公司卡片以及巴菲特的信
1973
淨資產收益率17.4%
紡織業
1973年對紡織品的需求還是非常之大的。問題主要是纖維的短缺，需要複雜操作流程的纖維使得機器生產能力的運用顯得不那麼充分。某些纖維的價格在這一年飆升。價格管制委員會的規定使很多製成品的價格沒有達到我們某些競爭對手的定位。但是利潤回報跟我們的資金投入相比還是合理的，雖然如果我們按照市場水平定價的話回報可能會更高一些。紡織業有很強的循環性，價格管制會幫助清除很多的障礙，但也會帶來其他一些副作用。由於1973年原材料的價格飛漲（這一趨勢1974年有望繼續），我們決定採用存貨估價的"後進先出法"。這種方法能夠更好的反映當前的成本，並使得報告利潤中的存貨「利潤」最小化。
保險業
保費 損失準備 同業競爭
多元化零售公司
藍籌印花郵票
太陽報業
1974
淨資產收益率10.3%。
紡織業務
我們目前在這個業務裡只運作了大約三分之一的生產力。
在一段消費不穩定的時期裡，窗簾可能會是可延遲購買商品列表的前幾名。新房裝修的低標準同時也會降低對窗簾的需求。同時，零售商大都開始施壓減少存貨了，我們可能也能感受到這類影響。
保險業務
很顯然，很多保險機構，不論大小，對於損失準備金的重要性認識不足，不可避免地導致了對於出售產品的實際成本的錯誤信息。在1974年，這些因素及高通貨膨脹率，將會使得保險承保業務的業績大幅下降。
我們經營的產品的成本（汽車修理，醫療賠付，補償收益等）以我們估計這行業每月1%的增速增長。當然，這種增長並不是平穩的進行，但是通貨膨脹無情地使我們提供的人身保險和財產保險的賠償損失變大。然而，財險和意外傷害險費率事實上在最近幾年沒有變化。由於成本快速上升，而價格保持不變，不難預測會有怎樣的邊際利潤。
很多大公司的賠款準備金仍在很大程度上低估，這意味著這些公司仍然低估了他們的真實損失。保險費率不僅應該大量增加以匹配每月增加的成本水平，還應該彌補目前出現的費用同收入的缺口。就目前來看，在承保人採取合適的定價行動之前，他們會遭受更為嚴重的承保業績損失。
交易額一定程度上增加了，但是在利率更加合適之前我們並不期待這樣的增加。在這一週期的一些時間點上，主要的保險公司發生虧損之後，歷史表明我們會在補償利率下獲得業績的回暖。（資金成本的重要性）
1975
淨資產回報率7.6%
紡織行業
然而，與以往的週期性衰退相比，多數紡織品生產商根據訂單迅速減少了產量，因此，防止了全行業大規模的存貨累積。當零售業恢復正常需求時，這種消減對工廠經營水平的影響也就顯而易見了。結果是，年中業務開始以較快的速度回升。這「V」字形的紡織業的衰退，是記錄中最明顯的一次，同時也是我們遇到的時間最短的一次。第四季度我們的紡織部門獲得了極好的利潤，使全年業績扭虧為盈。
保險業務
真正災難性的結果都集中在汽車和長尾巴線上（合同損失通常發生在長期虧損事件後）。
「社會性」的通貨膨脹導致賠償範圍不斷擴大，遠遠超過了最初實際比率擬定的上限，增加了超過我們賠償範圍的保險項目。這樣的社會性通貨膨脹導致投訴的可能性以及支付龐大的陪審團的獎金（這些原來都沒有在統計範圍之內）都顯著增加。此外，投保人的損失（是因為越來越多的公司倒閉，因為他們對上述問題反應不夠靈敏）將由擔保基金和剩餘的有償付能力的保險公司承擔。這種悲觀的局勢會一直持續，應對任何一種樂觀主義（現在這種情緒已被證實在急劇增加）加以抑制，現在已經稍有成效。
由於再保險合同的清算滯後於那些直接的業務合同，這可能導致任何由直接保險業務引起的好轉將會優先於再保險業務部門。
我們股權投資主要集中於這些公司：有著良好的經濟基礎，有上進心並且很誠實的管理層，並且以一個私營業主的價值尺度來衡量，購買價格很有吸引力（以一個私營業主的價值尺度來衡量）。
用這種方法，股市的波動（可能會產生有利的購買機會）對我們的影響就很小了，但是經營業績仍舊很重要。在這方面，我們很高興地看到，我們所有重大投資的公司均取得了進展。
我們將在保險公司裡保持強大的資本流動性。去年的年報我們解釋過利率僅僅變化了1/10卻使我們的債券收入增加了百萬美元。我們認為這種波動性和我們強大的資本流動以及健康的財務優勢聯合在一起，使不得不賣出債券的可能性幾乎為零。
銀行業
相對於6500萬美元的平均貸款，淨貸款損失達24000美元，即約有0.04%的損失。在美國政府和他的機構的要求下，它保持著極高的資本流動性，年底時所有一年內到期的定期存款佔了75%。大量的利率是靠消費者儲蓄投資收入（總計超過了200萬美元）來支付的，當然也獲得了可觀的利潤。
儘管1975年的業績令人大失所望，但是我們會繼續致力於壯大公司規模並使得盈利來源多元化。我們的目標是維持保守的融資和資本的高流動性，保持資產負債表的額外盈利優勢，同時堅守銀行及保險行業固有的信用責任，這樣會使得我們長期的股權資本回報率高於美國整體行業的水平。