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對兩岸金融市場而言，二○一四年都是變革的一年，尤其以證券上市制度變化最大。為扶持微型企業，台灣由櫃買中心推出「創櫃板」，中國則將「新三板」（全國中小企業股份轉讓系統）改制，成為第三個全國性股票交易所，未來微型企業藉此走入資本市場，案例將越來越多。 在台灣，股票上市櫃ＩＰＯ（首次公開發行）前多在興櫃交易；在中國，則另設有創業板與中小板。目前，這兩種平台中的主流股，多是時下最受市場追捧的當紅產業，例如興櫃成交量較大的是Ｆ-太景、中裕等生技股；華誼兄弟、藍色光標等文化行銷類企業，則是近年來在中國創業板備受青睞的熱門標的。 由於台灣資本額介於一千萬元至五千萬元之間的公司多達十一萬家，這些規模較小、持續有籌資需求的企業，不容易被市場了解，為了替新創公司找到孕育機會，也替資本市場的資金尋找出路，以資本額五千萬元以下的微型企業為交易對象的創櫃板於是建立；至於中國新三板改制，也在國務院力挺之下，成為國家級的金融戰略。 台灣初登場 首批十九家台灣今年元月三日正式上路的創櫃板，第一波登錄企業有十九家，包括生技類的錫安生技、電子類的聚陽光能、農林漁牧類的生態綠、文創類的旗津窯文化藝術等公司。 中國則預定在元月二十四日一口氣讓二六○家公司登錄新三板，累計總數將擴增至六一六家。由於符合登錄資格的公司，在中國有近二十五萬家，華泰證券估計，未來五年內，新三板將成為一個擁有七千家公司登錄的龐大市場。 在中國，新三板主要的功能就是提供交易雙方更多標的，這一點，就和台灣的創櫃板，用意在輔導企業財務透明度、改善公司治理有所差異。由於推出新三板的時機，正逢Ａ股市場的新股掛牌再度啟動，難免分流資金，形成排擠效應。因此新年一開始，Ａ股市場就連連重跌。 分析兩岸的交易法規，透過這項機制，讓市場發現微型企業的價值，是兩岸主管機關有志一同的想法，但擔心投資風險太高，這兩種平台都是以創投等法人股東為主要籌資對象，一般小散戶想投資，將受到不少限制。 散戶受限多 三思再進場舉例來說，若是自然人想投資創櫃板的企業，一年累計投資上限為六萬元；在中國，新三板的自然人股東，更要具備五百萬人民幣資金證明，以及兩年以上的證券投資經驗才能獲准。 創櫃板公司除了規模較小，容易受景氣波動影響外，這些企業不需要公開發行、財報以年報公告為主，且投資人權益不受《證交法》、《投保法》等法令保障，這些全然不同於集中市場的細節，投資人最好事先了解，並檢視企業體質後再行進場，以免手上的股票最後因經營不善而淪為壁紙。 投資微型企業有門檻！ 台灣創櫃板 中國新三板19 掛牌家數 356* 一年投資不得逾6萬元 非專業投資人投資限制1.具500萬人民幣以上證券類資產2.須具備2年以上證券投資經驗，或具有會計、金融、財經等相關背景或培訓證明1.法人資產5千萬元以上2.自然人3千萬元以上 專業投資人投資限制 資本額500萬人民幣以上(*)：中國證監會預定1月24日新增260家掛牌企業，累計擴增至616家。 資料來源：櫃買中心、新浪財經 | ||||||