選股過程 hiking
http://hk.myblog.yahoo.com/kennylim-blog/article?mid=438去年嘗試將分析工業股的過程記錄下來，今天重溫了一遍，經過一年的測試，成功避過一些陷阱，例如喜歡的嘉利國際(1050)，花了很長時間了解的中 意控股(1198)，典型工業股萬威國際(167)，其一年跌幅介乎30%-75%。針無兩頭利，這個做法同樣因為選股過於嚴謹，當中錯失了一些機會，包 括定下$3入佐丹奴(709)，最後佐丹奴股價只跌至$3.3後反彈，公路股成渝高速(107)的分析中，因為旗下的成雅高速前景難以估計而放棄，另一隻 公路股越秀交通(1052)，我親身上粵北旅遊，並與當地人了解越秀交通的部份幹線，最後放棄的原因是，見到內地貨車質素奇差，卻是高速的重要客源，對公 路將來的維修費用，產生難以估計的變數，放棄之後，這些股票都升了不少。
以下是我選股過程的步驟，與大家分享，我相信在未來還會不斷改良，在使用的時間裡，最大的得著並不是賺了大錢，而是戒掉了追股價的惡習，並且粗略地了解不同行業的營運，千金難得。
選股原則 - 快速檢閱1. 近年營業額及盈利穩定上升（除非遇上一次性影響）
2. 邊際利潤及股東權益回報>=10%
3. 負債比率 <=50%
4. 市盈率<=7 （工業股）
選股原則 - 數據分析5. 繳稅金額與盈利關系是否合理
6. 現金> 最少三個月的開支
7. 是否通過存貨分析
選股原則 - 行業分析8. 比較同行管理效率
9. 進行行業了解
價值評估及進行交易10. 計算清算價值
11. 保守預測未來三年盈利
12. 合理價格 = 計算清算價值 + 保守預測未來三年盈利 （年數視乎業務的可預測性，及該公司在行業的壟斷地位）
13. 買入股價低於合理價格的股票