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2014之國企改革 ---解讀上海國資20條 Pune的碎片哥

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2014之國企改革 ---解讀上海國資20條


  2013年12月17日上海在國內率先發表關於進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見俗稱20條。對此文件的解讀有助於預測和判斷未來上海國資改革的趨勢。這裡主要解讀和資產證券化相關的內容共三點。


1.國資改革是政治正確且提供容錯機制。

20條中的第一條就開宗明義 國資改革是政治正確是三中精神。

中國證券市場從來都是政策市和資金市 其中政策導向是決定最用。

所以第一條非常重要 對證券市場是正面影響。


全世界的官僚體制都是以不做錯為座右銘的無論中外。哪怕老外都這樣 只要不錯就能保住官僚的位置。


這次20條中的最後一條 容錯機制在我看來是20條中最大的亮點。

因為這改變了整個官僚系統的價值取向。



把第一條和第二十條結合一起解讀就成為國資改革是政治正確 鼓勵去實施如果錯了既往不咎。

這是真實意義上的鼓勵。改變「不做錯」的價值取向。

這可以解釋為push 而非pull 。一個政策push的話是很容易成功的。


2.國企三分法


20條中的第九條創造性的指出

1.競爭類企業,以市場為導向,以企業經濟效益最大化為主要目標,兼顧社會效益,努力成 為國際國內行業中最具活力和影響力的企業;


2.功能類企業,以完成戰略任務或政府重大專項任務為主要目標,兼顧經濟效益;


3.公共服務類企業,以確保城市正常運行和穩定,實現社會效益為主要目標,引入社會評價


這一分類中1.3是毫無爭議。2是比較上海特色,盡在不言中。


結闔第十二條

完善市管國有企業領導人員薪酬體系,符合條件的競爭類企業實施股權、現金兩種類型的中長期激勵,功能類和公共服務類企業完成重大任務後,經考核配套實施專項獎勵


這個對1類企業是極大利好。等於是在國資改革同時配套股權激勵機制。這對證券市場利好無疑是雙重的。 存在資產注入配套 股權激勵協同實施的可能性。

換句話說 請告訴我上海58家國企中誰是1類

用@trustno1 的話說 這已經是攤開牌和你打鳥。


3.分紅可期

第八條中寫到」逐步提高國有資本收益上繳比例,到2020年不低於百分之三十「

這點對於資本市場的意義在於,國企要分紅鳥,上交現金=國企分紅 畢竟同股同酬。這幾乎是必然的。

所以這次國資改革就是先國資股權所有制的改革 其次股權激勵 最後國企利潤分紅

這樣的三重利好我看牛市可期。


以上三點是我對20條的解讀。

其他部分其實還有一些小細節 包括董事長一肩挑,包括三個等同於(這和上市公司關係不大)等等


至於這次上海國資改革誰是第一炮誰是第一批 且聽下回分解。

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