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| 從 周一起策略從「趁低買」改為「趁高沽」，昨日即月期指開市時，以200點為止蝕開淡倉。當時外圍走勢仍勁，但基本因素不變，沿用舊策略應戰得手，並調低了 股票組合的持倉比重。香港現時對豬流感戒心不算很高，街上戴口罩的人不多。報紙評論仍然樂觀，預期對經濟及股市的影響是短期和有限的。從網上觀察，有些朋 友覺得很快會有像沙士過後絕世低位買貨的黃金機會。樂觀的原因是豬流感跟沙士比較，病毒毒性及死亡率較低，政府有特效藥存貨，及當年沙士對實體經濟的影響 只有一季，反而過後催生一個超級牛市。上面的假設並非無懈可擊，萬一證明是過份樂觀時，一旦轉成恐慌，力度會相當驚人。閱讀網上相關報道，關注豬流感是人 傳人，而禽流感只是動物傳人，所以前者的傳播範圍會比較廣泛。而豬流感比沙士的感染力更強，有機會比後者影響更多的人口。事實上，資訊及病毒的傳播，皆是 指數（exponential）增長而不是線性（linear）增長，超越臨界點後，增長數目極高。世衞快速將流行病警戒提升至第四級，是有專業考慮。由 此推斷，疫症的傳播不會在幾天內完結，應耐心等待絕世低位出現。 疫情爆發14400難守 如果之後幾天最壞情形出現，歐、美、 亞洲也大幅爆發的話，恒指現水位14400應該極難防守。現在疫症影響美洲為主，會繼續觀察美國的零售股，周一所見弱者已經先行回調，例如Best Buy（BBY），會用作風眼股感受大市氣氛。暫時想像不到大升的催化劑，操作上應首先減持高beta的股票，昨日已有基金撤出的迹象。建議用認沽期權為 工具，以恒指5月13000點認沽期權，以及高beta股票行使價比現價低15%的認沽期權為首選，博賺價又賺波幅。作者黃國英為證監會持牌人士電 | ||||||