早前摩根士丹利資本國際MSCI不再將阿根廷視為新興市場，她的國債被調低評級，機構投資者被迫要sold off the govt bonds。其實該國最大的問題是：她的外債很快就要repay，但外匯儲備不足。
投資及投機者又乘機出撃。阿根廷政府放寬超過兩年的外匯管制，從這星期一起國民按他們申報的收入可以購買美元，又降低35%的購買美國扣稅附加費至20%。又與債券投資者商談可否extend債券年期等。
總之，美國退市的衝撃會慢慢一一浮現。The higher the US yields go， the more fund flows out from the emergimg markets！
至於中國，由於其國際收支保揮順差，相信有能力承受這種問題。但最近信託產品有機會違約的事件，反而要加多幾隻眼吸實！
聽聞JPMorgan話違約機會不大，但筆者希望最終投資者在中國不可以永遠在零違約的投資環境長大，一定要他們懂得high return， high RISK！
海通證券信用風險系列報告指出，2014年信託到期量將較2013年多出50%，5月份是高峰期，高達1.7萬億元。一般信託期限約年半至兩年，意味着今年到期的信託，約相等於2012年第二季至2013年首季的發行量，大約有5.3萬億元信託將在年內到期。大量信託到期，希望會有一些非常差的信託產品真的沒有人救它，等一些投資者知道真正的投資世界就是這樣的！
祝各位馬年進步，身體健康！花開富貴！