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投信代操出包又一例！十月十六日，特偵組以背信罪及違反證券交易法等罪名，起訴日盛投信前投資長陳平、寶來投信前協理瞿乃正兩名政府基金代操經理人，違法獲利約七千萬元，卻造成委託他們代操的勞保與勞退基金因此虧損逾八億元。 若以勞退月領平均五千元估算，投信代操造成勞退基金等逾八億的虧損，等於吃掉十六萬名退休勞工的一個月退休金。這個虧損數字，還不包括去年底安泰ING投信前基金經理人謝青良涉嫌炒作盈正豫順股票，竟讓勞保、勞退基金在短短一個月內慘賠超過兩億元。 過去一年，投信代操政府基金接二連三爆發炒股弊案，經理人透過炒股與收受回扣方式中飽私囊，卻導致政府退休基金賠錢，財務困境雪上加霜，更引發民眾擔憂退休金不保。 「寧願少領也要先領」，自去年十月勞保基金傳財務危機來，許多民眾寧可減額，也要提早請領勞保年金，截至七月底最新數據，減額請領人數十個月內暴增一倍，明顯對政府管理退休基金投出不信任票。 荒謬一：炒股定罪難一拖三年，仍在偵查中 目前國內投信替政府基金代操資金部位，約四千七百六十億元，然而一旦發生炒股弊案，造成勞工權益大受影響，基金經理人卻往往只被解職，無須負起司法責任，更無須賠償等三大荒謬現象。 炒股案第一個荒謬現象是，在現行法規下，涉案的基金經理人往往難以起訴或定罪。以盈正案主角謝青良為例，炒股案在二○一○年九月就發生，二○一二年被列為被告，但遲遲未偵結或起訴，一拖就三年。 至於陳平等人的案子，竟出動了最高偵查單位的特偵組來偵辦，起訴書洋洋灑灑五百多頁，罪名為背信罪及違反證券交易法，但投信界卻認為，從起訴書來看，違反證交法等罪名恐難以定罪。 事實上，昔日投信界天王級人物、群益投信前董事長葉志勇，在一九九七年曾被查出他母親的帳戶裡，持有與群益基金相同的股票，形成利益輸送疑案，最終葉志勇辭掉所有職務，當時的證期會對葉志勇祭出最嚴厲處分，也僅是禁止執行證券相關業務五年。 按現有規定，主管機關的金管會只能透過行政處分，勒令基金經理人解職，三年內不准任職投信業，對基金經理人約束有限。至於涉及投信，也僅罰款約六十萬至一百二十萬元了事，相較於造成政府基金或投資人的虧損，顯然不成比例。 荒謬二：全民埋單代操賠錢，國庫補足缺口 投信炒股弊案帶來的第二個荒謬現象是，投信出包，全民埋單。退撫基金監理會前委員吳忠泰指出，投信代操的資金部位，一旦賠錢，政府基金也只能摸摸鼻子認了，收回並交由其他投信操作，未來基金若出現財務缺口，則由國庫撥補。 即使發生炒股弊案，政府基金只能禁止涉及投信在五年內不得再爭取代操業務，向投信求償的機率也不高，因為代操經理人雖違法被起訴，但要等三審定讞、賠償損失，也不知是何年何月了。 雖然投信業者對旗下經理人設下層層防弊關卡，但每次弊案爆發，投信只能逼迫出事經理人離職，然後發表聲明，指涉案經理人的違法行為屬於「個人行為、與公司無關」。金管會除了罰錢，頂多是禁止投信在一或兩年不得發行新基金。 相較下，花旗集團台灣分析師張凱偉在出具研究報告前，先將內容透露給客戶，結果花旗遭美國麻州政府重罰三千萬美元（約新台幣九億元），事後張凱偉遭花旗開除，無論個人或金融機構，都付出慘痛代價。 荒謬三：劣幣逐良幣虧不得賺要多，人才求去 投信炒股弊案衍生的第三個怪象，就是引發優秀的代操經理人離職，形成劣幣驅逐良幣的惡性循環。 代操基金的操盤人，幾乎就是明星基金經理人，因為投信要爭取政府基金委託案，必須端出過往的投資績效。然而，受到弊案打擊，許多經理人士氣低落，加上政府委外代操或私募代操等金額變少，基金經理人收入和風險不成正比，造成許多優秀經理人紛紛離職。 此外，政府基金委外代操的制度設計不良，也讓優秀經理人寧可放棄代操工作。曾在一年多時間就替政府基金賺到二八％報酬率的經理人指出，代操既要達到政府基金規定約八％至九％報酬率，又要超越其他代操經理人的績效，「壓力太大了！」 從成績單來看，勞保基金委託投信代操績效大部分優於大盤，以去年七月發放的一百億元委託案為例，至今年八月底的報酬率約一四％，同期大盤漲幅為九．二一％。 代操基金經理人無奈的透露，政府基金由公務員監督績效，對於虧損不能容忍，賺少也不能接受，然而，每當行情不好或發生股災時，代操經理人又銜命護盤，一旦被套牢，卻面臨部位被收回的窘境，讓經理人大嘆難為，寧可求去。 「就算把『謝青良們』都抓光了，最後只會出現很多平庸的操盤人。」吳忠泰指出，主管機關為了防弊，設下更多操盤限制，卻也壓縮了經理人的操作空間。 而這三大現象不改善，無法遏止代操基金經理人藉由老鼠倉牟利，一個基金經理人為了圖求他一家的財富，侵蝕了十六萬個勞工家庭的生計與幸福，類似的案例還會再發生。 【延伸閱讀】代操弊案偵辦進度慢、索賠難 時間/事件：2012/11盈正案虧損金額：逾2億元涉案經理人：安泰ING投信前副總謝青良、德盛安聯投信前經理人、凱基投信前經理人司法進度：台北地檢署將謝青良列為背信罪的他字案被告，目前仍在偵查中 時間/事件：2013/3普格案虧損金額：約2,000萬元涉案經理人：第一金投信前經理人喬仁傑、許弘政、許訓誠司法進度：台北地檢署依違反證券投資信託及顧問法等罪起訴 時間/事件：2013/10代操弊案虧損金額：逾8億元涉案經理人：日盛投信前投資長陳平、寶來投信前協理瞿乃正司法進度：特偵組依違反證券交易法以及背信罪起訴 註：*為共同基金，其餘為政府基金資料來源：金管會、特偵組、台北地檢署 | ||||||