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世界將感知到挪威主權財富基金變化帶來的影響

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在挪威9月9日的大選中,保守派Erna Solberg擊敗Jens Stoltenberg出任挪威首相。與其它國家領導人不同的是,她所面臨的問題不是考慮怎樣「量入為出」,而是如何更好的管理國家的巨額財富。

常被稱為「石油基金」的挪威政府養老基金(The Government Pension Fund Global)可能是全球最大的主權財富基金:

現在,石油基金價值約7600億美元,預計到2020年將達到1.1萬億美元

挪威主權財富基金平均持有歐洲所有上市公司2.5%的股份,也是荷蘭皇家殼牌、匯豐銀行和蘋果等一系列藍籌股的大股東。石油基金還持有全球最大基金管理公司貝萊德9%的股份。

挪威主權財富基金也有其它特點:

雖然名字叫養老基金,但是挪威主權財富基金並沒有任何特別的負債(比如支付養老金等),這讓它在管理基金方面擁有更多的自由

挪威主權財富基金的管理機制透明且有效。

儘管它處於挪威財政部的監管之下,但是卻由該國的中央銀行進行日常管理。

挪威主權財富基金的投資委員會把生產煙草、武器,以及使用童工等企業統統排除在外。

挪威主權財富基金完全公佈它的投資結果,這挑戰了不透明世界主權財富基金的規範。

現在,挪威主權財富基金正在發生改變經濟學人稱,

在8月份,挪威主權財富基金設立一個委員會為其提供公司管理方面的建議,這暗示它計劃在所持股公司的管理方面將扮演更加積極的角色,尤其針對那些持股價值超過10億美元,或持股比例高於5%的公司。

這也意味著挪威主權財富基金在持股公司董事的任命上將發揮更大的作用。例如,挪威主權財富基金的總裁Yngve Slyngstad最近就加入了沃爾沃集團的提名委員會。

挪威主權財富基金將促使所持股的企業提高公司治理水平,並強制實施高規範的道德準則。它在企業避稅方面也擁有特別的實踐經驗。

挪威主權財富基金的這些行動顯示,它在傳統的被動投資策略上進行了巨大的轉變。但是,挪威主權財富基金可能還將發生更多的改變

挪威新任首相Erna Solberg表示,她會考慮將石油基金進行拆分。她說:「我們的政黨推崇競爭。如果石油基金有不同的主體來運營,那麼這會使競爭加劇,以判斷誰能夠得到更好的投資結果。」

在聯合政府中起重要作用的挪威進步黨抱怨稱,在挪威的道路凸凹不平的時候,挪威主權財富基金卻忙於在海外投資。

一些非政府組織也希望,挪威主權財富基金能夠刺激發展中國家的經濟增長,以及更好的保護環境。

儘管挪威主權財富基金正在發生一些改變,但是它仍然存在一些缺點。Re-Define的Sony Kapoor對經濟學人表示,它過於保守。他稱,

它90%的投資組合都放在緩慢增長的發達國家,而不是新興市場

它主要關注上市公司,而不是另類投資(私募股權和基礎設施項目等),這意味著它浪費了能夠進行長期投資的最大優勢

石油基金也沒有合理的分散風險。它持股的前10大企業中有3家是石油企業;其總收益的10%-15%嚴重依賴「碳經濟」。

Kapoor表示,只要它再大膽一點,石油基金就可令所有人滿意,這些人包括希望獲得更高收益的普通挪威人和希望承擔更多責任的非政府組織等。

經濟學人認為,石油基金正在變得更加大膽它正將更多的資金投放在新興市場,其管理方面也正變得更加積極

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