(原載於東周刋19/10)
上回提到：投機無速成，功夫點滴積。進步靠筆記，檢討極得益。今期續談投資筆記。
如今網絡大盛，博客成羣，與投資相關者，不在少數。當中固然卧虎藏龍，例如有位擅長細讀財務報表，從註腳之中，找出公司「故事」的破綻。用功之勤，心思之密，儼如會計法醫(forensic accounting)。同事長期拜讀，每念此君，業餘之身，一人之力，亦有所成，實在自愧不如。自己的倉位，規模漸增，主力轉戰大股，細價股操作日稀。雖於己無益，仍樂見其成，為一眾散戶，規避投資陷阱。
可是，除少量異數，能如上述般外，95%的投資筆記，仍流於自吹自擂。或自稱神機妙算，如何準確捕捉時機；或自詡獨具慧眼，如何及早發掘好股……鮮有認低威，坦承操作失誤，詳細紀錄大敗戰役，甚至從頭開始，反思服膺的整套投資、投機哲學，有否缺失?
以散戶而言，勞碌一天之後，還花時間做投資筆記，實是難 能可貴。但報喜不報憂，自我安慰，反會阻礙進步。原是好習慣，卻因走錯方向，越做越衰，最為可惜。當然，股場兵敗，傷金又傷心，不欲暴露人前，人之常情。 不妨秘而不宣，無須置文網上，但好好記下敗績，日積月累，與每天夜行吹口哨相比，長進百倍。人從失敗中, 所學到的, 會比從成功學到的, 多上十倍百倍。
投資筆記的另一妙用，是避免「後見之明」。何謂後見之明？心理學家發現，當知道事情的結果，會扭曲自己對之前看法的記憶。簡單來說，就是馬後砲兵團，真相大白之後，例必補句：「一早話咗！」但一早係幾早，話咗D乜嘢，就無人知曉。
以偷襲珍珠港為例，焇煙過後，各界紛紛舉出事例，當時自 己呈報了這種那種蛛絲馬跡，如東京早已盛傳奇襲、破譯日方密報、發現日軍小型潛艇，不一而足。但事發之前，此等情報必是含糊不清，互相矛盾；事發之後，眾 人則會誇大原先預測的機率。如真敢下結論，是否應實牙實齒言明，以免枉送帶甲三千？
凡涉機率之博奕，均難逃後見之明，賽馬、球賽如是，投 資、投機更甚，此實乃人之天性。很多人培養看市、選股能力，卻不作明確結論，亦不下注。如此睇淡不造淡、睇好靠邊站，由於對錯都沒後果，會養成看中念念不 忘，看錯過目即忘，久而久之，會誤以為自己看法極準，埋下實戰中大敗的伏筆。
解決辦法，是不論有否真金白銀落場，凡遇上機會，都要清 楚寫下決策，加入原因。事後將結果與之比較，切實檢討，才有望提升功力。再以彼德·林治為例：遇上任何股票，均速記「故仔」，決定買與不買，另附原因。尤 其是舉棋不定時，無買也要清楚列明。到一年四祭，公布業績重遇時，與原先預期比較，再定加倉減持。
林治全盛時期，持股達千四隻，全賴詳細筆記，基金運於掌上，天下莫之能禦。寫好投資筆記，受用無窮。