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兴业太阳能飙涨调查：建筑业中的新能源


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4月9日，太阳能概念火爆异常。A股市场太阳能概念股大幅上扬，港股太阳能概念股也成为明星。华基光电(0155.HK)上涨20%，阳光能源(0757.HK)上涨15%。

涨幅最大的是兴业太阳能(0750.HK)。其当日高开后，一路冲击，最高涨幅达40%，收盘涨幅仍达24.48%，报2.39港元。而之前的两个交易日，兴业太阳能已累计上涨12%。

值得注意的是，此番表现抢眼的兴业太阳能，今年1月13日上市首日，开盘价仅1.07港元，仅三个月，其涨幅已超过123%。兴业太阳能也由此迈入10亿港元市值俱乐部。

根据兴业招股说明书显示，公司主要从事传统幕墙(建筑外立面玻璃组成部分)工程的设计、装配及安装，及BIPV(光伏建筑一体化系统)的设计、装配及安装。此外，公司还生产销售太阳能产品及幕墙产品。

流血招股

 “我们也不知道为什么上涨，公司没有敏感信息未披露，估计联交所会让我们出文件解释。”兴业太阳能董事会主席兼执行董事刘红维告诉记者。

实际上，“上市与不上市，我们内部也有激烈争论。但公司管理层最终决定还是上。”刘红维说。

争论原因是，今年初，金融危机蔓延导致市场低迷，不管是A股还是港股都基本处于停滞状态。兴业太阳能正是此时登陆香港主板。

1月13日，中国兴业太阳能技术控股有限公司在香港主板上市，发行价1.05港元/股。有媒体曾将此招股价称为“流血上市”。此种说法并不为过，因为这已十分接近PE投资的成本价，有点内地“原始股”的意味。

令刘红维欣慰的是，兴业太阳能的认购和上市表现都很好：超额认购70倍；上市后三日内上涨43.8%；这都好于同期上市的其他股票。同日上市的海峡石化只超额认购2.11倍，并于上市首日跌破发行价。

幸运之神在“流血”之后姗姗而来。

4月7日，财政部及住建部联合发布《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》，实施“太阳能屋顶计划”，加快光电在城乡建设领域的推广应用。

“这是重大机遇，太阳能项目国内市场就此打开，空间巨大。”刘红维表示，“补贴力度之大，超乎预期，政策出台非常突然，没想到这么快。”

在刘红维看来，上述政策出台后，中国的光伏建筑一体化(BIPV)将迅猛发展，这对于从事BIPV设计安装的兴业太阳能是历史性机遇。

建筑业中的新能源

在兴业太阳能生产车间。工人正将买来的电池板装到车工好的铝合金框架中。再由专业施工队伍安装到建筑物便可。与传统幕墙不同的是，其玻璃中间多了一层可以发电的薄膜太阳能电池。

事实上，记者参观的生产车间，仅是光伏幕墙示范项目。大多数项目工作在工地现场完成。

“买过来电池板，需要封装等一系列工序，有的在工地完成，有的在当地建有厂房。”兴业太阳能一名工作人员告诉记者。

“ 幕墙发电设备并不是人人都可以做。光伏设备发电本身具有不稳定性，需要控制系统，且要并入城市电网。优先利用太阳能发电，不够时，再使用城网电力。这就需 要太阳能方面的专业技能和经验。建筑幕墙发电安装涉及到两个行业，一个是传统的幕墙设计安装，一个是太阳能设备的设计安装。缺乏行业经验，这个事都做不 好。这一点，我们都具备。而且，具有3年运作经验。”刘红维告诉记者。

“2007年，光伏项目占主营收入的20%，传统幕墙项目占大头。2008年，光伏业务已上升到35%-40%，今年一季度，大约上升到50%。”刘红维告诉记者，“现在，光伏项目合同饱满。”

盈利能力方面，传统幕墙业务的面利率在10%-20%，而光伏幕墙则在20%-30%。

在刘红维看来，国内鲜有其竞争对手，“同时具备传统幕墙、光伏设计安装能力经验的企业很少。仅汕头一家企业是潜在竞争对手，现在它没有上市。”

“全国有500个铁路站房(铁路候车大楼)需要新建，新建规划中，太阳能屋顶被提出来。铁路站房是最适宜利用太阳能的建筑之一，庞大的屋顶面积加以利用，也节约了能源。”但刘红维没有告诉记者，已获得500个站房的多少个项目。

“威海市民广场，光伏铺设面积7000平方米，这是我们目前最大的光伏工程。”刘红维透露。

“我估计，国家新能源补贴政策力度会逐年降低，这在德国、美国已得到证实。所以说，近几年是黄金发展期。”刘红维说。

“ 传统幕墙大家都会，如果是光伏幕墙，会的人很少，兴业太阳能就是一家。” 富友富勤董事会主席兼首席执行官唐弢告诉记者，“未来几年，很难有企业跟进。大型工程招标时，肯定看重企业的行业经验。这正是兴业具备的。”富友富勤是兴 业太阳能独立财务顾问，2004年就进入投资，并指导兴业太阳能私募融资及香港上市。

光伏行业一位研究员告诉记者。“光伏市场是扩大的，从这一点说，盈利增长的确定性非常高。”
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