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紅籌國企魅力的最後召集 八戒港股

http://blog.sina.com.cn/s/blog_540838ff0101nrp7.html

紅籌國企在香港市場一直是備受關注。從1997年的北京控股（00392）發行價12.5元(單位：港元，下同)，開盤直奔60元為首的地方國企紛紛炒注資概念，很多小股票以傳言國企買殼而上升幾十倍。再到2003年至2007年的大型國企價值發現期，以中石油（00386）為代表巴菲特平均成本1.62元買入，至2007年高位的13元。安徽海螺水泥（00914）、東方電氣（01072）的40倍神化把紅籌國企推至一個高峰，也見證國企過去10年的高速成長。

 

國有資產證券化提速是「十二.五」重點工作，在央企數量減少到100家的希望落空後，監管層不再強調央企整合的數量和速度，轉而追求整體上市的資產質量和效果。國資委已將「十二五」時期中央企業的改革發展目標定位為「做強做優中央企業，培育具有國際競爭力的世界一流企業」。通過資本市場進行併購重組，將成為調整國有經濟佈局和淘汰過剩產能的有效手段。

 

2012年內地地產巨頭萬科收購南聯地產（01036）掀起第三波紅籌國企接道香港上市集資潮。這次背景在內地IPO市場未開放對地產版塊的融資渠道，「招保萬金」四家國企地產巨頭以買殼方式齊集香港市場。宣佈成功買殼後，往往伴隨市場炒作，股價暴漲。受到香港市場買殼原則的監管，買殼前2年是不允許大面積注入資產，否則當新IPO處理。本來在這兩年的冷卻期，股價應該偏向於平穩，因為新股東暫時不會注入新業務，但總結後發現漲幅驚人，各股炒作手法也聯動性。

 

買殼企業

代碼

買殼價

現股價

最高價

最高昇幅

萬科置業

1036

5.6

14.12

19.66

351.07%

招商置業

978

0.5

3.2

3.75

750.00%

中糧集團

207

0.9

3.25

7.06

784.44%

金地置業

535

0.43

1.1

1.27

295.35%

綠地香港

337

1.9

9.28

10.32

543.16%

北大資源地產

618

0.43

1

1.16

269.77%

 

  除了上述地產類企業外，各類型國企亦頻繁在市場買殼，大多為大型國企分拆業務準備。由於市場預期母公司優質資產注入預期，炒作幅度同樣吸引。在非地產類中藥企也是近年市場明星，國藥收購盈天醫藥（0570），廣州藥業的整體上市等題材漲幅都超過200%。香港主板市場殼價大約3-3.5億元，但乾淨殼難求，亦決定了處置原有資產的難度及時間。

 

買殼企業

代碼

啟動價

現價

最高價

最高昇幅

企業類型

盈天醫藥

570

1.7

5.04

4.13

242.94%

藥企

廣州藥業

874

6.2

32.74

30.1

485.48%

藥企

天津醫藥（傳言）

882

4

4.55

6.99

174.75%

擬注入藥企

熊貓電子

553

2.5

3.15

4.05

162.00%

電子

中國電子

85

1.03

1.91

2.12

205.83%

電子

北人印刷

187

2.2

3.61

3.95

179.55%

氣體運輸

從目前資金流觀察，以下三隻國企值得投資者關注。包括：珠海控股（00908）、福田實業（00420）、晶門科技（02878）。

 

本人管理資產持有：方正數碼（00618）

 红筹国企魅力的最后召集

 

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