碼農的征途是星辰大海（三）——估值篇 瘋投哥

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$New Relic(NEWR)$ 研報             瘋投哥

前文我們看了人:  碼農的征途是星辰大海（一）——人物篇
 http://xueqiu.com/1456239271/34899579
然後看了生意:  碼農的征途是星辰大海（二）——生意篇
http://xueqiu.com/1456239271/35251960
最後，我們來看看估值。在給出估值之前，我給出幾個NEWR路演時的Slides，並作簡要點評，讓大家對它的財務表現有個整體的初步認識。
營收增加迅猛
近三年營收CAGR為133%；在13年營收增長較大的情況下，14年營收同比增長83%左右（需要持續觀察看是否有放慢的趨勢），在過去的6個季度，營收環比持續增長，沒有周期性特點（很贊）。

產品品類增多，各類均有增長， Land & Expand戰略證明卓有成效
所謂Land and Expand戰略就是，先單點單一產品突破客戶，混個臉熟，然後再銷售更多品類更多數量，即先著陸後拓展。




大客戶銷售增長連續10個季度環比增長



伴隨著用戶數量增加，單客平均銷售額也在增長，量價齊升


隨著經營規模擴大、用戶接受度增加，經營杠桿體現，各項費率占比下降，長期目標使毛利固定在80%左右，運營利潤達到20%-25%



好了，以上給大家一個NEWR財務表現的概況，下面終於來到傳說中的估值。
記得好像王菲在歌中唱過，估值是一種很玄的東西。如果說一千人的眼中有一千個哈姆雷特的話，那麽對同一個標的，一千個人給出三千個估值，則是一點兒也不奇怪的。的確，給企業估值，特別是給處於高速成長期的企業估值實在是件很不靠譜的事情。但是要投（du）資（bo），心中有估值不一定靠譜，但沒有估值是萬萬不靠譜滴。
下面我給出兩個角度的估值，供小夥伴們參考。
第一個是采用對標估值法，即通過比較其他類似公司的估值，來給NEWR估值。
經過考慮，我選擇$Tableau Software(DATA)$  和$Splunk(SPLK)$ 來做對標比較，理由如下：
1. 同屬大數據軟件概念：雖然從業務上來講，二者，特別是DATA跟NEWR的業務內容相差較遠，但是DATA、SPLK、NEWR都有大數據概念，是新興的軟件公司和業務類別，因此市場對這類軟件企業的喜好態度可能相對較為接近；
2. 都采用類似的銷售手段（Land & Expand），都既是各自細分領域的領導者，也是所在大門類里傳統巨頭們的挑戰者；
3. 現階段都以跑馬圈地拓展客戶數擴大市場份額而不以短期賬面盈利為目標；
4. 關鍵財務指標和增速和發展軌跡有可比性：三者毛利率都在80%-90%左右，營收增速在歷史某一階段都在80%以上；
經整理數據計算統計如下表所示：

原始數據解釋：
1. 點數據如share price、Market Cap取2015.1.16這天的收盤值，來源yahoo finance。
2. NEWR、DATA和SPLK的財年範圍有所不同，為了便於比較，都調整為公歷年，因此相關數據不是精確值，但誤差幅度應不會影響結論。
3. 15營收增長估計：Newr的80%略為保守，DATA的80%較為樂觀，SPLK官方指導是33%，但估計比較保守，所以按照40%的增長來假設。
4. Gross Margin變化比較穩定，各自取近年的平均值。

計算數據解讀：
1. 14EV/Sales: 2014年市場對科技成長股的追捧熱度相對13年有所下降，表現為走勢一波三折，期間出現過大的調整。DATA的這一數據14年變化範圍在8.6-17之間，SPLK在11-29.7之間，可以看出SPLK更受投資者追捧，表現為估值更高，但是波動範圍也更大，反映了投資者的情緒態度變化較為極端。當前DATA的這一數值為13.8，處在14年變化範圍的中間，而SPLK為15.5，處於變化範圍的較低位置。在15年營收增速和毛利率等都不如DATA的情況下，SPLK還享有比DATA更高的估值，說明目前投資者仍對SPLK的的追捧程度更高些。 相對DATA，NEWR在業務上跟SPLK更為接近，毛利率也相仿，但增速更高，而14EV/Sales數值相仿，可能說明NEWR相對低估。

2. 15EV/Sales: NEWR的這一數值為8.5，比DATA高，但比SPLK要低。如果在2015年NEWR能受到投資者對SPLK同樣的追捧程度，給出11-29.7的估值的話，NEWR的股價潛力還是很大的，而我認為這還是有很大可能性的。我的推測是一來NEWR是新股，加之業務專業性強、模式新穎，因此投資者對其還不夠熟悉，需要時間來消化，SPLK在剛上市的頭半年多時間里股價也一直徘徊不前，而後就一飛沖天了。二來是最近美股大盤有一撥回調，NEWR的股價也被打壓下來。

綜上所述，我認為NEWR的當前股價在15年還有很大上升潛力。如果2015年市場能給予15倍EV/Sales的估值的話，股價將達到56刀，比現價32高出75%，升幅潛力還是很可觀的。不過這里要再次強調，這只是從一個維度來衡量估值，而決定估值的因素和維度有很多，這個估值僅供參考，畢竟賺錢沒那麽容易。


下面給出另一個角度的估值：
在2014年12月IPO之前的 4月份，NEWR進行了最後一輪pre-IPO融資，從BlackRock、Passport Capital、T. Rowe Price 和 Wellington Management這些大牌基金那里融資1個億，使得總計融資額達到了2.5億。據說，此次融資NEWR的估值達到了12-13億左右，
(http://recode.net/2014/04/28/lew-cirnes-new-relic-just-raised-another-100-million/ …) 我認為這一估值的可信度還是比較高的。Cirne在有次接受采訪中被問到為何不找些一般的VC、PE來融資，Cirne答複說他想找些更為長線的資金入股來支持公司的長久發展，BlackRock、PassportCapital這樣的大牛基金一般只投上市公司，只在極少數他們極度看好某個標的，覺得長遠看有長成業內巨頭的潛力的時候才會在未上市前投。
現在NEWR的市值為14.7億，離BlackRock、PassportCapital這些大牛們上輪投資成本不遠，從這個角度看，當前的估值不算高，如果NEWR能跌倒12億以下，即每股26元，你買入的話，就算是抄了這些大佬的底了，就是不知道市場會不會給這樣的機會哈。

結論：從以上兩個角度給出的估值看，當前NEWR的股價不算貴，至於什麽價錢可以買可以重倉買，取決於每個人對NEWR生意的理解，對安全邊際的要求、對倉位比例的控制和對預期的回報要求。


NEWR是一家有著美好前景的創新型朝陽企業，創始人Cirne富有企業家精神，NEWR的軟件目前每日監測收集的數據點有6900億之多！6900億這樣的大數讓你想到了什麽？會不會想到了星辰想到了大海？！ 沒錯，Cirne的征程就是星辰就是大海，值得讓人期待。（全文完）

註意：本報告僅供學習討論，不做投資建議。
股市有風險，投資需謹慎，愛拼才會贏

到底有沒有牛市 大海無牙

來源: http://xueqiu.com/1698627975/36025430

$這兩天心情有點糾結，自己是職業投資，股市20年，現倉位130%，100%是銀行（浦發興業招商)，30%是保險(平安），已經滿倉5，6年了，基本持股變化不大，糾結的原因是該不該見好就收，畢竟最近的收益不錯。
繼續堅持的理由：一銀行股估值偏低，市盈率5-6倍，是長期資產配置的好品種，本人是自有資金長期投資，10%的複合收益就是好品種，現在這個位置減持有點下不去手，本打算在8倍左右清融資盤，8--15倍左右逐步清倉，現在看有點過於樂觀。二平安保險占比30%，最近漲幅大，作為牛市的攻擊型品種，30%的位置合理，不想改變自己的持倉結構。三，如果真的是牛市，現在只是剛開始。
想逃跑的理由：一堅持了幾年了，兩個月最高收益100%，現在也有70%--80%左右吧，這是我的的家庭總資產收益，可以滿意，有見好就收的心理。二牛市？？？？？我深深的憂慮，A宏觀經濟不樂觀是肯定的，宏觀面不太配合。B市場方面，創業板牛市早就開始了，中小創都是在牛市的興奮中，市場估值方面，去掉銀行和少數個股，估值很高，總不能光低估值漲的牛市吧，牛市畢竟要大部分股票上漲才能帶來更多的賺錢效應，反過來推動市場進不一步上漲，所以現在市場估值不具備大牛市的基礎。C股市文化，我在市場20年，現在的市場和90年代的市場沒什麽大區別，中國人的賭性，股市就是合法賭場，改變絕對不是一朝一夕，不敢期望價值代替成長，更不敢期望成長最後成為現實，D 如果有牛市，就是資金推動型，可股市本身不能創造價值，屬於擊鼓傳花，沒有長期資金，只有短期資金。E政府主導的牛市，過去的經驗看炒股要聽黨的話，但政府最終總是敵不過市場規律，響應政府號召的時候一定要冷靜冷靜。F註冊制，感覺就是擴容，超級大利空。G國有股改制，感覺就是國有股減持，或者是部分私有化，還是減減減，本質還是空。
以上就是我的矛盾思考，本人隨炒股年頭多，但實際水平低，也不具備研究企業的能力，也不懂經濟，就是炒股時間長經驗有點，考慮來考慮去，決定還是在最近這個位置清掉所以融資盤，不論價格，比例不變，自有資金部分長期持有，減輕點心理壓力，好繼續堅持。
請各位高手給點意見@小小辛巴 @梁宏 @閑來一坐s話投資 @唐朝 @管我財 @價值at風險 @唐史主任司馬遷 @DAVID自由之路  @那一水的魚 @東博老股民 ：

春節數百萬國人出境遊 占領各大海外商場“買買買”

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749225.html

春節數百萬國人出境遊 占領各大海外商場“買買買”

一財網 樂琰 2016-02-14 20:51:00

2月14日，記者多方采訪獲悉，相比往年，此次春節的出境遊已“唱主角”，且自由行占比近一半，市場估測有數百萬人選擇出境遊，而日韓和美國等成為主要目的地。

雷軍的漂亮話中，有星辰大海，也有一些無法自圓其說

這幾天，一篇文章流傳甚廣。

這篇文章說，小米CEO雷軍約見6名互聯網專家，做了一場為時3小時的閉門交流，但它既沒有說6位專家姓甚名誰，也沒有一字提及專家發言。全文的核心，只有一段雷軍新煲的心靈雞湯。從為什麽幹小米，小米當前的狀態，到小米的未來去向，雷軍都給出了完整的邏輯和闡述。

在最近唱衰小米的輿論大勢下，這篇文章其實可以被理解為，雷軍面對外界質疑的變相回應。在文章中，雷軍表示，他做小米的出發點，是要讓老百姓用上優質的產品，而經過當前的“谷底”，小米的反彈即將開始，未來半年到一年里面，“會展現一個全新的小米”。但他的這段講話，真的靠譜嗎?

拋開其他屬性不談，雷軍至少是一個很棒的演講人。他擅長講故事，並通過故事講自己的模式，讓人不知不覺就被他的情懷打動，被他的論據說服，最終徹底陷入他的邏輯體系。這一次，他同樣以講故事開場。

關於小米的創業故事，雷軍已經講過很多。這次，他換了一個新的姿勢，“我的夢想有點兒誇張，就是想改變中國產品在老百姓心目中的形象，讓老百姓用上優質的產品。”他說，在他看來，國內的產品外觀差、質量差、價格貴，美國人比中國人的工資高六倍，東西只有中國一半的價錢，而且品質又好又安全。這些數據是否客觀，此處不討論，但這情懷，必然是滿分的。

為什麽這樣呢?雷軍說，我們的效率有問題：渠道和銷售成本太貴了，比如商店里面賣400塊錢的襯衣，定倍率都是以10倍計算的(指成本只有售價的1/10)。“美國零售業，拼的就是效率。”他用美國零售企業沃爾瑪和Costco的例子，分析了Costco做到“零售價比批發還要便宜”的原因：(1)精選商品，只賣4000個SKU;(2)提供讓用戶覺得驚喜的商品;(3)從互聯網金融里省錢;(4)減少服務員，從人力成本省錢。

就此，雷軍得出了自己的結論：“小米要幹的，其實也一樣。第一，把東西做好。第二，提高效率，要很低的毛利率。”這個結論好深奧，聽上去也好有道理呢。問題是，你怎麽把產品做好?怎麽提高效率?怎麽降低毛利呢?

在這個故事里，雷軍沒有解釋的一個關鍵問題是，為什麽要用Costco的路徑，來解釋小米?誠然，Costco一邊精選商品，一邊壓縮成本，看上去，跟小米確實接近。但在本質上，沃爾瑪和Costco都是零售商，主營業務是銷售別人的產品;而小米是制造商，主營業務是制造產品給別人賣。這是兩個完全不同的商業邏輯，拿到一起做簡單類比，是並不妥當的。

作為渠道，Costco核心商業模式是賺差價，商品品質由上遊供應商賦能，它只需要做好商品挑選，爭取更多顧客，降低運營成本，就能形成穩定的商業正循環。在它的業務流程中，產品價值也沒有增值，自然要盡可能提效率降成本。

而小米想要確保產品品質，甚至給用戶驚喜，就必須進行持續的創新。而且，與構建於代碼之上，可以高速叠代、小步快跑，隨時全網更新的互聯網不同，傳統產業的創新，既需要材料、結構、工藝等多個基礎學科的長期積澱，也需要產品層面的性能平衡與質量控制，還需要整條產業鏈的供需配合，產品代際更替更是一個漫長過程。

要有源源不絕的創新，必須有持續不斷的研發投入，這個道理顛撲不破。所以，產品永遠不能學渠道，一味講究壓低利潤率，否則必然形成劣幣逐良幣的惡性循環，喪失持久的發展能力，即使再驚艷的成功，也只能是曇花一現。這也是為什麽，一個市場上的商品合理價格，都是由整個社會的平均生產效率來決定，而不是由最高的生產效率來決定。這也正是小米為何從風口急轉直下的關鍵原因。

當然，雷軍並不這樣認為。

他說，小米的理想，就是讓每個中國人，都能夠享受到科技的樂趣，用很便宜的錢，享受最新的技術和創意，甚至讓全世界的每個人，都能享受科技的樂趣。他還表示，小米做的不是產品，做的是科技界的藝術品。小米是真的是把產品當藝術品在做。

好吧，我們且先相信。但想做藝術品，並不等同於能做藝術品，更不代表能做好藝術品。如果創新沒有投入的保障，最新的技術和創意從何而來?雷軍如何保證這一點呢?

他說，小米有三家對標公司。一是Costco;二是同仁堂，選真材實料，建百年老店，也就是工匠精神;三是海底撈，學口碑，把市場營銷全部幹掉。這段話槽點太多，實在忍不住，中斷一下節奏，先吐為快：

(1)果然，雷布斯還是不提蘋果……

(2)說好的跑分呢，為什麽三家對標公司都沒有?

(3)就在雷軍說這段話的時候，小米正在強化跟線下銷售渠道的合作，據媒體報道，小米計劃通過跟蘇寧、國美、迪信通等零售渠道的合作，在中國賣出5800萬部智能手機……

(4)《海底撈你學不會》(別誤會，我只是想到了這個暢銷書名，沒有其他意思)

(5)雷軍後面又有講，“我們的真實商業模式是科技業的無印良品”，可惜悲催的無印良品，連對標公司都沒能擠進去。或許，是因為無印良品的東西算不上便宜的原因?

(6)西裝+牛仔+拖鞋，拼到一起，真的好看嗎?

從戰略上來看，小米其實是在下一盤非常大的棋。

雷軍說，小米的商業模式，是要做品牌產品+零售的垂直一體化模式。他說，自己會在全世界範圍內，找某一個領域最牛的人，說服他來創業，雷軍投資占小股，牛人占大股，讓這些人變成老板，直接參與市場競爭，“我們掏錢出主意，我們幫忙幹”，如果產品達到了小米要求，就進入小米渠道。“我們這種方法，已經投資了55家公司。”雷軍說。

這解開了前面我們的疑惑：為什麽雷軍要用Costco的路徑，來解釋小米，又用無印良品來形容自己的商業模式。因為在他的潛意識中，或許本身就認為，小米真正要做的，不是產品，而是渠道。所以，他才不在乎將價格殺到底，將利潤打到0之後，如何確保持續的研發與投入。因為這些問題，交給別人考慮就好了。

雷軍考慮的，只是如何將更多人整合進來，以實現最後的收網。如同他此次透露的，未來小米生態的核心收益，將會來自於客戶的小費和互聯網的收入，比如2017年，就將有機會實現100億的凈利潤。而這，只是開始。

當用戶家里所有的東西都是小米生態產品時，基於物聯網、互聯網獲得的用戶大數據，以及這些數據產生的持續利益，才是雷軍最大的目的所在。小米生態未來的一個懸念在於，“公地”如何分配。如同雷軍所說，小米持股和參股的公司，總共投了220家。這些企業共同構建了小米的龐大的生態，支撐了小米的品牌與流量。但整個生態產生的客戶小費和互聯網收入，又將如何分配?未來基於用戶數據的收益，如何分配?

此外，雷軍說，小米過去5年幹了電商小米網，未來5年要幹小米之家。像無印良品一樣，店里只有50到100件商品，靠50到100個商品征服消費者。按照最樂觀的理解，這里指商店里同時上架50~100個產品，意味著，如果220家公司同時有產品上市，那麽能分配到進店名額的比例，將不到50%……

另一個問題則更加重要。到目前為止，小米快速發展擴張的成功，根源於對跨界資源的整合：其中有小米自身的渠道與品牌，也有各個生態合作者自身的行業積累。這些積累，促成了各種小米生態產品在上市之初在性價比上的驚艷，但當這些積累成為過去式，持續的創新將成為整個小米生態的巨大負擔。

到時，雷軍將只能面臨三種選擇：

(1)更換生態合作夥伴，與更新銳的創新者合作;

(2)重新加大研發投入，在“做好東西”與“降價”之間，為前者給予更高權重;

(3)降低產品標準。

所以，在手機出海遭遇專利狙擊，不得不通過獲取專利授權、加大研發投入等方式，不斷提升技術實力的小米手機，已經由當年的“輕公司”，變得越來越“重”。

而這，將是小米生態所有企業的必經之路。

 

以下，為前文提及文章中的雷軍分享實錄：

首先我和各位說說我為什麽要幹小米吧。

2007年金山上市以後我就算退出江湖了，每天睡覺睡到自然醒，從來不約第三天的事情，凡事只約今天和明天，因為太累。這樣待了三四年，直到40歲進入不惑之年，突然有一天我覺得人不能這樣過一輩子，還得有點兒追求和夢想，萬一實現了呢?

我的夢想有點兒誇張，就是想改變中國產品在老百姓心目中的形象，讓老百姓用上優質的產品。在我眼里，國內的產品總體來說外觀很差、質量很差、價格超貴。可美國人比我們的工資高六倍，所有的東西都只有我們一半的價錢，而且品質又好又安全。

2010年的時候，正好我財務自由了，很多想法能夠做了，我在這個大背景下來做小米。我做過互聯網後回過頭來看，我認為互聯網+應用在傳統產業，最核心的是兩點：一是用戶體驗，二是用信息技術提升效率。

效率是一個大問題。可能很多人要說這跟效率有什麽關系，我們做高端就行了嘛，其實這背後都是效率。

拿襯衣來說，任何百貨商場的襯衣好像低於400的沒有吧?我對襯衣行業還算了解，最好的襯衣制造成本125塊，差的是15塊錢，差的地方就是袖子短一點、下面短一點，一拉就一定會掉出來。

為什麽大家有125的不幹要幹到15呢?因為他拿到商店里面都是賣400塊錢，125的襯衣只掙三倍，算上渠道和銷售成本是不夠的。但襯衣的定倍率都是以10倍計算的，就只能倒逼他去幹40幾塊錢的襯衣。

有這樣的問題我們就說是商業道德，我覺得從道德上指責是沒有用的，我們先要分析它商業背後最本質的是什麽。我發現其實是效率的問題，而我幹了這麽多年的互聯網，就在想怎麽改善這個情況。

美國零售業，拼的就是效率

於是我還真花了點時間做了點小研究，就在想美國的商業是怎麽演進的。

65年前美國的商店零售毛利都是45%，跟我們現在差不多。一瓶水進商店基本上要翻一倍才能掙錢，加少了肯定虧。信息技術沒開始的時候，美國也是這樣的，物業貴、人工也貴，進商店不翻一倍都無法維持，所以不貴不行。

後來就有了我們熟悉的沃爾瑪，提了一個口號叫“天天低價”。也就是今天網絡上批評小米的，覺得很Low。沃爾瑪的低價是倒逼機制，它不掙45%，掙22.5%，掙一半的毛利。怎麽做到的呢，它有三個重大創新：

創新一，商店不開在市中心。零售業的鐵律叫位置第一，但它只要東西好、便宜，那就開到郊區去。

創新二，它直接用倉庫改建。

創新三，引進大量的IT技術。這一套下來，八十年代初期沃爾瑪就世界第一了。其實背後沒有任何訣竅，如果把它歸納下來就是效率致勝。

但25年前又一幫“瘋子”出現了，說沃爾瑪的效率還是不夠高。他們說去郊區沃爾瑪那里有100萬種東西，進去轉得暈頭轉向，不知道該買什麽，其實沒效率。能不能面向中產階級，讓中產階級一半的錢花在我們這里?他想的是只面向中產階級，太有錢的和太窮的都不是他們的客戶，這跟我們的互聯網理論是一樣的，就是精準客戶定位，定位以後服務這個人群提高效率。

這個公司就是Costco，創辦時公司就說，我們這家超市任何東西只能賺1%，最高不能超過14%，如果要是14%需要CEO和董事會批準。而這25年來，從來沒批準過。

這跟商學院里面講的東西完全是相反的。商學院認為毛利率越高越好，其實毛利越高就是跟用戶為敵，而Costco平均毛利率才6.5%。這是一個真正互聯網精神的企業，就是我們今天講的互聯網，其實Costco早就做到了。

Costco，憑啥賺美國中產階級口袋里一半的錢

消費者對Costco有多瘋狂呢?

我在金山當高管去美國出差，一下飛機張宏江博士就租了輛車直奔Costco。完了回來吹了半天，經他一煽乎，除了我所有9個高管都去了。

結果晚上回來大家說東西太好了，我就問怎麽個好。其實就一件事，便宜。所有的東西都比國內便宜，只有十分之一，一堆東西在北京得人民幣9000多，Costco只要900塊錢。

所以第二天一大早我就去Costco了，站了15分鐘我說我懂了，正好跟我想的東西一模一樣!

我覺得本質上跟我當年做卓越的模式是一樣的。其實就這麽幾條：

第一，精選商品，只賣4000個SKU。你要知道沃爾瑪至少幾十萬種，Costco精選到什麽程度呢?他的合夥人說，我賣的所有的東西都是我自己選的，家里用過的，我覺得好我才賣。比如說電視就兩種，但是質量和體驗都很好。因為賣的品種少，就跟上遊廠商拼命壓單價，加6%直接到最終店面，恨不得比人家批發價還便宜很多。

第二，要有驚喜。就是每10件東西要有一件讓你覺得很驚訝：還有這麽好的東西!這樣大家就全部變成了Costco的Fans。

我在現場調查我們公司的海歸，有人說我這一輩子只在Costco買東西，Costco沒有才去別的店。它6.5%的毛利潤本來是不掙錢的，但美國有一個非常好的小費文化，他說大家給小費，也就是會員收入。現在每年它的會員收入是20億美金，因此財報毛利率是11%。

第三，互聯網金融。號召它的用戶用Costco的信用卡，它能分一兩個點，利潤實際主要就來自於會員費和信用卡。

第四，服務員很少。節省人力成本，零售價比批發還要便宜。

Costco這個模式難在什麽地方?因為它不掙錢，所以也融不到錢。在某次金融危機的時候其實已經快關門了，公司賣給一個VC了，今天創始人在公司是沒有任何股權的。

但是這個創始人還在公司管理，他的夢想就是做成一個偉大的公司，他根本不在乎公司是不是自己的。他用了15年的時間才讓美國人民相信Costco，因為大家都覺得無奸不商嘛，你肯定蒙我了。進了Costco，不用挑、不用看價錢，只要閉上眼睛買，這是一種“信仰”。

小米要幹的，其實也一樣。第一，把東西做好。第二，提高效率，很低的毛利率。

這就是我辦小米最大的動力，就是把東西做好。

不講理論，像鯰魚一樣去攪動

創辦小米，我們有三家對標公司。第一家，剛才談到的Costco;第二家，同仁堂，選真材實料，建百年老店，本質上講就是工匠精神;第三家，海底撈，學口碑，把市場營銷全部幹掉。

我這個人有點兒軸，今天這個會我本來說算了，不見大家，等15年以後要用鋼鐵一般堅硬的事實，說明我們真的幹了件與眾不同的事情。我說我對中國社會的貢獻，可能等我死了能夠印上墓誌銘，我改變了中國，至少改變了中國制造業，這就是我的人生理想。我今天也不想見什麽人，就是認認真真把東西做好，我相信時間能證明一切。

我認為中國不能講理論，你得像鯰魚一樣，進去一攪和他們就活了。我們進去攪和一個行業帶活一個行業，當然我們被無數人罵，說我們是胡來，不是的，我們就是要用這種方式激活整個產業。

首先我們是做了手機，因為移動互聯網時代開始了。小米4年半前進入手機市場，1年半時間成為中國第一。目前來看，小米最大的貢獻是推動了整個手機行業的進步，手機越做越好，而且整體價錢越來越低，迅速提高了中國智能手機的普及率。

再比如插線板，市場賣得最好的，拆開看又是堆線又是什麽，都是三十年前的工藝，連包裝都是搞個塑料袋，搞不懂匠心在什麽地方。你再看看小米做的插線板，你們看過一個插線板是這樣包裝的嗎?我送給別人，剛開始大家說這是不是蘋果手表，因為包裝太精美了。打開來，帶三個高速的USB口，49塊錢，為做這個做了一年半的時間。

我們非常認真，真的是當藝術品在做，通過做出成績來推動行業的進步。我們進入了很多行業，也招來了罵聲，對此，我跟內部同事說，被罵說明我們的產品做得還不夠好，如果真打得別人不行了，別人罵都罵不動了，我就是希望把產品做到極致。

讓每個人都能享受科技的樂趣

我們有時候不知道怎麽表達小米，大家有時候也不知道小米在幹什麽。我們做了手機，移動電源，空氣凈化器，電飯煲，電風扇，感覺很不專註，其實換一個角度看清楚小米以後，你會覺得這個公司是極度專註的。

我們的理想就是讓每個中國人能夠享受到科技的樂趣，用很便宜的錢享受最新的技術和創意，甚至讓全世界的每個人都能享受科技的樂趣。這只是我們要表達的第一層意思。

第二層我們要代表中國制造的進步。怎麽做呢?就是進入100個行業。你們看到的是產品，其實小米做的不是產品，做的是科技界的藝術品。

我們過去5年幹了電商小米網，未來5年我們要幹小米之家。像無印良品一樣，店里只有50到100件商品，靠50到100個商品征服消費者。

我們其實是極度專註的，空氣凈化器幹了兩年只有兩個型號，第一個型號已經不賣了，凈水器也只做了一個，電風扇也是，所以我們店只要50到100個商品，250平米。

國內家電賣場平均單店5000平米，平均單店銷售額應該在4000多萬人民幣。小米之家的目標是250平方米，平均單店做到5000萬，現在最高的一天幹到了143萬。非上班時間小米之家都是人山人海。

我現在每個月開5到10家，3到4年的時間開1000家店，可能就是400到500億的零售價，而且不加盟、不掛牌，我要求是100%自己管理，因為只有像我這麽堅硬和純潔的心，才能把這個事情幹好。

大家一定要理解，我們的真實商業模式是科技業的無印良品，我們做零售品牌。大家想想無印良品有多少東西，它也做冰箱、也做洗衣機、行李箱什麽的。商業模式我們就是做品牌產品再帶零售，是一個垂直一體化的模式。

所以在這個零售平臺上，我們需要50到100種商品來拉客流量，如果只賣手機客流量不足，客流量不足要導致我們跟傳統廠商一樣，1000塊錢的東西賣三五千塊錢，成本很高，這不是中國的未來。這就回到我之前說的，中國的未來是高效率的革命。

小米要避免成為大公司

最後要說第三層意思，小米不是慈善機構，哪怕雷軍不想掙錢，可是我們這些同事們，這些家屬怎麽辦。

感謝偉大的互聯網發明了長尾理論，所以我們的核心收益將會來自於客戶的小費和互聯網的收入，互聯網的收入我們公布過幾個數字，現在日活躍過千萬小米的自有APP有9個，月活躍過千萬的有43個，這一定不是一個小的收入，明年有機會看到100億的凈利了。

關於小米的模式我還要講一點，現在是8500人，然後我們持股和參股的公司，總共投了220家，這是一個龐大的生態。

我們這背後還有實業加上金融的雙輪驅動，我們用投資的方法避免了小米成為一個大公司，我們的生態鏈產品是怎麽做的呢?比如我想做插線板，我就在全世界範圍內找最牛的人，說服你來創業，我投資占小股，你占大股，你的產品達到了小米要求，然後我幫你進入我小米渠道。

我講到這兒可能不足以說服大家我們下了多大工夫，我們這種方法投資了55家公司，換在大公司其實就是55個部門，這55家公司只有170人在管理，就是幾乎從idea到結構、軟件、硬件全程，是一個巨大的孵化器。如果我要搞五六十個部門，就會累死人，我得把他們全部變成老板，所以小米是一支艦隊。

像現在做得比較大的，小米手環的華米非常大了，世界第二的智能穿戴設備商，做平衡車的納恩博世界第一了，紫米做充電寶也是世界第一的規模，都是在兩三年的時間里面成了巨大的規模。

采用這個模式是因為我不想變成大公司，大公司效率低下，讓他們全部變成老板，直接參與市場競爭，我們掏錢出主意，我們幫忙幹。首先你成功，接著是我們小米的成功。而且進入100個行業、激活100個行業。

這55家公司我們叫做智能硬件生態鏈，還有很多是各種各樣的服務的。比如說各位用的一點資訊我們參股，比如說視頻類前三大優酷、愛奇藝我們都是股東，包括各位用的迅雷我們也是股東。

所以在IOT領域里面，我們其實蠻強的，我們端到端解決。整個小米手機MIUI本身就是一個互聯網平臺，要承載非常多的內容，我們就追求合作共贏大家一起幹。

這個時間段是我們的一個谷底，今年我們有三個月供應鏈極度缺貨，負面報道也很多，但我認為反彈馬上就全面開始了。

無論是產品銷量，還是業務規模，還是商業模式的完善，包括小米過去兩年積累的各種技術陸續發布，在未來的半年到一年里面，會展現一個全新的小米。

因為過去我們雖然做了大量的創新，但是在我們顛覆性的商業模式下都被掩蓋了，或者我們的創新還不足以打動大家，但是我未來一年里面，可能會展現很多完全不同的東西，我有足夠的信心。

我上次見到馮小剛，他說小米你不用介紹，我們家幾乎所有的東西都是小米。當家里所有的東西都是小米的時候，大家對小米的理解可能就和現在不一樣了。

我整體的目標就是小米要把產品做到極致，當用戶家里能武裝的都用小米武裝了，就知道我們有多強大了，這對小米也是一個激動人心的新的開始。

（文章不代表本報觀點）

鹽堿地上種水稻 湖北成立國內最大海水稻基因研究中心

第一財經記者近日獲悉，光谷生物城成立海水稻生物技術研究院，這將成為國內最大的海稻基因研究中心。

據悉，海水稻是三大稻類之一，只能在海邊等鹽堿地種植。它的最大優點在於抗鹽堿、抗病蟲害，不需施肥鋤草，還抗旱、抗澇。

“世界人口將從2011年的70億增加到2050年的92億，意味著糧食需要增產40%以上才能解決饑餓，糧食安全問題日趨嚴重。”雜交水稻專家、中國工程院院士、武漢大學教授朱英國表示，如果將我國大量沿海灘塗和內陸鹽堿地變成糧食生產基地，突破我國18億畝有限的耕地資源約束，這不僅可提高我國糧食供應能力，保障國家糧食安全，還能夠促進農業增效農民增收，實現極其顯著的經濟和社會效益。

與此同時，海水稻亦有著一定局限性，即產量低，畝產不到水稻的三分之一。我國目前海水稻種植有2000畝，而國內有鹽堿地、荒蕪海灘共14.8億畝，成立海水稻生物技術研究院就是為了提高海稻產量從而到達推廣種植的目的。

據悉，為了有效挖掘和利用“海稻86”抗鹽堿、抗病蟲害、耐瘠、耐淹等基因資源，武漢海稻國際生物科技有限公司與華中農業大學作物遺傳改良國家重點實施室合作開展系統的分子生物學研究。

中國科學院院士、作物遺傳改良國家重點實驗室主任、國家農作物分子技術育種中心主任、華中農業大學生命科學學院院長張啟發表示，希望未來很多地方都能種上以中國人發現的海水稻資源所培育出來的優良品種，並將其傳播到世界各地。

今年10月，被譽為“世界雜交水稻之父”的袁隆平院士領銜的國家級海水稻研發中心正式落戶青島國際院士港。袁隆平在接受當地媒體采訪時表示要在3年時間內，實現海水稻種植畝產突破200公斤的夢想。

袁隆平還表示，目前，我國內陸海有15億畝鹽堿地，其中有兩億畝具備種植水稻潛力，如果可以推廣兩億畝，畝產200-300公斤計算，可增產糧食500億公斤，多養活約兩億人。

 

石沉大海

從印度到歐美，國產手遊該如何征服遠方的星辰大海？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0517/163167.shtml

來源  | 歪思妙想（ID：neihangaoxiao）

文  | 歪道道

當眾多玩家還沈迷在《陰陽師》、《王者榮耀》的升級體驗中，網易和騰訊早已將目光轉移到下一次的遊戲熱潮。近日由騰訊和日本KONAMI共同研發的正版《魂鬥羅：歸來》開始預約，僅兩天人數便快要突破千萬，少年情懷的價值依然不可限量，與此同時，網易代理的微軟經典遊戲《我的世界》也在上個月開始首測，並且正在由端遊向手遊發展，有分析成或許會在國內掀起沙盒遊戲的再次輝煌。

巨頭相爭的戲碼早已看慣，不過爆款手遊逆襲對手的盛況倒是令人樂不知彼，這不僅是因為引領了全民手遊的狂熱，更在於兩方互鬥的競爭活力使得巨頭實力層層升級，海外影響力也日益增強。

再者，從《魂鬥羅：歸來》和《我的世界》可以看出，手遊全球化擴張早已成為大勢所趨，而我國從初級階段的代理方到現在的自主研發，足以說明走出國門，確立在全球遊戲市場的主導地位成了現實可能。如今隨著新興市場崛起、歐美市場業已成熟，我國手遊出海的方向將更加清晰，不過面臨著文化差異、競爭環境的難題，這條路究竟能走多遠呢？

騰訊網易或將引領手遊出海，進入新的爆發期

2016年無疑是中國手遊出海的豐收年，這里不僅包括早已走向海外的全球化手遊公司，還包括國產手遊在海外市場的勝利。

據伽馬數據和中國音數協遊戲工委發布的《2017年Q1移動遊戲產業報告—海外市場專題》顯示，2016年全球移動遊戲市場為369億美元，增速高達21.3%，其中中國自研手遊海外收入高達46.5億美元，而且數據預測，2017年出口手遊有望占出口遊戲的七成，實現國內移動遊戲的第二次爆發。除此之外，中國自研產品在中東、東南亞、俄羅斯等地區，已經拿下將近20%的市場份額。

從以上數據可以看出，越來越多的手遊廠商出海，已經為全球化擴張道路開啟了良好的開端。但是這一報告也暴露出一些較為明顯的弱點，比如目前得到較大進展的市場都集中在自研產品較匱乏的地區，尤其是剛剛步入移動互聯網大潮的國家，而對於用戶遊戲付費價值高的日韓美，海外自研手遊基本上沒有多大存在感。究其原因，主要在於這些成熟市場已經有足夠的遊戲制作公司，而更多像任天堂這樣的主機、端遊廠商巨頭，也在不斷進入手遊市場，這一方面導致競爭更加激烈，另一方面使得用戶獲取成本連年增加，最終令我國出海的手遊廠商望而生畏。

不過這恰恰反映出在走出國門的初級階段，由業務面向海外市場的手遊公司引領的這個時期，其整體實力還不足以帶動我國的全球化擴張步入正軌，這點主要表現在，大部分出海手遊公司通常只能通過單一爆款獲得立足之地，一旦產品的生命周期過去，就有可能陷入沈寂期。比如莉莉絲和樂動卓越，前者自從《刀塔傳奇》火爆以後，三年內幾乎沒有新品推出，最近的《劍與家園》到目前為止也沒看出爆紅潛質，而後者曾經以《我叫MT》樹立了手遊公司向外發展的信心，可是時至今日也沒能研發出自己的下一個爆款。

總的來說就是，這些海外手遊公司當初畏於國內的競爭環境和巨頭壓力，導致本身沒有雄厚的國內業務作為支撐，其實力根本不足以帶領我國手遊走向世界。他們在海外市場所取得的成就，僅僅能從量上增強我國手遊在全球化市場的實力，卻很難對全球化擴張產生實質性的影響。由此可見，引領這一道路的只能是國內遊戲巨頭，比如騰訊和網易，而且兩者去年在全球化布局的頻頻動作，和爆款手遊取得的業內成績，或許印證了巨頭湧入海外市場，才是全球化擴張的爆發期。

值得註意的是，除了手遊產品在全球移動遊戲市場上獲得成功，在全球化擴張過程中，網易和騰訊正不斷從單一的產品輸出轉變為資本輸出，通過積極的並購增強自身在全球的影響力。以騰訊為例，早在2012年就向韓國擁有最大手機遊戲平臺的Kakao Talk投資720億韓元，收購13.3%的股份，從2014年開始投資韓國網石公司5億美元，目前是其第三大股東，2016年更是斥巨資收購《皇室戰爭》的研發商Supercell，更有傳言稱騰訊的下一個目標可能投向Steam平臺。從以上舉動可以看出，騰訊對手遊的全球化發展展示出了更為激進的步伐，正在逐步確立其在全球遊戲市場的獨特地位。

中國手遊掘金印度市場，能給全球化擴張帶來什麽？

投向新興市場，避免美日韓等成熟市場的正面競爭，是目前大部分海外手遊廠商的選擇，先易後難，也證實了全球化擴張或許走得是同一過程，因而從這一角度來講，印度市場的重要性顯而易見。可是對很多智能手機品牌起到救命稻草作用的印度，對海外手遊公司和國產手遊全球化也會起到同等的影響嗎？

對於一部分新興發展中國家來講，跳過PC時代而直接過渡到移動互聯網階段，是網絡發展的一大特色，印度由是如此，這對手遊廠商來說既是相對有利的外部環境，也是手遊市場潛力可觀的緣由之一。有數據顯示，印度手機遊戲收入為2.66億美元，僅占全球的0.55%，而印度軟件和服務業企業行業協會預估，未來5年印度手遊下載複合年增長率有望達到58%，如此空白巨大的生長期，所有國外手遊公司自然不會放過，不過綜合來看唯有我國最為有利。

這取決於最重要的三點因素：

其一，智能手機的高占有率已經為國產手遊帶來了決定性的優勢。據相關數據調查，2016年11月份中國手機企業在印度的市場份額為51%，為全年最高點。至此國產智能手機廠商取得半壁江山已成現實，而通過在手機內預裝手遊可以簡單地推廣國內手遊。

其二，相比歐美國家，印度對中國傳統文化的認可度較高，受地域關系影響，我國也更為容易了解印度的文化特色，因而無論適應本土化進行產品研發，還是將國產手遊引入印度都有一定程度的便利，對於需要跨越文化差異的手遊來說，這點至關重要。

其三，海外手遊公司的業務重點一直傾向於這些新興市場，因而在研發、推廣等相關事宜積累了不少經驗。印度手遊同樣是處於起點時期，如何建設產品渠道、了解當地宏觀和微觀情況，又或者針對地方保護問題如何解決等等，都可以借助以往實踐經驗，最快速地制定出立足市場的方案。

先天優勢或許能為我國手遊在印度占據一定地位帶來積極影響，不過從宏觀層面來看，印度在我國手遊的全球化過程中所起到的作用，最後還是要取決於其用戶基數能否轉化為商業價值，也就是說能為國內手遊公司帶來多少實際營收。印度畢竟還處於移動互聯網發展初期，中低端手機泛濫、移動流量收費高、網絡基礎設施建設不完備，這都導致價格相對敏感的印度用戶很難培養付費習慣，再加上外部環境致使產品體驗不佳，更對手遊的營收產生了極大的阻礙。所以即使海量的人口紅利幫助手遊公司穩固市場地位，可對手遊這種服務性產品來說，一旦大部分用戶僅限於免費形式，就有可能賠本賺吆喝。

另外，占領印度手遊市場確實代表著中國手遊的全球化擴張又前進了一步，不過這並不意味著中國手遊在全球的影響力，會隨著市場份額的增加得到同等程度的上升，畢竟新興國家的遊戲市場需要很長時間的培育，而且征服一個發展中國家帶來的認可度，要比攻占一個成熟的發達國家市場低很多，這仍然無法使中國手遊擺脫依靠人口量優勢獲取實力的帽子。

再者所謂的全球化擴張，並不單單指市場份額的掠奪，而是需要將某個品牌或者某種文化擴散於海外市場，就像大航海時代各國把文化入侵看得比領土侵占更重要。所以對處在市場培育期的印度，這點還遠遠不能達到。

星辰大海固然美好，但也意味著困難重重

現在不得不承認的一個事實是，盡管我國是全球最大的手遊市場，擁有全球最大的移動遊戲出品商，但整體實力的強勁卻沒有的帶來相應的影響力和話語權，其主要原因在於國內市場撐起了大部分遊戲公司的營收，而大部分出海手遊廠商又沒有足夠的實力，和索尼、任天堂這種老牌遊戲巨頭對抗。這就像我國的經濟實力狀況，雖然整體GDP位居世界前列，可實質上依然處在發展中國家的水平。

而且重要的是，騰訊和網易這樣的巨頭公司也是嚴重依賴國內市場，才達到如今在全球營收排行榜上的地位。可一旦單純地計算海外營收，從圖中我們可以看到，像《陰陽師》這種進入全球手遊營收前十名的爆款，減去中國貢獻的營收，僅論中國遊戲海外收入，遠遠比不上《列王的紛爭》、《王國紀元》等手遊。因而未來中國手遊的全球化擴張，理應改變的就是這種現狀，通俗點講就是，從賺本國人的錢轉化為賺外國人的錢。

其中歐美市場對增強國產手遊的全球影響力不言而喻，這不僅僅是因為其用戶付費意識強、商業價值高，更是在於它所代表的成熟市場，能為國產手遊帶來的是影響遊戲廠商持續發展的最重要因素：品牌樹立和文化輸出。而新興國家市場用戶對手遊的認知和需求相對較低，它所表現的認可度不足以增強某個產品或公司在全球的地位。

無論是出海公司的某些爆款產品，還是營收較高的國產手遊，其遊戲背景、玩法或者規則有很多都傾向西式風格，而純中國元素的手遊少之又少，這其中主要是為了迎合海外市場，希望先借由入鄉隨俗的產品慢慢樹立公司的品牌，然後獲得進一步發展的機會，最後才有可能實現本國的文化輸出。方向上沒有什麽過錯可言，不過某種程度上還是反映了文化的不自信，尤其是我們看到，像日韓美遊戲公司更擅長以本國文化元素為特點，向全球輸出，這甚至可以稱之為變相的文化入侵，但是這種產品的成功才更表現出深度的影響力。

而大部分中國手遊的發展路線頗為保守，即使騰訊和網易也不例外，但在全球化擴張中，歐美市場的特殊已經決定了攻克的必要性，也唯有這種成熟市場上的成功，才能說明我國手遊可以不依賴國內力量實現質的上升，也才能證明我國的產品和文化真正的走出國門。

總而言之，我國手遊公司的品牌價值和攜帶的文化元素，能成長到何種程度，決定了未來全球化擴張的路途能走多遠。

我們可以看到，國外手遊公司也正在以我國市場為目標進行海外拓展，近日馬來西亞打造的水墨風手遊《墨劍》，以傳統文化迎合國人認同感，說明手遊作為一種文化形式，雖然沒有國界之分，可強勢侵入方和被動接受方的區別，還是導致大部分出海手遊公司選擇妥協。可什麽時候能等到國產手遊能憑借純粹中國文化，風靡全球，還是個很大的未知數，這甚至關系到我國文化能否真正實現向外輸出和接受。

說好的轉讓“黃”了 上海證大海門項目停滯

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-12-01/1167104.html

圖為上海證大海門項目

每經記者 吳凡實習記者 張曉慶 海門攝影報道 每經編輯 曾健輝

此次上海證大面臨再易主，新“金主”凱升背後的實控人袁朝暉以及欣樂房地產集團有限公司（以下簡稱欣樂集團）開始浮出水面。

經《每日經濟新聞》記者調查核實，凱升的實控人為袁朝暉，間接持有凱升60%的股權，其也是欣樂集團董事長。

事實上，欣樂集團與上海證大早在2016年因海門“證大國際城”項目（上海證大2017半年報中稱為“濱江新城·證大花園”）的轉讓就“結緣”，只是這場“姻緣”因方案未獲得股東特別大會的通過最終“不歡而散”。

11月16日，記者在實地走訪該項目後獲悉，欣樂集團此前已接手海門物業，而目前項目處於停滯狀態，營銷中心里也並無工作人員。

11月17日，《每日經濟新聞》記者前往位於江蘇省海門市的欣樂集團，其子公司江蘇欣樂房地產發展有限公司總經理王榮榮表示：“目前我們正在進行談判、結賬，這段時間正好在過渡期，那邊基本上停滯下來了。”

股東大會否決轉讓

今年1月25日，上海證大公告稱，公司及上海證大置業有限公司（公司間接全資附屬公司）作為賣方與欣樂集團訂立協議，據此，賣方擬以代價約8.14億港元出售海門物業（即海門證大濱江置業有限公司）全部股份及貸款。

公告中顯示，上海證大出售的海門物業位於中國海門市海門臨江新區，即長江以南、海寧寺以北及海門市新行政中心及商業中心區以東，總土地面積約44.98萬平方米的多幅未開發地塊及總建築面積約29.28萬平方米的在建物業及待售物業。該物業正是上海證大在海門開發的“證大國際城”項目。

根據物業估值報告，截至2016年11月30日，上海證大在該海門物業出售物業應占市值為人民幣2.32億元，發展物業應占市值為人民幣9.48億元（其中含海門市11幅物業土地估值4.76億元）。

上海證大表示，鑒於出售的項目連續錄得虧損及海門開發區房地產市場未來前景不明朗，出售事項有助於公司剝離其於中國一二線城市以外項目的資本承擔，並令公司變現以及為重整資產組合而重新調配資源。

然而，2017年3月14日，上海證大發布公告宣布，該交易在當日的股東特別大會上以76.76%的反對票比例被否決，買賣協議將予終止。

而實際上，欣樂集團在簽訂協議後就開始接手該項目。王榮榮告訴《每日經濟新聞》記者：“2016年12月簽訂轉讓意向協議後，我們已經開始全面接手。包括交付項目的管理維護、在建項目的檢測檢查、代售項目的包裝、售樓處還有未建項目的規劃設計。”

交易方案已獲董事會通過，欣樂集團也開始接手，為何方案會在股東特別大會上被否決？對此，欣樂集團代理律師、江蘇誠謹律師事務所律師奚衛國表示：“我們也沒想到股東大會上會被否決。具體原因我們也不太清楚。”

奚衛國介紹稱，今年8月，上海證大已經將當初的1.5億元定金退還給欣樂集團。“我們還是希望能夠把這個項目拿下來。終止協議之後，我們通過律師向上海證大、東方資產（上海證大當時的大股東）都發去了律師函，要求履行協議，現在還在磋商之中。”奚衛國說。

《每日經濟新聞》記者就海門項目目前進展情況，試圖采訪上海證大方面，但未能獲得正面回複。

實地走訪冷冷清清

究竟是怎樣的一個項目讓欣樂集團“念念不忘”？11月16日，《每日經濟新聞》記者走訪了該項目。

海門市是證大集團原董事長戴誌康的家鄉。2005年，仍是上海證大控股股東的戴誌康決心在海門濱江地區建造一座國際之城。

上海證大對於這座“國際之城”的規劃是：“證大國際城將為濱江新城區提供住宅、辦公、商業、金融、教育、醫療、運動和娛樂等綜合配套服務”，其將成為海門首席的最具生活品質的國際化社區。

然而，與當時“壯誌雄心”形成鮮明對比的是頗為冷清的現場。記者現場走訪該物業時發現，該物業所處地區離海門市區較遠，基礎配套設施尚不完備，多數樓盤處於空置狀態，整體入住率低。

當地住戶向記者表示：“除了一部分當地人，買房的主要是一些來自上海的投資客。”

記者在現場看到，上海證大在2017年半年報中提及停工的東洲府二期獨立別墅項目，目前多棟蓋成的毛坯別墅無人問津。

之後，記者來到位於香港路的證大國際城銷售中心。發現現場早已人去樓空，玻璃大門碎落一地，屋內廣告牌東倒西歪，雜物遍地，一片狼籍。其二樓同樣如此，場景頗為荒涼。由此可見，該售樓處已經廢置了很長一段時間。

記者隨後來到位於大拇指廣場的欣樂營銷中心，里面只擺放著“證大國際城”的樓盤模型，空無一人。門口的2017年新年海報上赫然寫著“欣樂集團將與尊敬的業主朋友們，攜手跨入證大國際城華美新紀元”。可見，欣樂集團曾接手過該物業。

廣場的門衛告訴記者：“這個營銷中心大概已經有一星期沒人來了，現在不知道到底歸上海證大還是歸欣樂。”記者當日遇到的其他門衛也紛紛向記者提到目前該物業歸屬權不明的情況。其中一位門衛表示：“我們都不知道自己的工資怎麽樣了。”

11月17日，海門市住房和城鄉建設局房產科人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“主要由於收購事項的問題，那里所有業務都暫停了。”

對於該區域冷清的氛圍，該住建局人士介紹：“政府為了讓那邊發展起來，把海門職業技術學校、證大高中都拉過去了。到目前為止，雖然學生過去了，但仍然沒有形成很好的效果。”

有意思的是，記者註意到，盡管證大國際城經營暗淡，但其周邊複旦複華的複華文苑、江蘇海華置業的鴻麥家園等物業目前仍在熱鬧地開發中。

未來存發展潛力

該區塊目前人氣並不高，但卻已然成為了房地產商們的“兵家必爭之地”，是何原因？

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進於11月27日向《每日經濟新聞》記者表示，目前拿地的機會主要和未來的市場投資前景掛鉤。對於海門市場而言，當前土地市場的投資機會主要看未來的發展機遇。

近年來，海門房地產市場發展較為平穩。據海門市住房和城鄉建設局的統計，2016年全年普通商品住房平均銷售（去除精裝修住房及別墅）價格為7439元/平方米，與2015年全年普通商品住房平均銷售價格7056元/平方米相比，同比增長5.43%。

此外，隨著蘇通大橋、崇啟大橋的建成通車，崇海大橋和滬通高鐵等工程的快速推進，海門已經融入大上海“一小時經濟生活圈”。近年來，隨著江蘇“沿江發展戰略”和國家層面上“沿海發展戰略”的推進，海門城市的發展方向為“向南推進”。在這樣的背景下，該項目所在地海門臨江新區成為南通對接上海、蘇南的門戶發展區。

“海門房地產市場過去是低估的，尤其是高庫存和弱房價是此類城市的特征。”嚴躍進認為，“但當前此類城市正在崛起，包括滬通高鐵的建設等，對於海門市場是有積極影響的。類似區域的土地投資機會開始增加，也會引起各類新的並購機會出現。”

在嚴躍進看來，盡管該項目看似入住率不高，但其實後續的投資性價比會上升。在布局長三角過程中類似區域的投資價值依然受到認可。

在采訪過程中，王榮榮也對該項目表示看好。其表示，現在江蘇省對沿江開發力度挺大，現在有蘇通大橋、崇啟大橋，以後輕軌、城際鐵路以及隧道全部打通了，還是很有潛力的。

鄭家華：日本量化寬鬆大海無量

1 : GS(14)@2012-03-21 23:45:30

http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0315_00842_001.html

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2 : GS(14)@2012-03-21 23:45:52

「烽煙講股類」節目愈來愈多，令競爭白熱化，奈何香港市場已臻成熟，獲利空間有限，連鎖反應下製作資源亦有限。巧婦難為無米炊下，要出位惟有靠走偏激邊鋒路線，先由嘉賓主持開始，現在亦明顯蔓延至主持人。財經節目主持人是否應歸類新聞從業員，見仁見智，但若主持本人認為自己是新聞從業員的話，又是否應該不給意見，盡量持平？

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縱橫股海 如大海航行

1 : GS(14)@2012-04-07 15:50:50

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120330/News/ek2_ek2a1.htm

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