Slow growers CUP
From
http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=14131
和友人談論如何選股以及判斷買入位的問題。
我認為最好的導師是 Peter Lynch 的著作。
深入淺出，非常實用。
很多人認為 Peter Lynch 著作中最重要的是從留意日常生活中選股，但其實我認為他最重要的教導是，要將股票先分類。
他將股票分成六類：
1. 緩慢增長股 (Slow growers)
2. 穩健增長股 (Stalwarts)
3. 快速增長股 (Fast growers)
4. 周期股 (Cyclicals)
5. 轉機股 (Turnarounds)
6. 資產股 (Asset plays)
今天講 slow growers。
這種公司通常是大型和老化的公司。它以前可能是快速增長過，但隨著行業、市場和公司本身的規模所限，已再很難較快增長。中電 (002) 就是此類例子。
幾乎所有投資者買入此類股票，都是為了豐厚的股息，別無原因。
因此，買入時我們主要是著眼於公司的派息能力。即是睇股息率、公司派息比率、公司派息的往績是否有穩定、毫不間斷和增長的派息。
當公司的市場份額有下跌趨勢、公司再沒有具競爭力新的產品／服務推出、公司進行昂貴／「多慘化」(diworsification) 的收購令財務實力削弱、減少或停止派息、股息率不再吸引等等，我們就要考慮將它拋掉。
我是希望自己的投資組合能高速增長，因此大家不會見到我的組合長期有很多這類 slow growers。
（待續）
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