吃下庫巴網，是國美當年轉型電商的標誌性動作。但庫巴網最終消失無形，則是庫巴管理層與「入侵者」國美之間巨大戰略分歧的結果。
與以決絕姿態投身電商的蘇寧不同，國美選擇的是收縮電商、線下擴張的路線。結果是，在2013年第三季度，國美扭虧為盈，蘇寧首現虧損。但明天會如何呢？
國美電器（00493.HK）一直令人疑惑的兩個電商網站戰略，在2013年11月28日終於生變。國美在線宣佈和庫巴網完成整合，庫巴網與庫巴品牌將不再使用，今後所有相關品牌和標識均統一為「國美在線」。
三年前，國美買下庫巴，本是想加大對電商的投入，如今讓庫巴「安樂死」，也宣告了國美電商戰略的全面收縮。
身陷獄中的國美電器創始人黃光裕仍遙控指揮著國美電器。他在2008年因涉嫌經濟犯罪被判入獄14年。據一位要求匿名的國美管理層人士對南方週末記者透露，44歲的黃光裕目前每週都跟國美電器的高管團隊開電話會議。
過去半年時間裡，黃光裕對國美電商戰略做了四次表態。一是大力發展移動客戶端，稱「這沒有什麼可多說的」；二是對國美電商的虧損現狀很不滿意，稱「我沒做過虧本的生意」。三是國美要在網上賣字畫，進軍線上藝術品投資領域；四是要求加快對020（Online To Offline，線下服務通過線上攬客）領域的佈局。
對於黃光裕的前三個電商「批示」，國美電器高管團隊已經執行完畢。
11月20日，國美召開了前三季度業績通報會，國美總裁王俊洲表示經過了一年的調整，國美在2013年的第三季度財報扭虧為盈，未來將主攻精細化實體零售，大力推進在三四級城市設店。此外，國美目前不會加大對電商業務的投入，而是先減少虧損，不追求銷售額，等到電商業的盈利模式真正走通了，再加大油門跟進。
為了貫徹黃光裕的電商盈利指示，除了整合庫巴網之外，國美還開始涉足毛利較高的品類。12月2日，國美電商平台「國美在線」正式上線了藝術品投資頻道「國之美」，銷售價格在千元到十萬元左右的傳統國畫和書法作品。
但據上述國美管理層人士透露，國之美上線一週左右的銷售額寥寥無幾。
當下中國所有以自營為主的電商網站都在虧損。要想止虧就得減少廣告等支出，而砍掉廣告費意味著流量下降，進而銷售額滑坡，然後是再次虧損。這就是目前中國電商最大的死結。
觀察庫巴的歷史會發現，在庫巴成立7年的時間裡，庫巴把這個死結的故事演繹了一番，最終難逃消亡的命運。
庫巴網當年嫁入豪門國美，其實是想擺脫當時電商普遍面臨的供應鏈困境，傍上一個能提供穩定貨源的產業巨頭。
庫巴最早的名字是和視網，由手機公司夏新的幾個中層管理者在2006年創辦。領頭的創始人叫王治全，新疆人，今年36歲。那時候，京東轉型電商才兩年，每天能在網上賣500個訂單。
和視網一開始的定位是學習美國的新蛋網。當時的新蛋網在中國的3C領域一家獨大。
王治全告訴南方週末記者，為了吸引流量，和視網先把自己定位成平板電視的互聯網導購平台，即電視資訊類網站。
靠資訊引來流量後，2006年12月和視網改名為世紀電視網，開始在網上賣電視機。當時正好趕上電視業從CRT向平板時代切換。2007年12月，世紀電視網實現盈利，全年只虧損100萬元。
那時候電商要實現盈利並不難。京東商城創始人劉強東也曾經對南方週末記者表示，2007年京東也實現過盈利，並且這一年8月，京東獲得了今日資本一千萬美元融資。
對於盈利原因，王治全說主要是成本低。當時世紀電視網只有十幾個人，租用了一間民房當辦公室兼倉庫。外地的訂單通過中鐵配送，雖然慢，但網上的電視機比線下要便宜很多，加上消費者剛接觸網購，對配送服務要求不高。
對於北京的訂單，王治全雇來幾輛車自己配送，很多消費者嫌配送慢，自己提貨，又省了一筆錢。
那時候電商能盈利，除了物流成本低，還緣於毛利率和客單價都很高。王治全回憶說，2007年電商剛起步，電視機價格不透明，北京商場裡的一台電視機，拿到西部城市能多賣幾千元。客單價也高，一台平板電視出廠價在七八千元，市場價能賣到一萬五千元。
2008年5月，世紀電視網改名為世紀電器網，開始賣DVD、家庭影院等電視周邊產品。王治全說，2008年全年，世紀電器網銷售額達到六千萬元左右，全年實現了幾百萬元的盈利。只不過，這些盈利不是現金，而是倉庫裡的貨。
世紀電器網當時沒有現金流，是因為拿不到賬期。電商採購量太小，廠商不願意直供，而且廠商害怕自己的價格體系被打亂，嚴厲打擊自己的渠道給電商供貨。
當時電商的地位還不如街邊的一個小家電門店，這些門店甚至都能拿到供應商的賬期，而電商渠道要去廠家拿貨只能是一手交錢一手交貨。而且廠家對電商的售價一般會有下限規定，電商基本沒有定價權。
「沒有現金流很可怕，我們賺的是一堆貨，你不可能拿貨去給員工發工資。」王治全對南方週末記者說。
王治全在2009年初開始接觸風險投資機構，但很不幸趕上了當時的全球金融危機，風投公司持幣觀望。相比而言，京東則幸運地趕在金融危機爆發前最後一刻，2009年1月份獲得兩筆共計3100萬美元的融資。
融不到資，王治全只能是把自己家裡的錢砸進公司，同時跟親朋好友到處借債給員工發工資，維持公司運轉。同時，世紀電器網擴充了洗衣機和冰箱等品類。
但公司的一些數據讓王治全感到害怕。2009年的一天，王治全發現公司的庫存周轉率是6.5天。那時候國美蘇寧的庫存周轉率是48天。看起來王治全的貨賣得很快，基本一星期倉庫的貨就能賣完。
如此之快的庫存周轉率，放到今天，是很多電商公司追求的目標。但在當時，這是虛假的繁榮。「庫存周轉快是因為我們的貨太少，其實大量的購買需求沒有被滿足。」王治全說。
缺貨的局面一直苦撐到2009年底，世紀電器網全年銷售額到了2億元左右，全年基本盈虧平衡。
到了2010年，金融危機差不多結束，資本市場開始回暖。2010年1月，電商的帶頭大哥京東商城再次融資7500萬美元。王治全也再次考慮融資，但不打算再拿風險投資的錢，而是打算找一些能解決世紀電器網供應鏈問題的產業投資者。
在最初和海爾、長虹接觸無果之後，庫巴將談判對象鎖定在國美和蘇寧兩大家電零售巨頭。王治全說，蘇寧做電商主要是自己幹為主，直到2012年比較著急發展電商，才收購了紅孩子。所以他主要是跟國美談。國美的總裁陳曉主導了這一談判，黃光裕雖然當時已被關押，但尚未跟陳曉反目，因此也支持收購庫巴一事。
2010年8月，世紀電器網更名為庫巴網，同時上線了汽車用品和數碼產品兩個頻道。3個月後，國美宣佈以4800萬元收購庫巴80%的股份，王治全和團隊繼續留在庫巴。整個2010年，庫巴銷售額近4億元，虧損300萬-500萬元。
早在購入庫巴前，國美就對電商領域做了佈局，成立了一家叫做新銳美的公司，以國美網上商城的名號開展電商業務。
上述要求匿名的消息人士透露，之所以還要收庫巴，是因為國美在發展線下業務的時候，併購了大中和永樂等品牌，通過多品牌成功實現了增長。因此國美也想在線上複製多品牌的成功。
該人士稱，國美收購庫巴之後，花300萬元找著名的國際諮詢公司麥肯錫做了一個報告。麥肯錫給出的結論是，讓庫巴主攻一二線城市，國美網上商城主攻三四線城市。
「這不具可操作性，如果小城市的用戶在庫巴購買，你不配送？這些錢最終打了水漂，國美沒採納麥肯錫的意見，而是先觀望。」上述消息人士說。
王治全證實，國美進入庫巴前期，沒有介入庫巴的具體運營，只派來一個財務官。庫巴很快就從國美集團拿到了價值幾億元的貨，以及1-2個月的賬期。庫巴賣給國美後，很快就解決了80%的貨源問題。
但當時很多電商都拿到了風險投資。尤其是京東，在2010年底再次拿到上億美元的融資。而且廠商開始願意給京東這樣已經有了一定規模的電商直接供貨。電商行業的貨源問題得到解決。
這意味著王治全處心積慮剛建立起來的供應鏈優勢，至少在京東等規模較大的電商對手面前蕩然無存。大家手裡都有貨了，於是開始打價格戰和廣告戰。王治全說，2010年下半年開始，庫巴和整個電商業的利潤開始從兩位數急速下降到2011年的8%左右。
由於廣告價格被炒高，各網站都在競相投錢比拚物流配送速度，8%的行業利潤被稀釋殆盡，整個電商業在2011年全面擴張，也進入了全行業燒錢和虧損的境地。2011年底，電商網站樂淘的創始人畢勝甚至公開抱怨，電子商務就是個騙局，大家都在賠本賺吆喝。
2011年，庫巴捲入了電商之戰，同時盤子快速擴張。從被國美收購時的140人，發展到2011年底的1700人。庫巴不僅把3C和家電品類做全了，還上線了百貨頻道、體育頻道，涉足酒水領域。
在這一年中最有名的擴張代表就是凡客，從服裝領域擴充到拖把和避孕套領域，造成庫存的積壓。
2011年，庫巴全年銷售額突破了20億元，虧損1.4億元。這個虧損額相對於當時的同行是很低的。比如關於凡客的一個數據是，2011年大擴張後的凡客全年銷售額30億元左右，但虧損額傳聞是6億元。
從廠商拿貨，到年底一般是有返利和補貼的，庫巴貢獻的20億元銷售額，能拿到的廠商返利有好幾千萬元，這些錢算上的話，庫巴的虧損也就幾千萬元。
把銷售額做起來了，虧損還不是特別大，庫巴的這一局面讓國美比較滿意。但就在這時，王治全和國美方面在庫巴下一步的發展戰略上產生了巨大分歧。
王治全對南方週末記者透露，他當時判斷，雖然2011年電商爆發性增長，但行業積累了一大堆問題，銷量額都是靠廣告費和高昂的物流成本堆出來的。在這樣的模式繼續玩下去，最多也就是第二個京東。而消費者不會需要第二個京東。況且國美是個上市公司，也不可能支持庫巴一直燒錢和虧損。
「那時候大家被帶入一個節奏，即要干掉京東，死磕京東，等著京東犯錯。但我覺得不能盯著對手，要盯著消費者。」王治全提出，庫巴要做差異化和精細化，做一些定製化的個性產品。例如，電視機的顏色為什麼只能有黑白兩種而不能是紅色？為此庫巴專門跟奧馬冰箱合作，面向租房群體推出小容量冰箱，價格在700-800元之間，銷售火爆。
但這個精細化路線沒有得到追求規模的大股東國美的支持。最終王治全在2012年3月份主動提出離開庫巴，半年後創辦了高端家紡自有品牌電商大朴網，陸續帶走了庫巴近百人的核心團隊成員。
2012年5月，國美以1200萬元收購其餘下20%股權，全權掌控庫巴。國美派了國美集團瀋陽分公司的總經理丁東華來接替庫巴CEO的職務。
剛剛離職的國美在線高級副總裁彭亮對南方週末記者透露，丁東華接手庫巴後，沒有刻意改變庫巴的基因，也沒有讓庫巴國美化，而是繼續做大庫巴規模，發展新業務。
丁東華帶著庫巴衝擊了半年之後，雖然銷售額再次提升，但庫巴虧損進一步拉大。到2012年9月份，這種虧損已經影響到國美的財報。2012年前三季度，國美虧損金額達到了6.87億元，經過第四季度的扭虧，全年虧損5.97億。這是國美上市8年來的首次淨虧損。其中電商是虧損大戶。彭亮透露，2012年庫巴虧損超過3億元，佔了集團虧損的一半。
上述消息人士對南方週末透露，這次的虧損讓黃光裕難以接受，做出了「我從來不做虧本買賣」的指示，於是國美對庫巴的戰略定位開始發生變化，從讓庫巴自主發展，變成邊緣化庫巴，把庫巴自營業務交給國美網上商城，庫巴只保留剛啟動的第三方平台業務。
彭亮告訴南方週末記者，從2012年10月份開始，國美集團啟動了庫巴和國美網上商城的合併整合，兩個公司整合成「國美在線」。國美電商團隊從兩家公司合併時的4000人左右，壓縮到目前的2000人左右。彭亮也最終選擇離開。
2012年12月，國美宣佈2013年重回線下實體店的擴張軌道。一年後的今天，國美2013年國美第三季度財報顯示，公司扭虧為盈。
就在國美收縮電商佈局，加大線下業務投入時，蘇寧電器在2013年3月選擇徹底擁抱互聯網，把公司名字改成蘇寧云商，要徹底轉型為「互聯網化的零售企業」。
在過去幾年中，國美和蘇寧這兩家線下連鎖巨頭，將街頭大戰搬上了互聯網，紛紛涉水電商。手法都是先自建，但效果不佳，各自多輪換將。然後先後走上自建和收購的雙品牌道路，而且最終都以自建為主完成品牌整合。蘇寧整合了紅孩子，國美整合了庫巴。
所不同的是，國美起步早，併購下得本錢也少，拿下國美總共也就花費5000萬元。蘇寧決心更大，而且押上的籌碼很多，僅2012年收購紅孩子，就花了4億元左右。
進入到2013年，蘇寧將開放平台業務放到與自營業務同等重要的地位。而國美則在2013年則把電商的第三方業務當做輔助業務交給庫巴來發展。隨著庫巴的消亡，國美開放平台的工作何去何從，至今沒有聽到國美的表態。據上述要求匿名的消息人士透露，2013年庫巴專注的開放平台業務進展緩慢，今年的銷售額也就在3億-4億元的規模，在國美電商總營收中幾乎可以忽略不計。
當國美公佈今年三季度扭虧為盈時，蘇寧10月30日發佈的三季度財報顯示，公司出現了上市9年來的首次單季度虧損。
蘇寧總裁孫為民將虧損歸結為加大了對電商的投入，比如線上線下同價帶來的成本很大。至此國美和蘇寧分道揚鑣，走向了兩條截然不同的道路。
有意思的是，據上述消息人士透露，就在國美全面收縮電商投入的同時，黃光裕的母親曾嬋貞在2006年創辦的一家叫做國美銷售網的電商網站，依然堅持運營著。
「老太太對電商都能如此有耐心，黃老闆（黃光裕）咋就不能學學呢。」該消息人士感慨說。