📖 ZKIZ Archives

經濟分析(20)：格林斯潘説美股仍有動力向上 寗零

http://notcomment.com/wp/5610

美國聨邦儲備局前主席格林斯潘(Alan Greenspan) 出新書，上CNBC和彭博做show，説美股仍有動力向上，槓桿是GFC(glocal financial crisis）元凶。

格老出新書-*The Map and The Territory*，書中提出現有經濟模型預測風險的問題，目前的預測工具之缺點，以及它們應如何進行改善，以更好地考慮人性化對經濟的影響（human nature influence economics）。

image

在CNBC訪問中，他說單是資產泡沫不足以引發2008年的金融海嘯，指泡沫加上槓桿才是問題。他又於《彭博電視》採訪時表示，現時美股股價相對較低，所謂股市風險溢價(equity premiums)仍處高水平，股市仍有上升空間。

（原文：”Indeed I say that so-called equity premiums are still at a very high level, and that means that the momentum of the market is still ultimately up.”

格林斯潘又指，現時美股只略高於2007年的水平，而戰後時期股價平均每年增長7%，意味仍有上升空間。他指出，股票的市盈率並非過高，雖然股市已上升很多，但沒有形成泡沫。

筆者對格老的股市預測有多準就不予置評，但最近國內外很多學者都在談論，中國龐大外匯儲備中的美國國債應如何去找代替品。

我想其中一項就是美國有實力的藍籌股，如果美息上，美債價格落，經濟相對好，因為要達標才可退市，到時美股應有空間。所以不失為一項good hedge。

但直接投資某隻股票是一個很sensitive的動作，會對股價有好大影響，所以都是要經fund managers幫忙好D。

當然最好就是人民幣國際化令多D國家用人仔唔用美元作貿易單位，其實人仔區域化已經進行得如火如荼，筆者有空再談。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=79798
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019