我們今天來回顧一下本地基金經理的10月操盤表現。過去的10月是一個指數穩中有升，個股表現卻百花齊放的一個月份，也是察看基金經理們的運氣加揀股本領的時候。截至10月31日，林少陽的「VL Champion Fund」YTD表現回升至19.1%，離年中高位不足1%；而黃國英的「LeveragePartners Absolute Return Fund」YTD表現穩升至29.96%；陸東的「Look’s Absolute Return Fund 」YTD表現升至6.24%；惠理價值基金（A 單位）的YTD表現回升上5.88%。
單計10月，惠理基金表現最好，錄得單月勁升+6.47%；林少陽的基金單月錄得+2.8%；黃國英的基金與陸東的基金分別錄得+1.89%與+1.5%的單月表現。這一個月又是落後股的show time，相關股份表現拾級而上，幫助惠理收復今年失地。然而，主力投資強勢股的黃國英卻面對強大沽壓。
我們可以從黃國英的文章感受到其煩惱：『10月睇恒指睇到錯晒，強勢板塊出現大幅調整是預期內的事情，總不會永遠一味向前衝，但今次最慘是內銀股忽然大爆發，托高恒指國指，令指數產品不單未能提供對沖，還要衰多兩錢重。目前的發展對自己而言是最衰的狀況，做了防風措施，減低持倉量是有幫助，卻被指數淡倉反噬，加上一向一股內銀都無，可以說是完全處於捱打狀態。由於指數產品對沖失靈，為了減低愈炒愈亂的機會，唯一策略是大幅降低持倉量，增加現金比重，令剩餘的持倉，就算有較大幅度的波動，也不會有太大影響。
事實上，10月尾陣腳大亂，整個月還有得贏，是歸功於月中之前，當形勢有利時夠膽大舉進攻，儲備了彈藥，形勢變壞初期又肯收遮，鎖定部分利潤，但這種打法所需的精神壓力其實是相當之大，好天要敢谷，到開始手風不順輸錢的時候又要有紀律肯去縮，不理見過的最高位，可以狠心下這兩種決定，是相當不容易。』
至於林少陽則繼續向落後股埋手：『無論是中港，還是美股，大市表現看來越來越沒有意義，只要市場氣氛沒有急速轉壞，投資者從一個行業獲利回吐，套現的資金總會重新回流到其他估值偏低的股份，投資的重點依然是選股。雖然，我們並不能肯定，科網及濠賭股會否真的轉勢，但是從風險與回報的角度著眼，未持有這類股份的投資者，實在不應冒進，在這個時候入市，反而應該應用逆向思維，向估值偏低暫時不受市場注視的股份類別埋手。』