投資中國的輕工業2 味皇
From
http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1951
上次講地理,今次講分類用水喉作為例子,工業產品是如此分類:礦石-->生鐵-->鋼-->五金-->水喉通-->水龍頭-->鑲金水龍頭在五金之前的是重工業,五金之後的是輕工業,家家戶戶都要用大量水喉通,水龍頭用量只需幾個,而鑲金水龍頭只有個別人會用,所有任何產品的原始狀態都是五金同之前的產物再用水喉作為例子,以毛利率計是如此分類:礦石=生鐵=鋼=五金<水喉通<水龍頭<鑲金水龍頭用途越廣泛的產品毛利率越低,但銷售量大,而且一定賣得出,產品一開給專化,指定某類用戶時,毛利率就會提高,但銷售量就會變少,而且有積壓的風險,越是專門的產品,就越是好賺,相對賣唔出的風險會越高我們可以發現五金前的公司,營業額閒閒地幾百億,先賺十幾廿億,而五金後的公司,營業額十幾億就賺到好幾億,主要是面向的市場不同但是,五金後的公司可以賺大錢,也可以蝕大錢,因市場是容易改變的,但五金前的公司可以賺少,但不能不賺錢,否則工業鍊就會斷裂,社會的生產將停頓中國人口多,市場大,內需固然賺錢,例如格力可以有足夠的能力賺多過大金同開利,建滔也有機會超越杜邦,但是中糧唔會超越亨氏,南車唔會超越波音,原因在於貿易保護不僅在於政府上的貿易保護,更多的是心理的貿易保護,係人都知中國的電視機會爆炸,外國人唔鍾意買,同樣中國的罐頭外國人唔信任,因為心理上會食壞 人,高科技產品的訂單唔會到中國,因為面子同政治因素過唔去,完全不是因為質量的問題,只要將產品打上外國招牌就可以改變,完全是心理的問題外國牌子可以進入中國境內同本地競爭,而本地廠商卻不可反攻外國市場,戰略上相當不利,本地廠商大有成長空間,但只限於經濟量上升帶來的水漲船高, 而非擴大佔有率,解決方法是在本國實施同樣的貿易保護驅逐外資,但政策的貿易保護即使實施,平民在心理上依然是祟洋,至少我們未曾聽過西洋人推祟中國貨主要是中國想要外國技術之餘又唔想同鬼佬埋堆,而鬼佬想賺中國人錢之餘又唔想令共產黨強大,因此先咁多針對中國貨的政策根據外國以往的成功經驗,要根治這一問題的方法是是但一方政變,顯然這不是適用於中國的方法,原理是消除意識形態的差異的話,以本傷人是可以治標 的,賄賂外國官員由於單個官員的權力細,同時賄賂一堆官員的成本會很高,而且不一定同心,易有手尾,相反中國單個官員的權力大,成本低見效快,就算有事, 否認同一個人有關比否認同一班人有關容易,因此外資入中國比中資出國易得多接受中國產品的外國人,通常是比中國人窮同比鬼佬睇唔起的第三世界國家人口反包圍的方法唔係冇,趁人病攞人命囉,國貨雖然唔比進口,但人民幣是通行無阻的,用錢收購外國人的企業,外國政府想阻只能一味靠拖,等人打救,萬一冇人出手時,想阻都阻唔到我們在投資時,應該要考慮"這一企業能否征服世界",就算只是征服地區都好,中國內需再大也有個限度,市場要同外資分享,毛利率自然下跌,賺錢方法不外乎提高毛利率同增加銷售量,基於這原理,特別是我們要暴利時,有兩個方法:1.獨佔市場 2.無限供應鑲金水龍頭的市場很細,肯定不能通過無限供應來發達,相反,因為市場細,要獨佔就容易得多,只要以本傷人一段時間就可以,外資在財力佔優,大路行業 容易受其壓制,但奇怪的行業可能沒有外資,可能是看不上眼,可能是新興行業,個別稍強企業可以利用時間差強化自己的優勢,當自己足夠強大或市場足夠細時, 就可以排除行業競爭而五金這些基礎產品毛利率雖然極低,但起碼唔會低過利率,因市場很大,有工廠就有五金,加上是消耗品,能夠用無限供應的方案,中國有一樣無可比爾的 優勢--世界工廠,全世界的工業產品都在中國生產,外資比起污染本國,寧願污染別國,於是紛紛在中國設廠,結果全世界的五金都在中國消耗,因此能夠無限供 應,中國仲有很多窮到褲穿窿的工人,加上內需大,(汗血)工廠至少唔會在最近遷走越基礎的產品需要的選股能力越低,因為需求常在,而越專化的產品需要的選股能力越高,因為容易失敗選股的要點是,越基礎的產品,公司的財力要強同接近用戶,最好是工業中心的指定供貨商,例如是大型國企分拆出來的小供貨商,而越專化的產品,公司的技術同包裝要越強,市佔率起碼要超過30%,否則就不能操縱市場了,最好是怪異行業的王者財力是最重要的,收購同反收購都是靠錢征服世界不是免費的中國咁大,起碼會出返幾間可以征服中國甚至世界的土生GE或者山寨勞力士,會是哪一間上市企業呢,我心目中已認定幾間
Next Page