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游資進入 鄂武商引領百貨業行情

http://www.eeo.com.cn/2010/0823/178834.shtml

經濟觀察網 記者 王玉 鄂武商作為一個百貨行業上市公司,按照慣常思維其盈利預期並無多大想像空間,但現在券商私募都將眼光放在了這個位於華中地區武漢的一個上市公司。

近一個月鄂武商不算小的漲幅,不少私募大資金都參與其中,券商基金的預期是鄂武商未來或許是華中百貨業的翹楚,但在不穩定的市場狀況中,游資的想法是賺點就走。

市場熱點?

「現在參與鄂武商的行情獲利概率還是很大。」其實7月份以來這句話就在一些券商和私募中流傳,也正是這樣在7月底私募不少資金都買入了鄂武商,事實也正是這樣,八月至今,鄂武商漲幅超過20%。

這些私募人士認為鄂武商符合目前市場熱點,在大家看好大消費也炒作大消費的時期,前期漲幅並不大的百貨業也應該有所表現。

其實除了私募大小資金之外,諾安、富國、博時、國海富蘭克林等公募基金公司也早已埋伏裡面,一季度末數據顯示,博時新興成長股票基金更是今年新進入的前十大流通股股東,諾安平衡證券投資基金也在今年一季度加倉186.91萬股。

相比與私募基金,公募基金在尋找買入的理由上可能會更看中基本面一些,一位同樣看好鄂武商的公募基金經理稱鄂武商基本面不錯,鄂武商2009年時大規模調整門店產品結構時他就開始關注鄂武商,同時今年其還新開了一些門店。

「從城市規模、消費能力來看,武漢在中部幾大省中都處於前列,而鄂武商在武漢地區已經是龍頭,去年百貨市場佔有率在武漢地區為第一,超市業務也在前列,鄂武商具備成為大型零售龍頭的潛質。」上述基金經理稱。

而在鄂武商截止今年一季度末的公開信息中,其前十大流通股東中還出現了全國社保110組合的影子。

游資只為階段性收益

雖然券商公募私募都有長期看好鄂武商的理由,但一些私募基金還是想充分發揮游資的「特性」。

鄂武商具備行業吸引力,又有靚麗的營業增長數據,這些都可以保證其在二級市場上的人氣。

鄂武商2010年上半年營業收入51.73 億,同比增長35.80%,歸屬母公司淨利潤1.73 億,同比增長27.07%。光大證券上半年一直都在推薦鄂武商,其對於鄂武商上半年的營業收入增速預測是26.8%,而對于歸屬母公司的淨利潤增速,光大證券的預測是27.1%。

鄂武商在今年4 月入選光大十大金股以來,光大證券之後也長期維持了」買入」評級,數據顯示,鄂武商的實際盈利基本超出了對其最為看好的光大證券的預期。

光大證券唐佳睿認為鄂武商營業收入大幅增長的主要原因是上半年公司新開3 家量販超市,銷售規模擴大(十堰門店10 年正式計入合併報表),收入增加所致。而公司淨利潤增速預計全年將有望超過35%,主要理由是公司量販業務下半年或持續加速擴張(上半年新增3 家,去年同期僅新開一家),這會拉動淨利潤增速持續提升。

但上述買入鄂武商的私募基金人士稱,其當初買入鄂武商的最重要理由就是認為百貨已經有所表現,其持有鄂武商大約兩週,而其收益率已經有差不多20%,他認為如果從長期來講,在相關行業中,穩定性或許還是蘇寧電器更穩定,而如果從業績發展的想像空間看一些好的醫藥類股票可能更具有爆發性。

不過光大證券還是長期看好,光大證券的預測是如果不考慮配股情況,分別上調2010-12 年公司EPS 0.05/0.08/0.09 元至0.65/0.82/1.11 元,以2009 年為基期未來三年CAGR32.9%,認為公司合理價值在24.60 元,對應2011 年主營業務30 倍市盈率,上調六個月目標價至24.60 元。
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