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一本書學識投資 止凡

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終於看完John C.Bogle所著的"The Little Book of Common Sense Investing"，為何說「終於」呢？因為這著作曾被巴菲特推介，亦有不少blogger談論過，早已經令止凡心癢癢，不看不安樂似的。

未看這著作之前，大概都了解書中的論點，主要是推介指數基金，因為作者John就正是創辦指數基金之父。連巴菲特都曾表示待自己過身後會把餘下身家全數轉換至被動的指數基金，可想而知買入指數基金的合理性。這著作主要拿指數基金跟一般基金比較，最欣賞是其內容有很多數據，差不多所有結論都是透過數據分析為基礎，不像我這樣說「感覺」，純「吹水」，哈哈。

其中最有印象的篇章，是John統計了355隻基金在1970年至2005年的表現，追蹤後作了總結去說明一般基金的表現跟指數基金是如何比較。1970年，起初的355隻基金，到2005年的時候，當中有223隻已經消失了。其餘生存的基金當中，有60隻每年嚴重跑輸標普500指數超過1%，它們雖仍能倖存，但不能說得上成功吧。

另外，有48隻基金交出的回報是標普500指數回報的正負1%之內，可以說與市場同步。剩下來的24隻基金，當中只有15隻能夠年均跑贏大市少於2%，其餘的就是9隻基金能夠年均跑贏大市超過2%，這算是有點成績吧。

這9個贏家中，其實有6個基金主要是靠在早年較為領先，通常是當它們規模較小的時候。我的理解就好像某基金於2003年買入國壽、平保，一直持有至今，又或者2010年買入騰信、銀娛，又一直持有至今，但其後的其他買賣可能相對差勁，但整體成績還算不俗，這樣也能令年均回報跑贏指數超過2%，這有點像隨機的勝利。

撇開這6隻「好彩」的基金，這樣就只剩下3隻基金仍能持續做出好成績。355隻基金自1970年開始一直至2005年，35年的長跑，真正的勝利者就只有3隻，成功率為0.8%。

為何會有這結果？按我們的理解，指數基金不是大市嗎？如果指數基金是買入整個市場，是市場的指標，在零和遊戲之下，不是一半贏一半輸嗎？合理地，應該一半跑贏大市，一半跑輸大市才對。為何大部份都不能跑贏大市呢？

我認為可以這樣理解的，若是看某一年的結果，一半贏一半輸，這是大概成立的。但看一個長期紀錄，情況有點像入賭場買大小：
一舖開大，機會率大約一半，即0.5。
連續兩舖開大，就是0.25。
連續三舖開大，就是0.125。
連續35舖開大，機會率應該是0.00000...291。
 

一般基金，每年都要成為跑贏大市的一半之中，連續多年都能成功的機會率可想而知，實際的統計之下是0.8%，這比起隨機或然率已經是偏高的數字，證明有極少數的基金經理的確有不錯的能力。而指數基金呢？買下了整個市場，它每年都與市場同步，不多不少，就是這麼簡單。日子有功之下，在眾多跑輸大市的基金襯托之下，自然會令指數基金顯得強勁。

再者，John指出，其實買賣主動型基金並不只是零和遊戲，而是輸家遊戲。因為佣金手續費、套現稅項、買賣手續費、基金經理操作失誤之類。多一點成本，投資者就少一點回報。減去這些成本之後，「買大小」的機會少於一半，其實是在玩一個輸家遊戲，這又令指數基金更具吸引力。

不少人都會想，只要選過好的基金，一點點的成本也不成問題吧，看完這著作，我們會發現這操作的成功機會只是0.8%，這是採自美國的歷史數據，感覺贏面極不理想。跑贏大市毫不容易，難怪連股神都推介投資指數基金這概念吧。


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佐伯格指定今年必讀的一本書

我最愛且影響最深的一本書

靠「嫌惡感」暴紅的日本主婦作家 湊佳苗寫人生失敗組，一本書銷量逾300萬

2015-11-30  TCW

一位日本家庭主婦，以女老師復仇的推理作《告白》揚名文壇，她下筆直指人心黑暗，喚起同感，八成作品改編成戲劇、電影。

深愛女兒的母親，卻讓女兒覺得難以親近；最要好的朋友，其實心裡對彼此充滿忌妒。你的內心，也有類似的黑暗時刻嗎？

一個個讀來令人渾身不舒服的故事，卻捧紅了一位日本平凡家庭主婦湊佳苗。

她的作品以探討「人生失敗組」的掙扎生存著稱，讀完心情沉重，既不療癒也不暢快，所以被歸類為「嫌惡系」。

湊佳苗的代表作《告白》，以一樁幼童命案，探討少年犯罪、校園霸凌和怪獸家長等問題，上市至今銷量突破三百萬本，奠定百萬作家地位；之後的《贖罪》、《白雪公主殺人事件》和《夜行觀覽車》，累計總銷量突破五百萬本，在女性推理小說家裡，僅次於天后級的宮部美幸。

何以湊佳苗走偏門的「嫌惡」路數，卻能創造高人氣？

「因為她的嫌惡感並非讓人討厭，而是說出每個人不足為外人道的人性黑暗，」華人心理治療研究發展基金會執行長王浩威說，「寫實到令人無法面對。」「告白體」正夯！

用第一人稱誘發讀者偷窺欲湊佳苗作品最大的特色，便是透過故事中多個主要角色的第一人稱，告白內心欲望，拼湊真相。代表作《告白》中，以女教師視點為主軸，告白將為已死的愛女展開復仇計畫，之後的視點人物陸續切換為嫌疑犯學生、嫌犯的家人及女同學。讀者隨著故事的行進，會試圖比較人物彼此證詞上的差異，由此差異性來尋找兇手。

為了深入角色內心，平常湊佳苗趁著每天四點外出購物的時間，仔細觀察周遭人的言行、記錄對話和人的特徵；下筆前，會先為登場角色寫下類似心理醫師診斷紀錄的「人物履歷表」。二○○七年，當湊佳苗寫完《告白》第一章「神職者」後，竟然狂流鼻血，投入程度可見一斑。

「我會圖像化每個角色：他有怎樣的家庭、過怎樣的學校生活、人際關係如何；爸爸嚴格嗎？媽媽慈祥嗎？然後在這樣的背景下，他們會說出什麼話。」湊佳苗日前首度來台，在接受本刊專訪時說。

中興大學台灣文學與跨國文化研究所副教授陳國偉指出，第一人稱告白拉近與讀者的距離，誘發讀者偷窺欲，進而喚起個人共同經驗。也因為細膩的角色內心戲，湊佳苗的作品八成以上被改編成日劇或電影，連帶拉抬作品銷售。

角色人人都能套入！

寫師生、朋友、親子間掙扎有別於多數推理作家為謎團營造特殊情境，以加強謎團的意外性來吸引讀者，湊佳苗的謎團並不出現在特殊情境，而出現在尋常的人際關係——師生、朋友或親子，讀者在每個故事中都找得到自己在現實生活中扮演的角色，因而容易理解其心境轉折，隨著故事直探自己內心。

高雄餐旅大學應用日語系副教授黃如萍分析，湊佳苗的作品便是描述，這種我們習以為常的普遍性，正是釀成許多危機及社會黑暗面的所在，譬如好朋友之間會嫉妒、母愛並非無私。

看似理所當然的表象，卻有出人意表的真相，說出每個人內心不為外人道的內心周折。

焦點放在「魯蛇」！

把社會陰影，變另類療癒「我沒有寫菁英，而是寫身邊周圍的人，是希望讀者能設身處地思考，這些事情發生在自己身上會出現怎樣的情況。」湊佳苗說，平常看似理所當然的感情、關係和行為，背後並不是理所當然。「我用謎團將『理所當然』拉出習以為常的情境，喚醒讀者的知覺，重新思考自己的人際關係，以及身為人該有的作為。」如果故事只描繪普遍生活經驗表象，易流於瑣碎，但湊佳苗寫的是現象背後、現代人面臨生存競爭的困境；甚至可以說，「魯蛇」（loser，指人生失敗組）才是她關注的焦點。

這樣的人物設定與她的人生經驗有關。黃如萍指出，湊佳苗出身鄉下，當過上班族、中學老師和家庭主婦，不是所謂專業人士或菁英，她對周遭想逃離鄉下、到都市追求夢想的人，觀察體會甚深。

王浩威分析，現在的社會結構，把下層擠壓到沒有空間可去，因而產生越來越殘暴的生存競爭。「湊佳苗寫出了現代人難以面對挫敗的不安，而這種不安，扭曲了我們對待人的方式。」你或許會想：我是人生勝利組，為何要理解「魯蛇」心態？

「無論想幫助世界或者賺世界的錢，須理解人有陰影、世界也有陰影，」王浩威說，「理解陰影，才能為社會問題提出有效的解決方案；沒有同理心的方法，永遠行不通。」這也是湊佳苗對讀者的期望。「（日本）三一一地震之後，描述人性黑暗、生存掙扎的作品特別多。」她認為，四年前的這場災難，讓每個人重新審視人與人之間的關係和生存本質。

「得到認同是生存的條件之一，」她說，為了獲得周圍環境的認同，人們不知不覺會產生某些異常行為，隨著環境壓迫感越重，行為便越扭曲。「我想透過作品，讓讀者們站在對方的立場去思考。」當人們從貼近現實的文學作品，聯想到普通人也會面臨的各種困境和掙扎，進而產生同情的理解，反過來也能重新體會，自己的處境或許沒有那麼不堪。於是，「嫌惡」的另一面，其實也是一種療癒了。

小檔案_湊佳苗

出生：1973年

學歷：日本武庫川女子大學家政學系經歷：編劇、上班族、高中老師現職：家庭主婦、專業作家

撰文者單小懿