「保八」目標 hiking
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http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=3284
恆指本周再升，收報15601.27點，升699.86點，平均成交大升162.5億至近730億，係去年9月中之後最高。無論傳媒，甚至溫總言論上幾睇好「保八」，第一季的成績表派發，中國生產總值增長6.1%，增幅為十年來最差，亦是連續十季放緩，雖然保八不成，但仍是「大國」中最為突出。據稱這成績比預期為佳，以「保八」的目標計，代表未來三季增長都會高於8%，預期之前調控措施在第二季仍有滯後影響，但在出口持續下跌的情況下，要追兩個百份點以上似是渺茫。利率及存款準備金率的走勢將有啟發性，簡單d講，如果唔睇好下半年經濟況且，進一步放鬆借貸、減輕企業成本、刺激消費是必要的，如果上述兩個指標輕微下調，代表「保八」仍需努力，若果大幅下調，「看好」只是一廂情願，或者善意謊言。在預期歐美經濟在三、兩年內難以回復增長，中國的出口難寄厚望，每一次使用上述調控經濟的技倆，代表手上籌碼不斷減少，究竟能否捱到黎明來臨呢？同時，使用時亦會出現兩難局面，尤其在M2增速強勁（超過25%） 的同時，難保通脹突然發難，處理一不小心，通脹出現加上經濟衰退，大概就是傳聞中的「滯脹」。以近年中國在調控的手法（即摸著石頭過河的做法）估計，惡性 通脹出現機會不大，但持續的「滯脹」對民主產生嚴重影響，於一黨國家，人民未能將不滿發洩於手上選票，很容易引起社會動蕩，進一步打擊經濟，這是有違「保 八」的原意。因此，「保八」方向可以保留，但能否達標不可太介懷，「保八」原則需要建基於社會安定的基礎上。投資者以中國會有8%增長預測股市是不合形勢，帶點樂觀。兩項指標的下調代表銀行生意及息差都會提升，理應看好中資銀行股，但中國銀行業協會收據顯示，主要銀行六成貸款在5000萬以上，遠高於標準四成，最誇張果間把資本的17%單 一客戶或同一集團，意味風險過度集中，經濟向差的話，不排除又會引發撥備潮，這是去年底鼓勵銀行借錢予企業渡過難關的後遺症，可見藥性帶有副作用，是好是 壞，需要平衡利害，不需為選票憂心的國家領導人，處理宏調時效果會比民主國家為佳，效果與執事人知識成正比，根據過往十數年中國經濟發展而論，由朱鎔基到 溫家寶班子都給予我樂觀動力。總結以上想法，中國面對的經濟風險仍在上升中，宏調藥方仍需要加重，與「藥到病除」的階段還有一段長時間。至於股票市場的樂觀情緒，會隨著病情轉差而降溫，到採用新藥方時又再轉向，傳媒稱之為上落市。至今香港，一直依靠商人敏銳的賺錢觸覺，加上政府打造理想的營商環境。自董伯 伯開始，還加上北上救助，曾特首「不負眾望」，內地港資銀行可以發行債券，研究在香港發行人民幣債券等，都顯示中央在打造上海成為國際金融中心的同時，擔 心未能同時將人民幣自由兌換，而作出兩手準備，加上香港仍然是台灣的「示範單位」，上海要在2020年或之前取代香港於金融業的地位，是天荒夜談。
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