传承暂缓

　虽然阿里巴巴9月19日的IPO狂欢淹没了此前一天万达商业地产冲刺港交所的新闻，当下中国最具人气的继承者，仍非王思聪莫属。

　　这个1988年出生、伦敦大学学院哲学系毕业的网红富二代，初出道时被指热衷游戏不务正业，高调炮轰有点坑爹，却玩电竞玩成代言行业的“王校长”，玩微博玩成粉丝648万的“国民老公”，最近又因其2012年设立的北京普思资本投资的云游控股和乐逗游戏分别于2013年10月在港交所、2014年8月在纳斯达克IPO，为自己贴上了“PE玩家”的新标签。普思资本网站显示，其投资项目还包括瑞尔齿科、环球数码创意等名企。

　　虽然普思资本的资金来自万达，虽然这两单投资均在Pre-IPO阶段进入，但其投资成绩仍令人刮目相看。不过王健林显然不急于交班。万达商业地产招股书显示，王思聪仅持有万达集团母公司大连合兴2%的股权，王健林手上则留有98%。在万达集团，王思聪也只担任董事的虚职。

　　相比之下，出生于1989年的合生创展太子女朱桔榕已于2012年出任常务副总裁，2013年再升副主席，接过管理权杖只差一步。在股权传承上，1981年出生的杨惠妍早在2007年就代家族持股，至今仍持有碧桂园58%的股权。由此看，1954年生的王健林，比1959年生的朱孟依、1955年生的杨国强，传承的脚步更审慎。

　　在中国民营企业家中，审慎是一种典型心态。新财富观察到，即使创一代积极放手后代在管理岗位上历练，在股权传承上仍异常谨慎。而这一做法也得到资本市场的支持，新财富考察A股市场40余位已成为董事长的富二代发现，在他们成为唯一实际控制人前后，其公司的超额收益率由83.17%剧跌至33.9%。

　　古往今来，无论财富、王权，继承原本不易，经济新常态下的增长乏力、产能过剩以及新兴产业的冲击，则令此途更见艰险。李兆会驾驭的海鑫钢铁破产重整，罗煜抛售主政的海翔药业股权，越来越多失败的接班案例，使得企业家们开始对权力交接再行斟酌。比如，根据大中华地产控股2014年中报，黄世再持股已上升至55%，其女黄文稀持股降至19%；而在2011年，黄文稀的持股比例最高达77%。

　　新财富统计发现，前述40多位富二代中，2008-2011年间任董事长的有25人，此后上位的只有2人。不确定的前景与失败的前鉴之下，传承在放缓乃至走回头路，富二代们面临着更长的观察期。

　　韩剧《继承者们》有言，欲戴王冠，必承其重。然而，假如下一代不能承受冠冕之重，是否应当给他们更充分的选择？这方面，有个不羁独子的王健林或有深入考量。有报道指，普思资本定位于家族办公室，王健林希望在此投资5亿元给王思聪“上当20次”，并直言万达不一定传给他。无论对于富二代、家族还是企业，更多准备与选择，都不失为一种明智的安排。

希臘暫緩“退歐” 苦日子還在後頭

希臘暫緩“退歐” 苦日子還在後頭

第一財經日報 馮迪凡 2015-07-14 06:00:00

在布魯塞爾鏖戰30小時之後，希臘談判團隊如同經歷了一輪“精神水刑”。歐元區領導人最終在特別首腦會議上達成解決希臘債務問題的階段性協議，並勒令希臘議會在周三通過對經濟改革方案的立法，隨後正式開啟總額為860億歐元的第三輪救助計劃談判。

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美國暫緩升息 葉倫沒說的三個祕密 前大摩首席經濟學家 拆解美國聯準會決策

巴西最高法院要求暫緩彈劾程序 羅塞夫仍有勝算

巴西最高法院要求暫緩彈劾程序 羅塞夫仍有勝算

一財網 盛媛 2015-12-10 21:47:00

在眾議院接受彈劾申請，執政聯盟出現裂縫之際，該裁決令羅塞夫有了喘息的機會。有分析認為，盡管面臨諸多挑戰，目前羅塞夫仍有勝算。

我國暫緩調油價:空氣汙染嚴重 以油價促環境保護

12月15日，據新華網消息，國家發展改革委稱，根據現行成品油價格形成機制的有關規定，暫緩調整國內成品油價格。

發展改革委稱，隨著社會經濟快速發展，我國環保形勢日益嚴峻，一些地區以臭氧、灰霾汙染為特征的複合型汙染日益突出，機動車尾氣排放是造成空氣汙染的重要原因之一。充分發揮成品油價格杠桿作用，是促進資源節約、治理大氣汙染的重要手段。

發展改革委說，低油價時，保持國內成品油價格基本穩定，有利於抑制石油消費的過快增長和能源結構調整，促進環境保護，改善空氣質量。國家將統籌考慮各方面因素，抓緊完善新形勢下成品油價格形成機制，並向社會征求意見。

截至目前，今年汽、柴油價格已經歷23輪調價周期，其中12次下調，7次上調，4次“擱淺”。汽油價格每噸累計下調670元，柴油價格每噸累計下調715元；折合90號汽油零售價格每升下調0．49元，0號柴油每升下調0．63元。

跨境電商面臨斷貨空倉局面，新政將暫緩一年實施

i黑馬 2016-05-20 15:47

 i黑馬訊5月20日消息，據跨境電商行業消息人士透露，跨境電商新政將暫緩一年實施，除稅後政策實行以外，其他政策按照4月8日之前執行，各試點城市已經接到通知文件。

據悉，按照4月8日出臺的跨境電商零售進口政策的商品發運要求——發運的商品，必須按照一般貿易要求提供通關單，化妝品、保健品等商品還須在食藥總局註冊備案，已導致95%以上的保稅備貨商品無法進口。

“從新政對整個行業、整個市場的影響來說，時間太倉促了，很長一段時間業務是停滯的狀態，後來出了文件，可以按照4月8日之前的方式來做。但是從杭州、鄭州、深圳我們自己統計的數據來看，這一個月業務量大幅度下降。”深圳市前海管理局跨境電商事業部主任張萬興透露。

新政實施一個多月以來，不斷有跨境電商企業反映，稅率大幅增加、訂單量急劇縮水的同時，大量以保稅模式進口的跨境電商企業，面臨斷貨空倉的尷尬局面。有媒體報道稱，新政沖擊波下，一周內鄭州、深圳、寧波等跨境電商綜合試驗區進口單量分別比新政前下降70%、61%、62%。

隨後，4月15日，財政部、發改委、商務部等13個部門共同發布了第二批正面清單，此次新增151個稅號產品。隨後海關總署還公告稱，4月8日前運抵海關特殊監管區域或者保稅物流中心(B型)的跨境電子商務進口商品，不受上述正面清單限制。

業內人士猜測，此次新政暫緩或因跨境電商企業的劇烈變化，引起了有關部門重視。

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海淘新政通關單暫緩一年 只限10個試點城市

半個多月的焦慮等待後，中國進口B2C跨境電商全產業鏈終於獲得一顆定心丸。

25日晚間，財政部在其官網發布《財政部關稅司負責人談跨境電子商務零售進口有關過渡期監管措施》(下稱《過渡期措施》)，稱經國務院批準，對《跨境電子商務零售進口商品清單》(含第二批，下同)中規定的有關監管要求給予一年的過渡期，海關總署、質檢總局日前已通知實施。

這是中國相關部委首次公開發布關於海淘新政過渡期的內容。這也印證了《第一財經日報》23日見報稿《跨境電商新政“過渡期”政策將發布》一文中的信息：海關總署和質檢總局等部門關於“一年過渡期”的最終執行意見已敲定，並開始進入下發流程。

一位全程經歷新政的地方政府相關負責人對本報感慨說，真考驗政府出臺政策的水平。而對於本報記者走訪的大部分企業而言，過渡期的到來，只讓他們稍稍喘了口氣，暫時活了下來。因為“一年後該如何”的疑問，還是高懸於頂的達摩克利斯之劍。即便是那些因為中國國內中產消費升級而看好整體行業發展的企業，也在悄然調整庫存，以應對政策再次波動的風險。

只涉及十個早期試點城市

財政部關稅司負責人表示，過渡期的安排，是為了立足長遠，探索更合適的監管模式。新政監管過渡期為一年，截止期為2017年5月11日(含11日)，只針對最早批複的十個試點城市，暫不驗核通關單。此外，保持新稅制和正面清單。

該負責人表示，這一過渡期監管措施將有利於支持跨境電子商務零售進口稅收政策平穩過渡，有利於探索適應跨境電子商務零售進口發展特點的監管模式，有利於引導企業積極適應規範的監管要求，促進我國跨境電子商務健康發展。

本次暫緩1年執行的政策僅限於前期獲批的十個“跨境試點城市”，那意味著後期批複的“跨境綜合試驗區”里合肥、成都、大連、青島四個城市仍將按照4月8日出臺的新政執行監管。

前述負責人指出，自2012年以來，天津、上海、杭州、寧波、鄭州、廣州、深圳、重慶、福州、平潭等10個試點城市開展了網購保稅進口和直購進口業務，其他部分城市也開展了直購進口業務。

“我理解，這樣的安排是為了縮減試點該項業務的範圍，暫時不再擴大進口B2C的試點城市，首先讓已經通過早期積累大規模做起來的地方吃個定心丸。”一位在多個試點城市開展業務的進口跨境電商企業主對《第一財經日報》記者說。

讓全行業陷入熔斷風險的“通關單”，終於可以暫時解除警報了。

《過渡期措施》中提到，《跨境電子商務零售進口商品清單》中規定，網購保稅商品“一線”進區時需按貨物驗核通關單，並對化妝品、嬰幼兒配方奶粉、保健食品等商品提出了首次進口許可批件、註冊或備案要求。為使跨境電子商務企業逐步適應監管要求，對跨境電子商務零售進口設置了過渡期，在2017年5月11日前(含5月11日)，對上述10個試點城市經營的網購保稅商品“一線”進區時暫不驗核通關單，暫不執行化妝品、嬰幼兒配方奶粉、醫療器械、特殊食品(包括保健食品、特殊醫學用途配方食品等)的首次進口許可批件、註冊或備案要求；對所有地區的直購模式也暫不執行上述商品的首次進口許可批件、註冊或備案要求。

本報曾在《海淘新政第十天：海關下發過渡政策》等多篇報道中描述，最重要的問題還在一張通關單上。兩批正面清單都顯示，網購保稅商品“一線”進區時需按貨物驗核通關單、“二線”出區時免於驗核通關單備註。這張通關單意味著未來所有進入保稅區的跨境電商都得按一般貿易方式，申請到各類入境許可證，而涉及食品、藥品、保健品、配方奶粉類的要求尤其嚴格。

通關單的苛刻要求，已經導致多家企業在4月8日新政執行以來，無法通過正常渠道報關進入保稅區。隨著庫存貨物陸續銷售完畢，很多企業面臨熔斷的尷尬局面。

此外，該負責人強調，《跨境電子商務零售進口商品清單》範圍內的跨境電商零售進口商品，繼續按照《財政部 海關總署 稅務總局關於跨境電子商務零售進口稅收政策的通知》(財關稅〔2016〕18號)規定征稅。

這一年該怎麽辦

25日一天，對於眾多行業企業，經歷了過山車般的心理起伏。

一大清早，《第一財經日報》記者從多地政府及跨境電商企業處了解到，海關總署已經通過內網下發到各直屬海關《海關總署辦公廳關於執行跨境電子商務零售進口新的監管要求有關事宜的通知》(下稱《海關通知》)。而質檢總局也已在多地召開內部會議，傳達了中央精神，將在近期下發相關通知。

在本報獲得的這份文件中，最讓企業關註的部分是，為落實網購保稅模式新的監管要求，總署將統一對相關系統和程序進行修改。“系統設置改了，就說明口岸的校驗條件改變了，我們的業務就可以做了。”一家業內知名的跨境電商平臺負責人對本報記者說。

但在政策最終以公開文件方式正式落地前，行業的焦慮仍未停止。多家企業對本報記者說，雖然通過各種渠道了解到了積極信號，由於這些精神和文件，僅僅通過內部方式下發，他們還是會擔心隨時會發生變動。直到25日晚間，《過渡期措施》正式發布，他們才真正舒了一口氣，感覺事情稍稍落定。

一位業內人士對本報記者說，這一年，企業還需要進一步和商務部、質檢總局等部委溝通政策進展，以確保未來的發展空間。

中國貿促會研究院研究員趙萍對本報記者說，這些談話和內部文件的下發，只能說是暫時解除了警報，只是說推遲了，但沒有說一年後，很多貨品到底該不該進。目前的過渡期只適合那些國內有大規模需求，也適合一般貿易進口的品類，企業可以在一年內準備好各類進口證件，但對於該領域有長尾效應的小眾產品，一年之後依然困難重重。

“跨境進口的很多品類規模小，給了過渡期也不一定履行註冊和備案等手續，達不到規模經濟，不會自動轉為一般貿易。”她說。

而對於眾多一線企業，多位業內人士和保稅區人士對本報記者說，即便看好這個產業，經過這輪政策的波動，他們也會變得更加謹慎，一個理性的規避政策風險的做法就是，降低對目前試點城市保稅區倉儲等方面的投入，將相當一部分貨品轉向海外倉，直郵方式發送。“即便國家政策偏向鼓勵，行業信心的恢複，也仍需時日。”其中一位跨境電商企業負責人說。

央行公開市場凈回籠步伐暫緩 難阻短期利率上行態勢

今日，上海銀行間同業拆借利率短期品種繼續呈現上漲態勢。

隔夜Shibor上漲1.2個基點，報2.1780%；七天Shibor漲1.7個基點，報 2.4760 %；14天Shibor上漲0.6個基點，1個月Shibor上漲0.43個基點。

中國央行將進行1400億元14天期逆回購、100億元28天期逆回購。另外，公開市場今日有1500億元逆回購到期。

盡管今日央行在公開市場上凈回籠為零，但本周一公開市場凈回籠高達2450億，周二繼續凈回籠951億元，資金面的緊張仍然難以緩解。

泰國樞密院主席炳·廷素拉暖任攝政王，繼承人暫緩登基

據俄羅斯衛星網援引《泰國日報》報道，泰國樞密院主席炳·廷素拉暖(Prem Tinsulalongda)在泰國王普密蓬·阿杜德過世後，根據泰國憲法擔任攝政王。

報道稱，泰國議會舉行緊急會議，決定繼承人暫緩登基。

普密蓬國王（左一）與王儲瑪哈·哇集拉隆功（中）

議員向早前去世的泰國王普密蓬進行9分鐘的默哀，之後結束會議。 泰國總理巴育·占奧差稍候表示，普密蓬國王根據繼承法選擇的王位繼承者為王儲瑪哈·哇集拉隆功。他請求議會同意他推遲登基。他解釋稱希望在登基前以目前的身份與民眾一起悼念自己的父親。

13日，泰國宮務處發布公告，泰國國王普密蓬病逝，享年88歲。

天馬科技暫緩IPO發行 因媒體質疑經營數據造假

因出現媒體質疑公司主要原材料、銷售價格等數據造假，準新股天馬科技11月21日晚間公告，公司與保薦機構海通證券協商，出於保護投資者權益的考慮，決定暫緩後續發行工作。而此前，天馬科技首次公開發行股票總量不超過5300萬股A股的申請已獲得證監會核準，並於11月17日完成初步詢價，原計劃於11月22日進行網上、網下申購。

21日，有媒體報道，天馬科技所披露的2011年-2015年魚粉采購量與其自身的海關進口數據存在高達38.12%至65.75%的缺口。同時，將近4億元的魚粉采購量也超出了相關供應商自身的進口量，甚至還有采購額累計超過7億元的五家魚粉供應商根本就沒有海關記錄。

值得註意的是，該媒體的報道還牽涉了另外一家上市公司。報道稱，在向深圳市巨力洋、廈門國貿集團股份有限公司等進口代理商進行采購、銷售雙向操作的過程中，天馬科技還涉嫌通過虛假對倒的方式來虛增采購量與銷售額，甚至不排除每年存貨中魚粉也存在虛增的可能性。

這家主要生產銷售特種水產配合飼料的公司，魚粉是其最主要的單項原材料，在每年的原材料成本中比重超過60%。另外，天馬科技還涉嫌通過虛增飼料銷售價格、虛增核心客戶銷售量等途徑虛增營業收入和利潤。