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大立光股價登上一千四百元，已經是外資圈共識，今年有了iPhone 6訂單加持，每股盈餘將從八十元起跳，而且在國內幾乎已經找不到對手。 去年，雖然蘋果iPhone 5S並未進一步將畫素提高到千萬以上，仍停留在八百萬畫素，但因為光圈、感光元件要求提升，大立光因此把過去同樣在蘋果供應鏈名單中的玉晶光擠出場，通吃iPhone 5S訂單。 續賺手機鏡頭金雞母：拚千萬畫素，挑戰賺十個資本額 「同樣都是八百萬畫素，看起來不難，但玉晶光就是交不出來，你光圈變大，對光線敏感度變高，要如何解決？現在iPhone 6還要把OIS（防手震）做進來，變數又多了一個，難度會更提高，原先做不出來的人怎麼可能跳級呢？」瑞銀證亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文說。 即使先前傳出，日本夏普集團旗下的光學鏡頭廠關東辰美（Kantatsu）有望拿下兩成iPhone 6訂單，成為蘋果抗衡大立光的另一股勢力。一位光學廠副總經理也質疑，「日本廠產能一向不大，供給日繫手機為主，大立光一個月量產一億顆鏡頭，它可能才一千多萬顆，比一些台灣鏡頭廠都還少，蘋果只是給它（大立光）小量牽制而已。」 連蘋果都無法找到和大立光匹敵的對手，今年農曆年後春酒上，大立光執行長林恩平透露，大立光已經克服手機厚薄問題，將創業界之先，量產出貨三倍變焦鏡頭，又一次走在所有對手前頭。 雖然大立光拉開對手的技術差距已越來越大，去年發動兩宗專利官司戰，甚至狀告客戶三星電子（Samsung Electronics），大立光似乎不改謹慎性格，今年農曆年後春酒上，林恩平仍嚴肅的說，「即使一天不可能（追上大立光），一年就可能了。」 持續靠技術領先，幾乎包辦高階手機鏡頭的大立光，讓外資最高喊出超過一千六百元的目標價，今年每股盈餘上看九十元，若iPhone 6熱銷，且其他款千萬畫素手機需求提升，明年更可能挑戰賺進十個資本額，但這個挑戰十個資本額的門檻來自大立光產能。 去年六月，總統馬英九拜訪大立光時，創辦人林耀英和林恩平曾向總統要地，希望能取得台中市精科路總部旁五．九公頃的土地，擴建新廠。雖然目前台中市政府已決定在原商業用地上，加列部分工業用地，開放廠商建廠，但會給哪家廠商使用，還未有下文，大立光也只能先轉往中彰投其他地區，另尋備案。 林恩平更喊出，等到新廠建成，將再徵才三千人、招募一倍員工，產能也可望再擴大。等大立光擴廠完成，全球第一大手機鏡頭廠的地位，才真正是無人能敵。 只是，單靠手機鏡頭，這是大立光高獲利的原因，卻也是大立光最大的隱憂。因為一旦市場需求與產品改變，大立光的優勢就會變致命傷。 「如果我是林恩平，一定很頭痛，萬一手機成長到頂了，光學業下一個夠大又能讓他吃的餅在哪裡？」光學工業同業公會前任理事長許玄岳疑問。 養下一隻小肥羊：林耀英親自督軍，搶攻隱形眼鏡市場 答案就在位於台中工業區二十三路的大立光二廠裡。 看似不起眼，只有一層樓高的舊廠房，是大立光轉投資的新事業星歐光學所在地，專門研發、生產隱形眼鏡，由林耀英親自上陣，幾乎每天都來這辦公，雖然已逾八十歲，精力卻不輸四、五十歲的中年人，「常聽他打電話盯進度，或來開會、到處巡視，前腳才剛一走，不到一小時馬上就要人想出辦法來。」一位星歐員工透露。 但是，二○○四年就成立的星歐，近七、八年運作以來，卻未見明顯成績，面對這塊毛利高達四成至六成的商機，完全沒近視、「不用戴隱形眼鏡」的林耀英和林恩平父子，似乎還掌握不到訣竅。 身兼星歐董事長的林恩平坦承，原先的技術長王宗林已離職，現在則由大立光團隊支援，把星歐納入集團統籌，也將在今年四月的隱形眼鏡大展上，推出新產品，「希望能越快賺錢越好。」林恩平說。 林耀英與林恩平會選擇隱形眼鏡這個戰場，做為大立光的第二春，主要是隱形眼鏡與手機鏡頭一樣，材料都是由塑膠製造，國內生技股王精華光學就是靠隱形眼鏡，去年每股盈餘超過三十元，股價也逾七百元。 但隱形眼鏡得接觸人體，材料要求更高，模具、製程也得重新開發，加上實驗、送國外認證等過程，等於跨入一個全新領域，所需時間比半年打造一顆鏡頭還來得長。大立光能否跨界成功，進入隱形眼鏡領域，將是未來中長期，大立光能否維持高獲利的關鍵。 【延伸閱讀】劵商看好大立光，今年EPS最高破90元 元大：預估目標價(元)1,790。2014預估EPS(元)97.7。花旗：預估目標價(元)1,620。2014預估EPS(元)上看90。高盛：預估目標價(元)1,580。2014預估EPS(元)85.7。瑞銀：預估目標價(元)1,500。2014預估EPS(元)90.96。德意志：預估目標價(元)1,500。2014預估EPS(元)88.8。美林：預估目標價(元)1,450。2014預估EPS(元)83.6。 資料來源：上述各外資報告整理：康育萍 | ||||||