指數的優勢 止凡
http://cpleung826.blogspot.hk/2014/01/blog-post_2461.html在這裡討論過月供股票，亦提到月供股票需要有一支優質股作對象，於是止凡隨口就說盈富基金(2800)，因為盈富基金是買賣恆指的實股，所以實在不用怕。不少人都討論過指數基金的優勢，包括大家的強積金也有很多選擇，有不同種類的基金，但單單複製地區指數的指數基金還是有一定的吸引力。
原因為何呢？最多人談的是手續費偏低，始終不同種類基金都需要付款及專人（基金經理團隊）幫大家選擇股票、債券、買賣時機等，始終「羊毛出自羊身上」，積極一點的基金自然有相對高的手續費，而單純複製地區指數的指數基金根本不用太多專家操盤，手續費自然低得多。
其實手續費多少也好，大約每年相差三兩個巴仙而已，如果積極操盤的基金真的那麼神勇，三兩個巴仙又怎會是問題呢？然而，積極操盤的基金所得的回報率，長久以來多敵不過地區指數，更不用算及較高的手續費，到底問題何在呢？
其實地區指數本身有很強的優勢，因為每個地區指數都有客觀嚴謹的要求準則，這些準則都與成份股公司當時的財務及盈利能力有關，每個指數的成份股都由不同年代的盈利最強的公司所組成，經過一段時間就會自然地汰弱換強、汰舊換新，永遠保持青春活力。
好像美國最具代表性的道瓊斯指數，不同年代就不停地改變其成份股，更有不少同一家公司因為不同年代的表現而經常進出道指。IBM和可口可樂在1932年被納入道指成份股；三年後可口可樂讓位給國家鋼鐵公司；1939年，IBM被聯合飛機公司擠出局；1979年，IBM再次入主道指成份股；1987年，可口可樂回歸；而國家鋼鐵公司從那時起就一直被排除在道指成份股外。
所以，地區指數的其中一個最強優勢，是哪個時候哪家公司最強勁，就會被納入指數內，哪些年頭最差勁的公司就會被踢出局。買入指數後，指數負責單位自然會按其客觀準則幫投資者去選擇，不用投資者操心，而投資者能不停地分享到該地區增長最強勁的股份公司。
如果大家有留意，多年來，香港最具代表性的恆生指數亦做了很多這樣的動作，由多年前納入國內的紅籌股，之後又加入不少內地國企，繼而陸續加入內地的零售公司、百貨公司、澳門博彩業、內地科網股等。由此可見，不同年代最牛的股票都會被選擇，「老去」的公司就會被踢出局，這樣下去，恆指的增長從長遠看又怎會停下來呢？所以話盈富基金是不死的。要勝過市場，即勝過地區指數，在技術上是非常之難的，因為地區指數本身已經選擇了最強勢的公司集於一身。看看以恆生指數的挑選準則，從機會率看，要超過這樣客觀的選股準則所做出來的成績，難過登天。所以大家可以留意一下，到底有多少基金能長期跑贏「市場」呢？要符合恆指成份股的候選資格，選股範疇內的公司：
1. 總市值首百分之九十之列
2. 成交額首百分之九十之列
3. 上市滿24個月（恆指網內有列明例外準則）
經甄選合資格後，再按以下準則接受最終評選：
1. 公司市值及成交額之排名
2. 不同行業在恆生指數內所佔的比重能反映大市分佈
3. 公司的財政狀況
恆生指數每季檢討一次
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