派得好投資組合月結 (Mar 2014) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM
http://partipral-hk.blogspot.hk/2014/03/mar-2014.html組合單位值: 108.27組合週回報: +0.36% (2014年回報: +2.72% / 3月回報: -5.57%)
現金水平: 21% (上週: 30%)
三月份恆指下跌3%；國指微升1.9%。騰訊(700)及銀娛(27)、金沙(1928)的調整，是拖低恆指月回報的主要元兇。而由騰訊(700)和澳門股帶起的調整浪，亦直接波及一眾動力股齊齊捱沽；最慘是當中很多股票月內曾先後創過歷史或52週高位，但回調幅度之大、速度之急勁，一個不留神是很容易連環中槍。整體而言三月份是艱難的，就算真的做得不好，也無謂過份自責；尤其當看到首域基金三月份一樣瞓低的時候，大家一齊衰，感覺點都良好一點。
要開始為四月份打算，應該先要問自己今年重點投資增長股的概念是否有錯。由於大趨勢是大家會逐步走出低息環境，高息股吸引力已遠比2012年、甚至2013年上半年為低；要追趕回報，買增長公司應是沒有懸念，因此目前選股仍然是繼續堅守這個原則。縱使股市是一定會繼續波動，但暫時操作方向不應有大改變。現在最大的隱憂很可能是中國經濟增長放慢帶來的衝擊。內地樓價持續回落，可以從疲不能興的內房股股價中反映出來；萬科急急腳減價賣樓，亦不可能是空穴來風。雖說股市有可能走在實體經濟之前，但中國公司面對人工高、利率高、匯率高的問題是仍然存在，縱然相關股票近來升勢如虹，但整體而言說服力仍是不足。
可能仍會有個別板塊，如早一兩年前已開始行業整合的水泥股等等，有機會跑出，但從股價表現亦可以反映出人們信念亦不是如此絕對，可能繼續是升一輪、跌一輪的格局，因此中國股票操作上要更小心在意，破頂追買反而未必是很好多策略。相對而言，搏增長股未死可能更有數圍。科網、澳門、環保、醫藥、新能源是過去一年人們最鍾情的增長界別，從中選一些自己有信念、覺得盤生意仍有得去的公司去買，暫時看來應是最佳作戰大方向。當中自己最喜歡的仍然是科網，香港一隻金山軟件(3888)；美國Facebook(FB:US)搭Google(GOOG:US)應該已經很足夠。今日忽然發覺原來手機的GMAIL APP開始有廣告閃現，科技公司不斷擴張用戶群，最終目的仍然是透過瞭解各人的生活習慣及消費模式，進而在每人身上搵銀。Facebook收購Whatsapp後直接令公司掌握到最大的群眾網絡，這便是最值錢的地方。
其餘增長界別，環保股自己勉強揀得上手的只有光大(257)，走勢暫時欠佳，可能只適宜測試性質買入；澳門股不是太肯定，要看看明日的博彩數據如何再作決定；醫藥股一向不懂，因此不買；燃氣、太陽能、風電、水務之中，是應該要揀返幾隻去買，但信心則只是一般。物流是上年年尾才開始炒的板塊，但算是實務實幹，自己頗喜歡海豐國際(1308)，業績不俗，股價走勢很悶但卻符合行業性質，因此已納入成組合其中一員。
雖然大方向是大概如此，但一人之力是無辦法影響得到市場如何取態，因此資金流向亦是要關心的地方。第一季作結後，今個星期基金們亦要開始為四至六月這個傳統淡季作出部署。暫時睇資金未見有大舉撤離股市的跡象，否則國企股亦不會段段快放，因此板塊之間如何輪動是未來一週重點觀察對象。沒有領導股的升市是不可能長久的，騰訊及澳門股會否重振雄風，相信會為第二季港股表現帶來很大的啟示作用。