看了兩家公司，一家澳柯瑪，一家合肥三洋。
| 澳柯瑪 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
| ROE | 2% | 2% | -7% | -11% | -129% | 3% | 10% | 12% | 6% | 21% |
| 扣非ROE | 1% | 0% | -7% | -18% | -130% | -22% | 10% | 9% | 2% | 9% |
| 毛利率 | 19% | 16% | 16% | 16% | 20% | 19% | 24% | 20% | 19% | 21% |
| 淨利率 | 1% | 1% | -4% | -9% | -34% | 1% | 2% | 2% | 1% | 4% |
| 員工人數 | 0.23 | 0.22 | 0.20 | 0.35 | 0.38 | 0.42 | 0.60 | 0.67 | 0.64 | 0.61 |
| 銷售收入 | 18.36 | 24.65 | 19.42 | 12.35 | 16.40 | 20.17 | 26.38 | 36.95 | 41.30 | 40.03 |
| 淨利潤 | 0.21 | 0.24 | -0.73 | -1.05 | -5.56 | 0.13 | 0.52 | 0.69 | 0.37 | 1.65 |
| 總資產 | 36.88 | 39.61 | 42.53 | 29.17 | 26.31 | 20.87 | 21.70 | 24.97 | 27.01 | 28.91 |
| 淨資產 | 12.12 | 12.11 | 10.91 | 9.87 | 4.31 | 4.43 | 4.95 | 5.65 | 6.02 | 7.66 |
| 公司概要 | 公司於2000年12月IPO，募集資金淨額為7.84億，上市以來分紅總額1.64億，累積實現淨利潤-1.5億。實際控制人為青島市國資委，青島國企。公司的主要業務為冰櫃、冰箱（佔總收入的64%，毛利率25%），其他業務包括電動車(收入佔比17%，毛利率10%）、洗衣機(收入佔比7%，毛利率12%）、自動售貨機、小家電等產品。公司的冰櫃銷量持續17年全國排名第一，此項產品毛利率一直保持穩定，似在此項產品上有一定競爭優勢。歷史上，公司還做過空調、鋰電池、生物科技，其中空調收入一度佔到了公司收入的50%，但是最終都以虧損告終，這些業務（尤其是空調業務）的失敗讓公司元氣大傷，空調業務於2006年最終剝離，鋰電池等業務於2007年剝離，然後才更多的將注意力集中在主業上，大力推動「製冷、電動車、生活家電」三大產業板塊。公司產品以內銷為主,前五大客戶佔銷售收入的6.4%，前五大供應商佔採購額的51%，目前公司在大力開拓縣鄉市場。公司員工中，生產人員佔比81%，銷售人員佔比8%，技術人員佔比5%，大專及以上佔比28%。從2003年到2012年，公司人均工資從3.5萬上升到6.4萬，人均淨利潤從0.89萬上升到2.71萬。應收款佔總資產的43%，存貨佔14%，貨幣資金佔14%，重資產佔27%，有息負債佔35%，資產周轉率為1.43。銷售費用率11%，管理費用率7%，財務費用率0.46%。 | |||||||||
| 合肥三洋 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
| ROE | 12% | 6% | 8% | 10% | 12% | 18% | 26% | 29% | 24% | 19% |
| 扣非ROE | 12% | 6% | 8% | 9% | 12% | 18% | 25% | 27% | 23% | 18% |
| 毛利率 | 47% | 44% | 44% | 43% | 43% | 40% | 41% | 33% | 35% | 34% |
| 淨利率 | 11% | 9% | 9% | 10% | 11% | 11% | 10% | 10% | 8% | 8% |
| 員工人數 | 0.07 | 0.07 | 0.07 | 0.07 | 0.08 | 0.10 | 0.16 | 0.18 | 0.19 | 0.26 |
| 銷售收入 | 3 | 3 | 4 | 5 | 6 | 11 | 20 | 31 | 39 | 40 |
| 淨利潤 | 0.4 | 0.3 | 0.4 | 0.5 | 0.7 | 1.1 | 2.1 | 3.0 | 3.2 | 3.0 |
| 總資產 | 4 | 6 | 7 | 7 | 8 | 11 | 20 | 32 | 37 | 41 |
| 淨資產 | 3 | 5 | 5 | 5 | 6 | 6 | 8 | 10 | 13 | 16 |
| 公司概要 | 公司於2004年7月上市，募集資金淨額2億。上市以來累積分紅3.6億，累積實現淨利潤16.3億，是榮事達集團和三洋電機合資的公司，屬中日合資公司，生產三洋品牌以及自主品牌帝力（目前佔公司銷售額的1/3），2012年經談判，公司對三洋品牌的使用權延續到2016年12月，2012年5月，公司重獲榮事達品牌的使用權，該品牌可用於填補三四線市場空缺。公司實際控制人原為榮事達集團，2009年後變更為合肥市國資委，但是依然是一家日本色彩很濃的公司，董事長雖然為中國榮事達集團的金友華，但是總裁是日本人森本俊哉，董事會中有一半是日本人。公司目前主要產品為洗衣機（收入佔比83%，毛利率37%）和冰箱（收入佔比6%，毛利率23%），在2012年前，公司第二產品為微波爐，2012年2月，公司年產150萬台的電冰箱一期項目投產，電冰箱迅速成為公司的第二大收入來源，二期項目正在建設中，而其微波爐業務的銷售收入則在萎縮。公司產品以內銷為主，2008年開始返銷日本，目前外銷收入6億，並藉著家電下鄉政策東風開始開拓三四線市場。前五大客戶銷售收入佔比40%，其中佔比最大者為蘇寧，前五大供應商採購額佔比21.4%。從2003年到2012年，人均工資從4.5萬上升到15.8萬，人均淨利潤從5.3萬上升到11.8萬。銷售費用率19%，管理費用率5%，財務費用為負，銷售費用率和管理費用率不斷下降，財務費用為負。應收款佔總資產的49%，存貨佔18%，貨幣資金佔13%，重資產佔19%，經營佔款佔7%，資產周轉率為1.03。公司員工中，生產人員佔比56%，銷售人員佔比26%，技術人員佔比9%，大專以及以上佔比61%。 | |||||||||