週四,東南亞貨幣再次遭到重挫,由於投資者拋售,一些貨幣跌至近年來低點。
菲律賓比索、新加坡元和泰銖的匯率都創下近期以來新低點,而印尼盧比兌美元更是自全球金融危機以來,第一次觸及11000:1的位置。
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這種下跌是在美聯儲政策會議、美元大幅上揚之後發生的。美聯儲可能開始逐漸退出貨幣刺激政策;這對東南亞國家貨幣不是個好消息,而且加強了市場參與者的共識,認為美聯儲可能會在9月會議上開始實施。
由於對美聯儲退出貨幣寬鬆的預期,美國國債收益率上升,使新興市場的資產吸引力減弱。
從基本面上說,新加坡的匯率比鄰居們的情況都好,部分原因是外國投資者持有債務的水平相對較低。但據新加坡金融管理局調查,私營部門經濟學家對新加坡全年的增長預期有所下調,從2.8%降至2.3%。
美國經濟學家Tyler Cowen對此點評道:
印尼信貸驅動的經濟擴張看起來已經到頭。疲軟的大宗商品市場將會對他們不利,而他們沒有利用繁榮期投資足夠的未來產能,相反,他們選擇停在較高的資源價格和信貸增長的美夢中。印尼央行正消耗他們的儲備並開始擔心最終的危機。
對於印度,我認為疲軟的盧比不是本質,而是之前對印度經濟預期過高,現在這種預期終結的體現。之前我就說過,人們只能希望這次金融危機可以帶來像20世紀90年代初那樣的改革,否則勢頭遲早會用盡。現在印度的法律體系是全球最糟之一,10年期國債收益率超過10%。它已經從一個比較好的均衡狀態變得糟糕,外國投資者正變得相當謹慎。
泰國經濟已經連續兩個季度收縮,總體債務和GDP之比現在為180%左右。馬來西亞也有嚴重的債務問題。