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很多人可能沒料到，被股神巴菲特形容是投資人「死亡陷阱」（death trap）的航空公司，竟然是去年英國富時一百指數股中漲幅最大的前兩名。 第一名是英國的國際統一航空集團（International Consolidated Airlines Group），去年以來股價大漲一一七％，另一家廉價航空易捷（EasyJet）股價漲幅也超過一倍，是最搶眼的兩檔股票。 巴菲特不看好的理由，是認為航空業固定成本高，必須仰賴龐大工會，又不斷砸錢買新飛機，等於賺進來的馬上要投資出去，投資報酬率實在太低。 但航空業者這幾年仍不斷找生存之道，靠的就是降低成本。 國際統一航空購併＋縮編，兩年見效 例如，國際統一航空集團，二○一一年一月時，先將旗下英國航空（British Airways）與西班牙伊比利亞航空（Iberia）合併，成為歐洲第二大航空集團，僅次於德國漢莎航空（Lufthansa）；同時在去年四月又收購另一家廉價航空伏林（Vueling Airlines）。 購併後，當然就是開始縮編，尤其是伊比利亞航空員工被裁員超過三千人，同時把部分航線關閉，或轉給伏林來負責。這一來一往見到成效，在已公布的二○一三年前三季累計財報中，國際統一航空集團淨利比二○一二年成長高達三成五，達到七千七百萬歐元（約合新台幣三十一億五千萬元）。 廉價航空易捷直航＋網訂，獲利逾230億 降低成本還有另一種方式，那就是廉價航空。例如易捷，這家歐洲第二大廉價航空業者，去年靠著搭載率高達近九成，使得獲利年增率也高達五一％（編按：統計區間為二○一二年九月到二○一三年九月），達四億七千萬英鎊（約合新台幣二百三十三億元）。 其實易捷採用的經營模式特色，可用「簡化」兩字來形容。包括航線採取的是點對點直航，而不是輻射狀的網絡；同時主打短途直飛航線，從而提高飛機的調度效率。還有盡可能租用二級以及區域機場，因為這些機場相對空閒，不僅可以壓縮起降等待的時間，費用也十分便宜。 此外，易捷還完全採用網路訂票和自助登機，不僅節約了人力開支，還降低紙張等原材料成本；同時，取消頭等艙及商務艙，增加飛機座位數。人員方面，傳統航空公司通常需要約一百一十五人的團隊來服務一架飛機，而廉價航空卻只需要八十人。 若控制成本得宜，加上歐洲經濟復甦優於預期，交通往來更多，這兩家航空股的未來仍值得期待。 | ||||||