什麼壞公司會有好價格 星銀投資
http://xueqiu.com/3479425430/24874534先給大家講個陪審團的故事。
美國一所高校，一個女大學生被懷疑槍殺了她的同學，證據自相矛盾，案情撲朔迷離。
她被檢方控訴一級謀殺罪，如果罪名成立，將判45年，期間不得假釋。
由於證據存有疑點，公訴方和辯方律師達成了一項交易——如果主動承認二級謀殺罪，則只需入獄10年。前提是交易必須在陪審團宣佈結果之前達成，否則無效。
最後時刻，陪審團已經在房間裡緊張地合議，而屋外當事人面臨艱難選擇。
第一種選擇：不認罪。那麼以陪審團的結果為準。陪審團判罪名成立，則入獄45年。陪審團判罪名不成立，則當庭釋放。
第二種選擇：現在認罪，入獄10年。而這個認罪必須在陪審團宣佈決議之前才有效。
經過一番痛苦地掙扎，當事人最終選擇了認罪。
最後時刻，法官走進了陪審團的屋子，宣佈了控辯交易的達成。
鏡頭定格到房間內的垃圾桶，陪審團成員的黃紙條扔進去，上面統統寫著「無罪」。
這個故事出自於美劇《傲骨賢妻》。而你一定還沒明白，這跟投資有什麼關係？
那麼，我來換一個故事。
假如你投資了一隻股票，被套。
現在你面臨兩種選擇。第一種選擇，立即止損賣出，虧10%。第二種選擇，堅持不賣出，那麼結果可能是將來虧45%，也可能是將來解套賣出，不虧損。
發現沒有，你也在等待陪審團的裁決——那麼，誰是陪審團？
請看巴菲特理論中的「市場先生」與陪審團的神似之處。
1、陪審團是一個群體，由不同背景、身份、低位、職業的人構成。
「市場先生」同樣不是一個人，而是一個「群眾」。他的表現是由市場中成千上萬的參者，他們的理性，他們的感性，他們的情緒，相互影響、對沖、抵消、疊加之後的產物。
2、陪審團是可以被外部影響的。
如果辯方律師在法庭上能夠打動陪審團，相信你無罪。那麼，即使你真的有罪，陪審團也可能裁決無罪。
市場先生也是可以被影響的。某一個外來事件，比如伯南克或者周小川講話，就會嚴重影響到市場先生的神經。
3、陪審團是可以被內部影響的。
陪審團中如果有一個人，特別堅定地相信你無罪，那麼，在討論中他有可能說服其他人。
市場先生也是這樣，當市場中的情緒達到一個臨界點，就會迅速傳染放大，最終就會像多米諾骨牌一樣全盤推倒。
恐懼與貪婪，莫不如是。
4、並非每次裁決都是公正的。
經過陪審團的裁決，你可能被誤判，苦果只能自己吞。
市場先生的裁決也不是每次都合理，恰恰相反，他犯錯誤的概率甚至遠大於陪審團犯錯誤的概率。
所以，
即使你掌握了真相，也不一定會贏。好公司可能得到壞價格，壞公司可能得到好價格。這樣的事情每天都在發生。
5、某種程度上，陪審團是可觀察，可預測的。
比如，通過分析陪審團裡每一個成員的傾向：是民主黨還是共和黨，是親商還是親民，你可以試圖去預測他的裁決結果。
某種程度上，市場先生也是可觀察，可預測的。
行文到此，你是不是覺得，一旦做出了某項投資，就意味著你已經站在了法庭上，面對著市場先生這個陪審團。
如果你是一名好律師，你就會懂得——不能過分依靠真相這張底牌，因為很多時候，控方、辯方、陪審團、法官，大家都不掌握真相。
好人可能被誤判，壞人可能被釋放。
如果你是一名好的投資人，你就會懂得——同樣不能過分依靠真相。因為很多時候，多方、空方、市場先生、乃至上市公司本身，都不掌握真相。
好公司可能是壞價格，壞公司可能是好價格。正如當下創業板的「雞犬升天」。
每個人都手握蛛絲馬跡，面對世界口若懸河。
短期來看，公正不會自己彰顯，且與市場先生對談。