業級乙二胺四乙酸二鈉摻入食品原物料複方中，再提供給統一、依蕾特布丁等下游廠商。 台南地檢署 相關商品全面下架。

毒澱粉 2013/5 不肖業者使用未經核准的工業用順丁烯二酸製造澱粉，毒澱粉流竄全台。《今周刊》檢驗發現毒澱粉，食品藥物管理局2月接獲線報，卻遲至《今周刊》即將召開記者會前夕才公布。 衛生署對全台澱粉廠及經銷商進行查緝，並宣布商家須在醒目處張貼安全具結證明。

毒醬油 2013/5 毒醬油含有超量的有毒物質單氯丙二醇，銷往各大夜市、餐廳，使用者眾。 《今周刊》踢爆 衛生署加強管制焦糖色素的純度及使用範圍，並訂定各類食品的焦糖色素使用限量。

義美泡芙

原料過期 2013/5 使用逾期「大豆分離蛋白」製作泡芙，36萬箱泡芙已被消費者吃下肚。 義美員工爆料 衛生署呼籲業者應加強自主管理。

毒餐盒 2013/8 台中皇冠特殊印刷公司使用有害人體的甲苯擦拭紙容器。 媒體踢爆 衛生局開罰，並銷毀1000多萬個紙餐盒。

假蜂蜜 2013/9 市售蜂蜜檢驗發現一滴蜜都沒有。 《今周刊》踢爆政府相關部門(農委會、經濟部及衛生署) 明確規範合成蜜標示與販售，加強不實標示或假蜜之查緝。

山水米 2013/8 市占率第三大的山水米涉嫌以劣質進口米冒充台灣米搶市。 媒體踢爆 農糧署擬修《糧食管理法》，將罰鍰由20萬元提高為300萬元。

大統油品

９成造假 2013/10 大統長基食品公司生產的油品逾９成是黑心油，除產品標示不實，並違法添加銅葉綠素及假冒油品。 彰化地檢署 彰化縣衛生局勒令該公司停工，並重罰2860萬元，創下國內單一食品廠遭罰最高金額。

整理：黃家慧、蔡曜蓮

台灣食品安全把關堪慮！──安全預算與食管局人員服務民眾數

國名 平均每人分配到的

食品安全預算

（新台幣元）* 每一位食管局人員服務多少民眾（人）

台灣

（TFDA） 94 42751

美國

（FDA） 403 21246

加拿大

（CFIA） 592 4784 資料來源：各國食品藥物管理局網站*以2012年該國的食品藥物管理局支出/總人口數

撰文‧黃家慧、蔡曜蓮

這次九合一大選慘敗之後，到馬英九正式卸任總統，還有五百多天，在立法院擁有多數席次的國民黨，仍然有推動改革的條件。

馬英九若有心挽救自己的歷史定位，就從最該推動的改革下手吧！

撰文‧楊卓翰、蔡曜蓮

還沒結束！這次選舉，執政黨雖大敗，不過從選後第一天開始，到後年五二○總統卸任，還有整整五三七天，這段時間若做得好，二○一六年大選仍有一搏機會。

總統馬英九在十一月二十九日晚上的敗選感言說：「勇往直前，加強改革。」確實，選舉結果顯示人心思變，台灣需要啟動徹底的大改造。但問題是，方向在哪裡？要改造什麼？

五百多天不可能什麼都做，找出最重要的三件事，集中火力才可能成功。

推動憲改︾把握國會優勢，一次終結政治亂象首先，行政院院長江宜樺辭職，承認敗選是因為「施政未獲民眾滿意」，施政和民意有這麼大的背離，反映出的正是台灣憲政體制問題。施政單位是行政院，但行政院院長卻是總統任命，也不用經過民意機關同意，結果就是為了實踐總統意旨，而背棄民意。

總統有權無責，不需要到立法院面對質詢，行政院長有責無權，台灣落入一個「既非總統制也非內閣制」的權責脫軌制。

這樣體制的荒謬性，在前總統陳水扁主政期間最為凸顯。當時陳水扁雖然是總統，但民進黨在國會是少數黨，許多政策遭國民黨杯葛，施政難以展開。

現在國民黨已經輸掉地方選舉，到了二○一六年，不論國會與總統選舉誰能取得執政，問題都可能重演。當總統與國會是不同政黨，更可能發生立法院多數黨為反對而反對，再空轉四年。

反觀內閣制的日本，就文明地面對這個問題。在今年十一月中，日本首相安倍晉三因為延後消費稅造成黨內外爭執不下，眼見立法機制就要停擺，他毅然決然宣布解散國會，重選議員及首相，將重大爭端的決定權還給人民。

選後已有不少政治人士倡議，應立即著手進行修憲，如民進黨前主席蘇貞昌、國民黨立委賴士葆。

台灣要走向內閣制或總統制，需要社會共識，但修改中央政府的體制和配套，例如下修二十歲的投票年齡門檻至十八歲，都是當務之急。

馬總統應該把握國民黨在立院多數的優勢，推動憲政改革，根本解決總統有權無責、行政院長有責無權、執政者無法獲立院支持的政治亂象。

年金改革︾「少拿、多繳」，不再剝削下一個世代這次選舉展現了公民力量，是對台灣政治長期以來無法反映民意的大反撲，而種種議題中，又以世代間的不正義最受關注。事實擺在眼前，年輕世代要領到退休金，幾乎不可能。勞保將在二○二七年破產，軍公教最快一九年破產。從台灣少子化的人口結構來看，退休金都應該往「少拿、多繳」的方向改革，年輕一代繳的公勞保費，才不會被這一代取用殆盡。

勞工保險在○九年改為年金，退休的一輩，什麼都不用做，就可多領一．五倍退休金，潛藏負債就因為這項政策，增加二兆元。

軍公教退撫制度方面，在現有的體制下，台灣軍公教是全世界數一數二所得替代率最好，少部分甚至超過一○○％。不僅如此，他們平均退休年齡不到六十歲，退得早領得好，總共已經有六兆元規模的潛藏負債。原本改革透露曙光，考試院前院長關中在一三年將年金改革方案送進立法院，但至今仍被立法諸公束之高閣。

現在主政者已經知道，靠增加負債來成就上一個世代的選舉勝利，在下一個世代的選舉就會慘敗。執政者要結束世代剝削的惡性循環，唯一的辦法就是完成馬英九的承諾，推動年金改革。

組織再造︾政府瘦身、人事精簡，才能提高效能馬英九上任後，大力推行歷任總統都推不動的「政府組織再造」，把原來三十七個部會降到二十九個。表面上看，改革好像往前跨一步；事實上，從公務人員的數目與政府效能的提升，都看不到成果。

先拿部會數目來說，即使台灣降到二十九個，但日本政府部會數字是十一個，韓國與美國相同為十五個，中國二十七個，台灣還比對岸的中國多。

《行政院組織法》於二○一○年修正公布，一二年實施。一○年，台灣中央與地方的公務員總數為八十三萬，政府人事預算是三八八三億元；現今公務員人數約九十萬，最新出爐的人事總預算則為四○九三億元。也就是說，在《行政院組織法》公布四年後，部會名目上是少了八個，但政府瘦身卻功敗垂成，公務員不僅未減少還反增，人事費用也節節升高。

而台灣公務員占勞動人口七％到八％，對比日韓皆在六％左右，台灣公務員占總勞動人口比率偏高。

政府組織再造的目的是要根除組織疊床架屋，事權不統一，但如今改革只是換了部會名稱，花錢重新印名片。例如：原本外界期待很高的海洋委員會，是為了台灣海岸線整體的規畫保護，但結果卻只是被裁掉的海巡署所組成，海岸地區的規畫還是落在環保署與營建署等其他單位。政府改造只有花錢卻沒解決問題，這種改革當然得不到民心。

除了以上三件事，眼前馬英九將面臨的挑戰，就是十二月二十五日當選人就職後的「議長選舉」。

這次執政黨不只輸了縣市首長選舉，在縣市議長選舉中，藍營在地方議會勢力也大幅衰退。在台灣二十二個縣市中，國民黨首長與議會雙贏的「完全執政」，只有新竹縣、苗栗縣、台東縣；另一邊，民進黨只在高雄市全面執政。

兩黨議員席次都未過半又不相上下，這次議長選舉恐怕是最激烈的一次。

在市議員選舉時，幾乎各縣市都有檢調單位偵查賄選、收押候選人；甚至有不少議員，在十一月二十九日晚上當選時，還在被檢調單位羈押，蹲在牢房裡慶祝。

馬英九政績乏善可陳，唯一只剩「清廉」形象，議長選舉如何根絕賄選，不僅考驗執政黨，更是檢驗馬英九長期以來高喊「清廉政治」的關鍵時刻。

馬主席交棒前仍未兌現的支票：

遵守承諾 黨產歸零

馬英九在2005年８月當選國民黨主席後，宣示要在2008年前，即他正式競選總統前，將國民黨黨產處理完畢，當時外界解讀為「黨產歸零」。但馬主席當了快10年，這項承諾至今沒有兌現。

根據去年內政部政黨財務決算，國民黨在2012年的總投資金額為233億元，當年度賺了17.8億元的股利收入，這還只是國民黨持有的股票而已，若加計其他資產，國民黨絕對是全世界最有錢的政黨。

過去，國民黨拿著龐大黨產競選，對上沒有黨產靠山的民進黨，猶如大鯨魚與小蝦米，台灣的民主政治其實是ㄧ場立足點就不平等的政黨競爭。

但這次選舉結果證明，過去黨產對國民黨是資產，但現在可能是負債與包袱，因為年輕人對世襲的權貴財富深惡痛絕，更討厭不公平、不正義的事。而年輕人利用網路，不用花大錢也能打贏選戰，國民黨何須再緊緊抱著「黨產」不放？

在給黨工合理退休金的前提下，讓黨產歸零，不僅讓台灣的政黨政治真正邁向良性競爭的資源結構；同時民進黨再也沒有藉口，把選舉失敗歸咎於國民黨龐大資源而不深省自身問題，台灣政治才能邁向健康的下一個階段。

兩黨議會過半少 議長選舉更添亂──各縣市議會兩黨議員席次比率藍營議會席次過半僅有六個縣市、綠營過半僅有高雄；藍營完全執政僅有三縣、綠營僅有高雄。縣市議員賄選案件已頻傳，加上大多數議會兩黨未過半，議長選舉更考驗兩黨反賄的成效。

投資有風險，賺了蝕了也要知怎樣賺及怎樣蝕，故定期檢討是必須，否則學費就會白交。基於此原則， 《壹計就明》在年初時，或創了分析員的先河，以身作則，分析本欄曾做過的分析，方法是比較曾分析公司的股價，再分析前和後的表現。今天是時候以同一方法， 定期檢討過去一年的分析。有負IPO殺手所託

由2015年初到上週聖誕假前，本欄共有50篇分析，除開分析55間恒指成分股公司一文，曾分析77間香港上市公司。以分析各公司時的收市價，對比上週收市價，發現77間公司中，25間錄得股價上升，52間錄得股價下跌，平均回報負13%（見附表）。

25 間股價上升的公司中，16間上升超過一成，上升超過5成僅有3間，但有兩間卻上升9成，兩間都是在2015年首次公開招股（IPO），是維珍妮和中國集 成。分析IPO，仍不及封了筆的IPO殺手鄔碩晉。可是，深入些檢討，中國集成的2015年中期業績顯示，虧損10萬元人民幣，資產淨值不足4億元人民 幣，上週市值卻達186億港元，是否大家那杯茶呢？

明燈指數更勝去年

在鄔碩晉離開後，本欄的分析亦有一些調整，其一是在讀者 強烈要求下，分析了一些前景或股價表現不錯的公司，例如銀泰（1833）、瑞聲（2018）及申洲（2313），而分析時亦指出股份的增長及風險所在。上 述公司股價，在分析後到上週收市，有8%至30%的升幅，表現理想。筆者做不成IPO殺手，但身為「熊貓燈神」的「明燈指數」或更勝去年。股價下跌的52 間公司中，37間下跌超過一成，下跌超過5成的有9間，愛特麗和俊文寶石的股價更大跌逾9成。更嚴重的，是佳兆業（1638）、格菱（1318）和漢能 （566）成了港交所的「長時間停牌公司」，格菱更被提呈清盤，並在10月委任了臨時清盤人。

曾預警漢能及不同板塊的風險

本 欄分析的另一項調整，亦是應讀者的要求，由年初的零售股及太陽能股開始，做多了一些板塊及政策受惠股的分析。看看分析了的板塊名字：石油能源股、金屬礦業 股、內航股、二孩政策受惠股，相信不列出具體數字，大家也知道股價表現如何。較大偏差的板塊分析，或僅有內房股。分析或有其局限性，時間差相信必是其一。 就以3月中分析太陽能股為例，當時便指出股價曾一剎那達9.07港元歷史高位的漢能，利潤及資產並不配合，收入及增長更是主要來自關聯交易，大家有聽《壹 計就明》的預警嗎？沉醉在4月漢能股價創收市新高7.88港元之際，大家或會忘記了任何分析。可惜，5月20日一小時內漢能股價暴跌至3.91港元，漢能 亦由當日起停牌至今。「以古為鏡，可以知興替」，歷史或又簡單地重複中！

執業資深會計師，會計專業發展基金主席，最愛與太太旅行，出名講talk及撰寫大學會計書，其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法，使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。