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巴菲特如是說 風中散發

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4462623d0102eoxx.html

  沃倫.巴菲特是當代最成功的投資大師,他創造了一個又一個投資神話,他的投資理念讓人折服,但遺憾的是,這位出色的投資大師並沒有寫過一本專門的著作來系統地闡述自己的投資理念。我們不妨將他的話語看成是他的「原著」,通過這些原汁原味的語言走進巴菲特的內心世界,瞭解他的投資理念。

  1,一生能夠積累多少財富,不取決於你能夠賺多少錢,而取決於你如何投資理財,錢找人勝過人找錢,要懂得錢為你工作,而不是你為錢工作。

  2,那些最好的買賣,剛開始的時候,從數字上看,幾乎都會告訴你不要買。

  3,我們之所以取得目前的成就,是因為我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英呎障礙,而不是去擁有什麼能飛越七英呎的能力。

  4,在別人恐懼時我貪婪,在別人貪婪時我恐懼。

  5,如果你不願意擁有一隻股票十年,那就不要考慮擁有它十分鐘。

  6,擁有一隻股票,期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。

  7,永遠不要問理髮師你是否需要理髮。

  8,任何不能永遠發展的事物,終將消亡。

  9,投資並非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的遊戲。

  10,市場就像上帝一樣,幫助那些自己幫助自己的人,但與上帝不一樣的地方是,他不會原諒那些不知道自己在做什麼的人。

  11,就算美聯儲主席格林斯潘偷偷告訴我他未來二年的貨幣政策,我也不會改變我的任何一個作為。

  12,我只做我完全明白的事。

  13,不同的人理解不同的行業。最重要的事情是知道你自己理解哪些行業,以及什麼時候你的投資決策正好在你自己的能力圈內。

  14,我們之所以取得目前的成就,是因為我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英呎障礙,而不是去擁有什麼能飛越七英呎的能力。

  15,很多事情做起來都會有利可圖,但是,你必須堅持只做那些自己能力範圍內的事情,我們沒有任何辦法擊倒泰森。

  16,對你的能力圈來說,最重要的不是能力圈的範圍大小,而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在,你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多。

  17,任何情況都不會驅使我做出在能力圈範圍以外的投資決策。

  18,我是一個非常現實的人,我知道自己能夠做什麼,而且我喜歡我的工作。也許成為一個職業棒球大聯盟的球星非常不錯,但這是不現實的。

  19,對於大多數投資者而言,重要的不是他到底知道什麼,而是他們是否真正明白自己到底不知道什麼。

  20,一定要在自己的理解力允許的範圍內投資。

  21,如果我們不能在自己有信心的範圍內找到需要的,我們不會擴大範圍。我們只會等待。

  22,投資必須是理性的。如果你不能理解它,就不要做。

  23,我們的工作就是專注於我們所瞭解的事情,這一點非常非常重要。

  24,開始存錢並及早投資,這是最值得養成的好習慣。

  25,一生能夠積累多少財富,不取決於你能夠賺多少錢,而取決於你如何投資理財,錢找人勝過人找錢,要懂得錢為你工作,而不是你為錢工作。

  26,我從十一歲開始就在作資金分配這個工作,一直到現在都是如此。

  27,就算美聯儲主席格林斯潘偷偷告訴我他未來二年的貨幣政策,我也不會改變我的任何一個作為。

  28,從預言中你可以得知許多預言者的信息,但對未來卻所獲無幾。

  29,我有一個內部得分牌。如果我做了某些其他人不喜歡、但我感覺良好的事,我會很高興。如果其他人稱讚我所做過的事,但我自己卻不滿意,我不會高興的。

  30,如果市場總是有效的,我只會成為一個在大街上手拎馬口鐵罐的流浪漢。

  31,在一個人們相信市場有效性的市場裡投資,就像與某個被告知看牌沒有好處的人在一起打橋牌。

  32,目前的金融課程可能只會幫助你做出庸凡之事。

  33,沒有一個能計算出內在價值的公式。你得懂這個企業(你得懂得打算購買的這家企業的業務)。

  34,不必等到企業降至谷底才去購買它的股票。所選企業股票的售價要低於你所認為的它的價值並且企業要由誠實而有能力的人經營。但是,你若能以低於一家企業目前所值的錢買進它的股份,你對它的管理有信心,同時你又買進了一批類似於該企業的股份,那你賺錢就指日可待了。

  35,今天的投資者不是從昨天的增長中獲利的。

  36,波克夏就像是商業界的大都會美術館,我們偏愛收集當代最偉大的企業。

  37,真正理解養育你的那種文化的特徵與複雜性,是非常困難的,更不用提形形色色的其他文化了。無論如何,我們的大部分股東都用美元來支付賬單。

  38,你是在市場中與許多蠢人打交道;這就像一個巨大的賭場,除你之外每一個人都在狂吞豪飲。如果你一直喝百事可樂,你可能會中獎。

  39,我們在國內並不需要過多的人利用與股市密切相關的那些非必須的工具進行賭博,也不需要過多鼓勵這些這麼做的經紀人。我們需要的是投資者與建議者,他們能夠根據一家企業的遠景展望而進行相應的投資。我們需要的是有才智的投資資金委託人,而非利用槓桿收購謀利的股市賭徒。資金市場中那種需要高度智力才能經營的;支持社會運轉傾向性,卻在某種程度上被在同一舞台上、使用同一種語言、享受著同一個勞動力大軍服務的、狂熱而令人心跳的賭場經營所扼制了,而不是被增進了。

  40,如果我挑選的是一家保險公司或一家紙業公司,我會把自己置於想像之中,想像我剛剛繼承了那家公司,並且它將是我們家庭永遠擁有的惟一財產。

  41,我將如何處置它?我該考慮哪些東西?我該擔心什麼?誰是我的競爭對手?誰是我的顧客?我將走出去與顧客談話。從談話中我會發現,與其他企業相比,我這一特定的企業的優勢與劣勢所在。

  42,如果你已經這麼做了,你可能會比企業的管理層對這家企業有著更深的瞭解。

  43,如果你在一生中偶然有了一個關於企業的好想法,你是幸運的。基本上可以說,可口可樂是世界上最好的大企業。它以一種極為適中的價格銷售。它受到普遍的歡迎——其消費量幾乎每年在每一個國家中都有所增長。沒有任何其他產品能像它那樣。

  44,如果你給我1000億美元用以交換可口可樂這種飲料在世界上的領先權,我會把錢還給你,並對你說『這可不成』。

  45,如果發生了核戰爭,請忽略這一事件。

  46,在商業不景氣時,我們散佈謠言說,我們的糖果有著春藥的功效,這樣非常有效。但謠言是謊言,而糖果則不然。

  47,只有在潮水退去時,你才會知道誰一直在裸泳。

  48,我們不必屠殺飛龍,只需躲避它們就可以做的很好。


  49,習慣的鏈條在重到斷裂之前,總是輕到難以察覺。

  50,如果你基本從別人那裡學知識,你無需有太多自己的新觀點,你只需應用你學到的最好的知識。

  51,我從不打算在買入股票的次日就賺錢,我買入股票時,總是會先假設明天交易所就會關門,5年之後才又重新打開,恢復交易。

  52,不要投資一門蠢人都可以做的生意,因為終有一日蠢人都會這樣做。

  53,如開始就成功,就不要另覓他途。

  54,希望你不要認為自己擁有的股票僅僅是一紙價格每天都在變動的憑證,而且一旦某種經濟事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象。相反,我希望你將自己想像成為企業的所有者之一,對這家企業你願意無限期的投資,就像你與家庭中的其他成員合夥擁有的一個農場或一套公寓。

  55,通過定期投資於指數基金,那些門外漢投資者都可以獲得超過多數專業投資大師的業績!

  56,我們的目標是使我們持股合夥人的利潤來自於企業,而不是其他共有者的愚蠢行為。

  57,用我的想法和你們的錢,我們會做得很好。

  58,想要在股市從事波段操作是神做的事,不是人做的事。


  59,1919年,可口可樂公司上市,價格40美元左右。一年後,股價降了50%,只有19美元。然後是瓶裝問題,糖料漲價等等。一些年後,又發生了大蕭條、第二次世界大戰、核武器競賽等等,總是有這樣或那樣不利的事件。但是,如果你在一開始用40塊錢買了一股,然後你把派發的紅利繼續投資於它,那麼現在,當初40美元可口可樂公司的股票,已經變成了500萬。這個事實壓倒了一切。如果你看對了生意模式,你就會賺很多錢。

  60,一個傑出的企業可以預計到,將來可能會發生什麼,但不一定知道何時會發生。重心需要放在「什麼」上面,而不是「何時」上。如果對「什麼」的判斷是正確的,那麼對「何時」大可不必過慮。

  61,你所找尋的出路就是,想出一個好方法,然後持之以恆,盡最大可能,直到把夢想變成現實。但是,在華爾街,每五分鐘就互相叫價一次,人們在你的鼻子底下買進賣出,想做到不為所動是很難的。

  62,華爾街靠的是不斷的交易來賺錢,你靠的是不去做買進賣出而賺錢。這間屋子裡的每個人,每天互相交易你們所擁有的股票,到最後所有人都會破產,而所有錢財都進了經紀公司的腰包。相反地,如果你們像一般企業那樣,50年巋然不動,到最後你賺得不亦樂乎,而你的經紀公司只好破產。

  63,當一個經歷輝煌的經營階層遇到一個逐漸沒落的夕陽工業,往往是後者佔了上風。

  64,所謂有『轉機』的企業,最後很少有成功的案例,與其把時間和精力花在購買價廉的爛企業上,還不如以公道的價格投資一些物美的企業。

  65,投資人必須謹記,你的投資成績並非像奧運跳水比賽的方式評分,難度高低並不重要,你正確地投資一家簡單易懂而競爭力持續的企業所得到的回報,與你辛苦地分析一家變量不斷、複雜難懂的企業可以說是不相上下。

  66,近年來,我的投資重點已經轉移。我們不想以最便宜的價格買最糟糕的家具,我們要的是按合理的價格買最好的家具。

  67,當一些大企業暫時出現危機或股市下跌,出現有利可圖的交易價格時,應該毫不猶豫買進它們的股票。

  68,經驗顯示,能夠創造盈餘新高的企業,現在做生意的方式通常與其五年前甚至十年前沒有多大的差異。

  69,我們不會因為想要將企業的獲利數字增加一個百分點,便結束比較不賺錢的事業,但同時我們也覺得只因公司非常賺錢便無條件去支持一項完全不具前景的投資的做法不太妥當,亞當史密斯一定不讚同我第一項的看法,而卡爾馬克斯卻又會反對我第二項見解,而採行中庸之道是惟一能讓我感到安心的做法。

  70,一隻能數到十的馬是只了不起的馬,卻不是了不起的數學家,同樣的一家能夠合理運用資金的紡織公司是一家了不起的紡織公司,但卻不是什麼了不起的企業。

  71,我對總體經濟一竅不通,匯率與利率根本無法預測,好在我在做分析與選擇投資標時根本不去理會它。

  72,利率就像是投資上的地心引力一樣。

  73,決定賣掉公司所持有的麥當勞股票是一項嚴重的錯誤,總而言之,假如我在股市開盤期間常常溜去看電影的話,你們去年應該賺得更多。

  74,一群旅鼠在意見分歧時,和華爾街那群利己的個人主義者沒有兩樣。

  75,股票預測專家惟一的價值,就是讓算命先生看起來還不錯。

  76,只要想到隔天早上會有25億男性需要刮鬍子,我每晚都能安然入睡。(談到對于吉列刮鬍刀持股的看法)

  77,經理人在思索會計原則時,一定要謹記林肯總統最常講的一句俚語:「如果一隻狗連尾巴也算在內的話,總共有幾條腿?

  答案還是四條腿,因為不論你是不是把尾巴當做是一條腿,尾巴永遠還是尾巴!」這句話提醒經理人就算會計師願意幫你證明尾巴也算是一條腿,你也不會因此多了一條腿。」

  78,我們從未想到要預估股市未來的走勢。

  79,短期股市的預測是毒藥,應該要把他們擺在最安全的地方,遠離兒童以及那些在股市中的行為像小孩般幼稚的投資人。

  80,人們習慣把每天短線進出股市的投機客稱之為投資人,就好像大家把不斷發生一夜情的愛情騙子當成浪漫情人一樣。

  81,所謂擁有特許權的事業,是指那些可以輕易提高價格,且只需額外多投入一些資金,便可增加銷售量與市場佔有率的企業。

  82,有的企業有高聳的護城河,裡頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護著,這才是你應該投資的企業。

  83,我們應集中關注將要發生什麼,而不是什麼時候發生。

  84,投資對於我來說,既是一種運動,也是一種娛樂。

  85,偉大企業的定義如下:在25年或30年仍然能夠保持其偉大企業地位的企業。

  86,我們的投資仍然是集中於很少幾隻股票,而且在概念上非常簡單:真正偉大的投資理念常常用簡單的一句話就能概括。我們喜歡一個具有持續競爭優勢並且由一群既能幹又全心全意為股東服務的人來管理的企業。當發現具備這些特徵的企業而且我們又能以合理的價格購買時,我們幾乎不可能出錯。

  87,如果某人相信了空頭市場即將來臨而賣出手中不錯的投資,那麼這人會發現,通常賣出股票後,所謂的空頭市場立即轉為多頭市場,於是又再次錯失良機。

  88,我們歡迎市場下跌,因為它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。

  89,不能承受股價下跌50%的人就不應該炒股。

  90,當人們忘記「二加二等於四」這種最基本的常識時,就該是脫手離場的時候了。

  91,如果我們有堅定的長期投資期望,那麼短期的價格波動對我們來說毫無意義,除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格增持股份。

  92,我從來不曾有過自我懷疑。我從來不曾灰心過。

  93,對於每一筆投資,你都應當有勇氣和信心將你淨資產的10%以上投入。

  94,假如你缺乏自信,心虛與恐懼會導致你投資慘敗。缺乏自信的投資人容易緊張,而且經常會在股價下跌時賣出股票。然而這種行為簡直形同瘋狂,就如你剛花了10萬美元買了一棟房子,然後立刻就告訴經紀人,只要有人出價8萬美元就賣了。

  95,我之所以能有今天的投資成就,是依靠自己的自律和別人的愚蠢。

  96,我是個現實主義者,我喜歡目前自己所從事的一切,並對此始終深信不疑。作為一個徹底的現實主義者,我只對現實感興趣,從不抱任何幻想,尤其是對自己。


  97,在生活中,我不是最受歡迎的,但也不是最令人討厭的人。我哪一種人都不屬於。

  98,吸引我從事證券工作的原因之一是,它可以讓你過你自己想過的生活。你沒有必要為成功而打扮。

  99,這些數字就是我未來所擁有的財富,雖然我現在沒有這麼多,但總有一天我會賺到的。

  100,我不會以我掙來的錢衡量我的生命的價值。其他人也許會這麼做,但我當然不會。

  101,錢,在某種程度上,有時會使你的處境有利,但它無法改變你的健康狀況或讓別人愛你。

  102,從巨額的消費中,我不會得到什麼快樂,享受本身並不是我對財富渴求的根本原因。對我而言,金錢只不過是一種證明,是我所喜歡的遊戲的一個計分牌而已。

  103,我始終知道我會富有,對此我不曾有一絲一毫的懷疑。

  104,我所想要的並不是金錢。我覺得賺錢並看著它慢慢增多是一件很有趣的事情。

  105,雖然我也靠收入生活,但我迷戀過程要遠勝於收入。

  106,我有一塊黑色的畫布,我還有許許多多的顏料,我得到我所想要的。現在我擁有較大數目的財富,但是,在多年以前,當金錢的數目較少時,我也擁有同樣多的樂趣。因為我深知,我想做的事情必定會達成。

  107,必須有工作激情但又沒有貪念,並且對投資的過程入迷的人才適合做這個工作。利慾熏心會毀了自己。當然,漠視金錢或者淡泊財富的人也不適合玩這種『遊戲』,因為他不喜歡就沒有激情。

  108,如果把那些曾經信任過我的人推開,我不會自我感覺良好。

  109,我不拿任何工作與我的工作做交易,並且我的工作中包含著政治生活。

  110,我想像不出生活中有什麼我想要而不能擁有的東西。

  111,我對食物與節食的看法不可救藥地在很早就建立了——它是在我慶祝50歲生日時一次極度成功的聚會上的產物。那時我們吃了熱狗、漢堡包、軟飲料、爆米花以及冰淇淋。

  112,任何一個不打橋牌的年輕人都犯了一個大錯誤。

  113,我經常說,如果有3個會玩橋牌的同牢房牌友,我不介意蹲監獄。

  114,我學會了只與我喜歡,信任和敬佩的人一起開展業務,基本上不與自己不喜歡的人合作。

  115,我尊重我的孩子們正在從事的一切,而且我並不覺得我的生活方式要比他們之中任何一位更為優越。如果他們願意進入投資這一行業,很好,但我並不希望他們一定如此。我的確有一封伴隨我的遺囑的信。信中說,如果我的後代中有人對我這一行業表現出了興趣,他們應當被給予一份份量很輕的優先權,但也僅僅是一份份量很輕的優先權而已。

  116,我要他以小寫拼出自己的名字,以使每一個人都認識到,他是那個沒錢的巴菲特。」(巴菲特的兒子霍華德競選奧瑪哈地方長官的時候,投票者錯誤地以為,憑他的姓,他的競選活動將會得到很好的財政支持。但事實恰恰相反,巴菲特由此說)

  117,任何情況下都不要撒謊。別理會律師。一旦你開始讓律師介入你的事務,他們大致會告訴你『什麼也別說』。如果你能從根本上把問題所在弄清楚並思考它,你永遠也不會把事情搞的一團糟。

  118,想過超級富翁的生活,別指望你老爸。(對子女們說)

  119,就算是傑西歐文斯的小孩要參加百公尺賽跑,也不能享受從50公尺線起跑的待遇。

  120,富人應當給自己的孩子留下足夠的財富,以便讓他們能幹他們想幹的事情,但不能讓他們有了足夠的財富後可以什麼都不干。

  121,所有人都認為,食物券使人更加衰弱無力,並且將導致貧困的往復循環,他們卻未想到,他們自己同樣是分發食物券的人,整天東奔西走,想要給他們的孩子留一噸重的錢。

  122,若讓微軟總裁比爾.蓋茨去賣熱狗,他一樣可以成為熱狗王。

  123,比爾蓋茨是我的好朋友,他可能是世界上最聰明的人,至於那小東西(指計算機)是做什麼用的,我一點也不清楚。

  124,我有半打親密的朋友。一半男的,一半女的,就像算好的一樣。我喜歡他們,仰慕他們。他們都是些坦誠相見的人。

  125,我記得我曾向一位從奧斯維辛倖存的婦女詢問什麼是友誼這一問題。她回答說,她的檢驗準則是:『他們會向我隱瞞什麼嗎?』

  126,無論誰一旦與我同一個戰壕,他就能拿槍指著我的腦袋。

  127,選擇任何一位正直的人作為工作的同事。歸結起來這一點是最為重要的因素。我不與我不喜歡或不敬慕的人打交道。這是關鍵所在。這一點有點像婚姻。

  128,我與充滿激情的人在一起工作,我做我在生活中想做的事。我為何不能這樣?如果我連做自己想做的事都辦不到,那才是真的見鬼!

  129,有人曾經說過,當尋找受僱的職員時,你要從中尋找三種品質——正直、勤奮、活力。而且,如果他們不擁有第一品質,其餘兩個將毀滅你。對此你要深思,這一點是千真萬確的。如果你僱用了沒有第二種品質的某些人,你實際上想要他們既啞又懶。

  130,一位所有者或投資者,如果儘量把他自己和那些管理著好業務的經理人結合在一起,也能成就偉業。

  131,任何一位,捲入複雜工作的人都需要同事。

  132,生活的關鍵在於要給自己準確定位。

  133,如果不能在30歲以前成為百萬富翁,我就從奧瑪哈最高的建築物上跳下去。

  134,在馬拉松比賽中,你想跑到第一的前提是必須跑完全程。


  135,在拖拉機問世的時候做一匹馬,或在汽車問世的時候做一名鐵匠,都不是一件有趣的事。

  136,哲學家們告訴我們,做我們所喜歡的,然後成功就會隨之而來。

  137,生活的關鍵是,要弄清誰為誰工作。

  138,哈佛的一些大學生問我,我該去為誰工作?我回答,去為哪個你最仰慕的人工作。兩週後,我接到一個來自該校教務長的電話。他說,你對孩子們說了些什麼?他們都成了自我僱傭者。

  139,在規則之外,要遵循榜樣的引導。

  140,除了豐富的知識和可靠的判斷外,勇氣是你所擁有的最寶貴的財富。

  141,要想游得快,借助潮汐的力量要比用手划水效果更好。

  142,民意測驗不能代表思想。

  143,我們應集中關注將要發生什麼,而不是什麼時候發生。

  144,傳統(的智慧)長,智慧短。

  145,永遠不要從事那些目前使人痛苦,但從現在起10年後可能會大有改善的事業。如果你今天不欣賞你所從事的事業,可能10年後你仍不會欣賞它。

  146,每個人都會深受影響,美國人的心靈將永遠不會回到從前。(關於「911」的影響)

  147,在生活中,如果你正確選擇了你的英雄,你就是幸運的。我建議你們所有人,盡你所能地挑選出幾個英雄。

  148,如果你是池塘裡的一隻鴨子,由於暴雨的緣故水面上升,你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己,而不是池塘。


  150,你真能向一條魚解釋在陸地上行走的感覺嗎?對魚來說,陸上的一天勝過幾千年的空談。

  151,當適當的氣質與適當的智力結構相結合時,你就會得到理性的行為。

  152,那就像是挑選2000年奧運會金牌得主的長子來組成2020年參賽隊伍一樣。(反對取消遺產稅時說)

  153,不要用屬於你、並且你也需要的錢,去掙那些不屬於你、你也不需要的錢。這太愚蠢了,用對你重要的東西去冒險贏得對你並不重要的東西,簡直無可理喻,即使你成功和失敗的比率是100比1,或1000比1。

  154,同樣愚蠢的是,不要用你最寶貴的時間,去幹那些你不喜歡的、僅僅是為了讓簡歷更好看的事情。

  155,處女可以維持,但不可以恢復。

  156,設計出的工具越多,使用工具的人就得越聰明。

  157,賭博的嗜好總是由一筆大額獎金對一筆小的投資而刺激起來的,不管這種幾率看起來是多麼微小。這也是拉斯維加斯的賭場把他們設的巨獎廣而告之,州獎券以大字標題標出他們的大獎的原因所在。

  158,有一段時間,我們有一條生活在我們房頂上的狗。一次我的兒子召喚它,它就從房頂上跳下來了。它還活著,但摔斷了一條腿。這真是可怕。這條狗是如此愛戴你,以至於它從房頂上跳下來,所以你同樣也能置人於如此境地。我不想這麼做。

  159,我們並非純粹的經濟動物,而且政策有時在某種程度上會置我們於嚴重不利的地位,但是我們在生活中寧可選擇忠實於合夥人這種工作方式。你如果又不斷割斷與你所喜歡、所仰慕或你認為很有趣的人聯繫,在這種情況下,即使你致富了,成為了一個稍有名氣的人物,那又有什麼意義可言呢?我們喜歡大人物,但並不意味著因此要把其他一切都排斥在外。

  160,人是理性的,因為無論作什麼事情,他總能找到理由。

  161,擁有一顆鑽石的一部分,也要比完全擁有一塊萊茵石好得多。

  162,你應去你所傾慕的商業領域或你所傾慕的人那裡去謀職。任何一刻,你都可能碰到就在你身邊的可能使你獲益良多的人士,或者你感覺良好的組織,那一刻你務必尋得一個好的結果。我建議,你永遠不要從事那些目前使人痛苦,但從現在起10年後可能會有大改善的事業;換個說法就是,你不要因為你目前已有ⅹ美元,就有以後可能會得到10倍於ⅹ美元的想法。如果你今天不欣賞你所從事的職業,可能10年後你依然不會欣賞它。

  163,經濟福利水平的提高,有賴於投資在現代生產設施上的實際資本的較大收益,如果缺乏持續的創造能力,缺乏新的、昂貴的資本品的投入,那麼,巨大的勞動力市場、巨大的消費需求,以及同樣巨大的政府承諾,將只能導致巨大的經濟失敗。這是一個俄國人與洛克菲勒家族都瞭解的等式。

  164,一種模範行為的扭轉可能甚至比規則本身還要重要,雖然規則也是必要的。在我作為董事長的任期中,我已要求所有所羅門公司的9000名職員幫助我在這方面所做的努力。我也已敦促職員們,在規則之外,要遵循榜樣的引導,要仔細考慮任何一種商業行為的後果。一個職員應該問他自己,他是否願意看到他的不當行為被記者批評報導,出現在一家能被他的配偶、孩子和朋友所能讀到的地方報紙的頭版上。在所羅門內部,我們不會僅僅為此進行任何行為合法性的測驗。但是,作為公司,我們應該體會到,任何不當行為都是可恥的。

  165,我們沒有必要比別人更聰明,但我們必須比別人更有自制力。

  166,我很理性。很多人比我智商更高,很多人也比我工作時間更長、更努力,但我做事更加理性。你必須能夠控制自己,不要讓情感左右你的理智。

  167,如果你不能控制住你自己,你遲早會大禍臨頭。

168,「如果我只學習格雷厄姆一個人的思想,就不會像今天這麼富有。」

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