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英國央行按兵不動 11月很可能降息至接近零利率

英國9月15日當周央行利率決議為0.25%，並保持資產購買規模4350億不變。

英國央行按兵不動 年內還有兩次會議

英國9月15日當周央行利率決議為0.25%，前值0.25%。另外，英國央行資產購買規模4350億，與前值持平，符合市場預期。

8月會議上，英國央行七年來首次降息，並擴大QE規模。基準利率由0.5%下調25個基點至0.25%。同時，英國央行資產購買規模意外增加600億英鎊至4350億英鎊，並將在未來18個月中購買100億英鎊的公司債。

本次會議之後，今年還剩余兩次會議，分別在11月3日和12月15日。

MPC委員：年內很可能還將有一次降息

利率決議報告顯示，MPC對於經濟前景的看法沒有發生變化，2016年下半年房地產投資和實體經濟幾乎很難有增長。8月份英國CPI同比增長0.6%，低於預期，遠低於2%的目標水平。MPC委員預計，英國將在2017年上半年達到2%的通脹水平。

MPC多數委員預計，如果未來經濟的表現8月份展望相一致，年內還將有一次降息。

而路透的最新調查也顯示，英國央行9月將按兵不動，或在11月再下調利率15個基點至0.1%，在2017年底之前都不會增加QE總規模。

按兵不動：歐洲央行宣布維持三大利率及QE規模不變

北京時間9日晚，歐洲央行宣布維持三大利率不變、資產購買計劃不變。

歐洲央行發布新聞稿稱，維持主要再融資利率於0%水平不變，維持隔夜存款利率-0.4%不變，維持隔夜貸款利率0.25%不變。同時，歐洲央行將繼續每個月購買800億歐元債券直到3月底，4月至12月則每月購債600億歐元，與12月決定一致。

當日晚些時候，歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會，對上述決定作出解釋。

德拉吉在新聞發布會上表示，歐洲央行已經刪除了“(運用)所有可用工具”的表達，這是因為通縮風險已經消失。

德拉吉稱，歐洲央行還短暫討論過是否要將“使主要利率在較長一段時間內維持在現有或更低水平”表述中的“更低”刪除。

在德拉吉表示目前已經沒有關於刺激措施的緊迫感之後，歐元有所上揚。

德拉基指出，全球經濟複蘇稍有增強，將2017年GDP增速預期1.7%上調至1.8%，但經濟前景風險依然處於下行，只是風險已經不再顯著，主要與全球因素有關。他預計未來數月歐元區通脹可能持續在接近2%的水平，核心通脹將在中期逐步上揚，將2017年通脹預期1.3%上調至1.7%。

在談及特朗普政府近期對德國的批評時，德拉吉稱，抨擊德國的貿易順差並沒有任何好處，美國已經排除德國是貨幣操縱國。

本月晚些時候，德拉吉將在G20會議上與各國財長和央行行長會面，同時他也將首次與特朗普政府官員碰面。

上市公司分紅怪狀：盈利按兵不動 虧損及時派現

高送轉式偽分紅、盈利長期不分紅逐漸退場，A股市場利潤分配的風向正在改變，越來越多的上市公司，開始拿出真金白銀現金分紅，甚至包括利潤虧損的公司。

根據公開信息，2016年利潤分配計劃中，以現金分紅的上市公司里，凈利潤、扣非後出現虧損的，迄今至少已有20家。其中，凈利潤虧損超過114億元的中海油服，也拿出2.4億元現金分紅。此外，蘭州黃河、江西長運等凈利潤虧損、已經扣非後實際虧損的上市公司，同樣也推出大額現金分紅方案。

與此同時，個別2016年虧損、仍然現金分紅的上述公司的情況，卻有些反常——盈利年份按兵不動，虧損時卻突然現金分紅。如蘭州黃河，2014年、2015年連續盈利，卻未進行任何形式分紅。此外，還有個別公司，盈利較好的年份，分紅比例較低，大幅下滑之際，卻以數倍於凈利潤的現金分紅。

虧損公司“慷慨”分紅

根據蘭州黃河4月7日披露方案，該公司擬以1.85億股總股本為基數，按每10股派發現金紅利0.66元(含稅)，對2016年利潤進行分配，總計分紅1226萬元。

現金分紅總量雖然不多，但相對於上市後長達20余年未現金分紅的公司，已經虧損的蘭州黃河，此舉堪稱“慷慨”。年報數據顯示，2016年，該公司凈利潤虧損2509萬元。扣除非經常性損益後，仍虧損1056萬元，同比分別大幅下降136.46%、156.46%。

利潤虧損仍現金分紅，蘭州黃河並非特例。根據公開信息，迄今為止，已公布現金分紅的上市公司中，2016年凈利潤出現虧損、扣非後虧損的，至少已有20家以上，其中中海油服、江西長運、萬澤股份、錦富技術等均是如此。

江西長運年報披露，2016年，該公司凈利潤虧損達9764萬元，扣非後虧損更是達到1.48億元。即便如此，該公司仍然決定，擬以現有總股本2.37億股為基數，向全體股東按每10股派發現金紅利0.3元(含稅)分配2016年利潤，現金分紅總額為711萬元。

相對中海油服而言，上述公司虧損並不算太多。即便出現百億元巨虧，中海油服仍決定現金分紅。年報數據顯示，2016年，中海油服凈利潤巨虧114.5億元，扣非後虧損116.7億元。2016年，該公司將每股派發現金紅利0.05元(含稅)，共計現金分紅2.39億元。

除了上述凈利潤虧損的公司，一些依靠政府補貼、處置資產才勉強盈利的上市公司，同樣自掏家底現金分紅。以中航地產為例，2016年，該公司實現凈利潤1.61億元，但扣非後為-3.67億元。而其利潤分配方案為，每10股現金分紅0.7元，分紅總額近4600萬元。

錦富技術、鹽湖股份、萬澤股份等也是如此。2016年，錦富技術實現凈利潤3820萬元，扣非後為-2.5億元，但除了以資本公積金每10股轉增8股外，該公司仍然按每10股派現0.1元(含稅)進行現金分紅，總計現金分紅4794萬元。

鹽湖股份、萬澤股份的情況，也與此類似。2016年，萬澤股份凈利潤7619萬元，扣非後凈利潤為-1.03億元，同比大幅下降1125.38%;萬澤股份同期實現凈利潤3.41億元，扣非後則虧損1.24億元。在此情況下，這兩家公司仍然按每10股派現0.5元(含稅)、0.2元進行現金分紅。

當年凈利潤虧損，或者利潤不足進行現金分紅，上述公司的現金分紅從何而來?實際上，這些公司雖然虧損，但此前均在盈利，而且家底仍然殷實，能拿出現金分紅，均屬於自掏家底，動用往年積累的未分配利潤。

數據顯示，盡管2016年虧損，但蘭州黃河2014年、2015年均實現盈利，此次現金分紅後，該公司仍有3.14億元未分配利潤，江西長運2016年也有可分配利潤2.93億元。而中海油服雖然巨虧，但截至2016年底，其可供分配的未分配利潤，仍達155億元，此次現金分紅後，余額仍達152億元。

盈利年度不分紅

利潤虧損仍然現金分紅，一些上市公司看似反常的“慷慨”舉動，引起了市場高度關註。但仔細梳理不難發現，上述上市公司中，絕大多數的分紅政策較為穩定，過去三年中，每年都進行了現金分紅。

以中海油服為例，2015年，該公司實現凈利潤10.7億元，每10股現金分紅0.68元，共計分紅3.24億元。而在2014年，其凈利潤高達75億元，每股現金分紅達0.48元，分紅總額高達22.9億元，分別占當年凈利潤總額的31%、30%。2016年發生巨虧，才降低了現金分紅比例。

此外，江西長運2014年、2015年也進行了現金分紅，分紅比例為每10股1.9元、1元，分紅總額4504萬元、2370萬元，分別占其當期凈利潤的30.26%、30.735%。此外，中航地產、錦富技術、萬澤股份等，2014年、2015年也進行了現金分紅。

盡管如此，也有一些上市公司，出現了盈利年份不分紅，虧損年份卻現金分紅的反常現象，而蘭州黃河就是如此。

公開信息顯示，2014年、2015年連續兩年，蘭州黃河沒有進行任何形式的分紅，未派發現金股利，未送紅股，亦未進行資本公積轉增股本。而在2014年、2015年同期，蘭州黃河分別實現凈利潤7790萬元、6882萬元。

不但實現盈利，蘭州黃河的現金流同樣不錯。截至2016年12月底，該公司仍有未分配利潤3.26億元，而其虧損也並非由主營業務造成。動用大量資金炒股，在蘭州黃河已是常態。2016年的虧損，主要與炒股有關。

年報數據顯示，截至2016年12月底，該公司持有中興通訊、廣匯能源等八只股票，初始投資金額達2.78億元，當期購買金額1.97億元。但這些證券投資，未能給蘭州黃河帶來收益，2016年，其非經常損益中，有2145萬元虧損來自持有的交易性金融資產，占當年該公司全部虧損額的80%以上。

類似情形並非孤例。三維工程年報披露，擬按每10股派現1元的比例，進行現金分紅，共計分紅5032萬元，分紅比例高達該公司當期凈利潤的427.69%。而在當年，其凈利潤1176萬元，同比大幅下降90.64%。

截至2016年底，該公司可供分配利潤為4.1億元。

由此可見，三維工程2016年的現金分紅，主要來自往年未分配利潤。但在2014年、2015年，該公司凈利潤分別為1.54億元、1.25億元，但現金分紅卻僅有4995萬元、5032萬元，雖然分紅比例並不算低，但相對於2016年要穩健得多。

海南礦業的情況則與此相反。2016年，由於虧損2.85億元，該公司決定不分配利潤。但實際上，在此前的2014年，該公司實現凈利潤4.24億元，但當年現金分紅2.8億元，2015年在凈利潤僅有1019萬元的情況下，該公司仍分紅派現5600萬元。

警惕分紅“套路”

一些上市公司大比例現金分紅，多數現金最終都流進了大股東的腰包。部分高額現金分紅的公司，偶爾分紅之後，卻面臨虧損、無紅可分的窘境。

年報數據顯示，截至2016年底，三維工程控股股東山東人和投資有限公司(下稱“人和投資”)持股23.1%，曲思秋、孫波、李祥玉分別持股2.96%、1.8%、1.52%，範西四、王春江分別持有0.96%、0.85%，而曲思秋、王春江為人和投資董事、股東;孫波、李祥玉、範西四為人和投資股東，上述各方合計持股約31.1%。

按照持股比例計算，三維工程5032萬元的現金分紅中，人和投資、曲思秋等可以分得約1550萬元。而海南礦業2014年、2015年的3.36億元分紅，絕大多數也進入其控股股東手中。到了2016年，其未分配利潤為2.27億元，已經無利潤可供分紅。

經營較好的年份，為何吝於分紅?分紅政策為何會出現劇烈波動?深圳某私募人士向第一財經分析，通過對業績、分紅的調節，可以達到拉升、打壓股價，或者為後續運作鋪路，以往已經出現類似情形。但對於上述情況，不好過多猜測。4月10日，第一財經撥打三維工程董秘電話，但無人接聽。

“經營好的時候，將利潤留存下來，對上市公司是有好處的，經營不好時分紅，也算是對股東的回報。”上海師範大學副教授黃建中說，但對突擊分紅，或分紅不穩定的高額現金分紅，投資者要引起警惕。而高額現金分紅，可能也隱藏著掩飾業績、掩護大股東減持的可能存在。

對業績虧損仍然現金分紅的做法，監管已經開始關註。3月27日，鹽湖股份披露送轉、分紅方案後，深交所即發布關註函追問：業績下滑，推高送轉是否具有合理性與必要性，扣除非經常性損益，公司凈利潤是否存在虧損。

“虧損當然可以分紅，但盈利不分紅，分紅忽高忽低的，確實不太正常，背後多少可能都有些動機。”武漢科技大學教授董登新分析，現金分紅有利於價值投資、長期投資，但分紅要有均衡的節奏，不能忽高忽低，長期不分紅、分紅劇烈波動的，都要引起警惕，需要監管層加強監管力度，對相關公司的財務真實性加強監控。

新華社：央行“按兵不動” 意在推動金融去杠桿、防風險

4月11日消息，近日央行連續第12個工作日在公開市場上“按兵不動”，新華社發布文章稱，央行按兵不動”無論是為了遏制部分金融市場上出現的“借短投長”、加杠桿投機炒作的風險，還是為了抑制部分熱點城市房地產領域的資產泡沫，調節好貨幣供應閘門、增強政策定力，都是非常必要的。央行在公開市場的“按兵不動”，有著宏觀經濟企穩、市場信心向好的底氣。

“央行的意圖，就是在保持流動性總量基本穩定的前提下，積極推動金融去杠桿、防風險。這也是對市場預期的一種有效引導。”中國民生銀行首席研究員溫彬分析認為。

無論是為了遏制部分金融市場上出現的“借短投長”、加杠桿投機炒作的風險，還是為了抑制部分熱點城市房地產領域的資產泡沫，調節好貨幣供應閘門、增強政策定力，都是非常必要的。

正如溫彬指出的那樣，當前“穩健中性”的貨幣政策言出必行。央行通過暫停逆回購在凈回籠資金，加上此前上調公開市場操作利率，讓金融機構感受到政策決心。今年開始的MPA(宏觀審慎評估)新規把表外理財業務納入廣義信貸範圍，引導金融機構加強資產負債管理、壓縮表外業務，糾正以往過於依賴發行同業存單、大搞期限錯配等做法，也會逐步緩解資金需求壓力。

央行“按兵不動”的12個工作日，橫跨兩個不同時段：3月底是一季度末，4月初是二季度初。對銀行等金融機構業務而言，季末通常是考核的沖刺時點，流動性往往偏緊，更何況今年面臨MPA考核新規;季初是經營的新開端，流動性往往偏松。為何在兩個不同時段上，央行都“按兵不動”?

“雖然MPA考核新規使得3月底流動性相對偏緊一些，但由於有季末財政支出的集中下撥作為對沖，在央行看來流動性沒有大問題。進入4月份流動性壓力大大緩解，就更沒必要通過逆回購做凈投放了。”交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀分析。

反映銀行間資金價格水平的Shibor利率在3月底連續小幅上行後，進入4月份以來總體呈小幅下行走勢。價格信號也說明，當前流動性基本穩定。

陳冀認為，雖然當前大小金融機構的流動性情況有差異，但總體而言流動性平穩。央行調控流動性的政策工具和手段充足，有能力保持流動性的基本穩定。

“要保持流動性基本穩定，但並不是所有的流動性需求都要滿足。對那些投機炒作從而加大了金融風險的流動性需求就不應當去滿足，政策就應當發出這樣的信號。”溫彬說。

央行在公開市場的“按兵不動”，有著宏觀經濟企穩、市場信心向好的底氣。今年前兩月的主要數據顯示，中國經濟延續了去年八九月份以來出現的積極向好態勢，海內外對中國經濟的預期在好轉。

“目前實體經濟下行壓力有所緩解，市場信心在增強，這為實施穩健中性的貨幣政策創造了良好的環境，沒有必要去搞寬松的貨幣政策。”華泰證券首席宏觀研究員李超認為。

此外，今年以來人民幣對美元匯率走穩，外匯儲備有所回升，過去一段時間外匯占款持續減少對基礎貨幣供應的沖擊如今有了明顯緩解，也相應減緩了央行通過公開市場操作方式補充流動性的壓力。

展望未來，外有美聯儲可能會繼續加息、世界經濟存在諸多不確定性，內有宏觀經濟企穩基礎仍待鞏固、防範金融風險任務艱巨，貨幣政策操作需要相機而動，不能掉以輕心。“從保持經濟金融穩定和維護國際收支平衡的視角看，未來貨幣政策關鍵是要落實好‘穩健中性’，管好流動性的總閘口。”李超預計。

美聯儲按兵不動：未提“縮表” 力挺美國經濟

北京時間5月4日淩晨2點，美聯儲宣布維持聯邦基金利率在0.75%-1%的區間不變，一如市場預期。美聯儲在聲明中也未提“縮表”一事，但仍然對美國經濟狀況釋放了積極信號。

消息公布後，美元指數短線跳漲，截至北京時間5月4日2:40記者發稿，美元指數報99.11。

國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家奧伯斯費爾德(Maurice Obstfeld)對第一財經記者表示：“美國經濟在過去幾周只是出現了階段性疲軟，不會持續，未來美聯儲仍然會先加息，縮表是第二重要的，如果條件允許，隨著正常化進程不斷推進，利率回升，美聯儲會停止對到期資產的再投資，讓資產負債表自然收縮。如果資產在某一時刻集中到期，美聯儲可能也會嘗試緩沖對市場的沖擊。”

短期疲軟無礙強勢經濟

美聯儲在最新發布的FOMC(聯邦公開市場委員會)聲明中表示，3月FOMC會議以來的數據顯示，美國勞動力市場持續強化，盡管經濟活動有所放緩，但就業穩步上升，失業率下降。消費將持續增長，企業固定投資趨穩，通脹同比增速接近了美聯儲2%的目標，剔除能源和食品的核心通脹仍然低於2%，但長期通脹預期不變。

關鍵在於，美聯儲認為，一季度的經濟數據疲軟僅僅是間歇性的，並稱，隨著貨幣政策漸進式的調整，經濟活動會適度擴張，勞動力市場會進一步增強，通脹在中期會穩定在強於2%的水平。經濟前景面臨的近期風險表現得大致平衡。

這一點令市場大為振奮。近期美國主要經濟數據偏弱，但美聯儲的樂觀預期掃除了市場擔憂。經濟間歇性疲軟體現在：1、1-2月實際私人消費連續兩個月環比負增長，零售額增速同樣下行;2、Markit PMI制造業指數連續三個月下行;3、3月新增非農就業僅9.8萬人;4、3月總CPI同比增速從此前的2.7%回落至2.4%，核心CPI 同樣下行。

不過，上述偏弱的經濟數據很大程度是天氣等短期因素主導，比如近期私人消費的環比負增長絕大部分是居民燃氣及用電量下降導致(與歷史上每年2月的氣溫相比，今年2月的氣溫是1892年以來第二高，僅次於1954年)。

此外，美聯儲也沒有對“縮表”作出指示，只是一如既往地表示：“委員會將維持美聯儲持有機構債券、機構抵押貸款支持證券(MBS)和到期國債拍賣後再投資本金的滾動投資政策。”

金融危機後，美聯儲推行QE，資產負債表規模迅速擴至4.5萬億美元，達到危機前(7500億美元)的6倍。其中，中長期國債占比55%，MBS占比41.7%，中長期通脹指數國債占比2.5%。如今市場的關註點在於，一旦停止再投資，各界預計這不僅會影響美國債市和股市，更將對全球資產造成溢出效應。

巴克萊資本預計，今年美聯儲將再加息兩次，最可能在6月和9月加息，“縮表”可能從今年12月開始。

美元短線跳漲

盡管美聯儲並未加息，但美元對於此次聲明的積極反饋表現美聯儲的樂觀超出了市場預期。這似乎也為未來持續加息奠定了基礎。

其實，從本周開始，此前持續回調的美元就開始蠢蠢欲動。

周一早上，美國兩黨就1.1萬億美元支出法案達成臨時協議，以維持政府運行至9月30日。通過的這個政府預算案， 對於避免政府關門而言非常重要。目前，焦點轉向了明年的財政預算。昨晚美國財長努欽(Steven Mnuchin)表示，美國經濟可以回到3%的增速，但需要兩年左右的時間。

周一晚間公布的美國4月ISM制造業指數錄得54.8，雖然低於預期的56.5， 但已經連續14個月高於50榮枯線水平，表明美國制造業持續擴張。

“美元向下調整接近1個月了，所以美元昨晚開始‘有些想法’了，非常正常，”有外匯交易員對第一財經記者表示，“只要美元上行的一小時收盤價格突破99.3， 做多美元，如果收上99.3，目標可能至少指向100;突破不了99.1，美元還將繼續調整。”此次FOMC聲明公布後，美元從98.7附近的低位跳漲後，維持在99.1上下徘徊。

“未來美元的強弱程度仍然取決於貨幣政策變化和特朗普政府的財政政策落實。”奧伯斯費爾德對第一財經記者表示。

未來，歐元的走勢也將部分決定美元走勢，歐元在美元指數中占比最大。福匯(FXCM)分析師朱超對記者表示，4月份的歐元區制造業采購經理人指數為56.7，略低於市場預期和前值的56.8，不過依舊保持在50上方的強勢區域，顯示出歐元區的經濟情況依舊處於擴張的狀態。而稍後公布的歐元區失業率為9.5%，和前值一致，令人失望，歐洲的就業情況依舊不容樂觀，與美國相比就要遜色許多。相對平穩的資料公布後，歐元延續震蕩，沒有對市場造成太多的沖擊。

此外，英國和歐盟的談判在昨日再起波瀾，歐盟成員國再次變得強硬起來，英國和歐盟的分手費或將顯著高於此前報道的600億歐元，先期付款要求提高到至多1000億歐元。包括法國和波蘭推動的對農場的補貼，以及德國反對給予英國部分歐盟資產。若談判雙方分歧加劇，或將對歐元匯價造成壓力。

來源：FXCM

“不過，從歐元4小時的K線上看，歐元在上周一開盤受到法國大選的影響向上跳空高開，而且一周走勢都是在跳空缺口上方運行，沒有任何回補缺口的意思，顯得非常強勢。”福匯分析師認為，歐元整體上維持著高位震蕩的態勢，本周末的法國大選第二輪或將對歐元的走勢做出直接指引。“技術指標，隨機指示STO目前處於50上方的多方市場，而且繼續向上運行，也表明歐元多頭略占優勢。”

在5月7日法國第二輪大選來臨之前，美元仍將迎來4月非農就業數據的沖擊。有“小非農”之稱的ADP報告料顯示，4月凈新增17.8萬個工作崗位。

全球頭條丨美聯儲5月會議按兵不動 有意淡化經濟疲軟現狀

——華爾街日報——

【美聯儲5月會議按兵不動 淡化經濟疲軟現狀】經歷了為期兩天的政策會議後，FOMC官員們一致決定，將聯邦基金基準利率維持在0.75%至1%之間不變。在會議決議聲明中，美聯儲表示，第一季度經濟增速放緩可能只是暫時現象，對經濟前景整體樂觀。聲明稱美股勞動力市場表現繼續強勁態勢，消費增長基本面也保持良好態勢。短期內經濟風險大致均衡，仍有望保持循序漸進的加息步伐。聲明並未提及關於縮表的細節。

——Reuters——

【為聯邦政府續命 美眾議院通過短期支出法案】美國國會眾議院周三以309對118票，批準1.17萬億美元支出議案，該法案將避免聯邦政府周六關門並為其持續提供融資直至9月份。美國參議院將於周五就該法案進行投票。盡管該法案為聯邦政府爭取了5個月的喘息機會，但民主黨成功的在預算案中阻止了特朗普加入美墨邊境墻預算，同時為增加國防開支設置了層層限制。特朗普5月2日連發推文，稱要在9月讓聯邦政府關門，或是改變參議院規則，以防止少數黨幹擾下一個支出議案。

——Bloomberg——

【虧損超預期 特斯拉發布一季度財報】特斯拉周三盤後發布2017年Q1財報。特斯拉2017Q1每股虧損1.33美元，預期為虧損81美分。收入27億美元，好於預期的26.1億美元。同時，特斯拉宣布Q1共交付25051年汽車，創季度歷史新高，也幫助特斯拉穩固了上半年47000~50000輛的銷售預期。公司稱備受關註的Model 3將如期在7月投產，周產量將在今年達到5000輛，並於明年達到1萬輛。公司同時宣布年內在全球增加100個零售、配送和服務網點。

——CNN——

【逾700億債務無法償還 波多黎各將申請破產保護】在債權人起訴波多黎各無法償還債務後，波多黎各自治邦總督Ricardo Rosselló周三表示，將會把波多黎各的債務危機提交至聯邦破產法院，初步估算，波多黎各欠下的債務高達730億美元，其中包括未支付的500億美元養老金。由於波多黎各無法直接適用美國破產法，因此尋求債務減免成為了主要的解決方法。

——德國《商報》——

【英國拒絕支付1千億歐元的“脫歐款”】歐盟表示，英國脫歐的行為將會給其帶來慘重後果。歐盟首席談判代表Michel Barnier表示，英國將會在脫歐後的幾個小時內面臨高達1千億歐元的前期付款，這些款項將用於歐盟官僚機構的基建、社會計劃、科學研究、農業補貼和養老金等項目。但根據進一步計算，由於未來幾十年歐盟的補貼，脫歐的成本可能會有所減少。英國退歐大臣戴維斯則表示，英國是不會支付如此高昂的代價來退歐的。

——CNBC——

【美國議員尋求立法解決委內瑞拉危機】周三，美國參議院議員聯合發起立法提議，要求解決委內瑞拉民主缺失和官員腐敗等國家危機。法案將要求美國國務院協調並提供1000萬美元給委內瑞拉來緩解危機;而且還要求美國情報部門調查委內瑞拉政府官員腐敗和參與毒品交易的相關信息。除此之外，法案還希望總統特朗普采取一切必要措施來阻止俄羅斯國有石油公司Rosneft對委內瑞拉國內事宜的過分幹預。

——印度經濟時報——

【超2萬名印度人非法滯留沙特獲特赦得以回國】成千上萬非法滯留在沙特的印度人在沙特政府特赦期間大幅地申請返回印度。因為人數過多，沙特政府還特地在利雅得設立了一個單獨負責這一事項的部門來幫助處理非法滯留印度工人的回國申請。沙特方表示，盡管這次赦免期間回遷的申請人數比2013年的少，但是還是占了非法滯留的印度工人絕大部分。

會計所停收材料風波即將有定論，多公司稱在審項目先“按兵不動”

近兩日，市場和媒體爆出，包括立信、瑞華等在內的多家會計師事務所申報材料被證監會發行部和上市部暫停受理。該事件的最新進展和具體影響，備受市場關註。焦點之一是存量項目是否受此波及，這背後就包括涉及上述事務所負責審計的逾百家在會企業命運；而焦點之二是，停收材料原因何在，對會計師事務所整體將帶來怎麽樣的影響。

第一財經聯系了上述事務所負責審計的多家在會企業，目前收到的反饋是並未受此事件影響，也未收到監管層官方的最新通知，沒有發生撤回材料或換所等情況。一家重組過會的企業向第一財經表示，重組事項還在推進，沒有受到影響。

根據會計師事務所和市場反饋，監管層在今年4月正式施行修改後的行政許可實施程序。在此次修改中，會計師事務所被納入進暫不受理和中止審核措施的適用主體範圍。所有中介機構和從業人員被立案調查或司法偵查、尚未結案，證監會將不予受理或中止審查同類業務。有會計師事務所反應，對修改後同類業務定義、時間節點等目前仍存在爭議，此次停收材料的風波也事出於此。

而第一財經記者獨家獲悉，監管層內部目前正在商議，預計很快會有結論。

再審項目說法不一

會計師事務所停收材料風波還在發酵。而多家涉事會計所負責審計的在會企業反饋，截至目前，公司還未受到沖擊，尚未發生撤回材料或換所等。

根據第一財經此前報道，多位市場人士及券商投行證實，證監會上市部、發行部近日起不再接收立信、瑞華、大華、興華、眾華、致同等多家會計事務所的申報材料。這其中，在目前已申報材料的在會項目中，上述會計師事務所負責審計的公司超過百家。存量項目是否受到波及，市場說法莫衷一是。有市場觀點稱，5月28日後新報材料不再接受，而之前上報的材料可以撤回或更換審計機構。但這一說法並未得到會計所和監管層官方的證實。

對此，第一財經聯系了上述事務所負責審計的多家在會企業。某信息科技企業在去年底已完成預披露更新，公司董秘向第一財經稱，經與會計師事務所溝通，負責公司材料審計的簽字會計師並未有被立案調查和司法偵查等情況，目前公司沒有受到停收材料事件的影響，上市進程正常推進。

某軟件企業目前在今年進入已反饋的審核階段，負責其材料審計的是另一家涉事會計師事務所。該公司董秘辦人士稱，目前公司上市進展沒有任何變動，也沒有收到監管層官方對審計機構的相關通知。

參與某公司上市項目的機構人士還透露，根據與中介機構溝通，對於涉及上述會計師事務所審計的項目，如果參與人員沒有涉及立案調查等情況，提交複核報告後就可以正常推進。而上述在會企業董秘則稱，“沒有被通知要準備複核報告，至少目前來看，並不需要做什麽應對措施”。

並購重組項目的情況也類似。

今年4月，快樂購發行股份購買資產及募集配套資金交易獲得證監會並購重組委的有條件通過，目前正等待證監會的核準文件。負責審計此次重組的正式立信會計師事務所。快樂購證券事務部人士回複稱，重組事項正在平穩推進，沒有受到影響。

值得註意的是，就在6月13日晚，快樂購發布了一則由立信出具的專項核查報告。公告稱，根據證監會行政許可項目審查反饋要求，該所要對被證監會行政處罰、立案調查等進行核查和反饋。經核查，立信此前因兩起處罰收到暫停承接新證券業務並限期整改的措施，經整改後恢複，另有三項立案事項尚無最終結論。而負責快樂購此次重組審計的簽字會計師，與上述行政處罰、立案調查無關，因此本次重組項目審計質量、本次發行上市不受影響。

對此此複核報告是否為針對此次“停收材料”而發布，快樂購上述人士稱，複核報告是履行監管層要求的正常程序。

條文爭議即將有定論

然而，此次風波並非事發突然。其背後直接促因，是證監會早在去年就公開征求意見、在今年4月施行的行政許可實施修改。此次修訂後擴大了暫不受理和中止審核措施的適用主體範圍，在原先保薦機構、律所的基礎上，納入會計師事務所等所有中介機構和從業人員。對於部分細節的解釋，監管與行業間存在爭議，並可能直接導致此次停收材料事件。第一財經目前獨家獲悉，監管層內部目前正在商議，預計很快會有結論。

今年3月，證監會發布《關於修改〈中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定〉的決定》，即目前市場所知的“138號文”，該政策在4月23日起正式施行。

而早在2017年2月24日至3月26日，證監會已經向社會公開征求對《行政許可實施程序規定》修改事宜的意見。在此次修改中，主體思路是依法全面從嚴監管，強化證券中介服務機構的監督主體責任意識和核查把關地位作用。具體來看，最大的變動應是擴大了暫不受理和中止審核措施的適用主體範圍。

在修改之前，按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》、《律師事務所從事證券法律業務管理辦法》等規定，保薦機構、律師事務所及其從業人員因涉嫌違反《證券法》等規則被立案調查，證監會將暫不受理、中止審核其出具的發行保薦書、法律意見書等行政許可申請文件。在公開征求意見時，有證券中介服務機構、行業自律組織就向證監會反映，各證券中介服務機構的暫不受理、中止審核措施政策不統一，客觀上造成了不公平。

正式施行的138號文，將證券公司、證券服務機構及其從業人員全部納入暫不受理、中止審核措施政策的適用範圍。統一適用的條款為，當證券中介服務機構或其從業人員涉嫌違法違規被立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案的，證監會將不予受理或中止審查其出具的同類業務的行政許可申請文件。其二，建立中止審查的恢複審查機制。在審項目被中止審查的，證券中介服務機構應當指派與被調查事項無關的人員進行複核。經複核，申請事項符合行政許可條件的，證監會應當恢複審查。

而在“停收材料風波”曝出後，立信發給合夥人的通知中提出，138號文出臺後，關於時間節點、同類業務等具體的解釋性的文件在監管部門內部存在分歧。為更好的解決分歧，暫緩受理材料。事實上，在公開征求意見時，暫不受理、中止審核措施適用的主體範圍，證券中介服務機構被證監會派出機構立案調查是否適用該措施，恢複審查的時間等，都是社會極為關註且修改意見較為集中的方面。立信在上述通知中還稱，此次事件涉及的是註冊會計師行業基本面的問題

 

換樓、加按、轉租、按兵不動？──有樓在手何去何從

1 : GS(14)@2010-10-02 10:16:05

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog
上星期日看電視的財經節目，分析有樓在手人仕在此樓價高企之下為怎樣應對而煩惱，當中有建議郊區換市區，有建議加按套現，或一間變兩間其中一間收租等，當然亦可以先行獲利租樓住。筆者認為此中已有一大進步，皆因長久以來，電視樓市節目長期唱淡之餘，即使在此旺市，亦繼續發放負面訊息。如說政府多次出招仍然失敗（那些不是壓市措施，又何失敗之有？），或者說發展商新樓豪宅化不願興建中小單位助小市民上車（電視台大股東亦不見得會這樣做），講完聽完又如何？ 讀者及觀眾最想從資訊節目中得到資料及意見，從而有助投資決策，一味描述及評論，而沒有可行建議，對於絕大多數壁上觀者或有自娛之效，但具真正需要的觀眾，只會覺得無奈。

那些一早在低位上車，已有樓在手的業主們說，手上樓宇已具有可觀升值，在此低息情況下本大息小按揭額亦顯著減少，按個人需要應對就無需自尋煩惱。究竟賣定不賣？筆者認為如果只屬安居而滿於現狀者根本就不會去想這個問題，問者當然就有改善居住環境甚至投資增值的目的。

就以筆者以前提過有人說中產也希望樓價跌，以便細換大，要不是別有用心，就是一種個人偏見。其實在升市當中，更容易換樓，有心細換大或平換貴者，大可襯銀行估值上升而按息偏低之下，加按套現，從而獲得流動現金。而此等加按一樣享有低息及長還款期，到換樓目標或時機出現時，就不用四處張羅首期，因為淡市時銀行往往收縮信貸。

乾脆賣樓轉為租樓又如何呢？租金佔樓價約3-4%，表面上即使交三年租也只佔樓價的9-12%，然而不可忘記，假定賣樓時減去按揭收到總樓價的50%（30%首期，餘下為供款及升值），比率即提高至18-24%（因為分母減半）；如用高按揭成數或樓宇升值不多的話，比如只收到總樓價的30%的話，租三年樓的代價高達本金的30-40%！而筆者估計低息期遠比坊間各路人馬預期為長，而樓市要見頂下跌，可能要到2012年新樓供應大幅上升之後。一路租樓一路看市升，其感覺恐怕比負資產更難受。

筆者認為賣與不賣最重要的一點是究竟手持的物業是否優質，比如坐落在傳統豪宅區，或新興地區樓齡較新物業，又或是區內質素及檔次較高的龍頭盤，其實無需急於放售。就以東九龍為例，老舊物業如淘大、得寶理應換出，德福、麗港城之類可繼續持有，皆因不同種類的物業一如各種股票，強者越強弱者越弱，隨著市場升溫雞犬皆升之際，換出弱勢換入強勢，本身已是一種增值行動。

尤其是樓齡是樓價的最大敵人，樓市大約十年一個浪，錯過此浪，下次高潮已是十年後，到時樓齡又大十年，死抱管理不善的舊樓，樓價因折舊而跑輸大市，套現困難，銀行又在估值及按揭年份多方設限。大多數樓齡超過廿五年的舊樓，投資價值已十分有限，畢竟太古城美孚等長青樹是特例而非常例。

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2 : GS(14)@2010-10-02 10:17:27

http://mytv.tvb.com/news/financemagazine/111705/114#page-1
該節目視頻

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美息按兵不動 發展商極速推盤 南區‧左岸突開現樓 參考半山價

1 : GS(14)@2016-09-23 08:01:05

【明報專訊】美國聯儲局維持息率不變，港島豪宅盤馬上伺機出動。繼本月初推出東九龍啟德1號（I）開出紅盤後，中海外（0688）同系鴨脷洲豪宅南區‧左岸，昨突擊對外開放現樓示範單位，並預告擬下月初開售，有機會與南豐的筲箕灣柴灣道香島對撼。另今天起至下周一，最少11個主要新盤展開銷售或推出特色戶招標，共涉224伙，其中大部分樓盤皆已提價1%至5%。

明報記者 謝穎怡、林可為

中海外地產董事總經理游偉光表示，南區‧左岸的定價將參考港島南區、西半山的4房海景單位。他續稱，項目早前已獲批入伙紙，料年底可獲批滿意紙，最快下周開價，首推單位料不少於50伙。對美國息口走勢，游認為加息雖對買家構成一定心理影響，但集團會按原定計劃和步伐推盤。

首批50伙最快下周開價

南區‧左岸開放的現樓示位，包括2座32樓實用1907方呎A室，4房（連雙套房）及儲物室間隔；另一為連裝修2座33樓A室，實用同為1907方呎，改作3房（連雙套房）及儲物室；相關現樓示位已對外開放。另同系、屬港人港地項目的啟德1號（II），游期望本月底可獲批預售。

香島隨時開價迎戰

至於被視為南區‧左岸對手盤的香島，南豐發展董事及地產總經理麥一擎表示，項目在開價工作上已萬事俱備，只待集團領導層拍板；而香島自本周初開放示範單位後，參觀人次已錄逾2000人次。

4日11盤共推224伙

另九建（0034）大角嘴奧城‧西岸，昨日開放現樓會所設施予傳媒參觀。九建市務及銷售部總經理楊聰永表示，項目於一手新例生效前已售出88伙、套現6.6億元，現餘的16伙餘貨，市值2億元；當中頂層連天台實用1223方呎特色戶，將以招標形式發售，其餘主要屬極高層實用609至710方呎3房、4房分層單位。楊續稱，息口並非左右樓價的主因；樓價主要受惠於資金湧現，今年7至9月在資金帶動下，大單位交投暢旺，估計第四季樓市將穩定發展。

此外，今日至下周一展開銷售的新盤，除新世界（0017）沙田溱岸8號的3伙複式戶屬招標、以及建灝屯門18逸品屬首輪銷售外，其他樓盤推出的餘貨均已加價1%至5%。以發售單位數量計，以會德豐（0020）、新地（0016）最多，各佔60伙。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8916&issue=20160923

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儲局按兵不動　太古城反價百萬立坊劏房高價380萬沽

1 : GS(14)@2016-09-23 08:05:44

■位於楊屋道的立坊（中），一個238方呎開放式單位，以癲價380萬元沽出。　資料圖片



【本報訊】美國不加息，港樓繼續癲，二手「粒粒皆破頂」。四叔李兆基掀起的一股劏房盤熱潮，蔓延至各區二手劏房盤。荃灣立坊238方呎開放式單位，以380萬元沽出，呎價近1.6萬元，成荃灣今年度劏房盤王。鰂魚涌太古城有業主在美國決定不加息後，即反價100萬元。記者：朱連峰



新世界（017）與內房萬科（2202）合作的荃灣西站柏傲灣開售在即，近日市場更瘋傳該盤開天價，區內二手已出現反價潮，加上美國不加息，無疑對入市買家及業主打了一口強心針，買家無懼賣家反價鬥摸頂高追，心態「最驚你唔賣」。中原陳偉業表示，荃灣剛錄得一宗今年最癲價成交，為立坊極高層13室一個實用面積238方呎迷你戶，今年1月放盤叫價405萬元，至8月叫價調整至380萬元，因美國不加息，加上屬唯一可睇樓交吉盤，昨獲用家以380萬元承接，呎價15,966元創屋苑今年新高。銀行更進取，此單位恒生及滙豐網上估值429萬及430萬元，呎價高達1.8萬元。立坊迷你戶去年7月最高成交價達419萬元，呎價17,172元，是次成交與高位相差7%。



青衣綠表居屋貴絕新界

美聯梁仲維稱，荃灣中心樓價亦與去年高位僅相差5%，最新成交12座低層H室，以約350萬元售出，呎價10,802元，高市價約8%。中原趙鴻運稱，太古城啟天閣中層H室三房戶，實用759方呎，原叫價1,200萬元，美國不加息後業主更心雄，即加價100萬至1,300萬元放售，呎價17,128元。息口低企，居屋王再現。中原彭少忠指，青衣二手盤源短缺，樓價續被推高，其中青宏苑A座高層3室兩房戶，實用506方呎，剛於居屋第二市場以478萬元易手，呎價9,447元貴絕新界綠表居屋王。


The Austin付辣稅照賣

青衣私樓亦破頂，盈翠半島2座高層G室海景戶本月11日才以720萬元易手，呎價13,846元，但相隔短短四天，1座高層F室園景戶也癲賣733萬元，呎價14,015元，園景貴過海景。九龍灣得寶花園呎價今年首破1.4萬元，H座中層8室售358萬元，呎價14,150元。尖沙嘴The Austin錄首宗二手獲利成交。土地註冊處資料顯示，2座高層A室，實用1,478方呎，以4,500萬元易手，呎價30,447元創屋苑二手新高。原業主2013年11月以3,824.2萬元一手買入，賬面賺約675萬元，惟扣除10% SSD、釐印費及佣金等開支，料微利約18萬元。據知，賣方是一名具香港永久居民身份的內地客，若過多兩個月後才沽貨，SSD屆滿，同價已多賺450萬元。


【市民意見】

■譚先生

譚先生表示，如果一直不加息，樓市只會越嚟越癲、市民越難買樓，對樓市不健康。發展商起蚊型單位，起嗰個癡線，買嘅都癡線。



■林先生

林先生認為，美國表明不加息，樓價只會越貴。不過，如果加息令樓價冧，銀行可能會收緊銀根，供款利息增加，又未必咁易上到車。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160923/19778931

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