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| 這個星期，雖然A股表現強勁，但受美股影響，港股依然非常弱勢。港股中只有一個板塊是明顯跑贏指數的，那就是紡織制衣。行業沒有特別新聞，也沒有新的國 家政策扶持，只是熱錢不願離開港股，因此只好選擇大落後的紡織制衣股。例如互太紡織（01382.HK），福田實業（00420.HK），冠華國際 （00539.HK）近期都有資金追捧。在他們股價大升前，總是覺得紡織制衣行業很難受惠于複蘇的經濟，而每一隻又好像有這個那個缺點。但是當股價真的升 上去了，才發現原來他們真的太便宜。我們知道基本面影響股價，但其實股價也會影響我們對基本面的理解。 本周最主要的話題，就是關於杭州各商業銀行通報第二套房貸的收緊口徑。受此消息影響，在港上市的內房股都有沉重的沽壓。回調的幅度都挺大的，很多達到20%左右。但我覺得這其中，有點借勢調整的味道。因為早在四月初和六月初，北京和上海已經下發了類似的文件。 我父母年初在上海買的房子，不到半年已經升了20%。一個香港朋友剛在北京投資的房子，升幅更是誇張。雖然房地產最近是有過熱的成分，但是還記得金融海 嘯發生前，內地官員曾說過，啤酒有一點點泡沫才好喝。當時十分好景時，官員都不太反對有泡沫的市場，更何況現在全球經濟都在經歷衰退。我相信這只是在寬鬆 貨幣政策大方向下的微調，"穩定壓倒一切"。既然認為只是微調，大方向不變，那我們現在的投資大方向，便是要趁這機會買有價值的股票。即使遇到市況不好， 也只需要微調我們的投資組合，投資大方向不變。 很多人在大市回調的時候，會問有沒有必要清倉。清倉和滿倉的做法，對我來說都過於激進。 清倉的理由，很多時都是來自于對短期走勢的不樂觀，想待更低的價格時再買進。這種做法，很依賴于對短期走勢的判斷，根本是賭大小的感覺。所以我最怕回答的 一個問題，就是"你覺得明天升還是跌"。與其猜短期走勢，不如看價值和政策大方向。為什麼很多人有清倉的想法呢，我覺得可能是08年金融海嘯的陰影。沒 錯，回頭看，當時清倉，停買股票一年會是一個很好的決定，但是像08年這樣的情況，可能10年才出現一次。 | ||||||