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比特幣在中國持續被熱炒，是在繼續極客們的貨幣試驗，還是演化成又一場為炒而炒的“郁金香泡沫”？ ◎ 本刊記者 吳紅毓然 鄭斐 文wuhongyuran.blog.caixin.com｜zhengfei.blog.caixin.com 比特幣（BitCoin） ， 一群計算機極客（geek）在網上構想出虛擬世界的流通貨幣，並通過複雜的電腦運算挖掘和交換使用。比特幣當然不是法定貨幣，在中國也不屬於法律限定的虛擬貨幣，卻成為方興未艾的中國互聯網金融新寵。 “我身邊每一個人都在談論比特幣。 ”一位任職于大型券商公司的人士說，隨著互聯網金融的火熱，金融從業者們開始重視互聯網金融產品，其中就有比特幣。有業內人士表示，比特幣在中國的發展反映了中國投融資渠道狹窄的現狀，加之互聯網金融行業整體被看好，促使它被賦予資產增值的預期。 據數字貨幣研究中心Genesis Block 統計，中國比特幣市場的交易量大幅增長，截至2013年9月末，每天交易量上升到17500個，市場份額占全球的30%，較6月底漲了近24% 的市場份額。其研究報告指出， “中國市場已經成為比特幣發展的重要動力，在未來也許能站在比特幣交易的頂點” 。 牛津大學互聯網研究院研究員維 利· 萊唐維塔（Vili Lehdonvirta）對財 新記者表示： “歐美地區的比特幣熱潮已經過去了，最近中國才掀起比特幣熱 潮，可能由於目前中國的投機客們在湧入比特幣市場。另外，中國有比較嚴格的貨幣監管政策，使得人們對虛擬貨幣 的需求更旺盛。當騰訊公司的 Q幣興起的時候，西方還沒有這樣的產品。 ”“互聯網貨幣符合貨幣形態的發展規律，成為貨幣形態新的發展階段的可能性已經出現，但互聯網貨幣也存在內部風險。 ”長期關注互聯網金融的中國投資有限責任公司副總經理謝平表示。 目前來看，比特幣更多的是一種投資增值的工具，而非用于實體經濟中的貨幣支付工具。比特幣在中國是曇花一現的“郁金香泡沫” ，還是真正的互聯網貨幣，甚至能撼動以各國貨幣監管部門所引導的貨幣體系？這種爭議自比特幣誕生至今，從未停止過。 噱頭營銷 在北京市著名的創業咖啡館車庫咖啡，大批的創業者與投資人每天在此見面，談計劃、做項目，熱鬧非凡。在咖啡館一角的小房間里，一群中國比特幣玩家匯聚于此。 10月29日 的 上 午， 前 墨 跡 天 氣CTO、現負責車庫咖啡技術指導的趙冬，正盯著屏幕看比特幣的交易。 “你看這個交易曲線，漲跌幅是對數級別的，這個趨勢要維持的話，比特幣半年內就可能會站上1000美元的高位。 ”趙冬指著全球最大的比特幣交易平台 Mt.Gox 的交易價格圖預測 ：比特幣未來會持續走高，且隨著交易量的擴大，其價格震幅也會趨於平穩。 比特幣的構想來自2008年11月1日一位自稱中本聰（Satoshi Nakamoto）的日本用戶，他在密碼學在線論壇上發出一篇研究報告，稱比特幣不依賴于政府和銀行等現存金融體系中的基礎設施，而完全為點對點的貨幣交易。這種貨幣的生產依賴于計算機的中央處理器（CPU） 。用戶通過 CPU 的運算能力來運行一種定制的軟件作為“挖礦工”；當“挖礦工”齊聚行動時，就形成一個“區域鏈” 。和現實生活中的挖礦工作一樣，比特幣就在這個過程中誕生。 像趙冬這類 IT 工程師出身的比特幣玩家並不少見。同時，隨著比特幣熱 的不斷升溫，IT圈外人士、特別是金融行業人士也參與了進來。 比特幣的接受程度在日益提高，交易量也在逐步增長，但火熱現象的背後，投機資金對比特幣價格進行炒作，仍是目前比特幣上漲行情的主因。 2013年年初至今，比特幣價格走勢跌宕，曾在4月攀升至1比特幣兌200美元高位後跌落。10月則是比特幣第二輪高漲期。據中國最大的比特幣交易平台BTC 中國顯示，10月以來，比特幣交易價從1比特幣兌800元，飆升至1比特幣兌1270元的高位。 據 Mt.Gox 數據，比特幣交易價則從1比特幣兌145美元，回升至1比特幣兌212.65美元。 從動態數據來看，比特幣中國市場總是處於領漲的位置，帶動全球的比特幣價格上漲。 市場認為，比特幣此輪上漲的導火線，來自于互聯網巨頭公司百度對比特幣的認可。10月15日，百度旗下網站安全加速平台“加速樂”宣佈已支持採用比特幣進行支付。據公開消息，加速樂是一家防火牆公司，其于9月2日被百度並購，更名為“百度加速樂” ，百度加速樂享有百度的一級域名。 “線上越虛擬，就越需要信用。 ”一位比特幣玩家認為，這則消息對於比特幣持有者而言，意味著百度公司本身承認了比特幣的地位。 “一旦可以用比特幣支付，在財務方面的變革就極為重大，如何做財務報表，想象空間很大。 ”實際上，百度公司本身並不支持比特幣的支付業務。這只是互聯網公司慣常採取的宣傳策略。 一位前百度工程師、現比特幣創業者明確指出，是加速樂跟比特幣合作，而非百度跟比特幣合作。 一位接近百度的知情人士則表示，百度與加速樂並非控股關係，屬於關聯公司合作開發。他透露，在加速樂的業務中，有一筆交易使用了比特幣進行支付。加速樂方面就此事進行了宣傳，由於加速樂與百度有一些關聯，造成“百度接受了比特幣”這一傳播效果。 “百度加速樂只收到了31筆付款，不到一個比特幣。 ”安邦咨詢分析師劉 梟指出，從實際交易情況來看，宣傳的效果遠大於實際情況。 “噱頭營銷，這是互聯網的玩法。 比特幣的每一輪上漲都是噱頭式的，並沒有真實的交易量支持。 ”劉梟說。 維利· 萊唐維塔也表示， “這一輪熱漲還是投機帶動，而非真實交易量上漲。 因為比特幣匯率漲幅較大的同時，比特幣的交易數並沒出現大幅上漲。 ” 挖礦生產鏈 如何獲取比特幣？方法有兩種，一是按照算法成功計算，即“挖礦”；二是在交易平台上用現實貨幣購買比特幣。 比特幣的火熱，帶動了整個比特幣產業鏈的發展，從上游的“挖礦機” 、中游的交易平台、到下游的個人交易及保存，環環有錢賺，但環環有風險。 根據中本聰的設計，比特幣將在2140年達到2100萬數量的上限。 “算法會根據當前已產生的比特幣存量，來動態調整算法的複雜度，以嚴格控制比特幣的生產速度。已經產生的比特幣越多，算法就越複雜，挖礦的難度也就越高。 ”北京科技大學管理學院教授趙曉撰文解釋稱。 因此， “挖礦機”的芯片需要不斷升級。一位“挖礦機”投資者指出，普通比特幣玩家會委托 OEM 集成商代買芯片並組裝礦機，採取在淘寶上預付款的訂制模式。一台礦機的價格從幾十萬元到上百萬元不等。 由於挖礦是一項需要爭分奪秒的工作，礦機的交付時間就相當重要，據烤貓礦機的一位投資人士介紹，如果礦機延遲一周收到，就相當于少挖了20% 的比特幣。因此，礦機生意的風險主要在於這些組裝礦機的人的違約。 一位網名為星空的比特幣“礦工”指出，有個別很知名的比特幣玩家，利用客戶對其的信任，把客戶預訂制礦機的錢私吞，卻宣稱所有的錢都被用于研發而無法退款，或只能部分退款。 通過“挖礦”獲取比特幣的風險主要在於礦機違約，通過交易獲得比特幣的風險則在於平台安全。多位比特幣玩家都指出，與國外的交易平台相比，中國的比特幣交易平台存在惡性競爭，交易平台被攻擊是常見的，而且攻擊方往往來自于競爭對手。 9月下旬，世界第三大的比特幣交換平台 BTC 中國遭遇大規模、持續九小時之久的 DDos 攻擊。另一家中國比特幣交易平台 OKCoin 的負責人徐明星則指出，OKCoin 在今年9月遭受了四天四夜、上百 G 流量的 DDoS（分佈式拒絕服務）的攻擊。 “這直接反映出國內比特幣行業缺乏規範，惡意競爭嚴重。 ”他說。 由於這種分佈式拒絕服務的屬性，黑客攻擊平台的成本很低，而交易平台防禦的成本很高，因此，大多數交易平台都難以對抗黑客的攻擊。 目前，中國共有近20家比特幣的交易平台，BTC 中國聚集了中國比特幣市場的絕大多數用戶， “比特幣交易平台市場具有明顯的互聯網效應，即贏者通吃” ，前述比特幣玩家指出，只要BTC 中國不出現重大的事故，或者客戶數持續增長，日常的攻擊無法撼動其市場地位。 對於普通比特幣用戶而言，自己所在的交易平台如果被攻擊，那麼存在平台上的比特幣就會被盜取。 “這是我主要擔心的問題。我也沒什麼防禦技術，就是使用蘋果電腦，這樣木馬少一點。 ”來自金融界的比特幣玩家羅璞說。 除了比特幣上中下的產業鏈，比特幣的衍生產品如兌匯工具、支付結算工具，或各式各樣的“安全錢包” ，為比特幣的發展開創了新的可能。 BitPay 是一家位於美國硅穀的公司，目前已與1萬家商戶簽約，它為商戶提供一攬子的貨幣轉換的服務。當用戶支付比特幣後，如果商家只能接受法定貨幣，BitPay 可以直接把比特幣根據實時匯率轉化為法定貨幣。這種轉換的手續費很低，外匯轉換則加收一定的手續費。目前，BitPay 能支持11種貨幣的轉換，並且一天之內到賬。 “中國的賬戶要接受外國，尤其是某些小國的匯款非常麻煩、手續費也很高，而 BitPay 可以大大降低交易成本。 ”一位 BitPay的中國用戶說。 比特幣的悖論 車庫咖啡曾明確表示過接受比特幣支付，但到目前，其所接受的比特幣數量也沒有超過十個。 “我用錢把這些比特幣兌換了，然後囤積起來。 ”趙冬認為，比特幣不需要與實體經濟掛鈎，因為比特幣解決的是通道問題。 囤積比特幣，是大多數比特幣玩家的做法。他們預期，由於供給相對固定，接受比特幣的人越來越多，比特幣會不斷升值。 劉梟認為，比特幣只能算上“極客們的貨幣實驗” ，如果參與比特幣的交易人數越多，受益者將是那些更早入場，以更低廉成本獲取比特幣的人。而當後來者意識到這一點的時候，就不會選擇 進入比特幣市場。 “他們就在圈子里自己玩，那有什麼意義？”2008年的諾貝爾經濟學獎得主保羅· 克魯格曼（Paul Robin Krugman）也曾表示， “比特幣的波動趨勢鼓勵人們進行貨幣囤積。我們並不希望有一個貨幣體系，讓老百姓不捨得花錢。我們希望的是這個系統能促進交易，讓整個經濟變得活躍起來，但比特幣卻完全不是這麼回事。 ”艾瑞咨詢分析師李超認為，如果大量投機資金一旦清盤，比特幣價值也會暴跌，周邊產業泡沫也將破裂。 除此，比特幣還存在另一個悖論。 對於部分比特幣玩家而言，與全球現行的貨幣監管機構相比，比特幣數量恒定，不存在通貨膨脹的可能，所以具有最強大的信用，會帶來一場顛覆性的金融革命； 但批評者也指出，比特幣存在悖論，既然比特幣實行雙向兌換，就不能避免與現行貨幣體系掛鈎。 “比特幣不向公衆承諾價值是穩定的，我只是說我的貨幣數量會保持一定的增長速度，一定的總量。當你通過計 算機協議實現這樣的信用，比美聯儲、中國人民銀行等各國央行的信用都強高。 ”這位比特幣玩家還指出，比特幣流行的國家，都是通脹比較嚴重的國家。 “只要比特幣和某一個幣種進行掛鈎，它就無法割裂自身和某種貨幣之間的關係。 ”上海交通大學媒體與設計學院老師魏武揮指出。 從市場數據表明，美元指數值與比特幣匯率呈負相關。當“比特幣的價值隨著美元的波動而波動，那它規避了哪門子的通脹？”劉梟有此疑問。 目前，各國監管機構對比特幣的態度不一，但態度逐漸明晰。3月以來，美國的財政部金融犯罪執法系統要求，虛擬貨幣交易必須在監管部門登記備案，同時還應該遵守類似于其他金融服務公司所面臨的法律規定。德國財政部確認比特幣作為“記賬單位” ，將其合法化為私人貨幣。芬蘭則要求，使用虛擬貨幣的銷售都被視為與其他貨幣工具一樣要繳納所得稅。礦工獲得的新比特幣也將作為普通收入進行征稅。 一家泰國比特幣交易所發佈公告稱，公司與泰國央行在一次會議上被告知， “使用比特幣在本國是不合法的” 。 目前，中國虛擬貨幣的管理對象主要是網絡遊戲幣，管理思路主要是限制其介入實體經濟。據央行研究局近期發佈的文章“互聯網語境下的貨幣概念”指出，應要著手搭建更適應互聯網金融環境的貨幣監督管理新機制，儘快建立以中國人民銀行為主要監管主體的電子貨幣監督管理系統，建立電子貨幣發行准入制度和虛擬貨幣發行備案制度等。 “如果監管機構有能力通過直接關閉‘絲綢之路’這類比特幣黑市交易網站，來解決比特幣的負面影響，就可以對比特幣正常的業務持中性態度，而不必持整體負面的態度。 ”一位比特幣創 業者表示。 本刊記者曹文姣、倪偉峰對此文亦有貢獻 | ||||||