上週更新 (27 Apr - 3 May) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM
http://partipral-hk.blogspot.hk/2014/05/27-apr-3-may.html組合單位值: 93.59組合週回報: -1.92% (2014年回報: -11.21% / 4月回報: -14.4%)
現金水平: 7% (上週: -5%)
上週恆指微升0.18%、國指平收、地產指數升0.52%。騰訊(700)連續三週平收後，上週下跌5.4%；銀娛(27)及金沙(1928)分別下跌7.1%和5.9%。科網股及澳門股上星期是拋售的重災區，目前是相當考驗持貨者信念，尤其是當此類過去兩年一直是投資者鍾愛的界別連續數星期持續受壓，很大可能是長線基金的換馬行動。尤記得去年五月曾經出現過資金大舉撤出防守股的事件，結果最後防守股如公用、REITS全年計是大幅跑輸指數。現時仍有投資者願意死守增長股，很大可能是基於相信在息口向上的大趨勢(目前市場看法是延遲發生)沒有改變，資金最終也是會重回增長股懷抱的信念。
市場長線永遠是對的，但中間可能會有很多雜音，時間性不夠長是有機會令短期走勢被雜音所扭曲。P/E 20倍、30倍甚至更高的股票，要跌起上來一句估值貴便可以沽死你；要升上來P/E卻是最不被重視的數字。同一個理由於順境時可以助燃；逆境時卻變成毒藥，這便是市場最難捉摸的地方。應對方法，無論如何也先要將波幅容忍度放大。從前跌5%可能便很驚，現時5%可能只是正常波幅；胡亂走上走落，高追低沽，是最容易於現時市況輸到訓低。自己已儘量減少個股操作，放大波幅容忍度也是主要原因。不應自製恐慌，免得未跌死已自動輸光投降。
目前市況繼續難搞，原因是沒有明顯的投資亮點。成交偏低，指數日昇日跌數百點竟是常態，步速如此快要跟也是跟到氣咳，可能要等下週上證假期重開後才會有多點方向。自己本來看得很淡，但見坊間愈來愈多聲音提醒五窮六絕，應該要有少少避忌。其實最壞的情況是陰乾，做好做淡輸波幅也輸死；就算指數不跌，也真的是五窮六絕。期權淡倉可能要開始收歛，除左內房、騰訊和中移動，其他應該儘量不搞；四月跌得最勁的平保(2318)，希望會出現一段小反攻，縱然H股有超高溢價，但也不可能一步到位被沽死，因此價外CALL下星期要死揸。澳門股業績理想也升唔起其實是相當得人驚，但估計金沙(1928)、永利(1128)和美高梅(2282)此類有高息支持的公司應該會守得住今個調整浪，反而銀娛應該仍有得跌，等反彈多少少便應該買多少PUT。
美股方面，DOLBY(DLB:US)出完好業績也被洗到體無完膚，無辦法也要沽出大部份。目前科網股如此曳，阿里巴巴幾時上市其實已經無太大關係。重點FACEBOOK是跌死也不沽(業績轉差另計)；小米手機竟然劈價出價，應是拖低金山(3888)主因；分拆出來的子公司一直是投資者買入金山的主要原因，日後不如直接去美國買子公司便算了。