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操盤強弱兩極化 楓葉資料室

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過去的2月,指數終於出現低開高收的走勢。回顧本地基金經理的2月操盤表現,基金經理們落腳的市場變得非常關鍵。截至2月28日,林少陽的「VL Champion Fund」YTD表現為跌0.92%;黃國英的「LeveragePartners Absolute Return Fund」YTD表現為升4.18%;陸東的「Look’sAbsolute Return Fund 」YTD表現為跌3.78%;惠理價值基金(A 單位)的YTD表現跌3.46%。

單計2月,黃國英的基金表現最好,錄得單月勁升4.26%;惠理基金錄得2.37%升幅;陸東的基金與林少陽的基金分別微升0.48%及0.14%。值得留意的是,美股S&P在2月錄得4.26%升幅;港股MUPI升3.62%;日經跌0.5%;這些指數表現正正反映黃國英、惠理及林少陽的基金表現。

黃國英表示:『炒股票要睇勢,暫未見到逆轉契機,自己輕中重美的取態當然不會改變。事實上,由於上市公司數目大減,加上美國上市公司極度熱衷回購股份,久而久之出現「去股份化」的潮流,錢多於股,帶動了美股的上升。反觀香港股市,大小新股仍然陸續有來。新股、半新股作為炒賣對象,當然是無任歡迎,可以對整體大市來說,錢的數量一樣(或因外流而減少),股份數量增加,自然倍添壓力。

因此,儘管2月淡倉一路捱打,自己策略仍十分簡單——硬食,另外選擇性減持股票。因為自己覺得港股在有疑點之下升過龍,所以就算不加淡倉也不用急於投降;何況自己在這邊做淡,亦不是全無掩護,歐美股票方面依然相當重倉,所以香港的做淡行動,其實可以當作對沖,亦是這個原因令自己可以死守。』

林少陽指出:『……雖說2月份港股在反覆中向上,惟升勢極之集中於個別強勢的科技股、醫護股及環保股,另一近年強勢的濠賭股,則在見過歷史高位之後一度出現獲利回吐,至於其他板塊可說是乏善足陳,反映市況仍然是牛熊共舞,強弱兩極化進一步加強。

……正如本欄引述李嘉誠的言論指出,其最擔心的市場風險,很可能是中國的宏觀經濟風險。然而,很多投資者與李嘉誠的想法一致,一早已對中資周期股敬而遠之,即使其想法真的落實,屆時對市場所造成的損傷亦極之有限,此乃最近匯豐中國PMI表現那麼差,中港股市仍然無動於衷的底因。

 中港股市指數早已失去指標的作用,投資者的焦點,還是繼續著眼於選股及行業的資產配置。然而,在目前市場氣氛頗為熾烈的市況,投資者還是要保持足夠的清醒,因為小偷最喜歡在閣下毫無防避的時候光顧,而股市中的騙子,數量遠比旺角街頭的騙子多很多倍,而且他們食的永遠是大茶飯,是做股民的世界。』刊於3月5日
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