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| 星期四港股大漲了1002點，算是一個很久沒有見過的奇觀了。這樣的大市真的很容易令人動搖, 認為大市這樣便要一口氣沖上16000點。匯豐（00005.HK）大漲15%，但股價仍處於低水平，因此我手上的一些股票雖然已經有了很大的升幅，但我 還是不太敢沽。炒股票便是這樣，升市時嫌自己持有太少貨。大市掉頭跌時，又怪自己持有太多貨。我繼續堅持一個比較舒服的做法，便是持貨最多時股票占組合 70%，最少時起碼30%，這樣才不會逼到自己心理不平衡。以我的投資經驗來看，控制組合的持股與現金比例是很重要、且往往會被投資者忽略的一部分。很多 時候當大市不停向上，投資者會興高采烈地追到滿倉。當跌下來的時候，便完全沒有現金，失去主動權。可能有一兩次給你賭中，滿倉後大市繼續升，賺了不少。不 過長遠來看，像這樣沒有策略地去賭博，最終只會“上得山多終遇虎”。 上星期的文章最後提及到會關注群星紙業（03868.HK）。當時的股價為2元左右, 這一個星期內便已經升了20%。先來簡單介紹一下這只股票的背景。 群星紙業主要生產裝飾原紙產品，用于木料代替品及人造木板之上。首先，它跟維達（03331.HK）很相似，木漿占了成本很大部分，占了總銷售成本的 43%。另一大成本是鈦白粉，占總銷售成本的25%。兩種原料加起來就已經占了總成本的70%。根據維達的年報，我們知道木漿價格自高位跌了一半有多。而 鈦白粉，我在網上查到它的價格同樣是在下跌。如果拉平均，這兩種原料價格跌30%的話，對最終盈利的貢獻是非常之大的。 群星另一個賣 點，是手上有很多現金, 總共14億元淨現金，即是每股1.4元。不過，群星也有一個弱點。根據集團所說, 因為原材料價格下跌, 所以集團有機會于2009年將其產品價格下調10%。不過我相信只要市場的產量不是過分多于需求，集團這一動作將反而可以進一步擴大它的市場佔有率。 再看看市場面。其股價于短時間內升了那麼多, 理應出現一些短炒獲利盤。但是其股價卻在高位異常穩定, 除了因為近日大市氣氛良好之外, 主要原因是從低位買貨的人沒有打算于這位置獲利。似乎他們都是一群相信群星紙業中線可能帶來不俗利率的人。另外，它和維達盤面也有相似之處，就是沽盤看上 去密密麻麻，但並不競爭地沽，力道不強。每天的盤面都給人一個股價好像要大跌下去的印象，但是其股價卻每天一點點地升。維達即將公佈業績，屆時我們可以更 進一步知道多一點有關木漿的價格走勢。 | ||||||