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影視是個好行業嗎? 502的牛

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000101keou.html
雖說電影行業歷年都起碼保持了30%以上的增長速度,但看看華誼兄弟、光線傳媒等公司,經營性現金流年年小於利潤,甚至經常為負。錢都被存貨和預付款給佔用了,沒有辦法電影電視得先投錢去拍吧,而電影院電視台都得先收到錢才延期支付給它們,因此,只要想繼續成長,經營性現金流就不會好看。華誼上市沒幾年,募集資金就用光了,還借了挺多借款,盈利能力也才10%左右的ROE。而且影視風險還不低,現在市場份額越來越向大片集中,投入需要越來越高,連續幾部票房毒藥就可將公司陷入泥沼之中。國外影視巨頭無不被收編到巨型傳媒集團裡,估計就是想用多元化來平衡影視的高波動性。在中國,想搞影視衍生品,知識產權又薄弱,所以華誼搞來搞去又變成搞文化旅遊地產了,投入還大,回收期還長,投資性現金流也在不斷流出。迪斯尼的米老鼠一百年來形象經典不衰才正是迪斯尼樂園運營的保障,而現在國內拍得的這些片子過個十年八年還會被下一代的觀眾所記住嗎?現在華誼和光線交易市淨率都在7倍以上,基本都按能夠持續拍出賣座電影假設,連續的票房毒藥來臨時呢?小心雙殺。
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