📖 ZKIZ Archives

對沖基金大佬們的投資建議不管用

http://wallstreetcn.com/node/24630

那些華爾街專家的粉絲們恐怕高估了偶像提供的投資建議的價值。如果根據紐約最富盛名的對沖基金會議的投資建議進行操作，投資者的成績單恐怕會非常慘淡。

在紐約林肯中心舉行的Ira Sohn投資會議聚集了許多對沖基金界的大佬，通過分享他們對於市場的看法來為一項癌症研究籌款。

華爾街見聞總結了對沖基金各大佬的成績單：

FT的分析結果顯示，去年會議上的投資建議對於投資者來說收效甚微。假如投資者遵循去年12位演講者的每一條建議，投資收益率將會是19%，但同期即使是被動盯住美股指數的基金收益率也高達41%，遠超19%。

投資建議中，有些看法被明確證實是錯誤的，包括那些來自最著名的基金經理的建議，比如Greenlight的David Einhorn和華爾街見聞讀者熟知的Ackman。

表現最佳的反而是那些名不見經傳的基金經理，如Glenview Capital的Larry Robbins以及Coatue Management的Philippe Laffont——而這兩位，很遺憾今年都不會繼續作為演講者出現在會議上。假如按照前者的建議進行投資，回報將達到60%。在高等法院就奧巴馬的醫療法案做出最後判決前，他就始終堅稱醫療行業的股票值得購買，同時他建議投資者賣出電力傳輸公司ITC的股票。

Laffont則提到了兩支股票，從事數據中心業務的Equinix和來自英國的寬帶服務供應商Virgin Media，後者在2月份被Liberty Global以233億美元的價格收購。這兩支股票的平均收益率高達80%。

反觀兩位大佬，比起上述兩位就遜色許多。

儘管Ackman演講的標題是「大視野」，但卻僅僅關注了一支股票——百貨連鎖公司JC Penney。由於營業收入和淨利潤雙雙大幅下滑，股價相比當時已經下跌了37%。

Greenlight Capital的創始人Einhorn則快速講完了一份長達137頁的PPT。其中一些建議，比如賣空日元兌美元以及買入日本社交網絡公司等還是非常有價值的。

但假如投資者聽信他的建議賣出Martin Marietta Materials的股票，將會損失66%的投資收益，因為在政府財政刺激的影響下公司業績飆升；同時假如買入他推薦的蘋果公司，投資者的損失將達到16%。平均來說，他的建議只能讓投資者微弱盈利0.7個百分點。

而約翰保爾森的建議，則完全反映了其鮮明的投資風格——贏就贏到極致，輸就輸的痛快。CVR Energy的股價接近翻番，但從事金礦生意的AngloGold Ashanti卻接近腰斬，第三支股票Casino group Caesars上漲了17%，但同樣需要投資者有一顆大心臟——因為股價一度下跌超過50%。總體來看，三支股票的收益率為+27%。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=55301
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019