重申：投資是比預期比想像力，不是做每股收益計算 梁宏
http://xueqiu.com/9887656769/28300577金山為什麼估值高？是因為金山有很多尚未創造利潤的項目，是因為金山目前是研發投入期，遠沒到業績爆發期。拿每股收益去衡量金山的估值是偏面的。投資是投想像空間。所以小米和雷軍的存在可以讓金山的估值上增加30%也就是100億港幣是合理的。因為小米和雷軍會給金山很多想像空間和可能。 資本市場就會給這種預期高估值。
騰訊為什麼peg這麼高？也是因為微信存在，微信目前不創造利潤。如果在只會分析每股收益的人眼裡，微信是不是分文不值了？但是微信實際上也是給了騰訊想像空間，所以騰訊的估值因為微信的存在也會增加起碼三分之一
當初的阿里巴巴在香港上市為什麼估值那麼高？也是因為預期阿里巴巴集團可能會整體上市，所以阿里巴巴估值非常高，比正常的估值起碼高1倍以上。
YY估值為什麼高？那是因為他在做100教育，這個不創造價值的項目可以給YY增加百分30以上的估值。因為他提供了很大想像空間
亞馬遜只有微利，為什麼市值高達千億美元？因為亞馬遜有想想空間
我舉這些例子只是想告訴大家，資本市場是講預期的，講想像空間的。而不是每股收益計算的比拚。同樣每股收益的兩個公司市值差幾十倍上百倍都是正常的，因為市場對他們的預期不同。 請那些整天在計算eps和pe的同志們歇歇吧
梁宏
2014年3月19日