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2013-11-6 工作記錄 歐陽 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101ovid.html

看到1980年。


自1968年到1980年,黃金價格自39美元一路上漲至612美元,期間只有1976年略有回調。公司的黃金珠寶收入從5300萬港元上升至12.5億港元。事實上,公司黃金珠寶收入在1977年還維持在1個億,但後幾年隨著黃金價格的暴漲翻番,淨利潤也從上市的1973年的470萬上漲至2240萬。從黃金飾品和珠寶各自的毛利絕對額來看,珠寶的毛利比較緩慢的上漲,從1973年的600萬到了1500萬,而黃金飾品的毛利則從600萬到了3800萬。因此,估計珠寶的銷量沒怎麼太快增長,增長的大部分應來自黃金銷量,而黃金的毛利率要低一些,所以,這兩個合起來的淨利率年年走低,1973年有5.3%,1980年只有1.8%。

 

雖然公司淨利率很低,但是周轉非常快。公司1999年後的數據顯示,總資產周轉率都在1.2-1.5之間,但1973-1980年的數據基本都在2及以上,1980年甚至達到了8.2,非常誇張。1980年黃金大幅波動,平均價也是較1979年翻了一番,買賣熱潮,收入一下子翻番到12億,但驚奇的是,存貨項基本沒怎麼動,從5300萬到了6000萬,真不可思議,存貨是怎麼管理的,或許是說,公司之前儲存的正好有很多存貨?這個周轉速度偏離度也太高了,不是?而從1973年的數據看起,也是很穩定的在緩慢增長,從2300萬到了6000萬。得益於高周轉,公司在1980年roe達到了31%。

 

公司在70年代的經營比較保守,也比較穩健。一共只有在香港九龍的6家店和新界的2家店。78年之前是9家,79年少了一家。這裡還沒有香港島的店呢。公司自1973年上市,股本4000萬股,每股面值1港元,淨資產的增加全部依靠每年的利潤積累,分紅比例1973年是68%,一直下降至1980年的20%被分,在發展前期也比較需要資金。公司基本沒有借款,資金來源除了利潤的增加,其次就是家族人自己其他公司資金的存款、職員的儲蓄存款以及各號的往來資金,還有少許的應付款。公司的資產主要就是一點固定資產、存貨、以及放款,公司有一個財務附屬公司,經營客戶的存款(自己人的存款)和放款業務。

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