華爾街高頻交易的剋星——Nanex公司，業務之一是尋找違規高頻交易的跡象。Nanex是市場數據供應商，位於芝加哥郊區Winnetka，共8名員工，辦公室僅一間公寓大小，樓下是美甲店。公司創始人為現年51歲的Eric Scott Hunsader。
Hunsader向人們展示：三角形和點組成的迷幻圖形，代表美國股票的買賣報價，報價被分解至毫秒。公司的成果之一是用電腦鋼琴曲模仿ETF的報價。對外界而言，迷幻圖形是Nanex的宣傳畫；對Hunsader而言，迷幻圖形是高頻交易公司「利用」市場規則違規獲利的證據。Nanex吸引了從證券監管者到藝術畫廊老闆的注意。
Hunsader在網上開展了「探測違規高頻交易」的革命性運動：他的Twitter帳號共11000多粉絲，發佈了11500多條推特，大多包含圖片鏈接，顯示的是股票異常報價的圖形。Hunsader稱，異常報價時常由高頻交易公司的程序算法引起。此外，Hunsader發佈了約3000份相關報告。
如今股票報價的速度為每秒200萬次，而90年代僅為每秒1000次。當前期權市場的速度更是高達每秒1000萬次。
10月22日，政府公佈就業數據前，Nanex發現了可疑交易：10月16日，歐洲交易所開盤前，有一筆總價超過4億美元的E-mini股指期貨買單；然而，該交易在正式成交前被撤銷了。Nanex認為，這與商品期貨交易委員會（CFTC）處罰Panther能源交易公司的案例相似，Panther被指責為欺騙，進行「下單——快速撤單」的操作，偽造了潛在需求量。Nanex稱，監管機構只需1個小時就可以知道是誰幹的，花一天時間就可找出這麼做的動機。
9月20日，也即聯儲宣佈暫不縮減QE的2天後，Nanex發表了一份報告稱，一些交易公司事先得到了消息，用毫秒計算機下了超過10億美元的單子。根據這份報告，聯儲進行了改進，以加強發佈報告的保密性。
六年前出台的NMS規則，將22萬億美元的美國市場分散到13個交易所和40多個交易平台，使交易競爭更為激烈。Hunsader認為，一些公司利用不同交易中心/平台間短暫的差價牟利，目前對此類行為的監管不到位。此類操作產生了更高的數據處理費用，以及原因不明的異常價格波動。這醞釀著災難性風險，如2010年5月道瓊斯暴跌1000點。
Hunsader認為，SEC可以用MIDAS新的市場信息數據分析系統來探索現代市場存在的重要問題。一些公司接收直接數據流，速度快於市場其他參與者。
Nanex激怒了一些交易員，他們稱Nanex的結論是莫須有的，在傳播陰謀論。Hunsader對反駁者稱，如果你不能證明你的觀點，那麼請反駁我。
Tradeworx公司CEO Janoj Narang認為，Nanex與「質疑官方對911恐怖襲擊解釋」類似，Nanex所謂的市場操縱，其實都有很好的解釋。比如，當買單和賣單差價大於1分錢時，交易所會調整價格，交易公司的系統會因此自動撤單。Nanex公司散佈的言論影響了其他投資者的信心。
Tabb Group的CEO Larry Tabb稱，市場數據來自不同渠道，非常複雜，想簡化數據非常困難。
自營交易公司Virtu Financial稱，Nanex的研究存在嚴重缺陷，因為所依賴的數據是有問題的。