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華爾街交易員:JC Penney是完美的逼空目標

http://wallstreetcn.com/node/58403

華爾街交易員們認為,JC Penney這支股票是完美的逼空目標。這完美的「逼空」案例中,空頭會被迫止損離場。

週四,JCP宣佈將通過高盛向公眾增發8400萬股普通股融資,發行價格為9.65美元。同時,JCP還給了高盛30天的期權,使後者有權增加購買1260萬股普通股。此前,

華爾街交易員們認為,JCP以9.65美元的價格增發股票可以看作是對沖基金Glenview Capital、Perry Capital,以及索羅斯基金加大投資的機會。這三大對沖基金也是JCP最大的股東。

逼空的邏輯是

目前,JCP股價低於增發價格,但是跌幅並沒有超過15%。Risk Reversal的Dan Nathan等交易員認為,這意味著高盛正將猶豫不決的投資者「震盪」出局

現在,JCP股價已經打下了堅實的底部。

Nathan稱:「通常情況下,超額配售的承銷商有能力穩定股價。但是高盛選擇了任股價波動,允許猶豫不決的投資者拋售股票。那麼,一旦把這些猶豫不決的投資者掃地出門,高盛就可以轉變方向,並買入股票。然後,股票價格就會攀升至承銷價格,空頭也就被迫平倉離場,就像週五發生的情況一樣。」

交易員們認為,如果JCP股價回升至9.65美元的增發價,那麼空頭就會感覺到「壓迫」(squeeze)

這恰是對JCP感興趣的大型對沖基金入場的時機。它們能夠進一步退高股票價格,直到空頭真正感到難忍離場,剩下的就只有多頭。——完美的逼空過程結束。

然而,JCP也有很多堅定的空頭

Nathan指出,流通股的38%被做空。另外,在期權市場上做空JCP也非常流行。因此,JCP股價走勢的另一種可能情況是,空頭不願離場,股價急劇下跌。這三隻全球最大、「最壞的」對沖基金和基金經理們對此將束手無策。

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