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Facebook上市後最大懸念：何時入華不確定

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-28/wONDE1XzQ0MTgwOQ.html

這些天全世界的互聯網科技界人士都在關注同一件事情：Facebook，這家全球最大社交網站終於上市了，除此之外，或許還在關注另一件事，扎克伯格同一位華裔女孩結婚了。

因 為未能「放行」進入中國市場，Facebook上市似乎只是大洋彼岸的一場盛宴。但實際上並非如此，現在有越來越多的中國企業的利益與Facebook息 息相關，通過Facebook淘金海外市場，特別是對於眾多中國社交遊戲開發者而言。雖然這些中國企業很希望Facebook能入華，但是現在心裡都沒 底。

淘金者越來越多

「Facebook是我們最為看重的海外運營社交遊戲的在線平台」，鈦金騎士網絡科技有限公司創始人毛海濱對《IT時報》記者表示。

鈦 金騎士現在已經同Facebook進行合作，是後者的APP開發商，「Facebook上的產品還沒有出來，大概還需要兩個月的時間。」鈦金騎士開發的這 款遊戲名為《行尸走肉：序章》，在iOS平台上已經推廣，「成績還不錯」，毛海濱希望兩個月後推出的《行尸走肉：序章》Facebook版本更能獲得成 功。如果《行尸走肉：序章》在Facebook推出後活躍用戶達到1萬,就能在財務收支上達到平衡,」但我們的目標是更多，比如10萬。」

同鈦金騎士一樣，通過Facebook拓展海外市場的遊戲企業名單有一長串：樂元素、五分鐘、愷英網絡、第九城市……

樂 元素已經從Facebook上嘗到了拓展海外市場的甜頭。樂元素公司開發的養魚遊戲「開心水族箱」2009年8月在Facebook上線後，3個月內，就 吸引來了240萬的日活躍用戶，成為Facebook開放平台最為成功的案例之一。現在樂元素50%的收入來自於Facebook平台，「我們一直覺得 Facebook是很好的一個平台，他們不僅創造一個新的生態系統，也通過全球幾十萬的開發者為用戶貢獻了更多的服務」，樂元素CEO王海寧表示。

除 了9億活躍用戶數這一龐大數字外，Facebook吸引國內遊戲開發商的原因在於其公正和透明。「Facebook分成比例是固定的，30%，不會亂變， 國內的分成比例比較雜，挺混亂。」毛海濱說道。而且國內一些互聯網公司既運營平台又自己做遊戲，裁判員和運動員一肩挑，導致其他開發者的不滿。

Facebook上的廣告主

國內遊戲企業青睞Facebook，因為能賺到「真金白銀」。國內的其他企業也對Facebook青睞有加，他們付出「真金白銀」打廣告，拓展海外市場。海爾、聯想、華為，這些國內的大牌企業都曾憑藉自己的海外機構在Facebook上營銷自己的業務。

一 直以來，華為充當的是幕後英雄的角色，即和美國的幾大電信運營商合作，在美國消費者中，華為品牌的知名度還不夠高，有些甚至不知道自己使用的手機是華為提 供的。為了提高在美國消費者當中的品牌形象，華為去年下半年投入重金，進行品牌廣告宣傳。Facebook就是華為宣傳自己的重要陣地，去年就曾在 Facebook上宣傳它的Mediapad平板產品。

海爾也是如此，Facebook為海爾在歐洲市場的拓展起到了推動作用，2009 年海爾開設Facebook官方賬號後，其品牌在歐洲的形象有了明顯的變化。海爾歐洲公司高層毫不掩飾自己對Facebook的好感，稱「真正讓海爾開始 成為歐洲消費者所關注的品牌的途徑就是Facebook。」

不看好Facebook入華

雖然很多中國企業的利益已經與Facebook緊密相關，不過一些企業負責人並不看好Facebook入華的前景。

周 傑是精準數據營銷公司浪淘金的CEO，他從耶魯大學碩士畢業進入谷歌，全程參與了谷歌廣告平台研製開發，而後自己創業。Facebook廣告系統的研發人 員主要來自於谷歌，是周傑的老同事。在他看來，Facebook是展示廣告比較新穎也是比較有效的平台，「如果Facebook能入華，我們肯定會考慮加 強和他們的合作。」不過周傑對Facebook進入中國市場持悲觀態度，「可能性比較小」。

毫無疑問，中國市場是未來Facebook的 重要潛在紅利，Facebook想要進入中國市場的願望早已是天下皆知的秘密。Facebook上市前夕提交給美國證券交易委員會的文件中九次提到中國， 「我們一直在考慮進入中國市場」。不過Facebook對進入中國市場的可能性自己也持懷疑態度，公司承認「我們不確定能否控制內容和信息，達到中國政府 和我們都能夠接受的程度。」

「一方面是因為，國內的社交平台力量並不弱，比如騰訊、新浪，Facebook很難佔到便宜。另一方面則是監管原因，社區、搜索領域都比較敏感，海外企業進入都不會有太好的結果。」周傑說道。

毛海濱稱，自己對於Facebook進入中國市場舉雙手歡迎，但是這只是美好的願望。國外互聯網巨頭進入中國市場後普遍出現「水土不服」症狀，比如ebay、Google、MSN、Groupon等等，「這種狀況肯定也會在Facebook身上出現。」毛海濱說道。

蘋果懸念：股價還會繼續上漲嗎？

http://news.imeigu.com/a/1349358660447.html

編者按：2011年10月6日，蘋果公司創始人喬布斯告 別人世，他的商業成就、人生傳奇和創新理念，成為留給世人的寶貴精神財富。值喬布斯逝世一週年之際，騰訊科技推出「喬布斯週年祭」大型系列策劃 專題，從不同角度解讀後喬布斯時代的蘋果公司和科技業。

騰訊科技 朱旭東/文

當然有。甚至有分析人士認為，蘋果市值可能在一年後就突破1萬億美元。

如果說1萬億是一座山峰的話，微軟曾在最高處駐紮。但是1999年底微軟市值達到6163億美元頂峰時，微軟已經在PC軟件行業已經經營了20年；而蘋果在智能手機行業才發展了5年。

據MarketsandMarkets 報告顯示，2015年全球手機市場將達到3414億美元，而智能手機將佔75.8%的份額。雖然蘋果不會是市場份額最大的一家公司，但其成熟的供應鏈能保證蘋果能獲得足夠高的利潤。而這也是華爾街所喜歡的公司類型。

雖然對於美國市場而言蘋果可能已經很難再獲得高增長，但是蘋果在中國市場的表現一直非常強勁。而在中國蘋果尚有大片市場有待發掘，以蘋果官方Apple Store而言，在中國大陸僅有4家，顯然還有更大的擴展空間。

從蘋果自身來說，喬布斯的印記仍然很明顯，雖然產品不再有顛覆性創新，但仍然沿著喬布斯既定的方向在演進。而庫克和喬布斯一樣，也是追求極致的人，在未來一兩年內，喬布斯為蘋果遺留的多項創新都會被做到極致。這至少能保證蘋果守住其行業領先的位置。

對蘋果而言，其已經建立其強大的圍繞 iOS 的生態系統，這種能力並非其他公司可以一夜複製。憑藉這套生態系統，蘋果可以很好的把其軟件和硬件結合起來，任何一點微小的創新都會通過生態系統而放大其影響力。

另外，還有兩個可能被忽略的因素也讓蘋果股價具有上漲空間。

一個是蘋果的Macbook系列筆記本電腦。在全球PC市場下滑的大背景下，蘋果的Macbook卻一再刷新銷售紀錄。這一方面是蘋果在桌面產品上的創新，同時很大程度上也得益於iPhone、iPad的流行。

這些移動智能終端起到了教育用戶的作用，為了獲得更一致和無縫的體驗，很多用戶因此轉投Macbook的懷抱。而蘋果也在操作系統層面上，努力統一用戶體驗，這也將極大的減少用戶從移動設備轉換到Macbook的學習成本。

還有一個是不得不提的iTV。沒能佔領用戶的客廳或許是喬布斯的遺憾之一，但隨著智能電視的概念開始普及，蘋果有可能再對這個市場發起衝擊。

以蘋果目前的產品線來說，手機、平板和Macbook 系列都能很好的和智能電視結合，更容易幫助用戶形成完整無縫的體驗。過去 iTV可能是單兵作戰，但現在蘋果越來越具有生態系統的優勢，這種力量也能幫助他更好的開拓新的相關市場。

當然，對於蘋果股價的最大威脅在於自身不能犯錯以及華爾街過高的預期。一旦蘋果犯錯，就會給競爭對手留下機會，更可能引發華爾街的質疑，形成多米諾骨牌效應。這時候要挽回局勢就不會那麼容易了。

為普羅米修斯製造懸念

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2300
有這樣一部科幻電影，它的市場推廣跨越虛擬和現實：三段精心策劃發佈的病毒視頻，其中還成功拉來TED合作；在《華爾街日報》登整版廣告，上頭除了 一行網址什麼也沒有；在巴黎已經廢棄了73年的聖馬丁地鐵站裡搭起巨大的實體佈景，讓乘客在Facebook上瘋狂轉發。從頭到尾，影片名字都匿而不宣。

　　後來，大家都知道了，這是《普羅米修斯》。

　　其實從一部「科幻大片」的角度來看，這部影片有些「先天不足」。除了被稱為「異形之父」的導演雷德利·斯科特（Ridley Scott）之外，演員陣容都沒有星光熠熠到足以讓人們爭相走入影院。「沒有風靡世界的明星角色助陣，影片就必須在營銷方面表現得更加精明。」《福布斯》 雜誌這樣評論道。

　　Simon Pont確實是這樣一個擅長精打細算的人，他知道該怎樣講好這個故事。Pont是Vizeum的首席戰略官，這家公司每年幫助二十世紀福克斯公司 （20th Century Fox）在全球發行30多部影片。《普羅米修斯》正是其中之一，全部營銷方案都經由他和他的團隊設計出來。

　　一般而言，Pont將電影營銷分為三段：影片上映前、映中、映後。而文章開頭提到的所有市場營銷活動都屬於映前階段。

　　第一階段有兩個關鍵詞：製造懸念、引發興趣。「在這一階段，你要讓消費者『知道』關於這部電影的一切，同時又不能直接告訴他們。」Pont對《第一財經週刊》說，「觀眾坐在黑暗的影院座位上、面對大銀幕發出連聲驚嘆，那時候才知道『一切』。」

　　這聽起來實在太玄乎了。不過只要看看在電影上映前他們都做了什麼就不太難懂了。

　　2012年2月28日，TED大會官方網站發佈了一段視頻，內容是虛構人物Peter Weyland在2023年的一場TED演講，主題為「我將改變世界」。演講中提到，Peter Weyland設計的機器人將無限接近人類，還提到了普羅米修斯為人類盜取火種的神話故事。這已經是關於影片本身最直接的暗示了。

　　這個看似無厘頭的劇情實際上暗藏玄機。如果你看過《異形》系列，Weyland公司和它的創始人Peter Weyland是邪惡勢力的代表─你會回憶起《異形》系列影片一些經典劇情。就是這樣一個人物，出現在TED大會官方網站上，以和其他TED視頻毫無區別 的方式在做營銷。

　　Pont認為讓Weyland登上TED演講台的創意堪稱是整個《普羅米修斯》營銷大戲的最大亮點。「這是編劇戴蒙·林德洛夫（Damon Lindelof）想要的效果：模糊故事的邊界，讓科幻同現實找到結合點。」這則視頻由電影導演和編劇原班人馬製作，另外兩段病毒視頻也是如此。

　　這也是TED第一次同其他公司合作進行品牌推廣。「不過我覺得他們沒有理由說『不』，因為這幾乎是一個再完美不過的雙贏。《普羅米修斯》因此獲得了學術界的關注和好評，而TED也帶上了好萊塢的光環，並且讓更廣泛的受眾知道。」Pont說。

　　此時距離6月《普羅米修斯》在北美上映還有4個月的時間。類似《普羅米修斯》這樣的年度重點大片，Pont所在的Vizeum公司同二十世紀福克斯會在影片上映前9至12個月就開始討論相關營銷計劃。

　　接下來的4個月，Pont的「排片表」也已經是滿滿噹噹的了。

　　3月17日，《普羅米修斯》的男主角邁克爾·法斯賓德等亮相WonderCon動漫展。所有參加展覽的觀眾都會拿到一張Weyland公司的名片，上 面印有網址和電話，撥打電話後你會收到一條短信和一段病毒視頻。這段視頻看起來就像是Weyland公司為自己生產的「大衛」第8代機器人打的廣告，介紹 功能和原理。而機器人「大衛」正是法斯賓德在電影中的角色。

　　隨後，《華爾街日報》上也出現了「大衛8」的正版廣告和一個名叫「普羅米修斯計劃」的網址。同時「大衛8」開通了Twitter賬號，可以直接解答用戶提出的問題。

　　隨著首映日期的接近，視頻內容也越來越關乎影片本身。

　　上映前三週，第三段病毒視頻在Facebook普羅米修斯官方帳號上發佈，標題為《Weyland公司資料》，內容是影片女主角伊麗莎白·肖博士打給 Peter Weyland的一段視頻電話，為她的太空之旅籌款。同時，片方租下了法國巴黎廢棄73年的聖馬丁地鐵站，佈置成片中場景的樣子。不少地鐵乘客拍攝了大量 的照片和視頻上傳到社交網站。

　　這三段病毒視頻的內容以倒敘的方式放出，本身就像一個「前傳」。《普羅米修斯》的故事發生在2089年，而Peter Weyland在2023年登上了TED演講，發明出了「大衛8」機器人，而最後一則視頻交代了這次計劃的起因。所有這些視頻短片都不涉及電影中的任何一 個畫面，卻從一開始就環環相扣地引導人們一步步去探索這個「普羅米修斯」計劃到底是什麼。至於「哪個主角死了」這樣重大的情節，更是堅決不能透露。

　　關於這部影片營銷中最具爭議的部分大概是它從一開始就試圖利用「異形前傳」這個標籤獲取關注度，儘管這部電影本身的情節同異形的相關性非常有限。在 Pont看來，「前傳」並非「標題黨」，而是一種有遠見的品牌策略。「如果一部電影已經以系列的方式存在很長時間，也在市場中建立起了正面的口碑和品牌認 知，那麼就應該用一種比較長久的計划去運作。」

　　但巧妙的是，Vizeum並沒有讓這部電影止步於「異形前傳」這個標籤，而是用接二連三的病毒視頻和大膽的廣告創意不斷製造更多看點。「《普羅米修 斯》的營銷計劃同電影劇情本身一樣野心勃勃，目的是要成為老少咸宜、男女通吃的具有票房號召力的真正的大片，一件2012年度不可忽略的大事，一個真正的 文化事件。因此我們所有的營銷策略都非常大膽。」Pont說。

　　為了讓這部電影成為一場大事件，在英國，《普羅米修斯》乾脆買下了Channel 4某節目的整個廣告時段播放特別製作的長達3分半的預告片。通常，一般電影預告片只有30秒左右。當然，這個片段在4月29日全球首發之前，已經在 Twitter、Google、Facebook以及媒體和廣播電台預熱一輪了。

　　這並不只是一個「長電視廣告」而已。這是一個實時社交媒體的營銷活動。電視台在進「廣告」之前會提醒觀眾可以在觀看的同時在Twitter上就相關話 題進行討論。在「廣告」結束之後，主持人則會播報這些討論內容。這讓Channel 4成為全球首個直播Twitter的電視台。同時，影片相關的討論也在全英國電視觀眾面前進行了一次大曝光。

　　結果非同凡響。這期節目超過了以往平均收視率的30％，達到240萬。在Twitter上，相關話題獲得了上萬條推文，並且80％的人認為《普羅米修 斯》就是「適合自己口味的電影」。進一步的跟蹤數據表明，66％的人打算要看這部片子，這一數字媲美《阿凡達》。這部影片同樣由Vizeum公司負責市場 推廣。連Twitter CEO迪克·科斯特洛都聲稱《普羅米修斯》是「Twitter上有史以來最棒的創意活動」。

　　相比「病毒營銷」，Pont更願意把這一整套野心勃勃的營銷方案叫作「跨媒介敘事」。這是MIT教授亨利·詹金斯（Henry Jenkins）在他的著作《融合文化》（Convergence Culture）中提出的概念，指利用不同的媒介形式來創造進入一個故事的觸點。這是一套建立在互聯網改變人們接受信息習慣的基礎上的理論，與之相對的則 是傳統的線性敘事方式，比如從「在很久很久以前」一直到「永遠幸福快樂地生活在一起」這樣經典的結構。

　　而在數字時代，人們已經沒法集中注意力把故事從開頭看到結尾了。「如今沒有人會坐等你的下一個廣告發佈了。人們每天都被海量的商業廣告轟炸，每一個都 在爭奪他們的注意力。人們習慣於忽略或者重新編輯你的信息，然後繼續自己的日常生活。」Pont說。因此，在數字時代，更有效的傳播方式是，你拋出一些碎 片化的信息，這些信息代表一個故事的不同維度，然後用戶會按照他們自己的方式去描繪出整個故事。因此，你會在巴黎某個地鐵站裡、TED網站上、 Twitter上以及《華爾街日報》上分別看到關於《普羅米修斯》的不同信息，這些足夠引發你對這部電影的興趣和想像了。

　　Pont最近寫了一本名叫《The Better Mousetrap》的新書，這種把電影營銷分為前中後三段的模型被稱為「領結模型」─《普羅米修斯》的營銷正是這個模型的最好詮釋。

　　在《普羅米修斯》結尾，有一行網址，登陸之後你會看到一段Peter Weyland在TED演講之前的新視頻片段和一本書。這本書的封面上寫著尼采在《查拉圖斯特拉如是說》中的名句：「人之所以偉大，是因為他是一座橋樑，而非目的。」

　　這些都讓《普羅米修斯》成為一個「文化事件」，因為這部電影本身探討的正是「我從何處來」這樣的哲學命題，而這句精心選擇的話也的確引發後續的思考和探討。

　　有意思的是，在採訪的開頭和結尾，Pont都引用了他最近看到的有關互聯網創始人Tim Berners-Lee的話。Berners-Lee近日在接受《金融時報》採訪時說，互聯網既是一個技術發明，也是一個社會發明，這是一個存在於作者和 讀者之間的貓和老鼠式遊戲，正是這個讓互聯網運轉起來。

　　「我認為他所說的作者就是一切內容的生產者，包括製片人，讀者就是一切消費者，當然也包括電影觀眾。這正是一切營銷行為的本源，就是一場貓鼠遊戲。」Pont說。

　　（本刊記者姚芳沁，實習記者郭蘇妍對本文亦有貢獻）

尚德結局懸念

2013-10-28  NCW

市場化重組是本輪光伏製造業整合中常被提到的字眼，卻實踐寥寥◎ 本刊記者 蒲俊 文pujun.blog.caixin.com 盡管順風光電（01165.HK）拋出了一個看起來相當優厚的競標方案，並得到了重整管理人的認可，但無錫尚德的未來之路仍然充滿不確定性。 10月8日，順風光電公告稱，其全資附屬公司江蘇順風光電科技有限公司（下稱江蘇順風）向無錫尚德就收購其股權以及後繼重組提交競投文件。無錫尚德是尚德電力（NYSE ：STP）的全資附屬公司。 據財新記者瞭解，為收購無錫尚德，順風光電給出了30億元的對價，大約超過其競標對手無錫國聯1倍，同時承債態度也很積極。按最近一次披露，無錫尚德的債務達107億元。 “ 條件好到非理性的程度了。”一位市場人士評價道。 順風光電在當晚的綜合評分中勝出，被暫定為戰略投資候選人。至10月23日收盤，順風光電股價從競購消息公佈時的3.30港元/ 股上漲至5.33港元/股。但投資者候選人的出現並沒有提振市場對尚德電力的信心，其股價在10月9日短暫高開至1.87美元/ 股，隨後進入下跌通道，10月22日報收1.48美元/ 股。 順風光電大股東鄭建明自去年年末開始密集投資光伏領域，對象還包括賽維LDK（NYSE ：LDK）以及海潤光伏（600401.SH）等，但這幾家企業近期市場及財務表現慘淡。鄭建明更多地被視作資本市場玩家。有無錫市政府人士向財新記者表示，無錫尚德的重組進 程不會那麼快，對鄭建明也瞭解不多。 尚德電力的債權人對這一收購並不買賬。部分可轉換債權持有人于10月14 日向紐約一家地方法院提請對公司強制破產。上個月，他們從法院獲得了追索尚德電力美國資產的權利。 對於無錫政府來說，既要解決債權 人訴求，又要保住這曾經風頭無兩的企業品牌，難度依然巨大。 意外收購者 順風光電此番出手十分迅速。在它之前，傳出過收購重整無錫尚德意向的包括英利（NYSE ：YGE）、天合光能（NYSE ：TSL）以及中國西電集團等。 今年6月，無錫尚德重整管理人開始公開招募戰略投資人；7月，開始與戰略投資者談判，兩輪後確定四家企業；8月，戰略投資者開始進行盡職調查。 英利董事長苗連生曾向媒體表示，尚德對他最大的吸引力並不在市場、製造和品牌，而是希望接手尚德後，能夠實現企業間產能的兼並重組。 英利的盡職調查隊伍在無錫工作了兩個多月。有接近英利的人士告訴財新記者，盡調隊伍感覺在當地不受歡迎。 今年早些時候，一家組件企業的負責人曾向財新記者分析，無錫市政府方面對外地企業並購曾經的當地明星企業存在顧慮，很難表現出積極意願。相比之下，政府希望自己主導，再造尚德。 而從今年3月已經負責管理無錫尚德重整期間營業事務的無錫國聯，其實已經準備好了一套相當市場化的方案以盤活無錫尚德，關鍵是通過下游電站開發來帶動。此前，無錫國聯投資了無錫聯盛合衆新能源有限公司，成為其大股東，這原本是一家從事光伏電站開發的創業公司。今年7月，無錫國聯董事會主席王錫林還曾去甘肅武威考察當地新能源發展情況，尋找光伏等領域的投資合作機會。據財新記者瞭解，隨著無錫尚德重組的進程，無錫國聯將重新討論 其光伏業務未來的發展戰略。 一位不願具名的行業分析師對無錫國聯的方案抱有一定的信心，認為其金融和實業投資兼具的視角比較可行，同時具有電力資產運營的經驗，但方案的嚴苛程度不易讓債權人接受。曾有知情人士透露，“ 國聯計劃投資無錫尚德的優質資產，並不打算接手其巨額債務。”除迅速拋出的優厚方案，此前並不在競標者之列的順風光電還繳納了5億元的保證金，並表態收購成功後會保留尚德品牌——這是政府願意看到的。 順風光電並非國內光伏行業的大玩家，其主要業務是電池片生產，由此擴展至上游硅錠、硅片生產以及下游組件業務，但產能很小。在2011年上市前後，也未受到市場和資本的充分認可，2012年其全年電池片出貨373.4MW，組件出貨僅13.4MW，與尚德電力的產能根本不在一個數量級。 鄭建明在去年11月底通過其一家全資公司收購了Peace Link Services Limited 的全部股權，成為順風光電單一最大股東，持股29.65%，當時順風光電股價僅為0.30港元/ 股。 鄭建明早年在海南及上海投資房地產起家，十年前到香港炒賣寫字樓，後進入股市，曾在國美大股東與管理層大戰時出手增持並表態支持黃光裕。 鄭建明開始在光伏領域密集投資，對象還包括去年財務危機全面爆發的賽維LDK。去年12月，他控股的錢江實業曾謀求收購賽維LDK 的合肥基地，但這一交易最終未獲政府批准。隨後，鄭建明以逾5000萬美元的對價獲得了賽維LDK 的4200萬股股份，成為其主要股東，但其入股並未給賽維LDK 帶來 改觀，財務處境仍然十分困難。 因為國內政策對光伏支持力度較大，不少非光伏類企業以及資本在謀求“ 抄底”進入光伏行業。天合光能有限公司董事長兼CEO 高紀凡曾提醒稱：“ 這實際上會影響光伏行業健康發展，如果這種情況大規模發生，結果就是幾年以後光伏行業格局沒變化，只是一些企業名字變了，未來兩三年可能又會有一輪新的企業倒閉或者一些問題重演。” 結局仍不明朗 和無錫國聯的思路一樣，順風光電收購尚德，看似成立的邏輯也是在下游。 這家製造企業從今年開始顯示出了轉向下游的勢頭。順風光電的半年報預期，簽訂（但尚未完成）的項目總年度設計產能將於今年年末或之前超過1GW，同時，還在與其他各方磋商收購其他光伏發電項目，預期完成時的年度設計產能將為640MW。 7月，順風光電旗下江西順風光電投資有限公司與海潤光伏協議收購後者499MW 電站項目。不過，海潤光伏的下游項目也一直受到質疑。 順風光電在國內大舉收購光伏電站“ 路條”，也引起了業內爭議。有行業人士認為，國內路條價格半年內漲了一半，就與順風光電的“ 炒”法有關。也有熟悉下游電站業務的人士指出，順風光電手頭的成熟項目只有數十兆瓦，其餘不少是尚未得到核准的“小路條”。 要完成對尚德的收購，最緊要的問題顯然是錢從哪兒來。“ 董事會現打算以債務融資、股權融資、合營企業或合伙等若干種方式，為可能的收購提供融資。”順風光電公告稱。 9月17日，順風光電公告稱，擬以每股2.50至2.80港元認購最多4億股，集資10億-11.2億港元。較前一日收市價折讓11.11%-20.63%，但市場反應冷淡，當天股價跌逾5%。當時順風光電稱，配售的95% 所得款項，將用作為發展及興建太陽能發電站所需的資本開支撥資。 這一配股募資終在收購無錫尚德意向披露後三天重啓，定價2.80港元/ 股，募得11億港元。2.80港元/ 股的價格較當時順風光電的股價有約六折折扣，但有市場人士認為，通過競購無錫尚德拉升股價後再配股，“假打折”色彩強烈。 此外，順風光電10月10日還宣佈獲得來自香港銀行的貸款9.8億港元，用途仍是拓展其光伏項目開發業務。 即便是這樣的融資規模，也難保收購無錫尚德和電站項目同時進行。1GW 的電站項目，以30% 資本金計算，也需30億元，而30億元對價收購無錫尚德，再加上對債務的處理，資金要求更高。 意向戰略投資人做盡職調查僅僅是第一步，主要為是否投資以及支付對價做準備。進入更晚的順風光電迅速拋出高價，的確讓人看不懂。也有分析認為，暫定順風光電，可能是無錫政府為對債權人有所交代採用的緩兵之計。 包括銀行、供應商和擔保在內，無錫尚德最終確認的債權是107億元，其對應的資產不足債務的四分之一。自去年8月開始深陷危機後，無錫尚德市場份額下降、管理層動蕩、人員流失，也都使得尚德在光伏行業的位置愈發邊緣。按GTM Research 對2012年市場份額的統計，英利取代連續兩年的冠軍尚德，成為第一。2013年上半年，按照IHS 的統計，尚德出貨480MW，排名第十，在它前面的中國組件企業包括英利、天合、阿特斯、晶科以及昱輝陽光。 無錫尚德的P4工廠作為一條全自化生產線，生產成本低，盈利能力較強，被看作較優質的資產。但無錫尚德並非P4工廠的大股東，僅持有其40% 股份，最終這部分資產的去向仍不確定。 對於尚德電力來說，除了主要資產 無錫尚德，另一部分償債資產GSF 也麻煩不斷。這是一家主要投資歐洲光伏電站項目的基金，尚德電力現在擁有GSF 約88% 的股權。由於在意大利投資的多個太陽能電站在獲取建造許可權方面可能存在不當操作，尤其是在環評、設計和獲取電價補貼方面存在犯罪嫌疑，已經有約占GSF 擁有的太陽能電站總裝機容量26.9% 的資產被查封。 作為一個高度利用杠杆的基金，如果不能將項目變現，償債能力非常有限。這些電站的資金來源是國開行提供的5.5 億歐元貸款，尚德電力作為擔保。按當初協議，如果電站無法按期完成並獲得資金償還貸款，尚德電力作為第二還款來源將承擔擔保責任。一年多以前，尚德電力聲稱，GSF 一般合伙人的母公司GSF Capital 涉嫌“反擔保”欺騙。 尚德教訓 尚德的故事伊始，就和無錫市政府關係密切。2000年，澳大利亞籍的太陽能電池科學家施正榮回國，以技術和少量資金創立尚德電力，持股25%，總投資絕 大部分來自無錫當地國企。高科技、新能源，這樣的故事吸引了無錫市政府，施正榮本人也頗長袖善舞，長于說服。 前述組件企業的負責人曾評價，這樣的開端使得獲取政府的支持成為尚德的一個重點，企業經營管理、投資決策都讓位於此。甚至在尚德危機全面爆發之後，施正榮仍然試圖使投資者相信，自己能夠取得無錫市政府的幫助。 在光伏製造行業中，不止尚德一家按如此思維行事。地方政府在GDP、工業總產值等政績激勵下，很容易鼓勵企業做大，銀行也態度積極，管理者自身在企業中的實際投資並不很大，也會在企業可持續發展和迅速擴產中選擇後者。尚德危機爆發後，施正榮更被指通過尚德電力向其家族持有的其他資產進 行利益輸送。 作為一個典型案例，尚德的破產重組也具有標誌性意義——“ 作為行業調整的開始，尚德像是個良性腫瘤，當然它需要被切除。”前述分析師認為。 盡管無錫市政府兜底尚德的預期一直存在，但從無錫國聯開始介入，市場就做出了無錫市政府至少希望以較為市場化的方式解決尚德問題的判斷，這與江西省政府直接介入賽維LDK 和債權 處置的做法有所不同。 但從3月20日無錫尚德進入破產重整之後，境內外債權人的利益訴求不同，使得局面更加複雜。 境內債權人所對應的資產，是尚德電力的主要資產無錫尚德，其現金資產 占尚德電力的60%。由於無錫尚德已申請破產重整，在法律關係上切斷了和母公司尚德電力債權人之間的關係。尚德電力5.4億美元的可轉債，債權人主要是包括對沖基金在內的境外機構投資者。 8月30日，尚德電力的公告稱，其重組方案的方向將主要包括：由尚德電力保留關鍵資產，從而保證尚德在合理的規模上持續運營；將尚德電力未償還 的債務轉換為公司股權；對尚德電力運營的下屬公司設置最高債務水平；引入新戰略投資者來完成重組流程。 其中難點在於是否將尚德電力未償還的債務轉換為公司股權，即“ 債轉 股”；以及對尚德電力運營的下屬公司設置最高債務水平，即對無錫尚德的債務進行削減。 一位長期從事破產的律師分析，“債轉股”是對尚德電力債權人的保護，但這必將影響尚德電力現有股東的持股比例，影響最大的將是尚德電力的創始人和大股東施正榮。 可轉債到期處置有幾種可能：或轉換成股票，或讓公司清償，若清償不了，公司可能申請破產保護；債權人也可以申請破產重整，失敗則再進行清算。對於主要是機構投資者的境外可轉債債權人，不少手中亦有看跌尚德電力的股票期權，以對沖風險。一位參與重組談判的知情人士曾據此分析，“ 他們更願意接受削債的重整方案。”主要問題在於尚德電力的主要資產在國內，而國內的債權人並不願意接受削債。 國內債權人的這種態度，也與無錫尚德戰略投資者的利益存在很大分歧。 對債務重組的共識，可以說是新的戰略投資者進入的前提和必要條件。但目前難見這種共識的出現。“ 無錫市政府也很難的。”有業內人士感嘆。 7月15日發佈的《國務院關於促進光伏產業健康發展的若干意見》（國發〔2013〕24號），被認為是給跌入穀底的中國光伏產業的一針強心劑。這份文件強調，利用“ 市場倒逼”機制，發揮市場機制在推動光伏產業結構調整、優勝劣汰、優化布局以及開發利用方面的基礎性作用，鼓勵企業兼並重組。然而，市場化重組這個本輪光伏製造業整合過程中經常被提到的字眼，實踐寥寥。即便是在無錫市政府有限參與的策略下，仍然殺出了順風光電這樣迎合政府訴求、但實際意圖不明的“ 攪局者”，哪怕它遠不滿足此前對戰略投資者設置的“ 總資產規模不低於50億元，淨資產不低於20億元”的條件。在尚德日落之後，我們還會看到另一個尚德嗎？

阿里“10億醫療夢”背後的誤讀、細節與懸念

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0218/58759.html

近兩日，阿里10億控股中信21CN與95095醫藥平臺摘牌兩件事情被媒體重度解讀，其中一個廣為傳播的觀點是“馬雲10億元註資95095，獲第三方網上藥品交易牌照”。之所以將此稱為觀點，是因為上述兩件事情均不是客觀事實。仔細研究整個事件，我們還能發現更多明顯的誤讀、被忽視的細節以及未解的懸念。阿里並未獲得第三方網上藥品交易牌照，這張綠色A照仍在95095手里這樁交易唯一的公告是在2014年1月23日發出的，公告稱阿里正斥資1.71億美元，約合人民幣10.37億人民幣，收購中信21世紀54.3%的股份。但其中沒有任何提及95095醫藥平臺的地方。再看95095。資料顯示95095醫藥電商平臺隸屬於河北慧眼醫藥科技有限公司。從河北省工商行政管理局的網站上可以查到，這家公司成立於2013年4月26日，法定代表人為陳文欣。公司類型為有限責任公司(自然人獨資)。雖然有資料稱，其法人陳文欣為中信21世紀(中國)科技有限公司法人陳曉穎之弟。但是目前我們找不到任何信息可以表明這家自然人獨資的公司隸屬於中信21CN。也就是說，從目前獲得的信息來看，雖然阿里已經控股中信21CN，但是阿里和95095並沒有公司層面的隸屬關系。因此95095獲得的第三方交易服務平臺《藥品互聯網交易服務資格證書》，亦即互聯網藥品交易A證(以下簡稱“A證”)也不屬於阿里。筆者也就“馬雲10億元註資95095，獲第三方網上藥品交易牌照”的說法致信阿里公關，獲得的答複是：“市場傳聞不予置評”。再進一步看，95095獲得A證的時間為2013年8月28日，CFDA批複其試點B2C經營綠色通道是在2013年11月12日，阿里入股中信21CN的時間點是2014年1月23日。按照常理來說，一樁涉及10億元的股權交易，雙方接觸時間一定不會太短。有理由推測，從河北慧眼醫藥科技有限公司的成立，到95095拿證，再到獲得綠色通道審批，這一切都應該在阿里眼皮底下發生。那麽為什麽阿里沒有順手買下95095?如果阿里想要，這張看起來很重要的牌就絕不會流離在這樁涉及10億元的交易之外。95095有可能只是一個“煙霧彈”上網搜索95095，排在第一位顯示為“95095醫藥平臺”的網站域名實為www.950958.com(救我來救我吧)，打開後是一個未搭建完成的混亂頁面，但是依舊能看出醫藥電商平臺的毛坯。排在第二位的顯示為“95095醫藥網”，域名為www.95095.com。我們知道網上藥店需要取得《藥品互聯網交易服務資格證書》才能開展銷售。此證分A、B、C三種，A證可經營針對醫療機構的B2B業務;B證涉及的是企業之間的B2B藥品交易;C證則針對的是B2C業務。根據2005年頒布的《互聯網藥品交易服務審批暫行規定》，要取得向個人銷售藥品的C證，第一個條件為：申請者必須為依法設立的藥品連鎖零售企業。類似淘寶醫藥館、京東醫藥館的存在形態其實在現有政策中並沒有對應的條款。此前據傳天貓、京東這樣的大電商平臺多次公關，但政策都未松動。CFDA一貫以來對網上售藥安全性的擔憂讓人印象深刻。但就在去年11月12日，CFDA的網站上登出了對河北省藥監局《關於開展互聯網藥品交易B2C第三方平臺試點工作的請示》(冀食藥監市〔2013〕82號)等三項請示的批複。文中稱，“同意你局以河北慧眼醫藥科技有限公司95095醫藥平臺為試點單位，開展互聯網第三方平臺上的藥品網上零售試點相關工作。”堅冰突然裂開了一個口。CDFA同意獲得A證，即原來只能針對醫療機構B2B業務的95095電商平臺涉足B2C業務。這不是開玩笑。這項對互聯網藥品B2C業務具有深遠影響的試點給了一家目前完全看不出有任何電商平臺實力的網站。如何讓人民群眾信服?哪怕是一定程度上的。再仔細研究，就會看出端倪。雖然95095醫藥平臺還沒有完善，但是在搜索引擎顯示的網站描述上寫著以下文字：“全國首家與中國藥品電子監管網合作的網上醫藥商城。所有藥品全部賦有國家藥監碼確保正品，安全可靠放心買!全國知名連鎖藥房加盟，一站式比價購物省心挑!”這句話翻譯過來就是，95095醫藥平臺上未來銷售的藥品將都賦有電子監管碼，而CFDA將第一盞綠燈給了有這項承諾的電商，哪怕它連一個像樣的網站也還沒有建起來。此處留一定空白供各位聯想。牌照或將不再是稀缺資源，電子監管碼有可能成為互聯網藥品B2C業務新門禁在CFDA給河北藥監局的批複上我們看到，整個試點期為一年，試點結束後，河北藥監局應該將相關試點的總結遞交CFDA，供下一步研究。可惜的是，多方搜索我們只能看到CFDA的批複，而找不到關於河北藥監局三項請示文件的細節。這三個文件分別為：《關於開展互聯網藥品交易B2C第三方平臺試點工作的請示》(冀食藥監市〔2013〕82號)、《關於進一步完善〈互聯網藥品交易B2C第三方平臺試點工作實施方案〉的請示》(冀食藥監〔2013〕20號)以及《關於報送新修訂〈互聯網藥品交易B2C第三方平臺試點工作實施方案〉的報告》(冀食藥監〔2013〕34號)。也就是說，我們不掌握試點實施的細節和路徑。但是既然被定義為“試點”，那麽就存在推廣的可能性，除非試點是失敗的。一旦開始推廣，就會有第二家、第三家獲得A證的電商平臺獲得B2C業務的許可，牌照將不再成為極稀缺的資源(這也能在一定程度上解釋，為什麽阿里並不急於入手95095。)同時一個隱含的信號是，未來CFDA對於互聯網藥品B2C業務的監管將進一步下沈到貨源及流通渠道，電子監管碼有可能成為互聯網藥品B2C業務的新門禁。同時這也將進一步倒逼藥品生產企業使用電子監管碼。“電子監管碼”棋很大，也很亂!隨手翻翻幾個藥品包裝，就會發現有些藥品的包裝盒上帶著一個20位的條形碼，但並不是所有的藥品都有。將20位編碼輸到藥品電子監管網的查詢區，就可以看到藥品的相關信息，包括廠家，品規、生產日期等。另外一個查詢方法是，下載一個名為“藥品管家”的APP，就可以用手機直接掃描條碼獲取信息。但是知曉上述信息的人少之又少，這一點從APP非常慘淡的下載量就能推測。電子監管碼的設計初衷非常完美，美到不真實。通俗來講，藥品監管部門希望藥品生產企業為每件藥物最小包裝都賦上唯一的監管碼，從藥品出廠到批發、零售企業每一環節都掃碼出入庫，最後在消費者最終端消碼。理想情況下，每一件被賦上唯一監管碼的藥品在流通領域的所有蹤跡都將反映在電子監管網上。CFDA也將借此掌握所有藥品的流向信息，從而實現追溯、召回在內的一系列管理。然而在近幾年的問題藥品事件，包括前不久的乙肝疫苗事件中，電子監管網都沒能證明自己該有的價值。在生產環節，電子監管碼被賦予的作用是，打擊假藥、防止竄貨、提升管理，幫助企業構建藥品質量追溯體現。然而現實是，除了在賦碼環節給生產企業增加了不少成本之外，電子監管碼與企業自身ERP、CRM等原有體統不兼容也導致很多初衷成為妄想。按照CFDA的時間表，在繼2012年底完成所有基本藥物的賦碼工作以後，要在2015年底實現所有藥品的入網賦碼工作。雖然各種評論不好看這個目標，雖然電子監管碼多半是靠行政命令推進，但作為藥品生產企業，胳膊擰不過大腿，全上也不是不可能。真正的困境是在流通和零售環節。雖然據稱現在所有的批發企業都已經入網，同時電子監管碼也致力於促進藥品物流標準的建立，但批發企業在前景不明朗、沒有約束力的情況下，出入庫掃碼的積極性可想而知。在零售藥店端，如果培訓到位，設備齊備，電子監管碼倒也會容易接受。但問題在於，中信21CN要向每個數字證書收取每年300元的服務費，全國40多萬家藥店終端，一年費用下來就達1.2億。這筆費用誰出?而另外一個終端，醫院，幾乎就是不可攻破的堡壘。各個醫院在長期發展中，經過艱苦的摸索，基本都建立了一套自己的藥品管理體系以及信息化系統。在這些系統都基本成熟的今天，CFDA想把一套全新的藥品監管碼推向醫院，難度有多大，稍微關註中國醫改的人應該都能體會到。不信邪的，可以去三甲醫院掛個專家號稍微感受一下。至於醫藥分開與藥房剝離這股東風，可以借，但可以肯定不是2015年可以見分曉的。如果掌握中國藥品銷售70%以上份額的醫院流離於電子監管碼之外，那麽投入如此巨大的項目，結果如何論證?也就是說，電子監管的前景並不明朗。阿里花10億到底買到了什麽?馬雲的“醫療夢”會從哪里起航?如前文所述，獲得互聯網藥品交易B2C資質並非阿里亟不可待的事情。雖然沒有明確的資質，天貓醫藥館仍然會面臨一些政策風險，但是目前經歷幾番波折後，天貓醫藥館用導流量的方式，也取得了不錯的成績。在淘寶商城商家入駐須知里可以了解到以下信息：醫藥企業入住天貓需要交納30萬元的保證金，天貓還將從每筆交易中收取3%的技術服務費，此外還有3萬元的年費。從用戶體驗上來說，淘寶賬號和其他入駐淘寶醫藥館的網上藥店賬號是完全打通的，除了各個網上藥店的支付界面略顯不同之外，購買者並沒有其他不便之處。由於導流和支付都要經過阿里，阿里也完全掌握整個天貓醫藥館的大數據。因此阿里10億入股中信21CN絕不僅僅是為了牌照。阿里作為平臺商不會涉足具體交易，在醫藥領域也不例外。在這樁交易中，阿里真正看重的還是前途未蔔的藥品電子監管碼，以及由此帶來的觸及整個醫藥產業鏈的抓手，但這兩者均不是現貨，而是期貨。電子監管碼描繪的美好未來有些過於遙遠，如今只是開始，更大的阻力還在後面。在此前媒體的報道中，有一句話值得深思。“依據馬雲的設想，未來，阿里雲計算和中信21世紀聯手推進藥品信息化平臺建設，共同開發、建立一整套基於醫療和健康領域的信息化標準。”如果這句話真是馬雲的本意，我們替這位中國互聯網大俠捏一把汗。用電子監管碼打通整個藥品流通產業鏈的設想可以很圓滿，但是在藥品生產企業、大的流通企業，以及醫院終端都高度信息化的今天，用一套新的信息化標準去整合一個如此龐大的系統，基本相當於攀登珠峰。但反過來看，如果這件事情有成功的可能性，那麽一定在阿里手上，而由此產生的整個藥品流通的大數據也只有到阿里手中才能盤活。想想高瞻遠矚的菜鳥網，也許阿里在醫藥領域的這步棋還是有勝算的可能性。即便失敗，阿里也能獲得涉足醫療領域最深刻的一堂課。最後附加一條無用的信息。在藥品電子監管碼推行的同時，食品電子監管碼也在2008年通過國家質檢總局推行。但隨後國家質檢總局被曝出在推廣食品電子監管碼的中信國檢中占有30%的股份，北京四家防偽企業遂以涉嫌行政壟斷將國家質檢總局訴至北京市第一中級人民法院。起訴方認為，國家質檢總局用行政命令的方式強制企業交費加入電子監管網。食品電子監管碼因此壽終正寢。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：陳靜遠 | 編輯：kongmingming | 責編：孔明明

「數目字」裡的「乾坤」 中國經濟開年懸念

http://www.infzm.com/content/98462

這些糾結甚至衝突的經濟數據，折射的是一些中國經濟結構中悄然生變的長期趨勢。

製造業的疲弱與進出口的強勁增長形成了鮮明的對比，這是因為服務業正處於火熱擴張之中，其利用外資金額第一次超過了製造業。

2014年開年的中國經濟數字，讓全世界的宏觀分析師都感到頭疼。

部分數據讓人對中國經濟放緩的擔憂加劇，甚至引發股市拋售；但大大超出市場預期的利用外資的亮麗數據，卻又令「看空中國」的分析師們大跌眼鏡。

這樣的景象並不是第一次出現。事實上，每年一二月份的中國經濟數據都是一個不得不面對的謎。

一方面隨著中國對國際經濟體系的影響與日俱增，代表著中國經濟每年「開局」的各類經濟數據不僅對於中國投資者，而且對全世界都有著舉足輕重的影響；另一方面，中國特有的「春節現象」，卻總是容易造成一系列矛盾的現象進而帶來一些矛盾的數據，讓人無所適從。

正如渣打銀行大中華區研究部主管王志浩所說，面對一系列互相衝突的經濟數據，試圖解析中國經濟年度「開局」的分析師們「就像是在黑暗中飛行，沒有人知道如何恰當調整這些數據」。

不過，這些糾結甚至衝突的經濟數據背後，折射的卻是一些中國經濟結構中悄然生變的長期趨勢。

糾結的開局

製造業的疲弱數據與進出口的強勁增長形成了鮮明的對比，恰恰體現出了中國經濟結構中正在發生的一些深層變化。

以「世界工廠」而著稱的中國，製造業卻在2014年開年就面臨著不小的挑戰。

國家統計局近日公佈的數據表明，2014年1月全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.5%，而排除去年價格上漲的翹尾因素，新漲價因素僅為1%。與此同時，生產者物價指數（PPI）同比、環比均出現下降，其中工業生產資料價格同比下降2%。

這兩項指標的穩中有降，顯示出市場中的供需因素均處於相對疲弱狀態。

與此同時，製造業的投資吸引力出現了大幅下降。商務部2月18日公佈的數據顯示，2013年全年使用外資額則下降了6.78%，為455.55億美元；2014年1月製造業使用外資僅有34.66億美元，同比下降21.69%。

製造業數據的疲軟不僅令使外資規模下降，甚至影響到了人民幣匯率的波動：就在2月21日之前的一週內，離岸人民幣兌美元即期匯價暴跌500基準點，不但將2014年以來的升值幅度全數回吐，還使得人民幣成為本週表現最差的亞洲貨幣之一。

有趣的是，就在製造業深陷困局之時，中國使用外資的數據卻展示出另一幅截然不同的火熱景象：據商務部2月18日發佈的數據顯示，2014年1月份，全國進出口2.34萬億元，同比增長7.3%；同時全國實際使用外資（FDI）金額107.63億美元，同比增長16.11%，六個月來首次實現雙位數增長，大大超出市場預期。

製造業的疲弱數據與進出口的強勁增長形成了鮮明的對比，以至於有分析師認為1月份的進出口數據是來自部分地區或企業「虛假出口」的套利行為。

為此，商業部發言人在2月份的新聞發佈會中，以詳盡的統計數據從商品結構、市場結構和地區結構等多方面，論證了1月份數據是「普遍性增長」而非個別增長，對這些傳聞進行了駁斥。

而多項數據分析顯示，兩組數據的反差，恰恰體現出了中國經濟結構中正在發生的一些深層變化。

「中國製造」讓位「中國服務」

服務業利用外資第一次超過了製造業。在進口服務產品中，金融服務、計算機和信息服務、電影和音像服務是增速最快的領域。

與傳統製造業佔比下滑的趨勢相對應的，是服務業呈現出的高速增長。

在2014年1月，服務業實際使用外資金額63.3億美元，同比增長57.02%。據商務部人士表示，1月份服務業利用外資的增量高達全國增量的160%，因為農業和製造業出現了負增長。

推動1月份使用外資規模高速增長的動力，來自服務業在去年進出口業務中的亮麗業績：2013年我國服務業進出口總額達5396.4億美元，比上年增長14.7%。同時服務業首次創下使用外資佔比過半的紀錄。

在進出口和使用外資規模高速增長的背後，服務業的市場結構也呈現出鮮明的特徵：在出口方面，信息服務、金融服務和知識產權輸出等高增值服務高速增長，其中專利權使用費2013年的增幅高達66.2%。

與此同時，在運輸、旅遊和建築等傳統服務業出口在規模增長的同時，佔比出現小幅下降，顯示出中國正在從傳統的「勞動力服務輸出」向「知識產權和服務輸出」的重要轉型。

而在服務業進口方面，2013年實現服務進口總額3290.5億美元，同比增長17.5%。服務貿易逆差由上年的897億美元擴大至1184.6億美元。

在進口服務產品中，金融服務、計算機和信息服務以及電影和音像服務增速分別高達77%、55.9%和39.8%，金融、信息和生活消費類服務產品的快速增長，反映出國內消費市場快速金融化、信息化和生活品質提升的重要趨勢。

為企業經營服務的外包業務同樣增長迅速。2013年1－11月共簽訂服務外包合同金額831.6億美元，同比增長60.6%。外包業務的迅速崛起，一方面顯示出中國企業在快速升級轉型中的經營模式變化；另一方面也體現出中國企業加速國際化經營的趨勢。

在強勁的服務貿易進口推動下，國內服務業市場亦呈現出穩定的增長態勢：2014年1月中國非製造業商務指數為53.4%，其中航空、鐵路運輸和零售業等均位於60%以上的高景氣區間。除受掃黃、反腐風暴影響的住宿業、餐飲業外，其他行業均處於擴張期。

據商務部的分析顯示，目前世界服務業佔經濟總量的比重為70%，服務出口占世界貿易出口比重為20%，而中國服務出口占外貿比重不足9%，還有著很大提升空間。

2013年中國貨物貿易超過4萬億美元，但服務貿易只有5200億美元左右，佔比僅為1/8。商務部預計2015年全國服務貿易規模將超過6000億美元，2020年將突破1萬億美元。

而服務貿易在推動經濟轉型升級，拉動就業方面的功能亦為經濟決策層所高度重視。

為此中央決策層已將服務貿易確立為今後一個時期經濟發展的戰略重點之一，並提出圍繞「中國服務、全球共享」這一目標，培育「中國服務」和「中國製造」雙輪驅動的外貿發展格局。

製造業：東部轉型，中西部接棒

中、西部地區實際使用外資金額同比增長分別為89.07%和71.73%，遠高於東部地區4.36%的增速。

儘管在利用外資比例上出現下滑，但製造業依然是中國進出口業務的核心力量。

在2014年1月的1.27萬億元出口額中，機電產品佔了「半壁江山」，而紡織、服裝等7大類勞動密集型產品又佔了餘下出口額中的一半以上。

在2013年，機電產品和7類勞動密集型產品分別以7.3%和10.3%的增幅，與增幅9.8%的高新技術產品一起，成為拉動中國出口增長的「三個火槍手」，為中國出口總額帶來了7.9%的增長。

在出口規模整體增長的同時，在產品結構、市場結構和區域結構方面，2014年1月份依然延續著自2013年便開始出現的變化趨勢。

從貿易方式上，加工貿易比例持續下降。這意味著中國正從世界的「代工廠」變成了出口產品的「原產地」，出口產品的競爭力不再是簡單的勞動附加值，而是包含了品牌、技術及知識產權等一系列高附加值的「企業能力」。

在出口產品結構轉型的同時，出口地區分化也日漸明顯：在1990年代以代工出口完成了資本積累和城市升級的東部沿海地區，逐漸轉向自主品牌和高科技含量的新型產品出口模式。

從出口數據上看，紡織、服裝等7大類勞動密集型產品，增速高於同期出口總體增速。而作為此類勞動密集型企業遷入地的廣西、江西、重慶和四川等中西部地區，2014年1月出口增速分別為60.4%、40.9%、23.9%和41.2%，以高速增長「開局」。

在實現出口高速增長的同時，中、西部地區實際使用外資金額同比增長分別為89.07%和71.73%，遠高於東部地區4.36%的增速。可以預期隨著勞動密集型出口產業的內移，中西部地區將迎來一波新的外商投資高潮。

在總量上而言，中西部地區與東部相比仍然有著較大差距，2014年1月，在全國吸收外資總量中，東、中、西部地區所佔比重分別為76.27%、14.54%和9.19%。

作為傳統出口重鎮的東南沿海地區，除廣東出口下降12.3%外，江蘇、上海、北京等地出口增幅均超過8%。廣東、江蘇等七省市進出口總值佔全國的近八成。

唯一出現出口額下降的廣東，其實出口增速並未大幅下滑，只是因為上年同期的數據基數過大——當時出現了因虛假出口套利貿易而高達53.7%的反常增幅，隨後有關部門加大監管力度後，相關出口數據已應聲回落。

在排除了這些短期數據的「噪音」後，廣東外貿進出口比重雖然有所下降，但其轉型升級的成就也贏得了包括商務部在內的各方認同。據商務部統計，至2013年廣東全省已經擁有特色出口產品的省級著名品牌近500個，在全國出口地區中名列前茅。

與此同時，身為中國金融中心的上海，則借助自貿區的政策優勢，進一步加強服務業進出口的競爭力。據上海市商委統計，在2013年前三季度，上海服務貿易進出口額同比增長23.4%，第三產業佔GDP的比重提升到61.6%。這表明上海已經完成了從「製造業中心」向「服務業中心」的初步轉型。

2014年不會容易

面對已經到來的2014年，商務部新聞發言人用「十分嚴峻複雜」來形容中國面對的外貿形勢。

這一系列的結構性變化在5年比較中可以看得更加清晰。

根據商務部數據，跟2008年相比，2013年中國外貿結構出現了「五個優化」：

國際市場結構優化（新興市場出口比重由53.8%提高到61.2%）；國內區域佈局優化（中西部出口占比從10.3%提高到15.5%）；經營主體優化（民營企業出口占比由26.8%提高到41.5%）；出口商品結構優化（高新技術產品出口比重從29%提高到29.9%）；貿易方式優化（一般貿易比重從48.2%提高到52.8%，加工貿易比重從41.1下降到32.6%）。

在進口產品方面，2014年1月份中國進口鐵礦石、煤炭和原油分別同比增長33%、17.5%和11.9%。而在2013年中，中國進口消費品增長高達24.6%，達2322.9億美元，機電產品和高新技術產品進口同比分別增長7.3%和10.1%，總額近14000億美元，顯示出國內消費市場的快速成長。

儘管已經出現了一系列市場和產業結構升級轉型的趨勢，但是對於龐大的中國經濟體系而言，經濟發展模式的轉型依然是一場漫長而艱巨的挑戰。

面對已經到來的2014年，商務部新聞發言人用「十分嚴峻複雜」來形容中國面對的外貿形勢。

他認為，儘管近期隨著世界經濟復甦和國內宏觀經濟向好，進出口需求有望持續增長，但是由於成本高企、資金短缺和競爭加劇等因素影響，加上季節性因素和去年同期基數較大等原因，預計2014年一季度的進出口數據仍有可能出現波動。

而就全年來看，由於世界經濟復甦態勢不穩、國內要素成本上升及產業和訂單外移加速等原因，全年外貿預期增長很難準確判斷，一般認為不可能高於去年水平。

【案例】大S也救不了俏江南：易主幾乎再無懸念

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0228/59083.html

“創業就是要不給自己留一點退路，才能做到第一”，這曾經是俏江南董事長張蘭談“創業經”時的經典語錄。當時的她可能沒有預料到，這句話竟會在2014年一語成讖。商務部的一紙批文證實了俏江南將 “賣身”給私募的傳言：1月10日，商務部公布的《2013年第四季度無條件批準經營者集中案件列表》中顯示，甜蜜生活美食集團將通過下屬特殊目的公司收購俏江南投資有限公司股權，該集團隸屬私募股權投資公司CVC Capital Partners。俏江南不是中國規模最大的餐飲企業，但知名度絕對算得上業內最高，創始人張蘭的兒子、現任總裁汪小菲更廣為人知的身份是臺灣藝人大S的丈夫。可惜，大S的到來只是將汪小菲帶上娛樂版，而沒有讓更多的消費者走進俏江南的大門。實際上，這起收購案早在2013年10月就曾被曝光過，當時流傳的版本是：私募CVC將購買俏江南69%股份，交易之後， 該公司創始人張蘭及管理層持股將降至31%，徹底失去控制權。當時這一傳言，曾經遭到過張蘭的矢口否認，稱其“半點兒都不屬實”。對於這“半點兒都不屬實”的收購案， 現在張蘭接受采訪時終於改口，回應稱： “這一交易只是意向還沒有達成，我們對收購沒有發言權。”不過可以肯定的是，這項收購雙方已經進行過相當深入的溝通。根據我國《反壟斷法》相關規定，經營者向國務院反壟斷執法機構提交的申報集中，應當包含申報書、集中對相關市場競爭狀況影響的說明、集中協議、參與集中的經營者上一會計年度財務報告。這意味著盡管張蘭稱雙方未有簽署合同，但是在向監管部門提交申請書時，雙方應該簽署過有關此次並購的相關文件。也就是說，俏江南易主幾乎再無懸念，剩下的只是時間問題。俏江南品牌創立於2000年，初期的俏江南是一個純粹的家族企業，張蘭家族對公司有著絕對的控制權。當時的張蘭，對於上市這一話題並不狂熱，甚至有些抵觸。但“不差錢”的張蘭也會有失策的時候。2008年，處於高速開店擴張時期的俏江南，陷入了資金困境。張蘭“為了緩解現金壓力，並計劃抄底購入一些物業”，引入外部投資者鼎暉。當時，鼎暉向俏江南註入約2億元人民幣，換取其10.526%的股份。依此計算，鼎暉對俏江南的估價約為20億元，當時俏江南的門店數量為40家。但引入投資者最大的問題是給張蘭帶來了上市壓力。此後的兩年里，經過一系列的包裝與布局，2011年3月，俏江南終於向中國證監會提出了上市申請。可惜的是，這個時間點正好與證監會整肅創業板時間點不巧重合，並提出理論上不支持餐飲類的傳統行業登陸創業板。果然，此後的60天內，監管層未對俏江南的上市申請予以回應，俏江南首次登陸A股的計劃宣告失敗。這次上市失敗後，俏江南與鼎暉之間的矛盾，隨著對賭協議到期時間的迫近而日益激化。在2011年8月的一個公開場合中，張蘭直言“引進他們(鼎暉)是俏江南最大的失誤”，令俏江南和鼎暉的矛盾從幕後浮現到了臺前。而快速擴張也給俏江南帶來了負面影響，再加上此後國內整個高端餐飲行業因為國家打擊三公消費進入“寒冬”，俏江南上市計劃遙遙無期。在這樣的背景下，不少分析人士都認為，CVC的收購要約可能是投資人不想再等待俏江南無望的上市進程，轉而尋求其他的退出途徑。外界流傳的俏江南與鼎暉的對賭協議上規定，如果俏江南無法在2012年底前完成上市，鼎暉有權以回購方式退出俏江南。但鼎暉退出的前提是張蘭給予令其滿意的投資回報，這單純依靠目前俏江南不足百家的店鋪營收是不可能實現的，必須引入其他的註資者參與。而張蘭一直對此次交易遮遮掩掩， “價錢沒談攏”可能是主要原因。按照去年披露出來的交易細節核算，CVC對於目前的俏江南出價為3億美元購買其69%發股權，也就是說對於俏江南的整體估價約為28億元人民幣，這與5年前鼎暉入股時的估價相比並未有顯著的提升，俏江南這幾年的開店數量雖未達到預期目標，但還是實現了規模翻倍，CVC如此作價確實有趁火打劫的嫌疑。另外，此次交易的買方CVC來頭不小。目前，CVC亞洲的操盤手是有著“紅籌之父”之稱的梁伯韜，他的參與對於俏江南在香港聯交所的上市計劃或將十分有利。但深諳內地、香港兩地資本市場的梁伯韜團隊，財技過於出神入化，這樣的接盤者， 對於本就不善於資本市場運作的張蘭來講，實在是段位太高。問題是，2014年張蘭仍以登陸香港聯交所上市為主要目標。連年業績不佳的俏江南想在對餐飲行業反應平淡的港交所贏得市場認可，需要進一步引進新的外部投資人，重新“講故事”。CVC是何方神聖？CVC(私募股權投資公司CVC Capital Partners)是一家來自歐洲的私募股權公司，迄今共完成了逾250個公司收購項目，累計交易額高達1450億美元。其數月前剛剛開始為一只新的亞洲基金籌資， 目標是30億美元。在投資品類方面，CVC對餐飲企業確有偏好，去年以4億歐元購買了金寶湯歐洲簡餐業務，金寶湯是全球最大湯品制造商。總是趕不上好時光的俏江南2008年，店鋪擴張計劃遭遇2008年金融危機。2011年，俏江南試圖A股上市，遭遇創業板整肅，未能成行。2012年底以來，在中央“八項規定”、“六項禁令”等政策的沖擊下，國內餐飲市場遭遇了前所未有的困境，行業陷入了20年以來的冰點。2013年，俏江南被傳資金鏈緊繃，全年開店僅10家。2012年轉戰香港，當時都已經通過聆訊了，可就在此時，因偶然披露的張蘭移民事件(為了上市，張蘭放棄了中國國籍)，讓她陷入聲譽危機， 鼎暉退出計劃也不得已擱置。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：周紅艷 | 編輯：ningyongwei | 責編：寧詠微

中國碳峰懸念

2014-12-01  TCW

2030年左右中國碳排放達峰的成敗與否，取決于經濟、能源結構在未來十幾年 內能否轉型成功 ◎ 財新記者 孔令鈺 文全球矚目的《中美氣候變化聯合聲明》（下稱《聲明》）正式發佈。 全球最大的兩個碳排放國中國和美國的2030年氣候目標，均收穫大量好評，原因主要在於：積極。 美國計劃于2025年實現在2005年基礎上減排26%-28% 的全經濟範圍減排目標，並將努力減排28%。減排力度與2020年之前相比翻了倍。 中國提出了兩個目標，一是計劃2030年左右二氧化碳排放達到峰值且將努力早日達峰，二是計劃到2030年非化石能源占一次能源消費比重提高到20% 左右。 中國的第一個目標，讓全球氣候領域長期以來最大懸念之一——最大碳排放國的年度碳排放量何時停止增長並開始下降——有了答案，且比外部測算提前了十年左右。 接近國家發改委的人士指出，無論是美方目標還是中方目標的提出，都是經過多個智囊團隊論證和測算得出的，絕非“拍腦袋拍出來的”。 接受財新記者採訪的一位權威學者分析，中國兩個目標其實高度相關，相輔相成：第二目標即新能源目標，是實現第一個目標的保障；第一個目標也會促成第二個目標的實現。 讓公衆好奇的是，會深刻影響中國未來十幾年經濟和社會的兩個新氣候目標，到底是如何確定出來的？其實現的難度到底多大？ 達峰為何是2030年 碳排放峰值，指一個經濟體溫室氣體（主要是二氧化碳）的最大年排放值。 峰值意味著該經濟體二氧化碳排放量不再增長，進入一個平台期，而後下降。 自上世紀70年代起，發達國家碳排放陸續達到峰值。其中，歐洲主要國家在上世紀七八十年代陸續達峰，美國、日本在2005年後達峰。發達國家達峰時的共同點是實現了後工業化，經濟增速放緩，GDP 增速一般不高于3%，沒有了大規模基礎設施建設擴張，第三產業占比約70% 以上。 二氧化碳的年排放總量，可以用一個簡單的數學關係來表示：GDP（國內生產總值）乘以單位GDP 碳排放強度。 中國是全球最大的碳排放國。近十年來，中國碳排放總量占全球約四分之一，其中新增碳排放占全球約60%。因此，中國碳排放何時達到峰值，對全球碳減排大局來說，關係重大。近年，不少發達國家一直就此向中國施加壓力，要求中國盡早承諾達峰時間。“ 這就是一個GDP 總量和單位GDP 碳排放強度的乘法。但是中國的GDP 一直在增長，如果你想讓溫室氣體排放停止增長，那麼單位GDP 碳排放的下降率，一定要大於GDP 的增長率。”清華大學能源環境經濟研究所副教授滕飛向財新記者分析。 滕飛主要研究氣候變化國際政策與國內政策、氣候變化綜合評價模型及能源經濟學等，自2007年至今作為中國代表團成員參加聯合國氣候變化公約談 判，還是政府間氣候變化委員會（IPCC）第五次評估報告、中國國家氣候變化評估報告主要作者。 2014年公佈的IPCC 第五次報告指出，如果要實現本世紀末全球溫升目標（指將全球溫度升高幅度控制在2度以內），全球碳排放需要在2020年左右達到峰值，到2030年通過減排實現與2010 年持平到減少40%（區間），到2050年需比2010年減排40%-70%（區間）。最後，到本世紀末，全球實現零排放。 全球碳排放峰值既已提出，中國何時達峰的問題，就更自然地擺到了桌面上。全球都在等著中國的回答。 滕飛介紹，國內學界對於中國碳排放達峰時間，爭論其實很大。碳排放總量取決于GDP 與單位GDP 碳排放強度這兩個指標。各方爭論的最大焦點是中國GDP 的增幅。對增幅預測不同，得出的峰值時間就不同。 對於第二個指標，國內學術團隊其實爭議並不大。多數研究認為，到2030 年中國單位GDP 碳排放強度的下降率可達到4%-4.5%。爭議不大的原因，是中國“十一五”“十二五”期間，每年的碳排放強度下降率均約4%。如果未來進一步挖掘減排潛力，4%-4.5% 下降率有望實現。 但對第一個指標即GDP 增幅的預測，各個學術團隊難以取得一致。在過去30年間， 中國創造了年均約10% 的GDP 增長奇跡。未來十幾年將如何？ 經濟學家林毅夫認為未來20年，中國仍可以保持8% 的經濟增速，但也有衆多國內外經濟學者認為中國可能會陷入中等收入陷阱，經濟增速低於4%。 滕飛說：“如果認為中國經濟增長能很快從8% 左右回落到3%-4%，那就會得出2025年甚至2020年達峰的結論。 而一些經濟學家認為中國高速經濟增長還能持續30年，那麼就會得出2040年、2045年之後才有可能達峰的結論。”那麼此次中國作出2030年左右達峰的承諾，預估的GDP 增幅是怎樣的呢？滕飛介紹，此次中國對2030年的GDP 增速採用了4%-5% 的預測值。 這與多數學者的研究相符。“現在的國內研究，多數認為在2020年之前，中國經濟還會維持7%-8% 的增速。然後逐漸回落，到2030年左右為4%-5%。” “20%”與能源革命 20%，這個百分率在未來十幾年，將與中國能源革命緊緊掛鈎。 為什麼中國要作出“2030年非化石能源占一次能源消費比重提高到20% 左右”的承諾。20% 目標經過了反複測算，是為實現2030年碳排放峰值中的另一個變量即單位GDP 碳排放強度的預期下降率做準備的。 自2005年至今，“十一五”“十二五”期間，單位GDP 碳排放強度每年下降約4%。“這是通過關停大量小機組，淘汰落後產能實現的，這個潛力基本上已經挖乾淨了，關完也就沒了。未來想繼續維持4%，不經過額外努力，是不可能的。”滕飛說。 滕飛告訴財新記者，據清華大學中國與新氣候經濟課題組的研究，如果要在2030年達峰，單位GDP 碳排放強度的年平均下降率需要達到4.5% 左右，而現有減排措施，僅能將未來單位GDP 碳排放強度的下降率維持在3% 左右。 怎麼做到4.5% ？怎麼挖掘減排潛力？答案只能是轉變經濟發展方式，調整能源結構。最終解決問題，落實在控制煤炭能源，發展風能、核能、太陽能等非化石能源上。經過測算，如果非化石能源由現在的約10% 的比重上升至20% 左右，4.5% 的下降率就可以實現。 學者普遍認為，20% 的非化石能源的實現，事實上意味著中國要進行一場能源革命。 2030年非化石能源占一次能源的比重達到20% 左右，相較于2009年中國在哥本哈根氣候會議前夕提出的2020年占比15% 的目標，又提高了5個百分點。 據普遍預測，2030年中國能源消費總量將達60億噸標（准）煤。20%，意味著2030年中國的非化石能源消費總量將達到12億噸標煤。 何建坤現任國家氣象變化專家委員會副主任、清華大學低碳經濟研究院院長，曾任清華大學副校長，並作為中國代表團專家參與聯合國氣候談判。何建坤通過多種對比意圖形象地說明實現“20%”的難度。 —— 中國2013年的非化石能源消費約2.68億噸標煤，要達標，意味著17 年間中國非化石能源供應量增長4倍多，要新建8億到10億千瓦的非化石能源電站裝機量。“這相當于美國現在全國的發電裝機容量。”——中國2020年能源消費總量預計 為48億噸標煤，非化石能源占比15% 意味著非化石能源消費量約為7億噸標煤，這相當于整個日本的能源消費總量。 ——從2020年至2030年的十年間，中國需要新增5億噸左右的非化石能源消費量，增幅超過70%。 ——“中國現在的電力裝機為12億千瓦左右，煤電約占70%-80%。就是說，中國未來17年間新增的非化石能源電力裝機，相當于現在全國的煤電裝機量。”以美國的清潔電力計劃為參照，美國到2030年時，電力部門二氧化碳排放要下降30%，“如果它也用可再生能源替代煤電的話，只要從現在開始到2030年新建2億千瓦非化石能源裝機，而中國是8億到10億千瓦，是美國的4倍到5倍，比他們難得多。”何建坤告訴財新記者。 控制化石能源消費，大力發展新能源，是發達國家降低碳排放的主要舉措。 而在中國，這條道路更顯迫切，原因在於，這也是治理霧霾的根本之策。 “‘APEC 藍’的實現，大家都知道，是因為好多工廠關了，汽車停了，化石能源消費減下去，就見效了。”何建坤告訴財新記者，如果僅著眼于末端治理，依靠燒煤、燒汽油時上減排設備，不能解決根本問題。 何建坤指出，還有一個問題必須認 識到，就是2030年時，中國的碳排放與能源消費並非同時達峰。按照現有思路設計，在2030年左右，中國的碳排放達到峰值，但能源消費仍將增長。預計 2030年以後的一段時間，中國每年仍需新增相當于1億噸標煤的非化石能源消費量。 達峰路難行 在2014年11月初發佈的中國社科院最新版《氣候變化綠皮書》中，該課題組也提出中國碳排放峰值有可能在2030年之後一段時間內出現，並從工業化、城鎮化、能源、人口和消費需求五個方面進行了論證。 這是一個複雜的系統預測，由於基礎數據選擇、研究視角和方法的不同，得出結果可能大相徑庭。比如滕飛認為，在建築、交通領域，由於人均可支配收入將持續增長，在2040年之前相關排放不會達峰。 盡管學界對碳排放峰值的分析模型各有出入，但可以確定的是，以現有減排能力、產業結構來看，中國碳排放在2030年達峰是一個較樂觀的看法。 滕飛告訴財新記者，2030年達峰的前提是，有多少辦法、有多大力度都得用上。“同時你還要寄望于，經濟增長不會超預期發展，像現在7%、8% 的發展速度，如果持續到2030年，那麼你把能想的都用上，也達不到峰值。”何建坤分析，現在距2030年還有三個五年規劃，相關部門會根據達峰目標，分步落實到每個五年規劃。 “‘十二五’期間，我們制定的相關目標有三個，分別是單位GDP 能耗下降16%，單位GDP 碳排放強度下降17%，以及非化石能源比例到2015年達到11.4%。每個五年規劃都有這個目標的話，疊加起來就瞄準達峰來實現，比如非化石能源，到2015年是11.4%，到2020年是15%，‘十四五’規劃還要制定2025年的目標。”何建坤認為，“十三五”之後，可能要引入總量控制，特別是煤炭消費總量，“ 可再生能源， 像核能、太陽能，也都有單項的五年規劃，比如核電裝機到2020年可能要到5800萬千瓦，這個是要落實到具體廠址的，現在必須動工。”“再一點，能源價格和體制改革，比如煤炭價格較低，但外部成本高，要通過資源稅、碳稅將其對人的健康損害、環境汙染體現出來。還要在‘十三五’期間，建立全國統一的碳市場，現在僅是在兩省五市有試點。”此外，推動氣候變化立法，加強可再生能源發電、上網的技術創新，也是學界業界呼籲多年的舉措。 “前段時間，我們風電發多了，就棄風，水電發多了，就棄水。一是因為電網消納能力不夠，二是體制有問題，本來應該停煤電，但因為體制原因、利益博弈，卻停水電。”何建坤認為，將來一是發展智能電網，二是要發展分佈式電網，可再生能源就地採集、轉化和利用，而化石能源則起調峰和保障功能。 而在當前，智能電網和儲能技術在產業化方面並不成熟。滕飛認為，解決思路有很多，比如電動車發展迅速的話，未來電動車可能成為家庭能源中心，實現移峰填穀，此外，2030年之後儲能技術也會相對成熟。 此次《聲明》發表的意義之一，便是通過設立“倒逼”目標，擴大可再生能源市場需求，催生相應的技術創新。 滕飛則認為，“倒逼”這個提法仍偏傳統，“我個人傾向于更主動的觀點，中國應該認識到，新能源、可再生能源，像電動汽車，是未來的大勢所趨。如果中國經濟要保證持續穩定增長，那麼必須要在新興產業里，找到能夠向產業鏈上游移動的點。你應該做這個趨勢的推動者，而不是追隨者。”一個好的動向是，《聲明》公佈一周之後，國務院辦公廳公開發佈《能源發展戰略行動計劃（2014-2020年）》。 該行動計劃顯有呼應目標之意，再次強調推進能源消費革命，降低煤炭比重，提高天然氣消費比重，安全發展核電，大力發展可再生能源，推進能源科技創新。

毫無懸念 A股奪得“全球表現最佳股市”桂冠

來源: http://wallstreetcn.com/node/211601

昨日上證綜指飆漲4.3%，單日漲幅創兩年新高，今年以來漲幅達到37%，中國股市就此超越印度，奪得全球年度最佳表現桂冠。

A股“牛”氣十足，中國散戶功不可沒。Wind數據顯示，上周中國股市新開戶數達37.0071萬戶，創2011年4月以來開戶數新高。昨日滬深兩市成交額創9149億元的歷史新高，《華爾街日報》報道稱，這些年疏遠股市的中國小散戶大量回歸，散戶貢獻了其中約80%的成交量，散戶熱情高漲、積極入市推動了中國股市創造成交額記錄。

華爾街見聞文章此前提到，上月中國央行兩年多來首次降息，銀行、房地產等傳統經濟相關的行業成為最大受益者。觀察人士認為，除了央行降息，上月開通的滬港通讓A股對海外投資者的吸引力增加，中國散戶的行動是要抓住央行降息和滬港通等多項利好。

但股市放量大漲也引起一些市場人士擔憂。華爾街見聞昨日文章提到，最近的漲勢令人回想起2008年股市暴跌之前的狂潮。一大擔憂就是，創紀錄數量的中國投資者在借錢投註給高杠桿股票。如果股票下跌，這些投資者可能損失慘重，屆時爭相逃離可能加速市場的下滑。

該文章援引中國南方基金公司基金經理楊德龍的評論稱，“目前的漲勢大多數是投機性質，受到流動性的驅動。風險是，它漲得快但是落得也快。”

昨天連“兩桶油”這樣的大藍籌也創出了漲停的成績，推動上證綜指的平均市盈率升至14.2倍。不過，這還遠不及約20倍市盈率的標普500。

上周花旗預計滬深300股指明年年底會升至3000點，但昨天該股指就已達到這一點位。該行首席中國策略師Jason Sun認為，現在A股的估值還沒有高得牽強，考慮到滬深300的漲速，波動更大的時期可能就要到來。

當然，還有分析人士認為A股大牛市才剛開始。昨日21世紀經濟報道援引中國社科院金融市場研究室副主任尹中立的表態稱，2014年的股票市場與1999年有不少相似之處，明年上證綜指可能會漲至4000點到5000點。

昨日銀監會下發的征求意見稿提到，允許以理財產品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關賬戶，鼓勵理財產品直接投資。這又被一些投資者視為大利好。據海通此前測算，未來幾年新增理財規模在 20 萬億以上。按照 35%配置非標、60%配置債券、5%配置股票的比例，20 萬億新增理財就會帶來 12 萬億新增債券投資需求、1萬億新增股票投資需求。

雖然此後騰訊財經報道稱，銀監會內部人士否認了該意見稿利好股市的解讀，但國泰君安分析師邱冠華指出，該政策對股市是10倍降準量級的重磅利好。一方面，無風險利率將加速下行，部分資金或脫離理財進入股市；另一方面，銀行會受損，但銀行股將受益。

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雷軍和董明珠沒懸念的賭約:小米夢繁華背後的危機與啟示

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1029